COMPETITIVIDADE E DESEMPENHO EMPRESARIAL

DEMONSTRAES FINANCEIRAS

NDICES FINANCEIROS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
O que sua empresa possui e o que ela deve aos
outros ?
Quais so suas fontes de receita e como tem
utilizado seu dinheiro ?
Qual foi o lucro ?
Qual o estado da sade financeira da sua
empresa ?
PORQUE TER DEMONSTRAES FINANCEIRAS ?
As Demonstraes financeiras so documentos
essenciais nos negcios;
Os executivos as utilizam para avaliar o
desempenho e identificar as reas em que
preciso haver interveno gerencial;
Os acionistas as utilizam para saber se seu
capital est sendo bem administrado;
Os investidores externos se servem delas para
identificar oportunidades.
PORQUE TER DEMONSTRAES FINANCEIRAS ?
Os credores e fornecedores as examinam
rotineiramente para determinar a situao
creditcia das empresas com as quais negociam;
Governo
Sindicatos
Associaes Agencias de Rating
E outras
Outras entidades interessadas
ESTRUTURA DAS DEMONSTRAES CONTBEIS
Relatrio contbil a exposio resumida e
ordenada dos principais fatos registrados pela
contabilidade, em determinado perodo;
Entre os relatrios contbeis, os mais importantes
so as Demonstraes Financeiras (terminologia
utilizada pela Lei das S.A) ou Demonstraes
Contbeis (terminologia preferida pelos
Contadores).
DEMONSTRAES FINANCEIRAS E LEI DAS
SOCIEDADES POR AES
A Lei das S.A estabelece que ao fim de cada
exerccio social (ano), a diretoria divulgar:

Balano Patrimonial

Demonstrao do Resultado do Exerccio

Demonstrao de Lucros e ou Prejuzos
Acumulados

Demonstrao de Origens e Aplicaes de
Recursos
DEMONSTRAES FINANCEIRAS E LEI DAS
SOCIEDADES POR AES
RELATRIO DA ADMINISTRAO
NOTAS EXPLICATIVAS
PARECER DE AUDITORIA INDEPENDENTE
Elementos complementares:
Exerccio Social: tem a durao de um ano, no
havendo necessidade de coincidir com o ano civil
(01/01 a 31/12)
EMPRESAS LIMITADAS
Pela legislao do IR, as Sociedades por Quotas
de Responsabilidade Limitada devem seguir parte
dos dispositivos da Lei das S.A;
A publicao dos balanos no obrigatria,
mas as LTDAs devem estruturar as
demonstraes financeiras, nos moldes das S.A
(exceto com relao ao DOAR e informaes
complementares), para fins fiscais.
Nosso foco :
Balano Patrimonial (Ativo e Passivo)
Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE)
Anlise de ndices Financeiros
BALANO PATRIMONIAL
Reflete a posio das contas patrimoniais em
determinado momento, normalmente no fim do
ano;
O Balano Patrimonial constitudo de duas
colunas:

Ativo

Passivo
ATIVO PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL 31/12/2006
ATIVO
Ativo Circulante 3.650.0000
- Disponvel/Caixa 50.000
- Duplicatas a Receber 1.420.000
- Estoque Prod. Acabado 800.000
- Estoque MP 1.380.000

Ativo Realizvel de L. Prazo 100.000
- Mtuos com empresas coligadas 100.000

Permanente 520.000
- Imveis 350.000
- Mquinas / Equipamentos 250.000
- Depreciao acumulada (80.000)



Total do Ativo 4.270.000
PASSIVO
Passivo Circulante 3.075.000
- Fornecedores 1.600.000
- Impostos a recolher 135.000
- Salrios e Encargos 205.000
- Emprstimos bancrios 1.135.000

Passivo Exigvel de L. Prazo 145.000

- Financiamentos bancrios 145.000

Patrimnio Lquido 1.050.000

- Capital social 400.000
- Reservas 484.044
- Lucro do Exerccio 165.956

Total do Passivo 4.270.000
Em R$
ATIVO
So todos os bens e direitos de propriedade e
controle da empresa, que so avaliveis em
dinheiro e que representam benefcios presentes
ou futuros para a empresa.
BENS: mquinas, terrenos, estoques, dinheiro,
equipamentos, veculos, instalaes etc.
DIREITOS: contas a receber, duplicatas a
receber, aes, ttulos de crdito etc.
PASSIVO
Representado por dvidas e obrigaes da
empresa, e pode ser classificado por dois grandes
grupos:

Passivo Exigvel: toda obrigao (dvida) que a
empresa tem com terceiros, tais como,
fornecedores, obrigaes sociais e impostos a
pagar, financiamentos e emprstimos;

Patrimnio Lquido : Capital prprio ou dos
scios/acionistas (passivo no exigvel).
PATRIMNIO LQUIDO
O PL constitudo basicamente por:
O Investimento (capital) inicial aplicado
pelos scios / acionistas na empresa;
Eventuais aportes de capital realizados a
posterior pelos scios / acionistas na empresa;
E principalmente por acrscimos de lucros
retidos, ou pelo decrscimos de prejuzos.
ORIGENS E APLICAES
O lado do Passivo, tanto Capital de Terceiros (passivo
exigvel) como Capital Prprio (patrimnio lquido),
representa toda a fonte de recursos, toda a origem de
capital.
Origens ou
Fontes de
Recursos
Aplicaes
de
Recursos
ORIGENS E APLICAES
Um emprstimo bancrio uma
origem/fonte de recursos;

E estes recursos originados pelo emprstimo
bancrio sero aplicados em algum lugar do
ativo: Estoques, Mquinas, Caixa, ...
por essa razo que o valor do Ativo ser
sempre igual ao valor do Passivo.
Se houver uma origem, haver uma aplicao.
GRUPO DE CONTAS DO ATIVO
Ativo Circulante
O dinheiro (caixa), que o item mais lquido,
agrupado com outros itens que so transformados
em dinheiro, consumidos ou vendidos a curto
prazo, ou seja, em at 1 ano.
Contas a Receber
Estoques
Investimentos temporrios (aplicaes financeiras)
Antecipaes a fornecedores
Despesas do exerccio seguinte, etc.
GRUPO DE CONTAS DO ATIVO
Ativo Realizvel a Longo Prazo
So ativos de menor liquidez, ou seja,
transformam-se em dinheiro com em prazo
superior a 1 ano.
Neste item geralmente so classificados os
emprstimos ou adiantamentos s sociedades coligadas
ou controladas ou acionistas, impostos a recuperar.
GRUPO DE CONTAS DO ATIVO
Ativo Permanente
So ativos que dificilmente sero vendidos, pois servem
de infraestrutura para as atividades operacionais da
empresa;
Investimentos : participaes societrias em outras
empresas;
Imobilizado: mquinas, equipamentos, veculos,
imveis
Diferido: investimentos, gastos que vo beneficiar a
empresa em mais de um exerccio social: gastos pr-
operacionais, gastos com pesquisa e desenvolvimento de
produtos, com reorganizao.
GRUPO DE CONTAS DO PASSIVO
Passivo Circulante
So as obrigaes que normalmente so pagas dentro
de um ano. Principais contas:
Contas a Pagar;
Fornecedores;
Impostos a Recolher sobre Vendas (ICMS, IPI, ISS,
etc);
Impostos de Renda (sobre lucro lquido)
Emprstimos Bancrios;
Obrigaes Sociais (salrios, 13 sal., frias, INSS,
FGTS etc)
Adiantamento de Clientes;
etc
GRUPO DE CONTAS DO PASSIVO
Passivo Exigvel de Longo Prazo
So as obrigaes que normalmente so pagas com
prazo superior a um ano. Principais contas:
Financiamentos Bancrios de longo prazo;
Emprstimos de scios e empresas ligadas;
Adiantamentos para futuro aumento de capital
Impostos renegociados (exemplo: REFIS)
Debntures
etc
Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas
Lucro Lquido (retido) do Exerccio
Reavaliaes
GRUPO DE CONTAS DO PASSIVO
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
A DRE um resumo ordenado das receitas e despesas
da empresa em determinado perodo acumulado (12
meses, se exerccio completo, ou menos se for um
balancete);
Receita Lquida: a partir do faturamento/receita
bruta, so deduzidas as devolues/vendas canceladas e
os impostos e as taxas incidentes sobre as receitas: IPI,
ICMS, ISS etc.
Lucro Bruto: resulta da diferena entre receita lquida
e o custo dos produtos vendidos (CPV para empresas
industriais), ou custo das mercadorias vendidas (CMV
para empresas comerciais), ou custo dos servios
prestados (CSP para empresas prestadoras de
servios).
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
Lucro Operacional: obtido atravs da diferena entre
o Lucro Bruto e as Despesas Operacionais;
Despesas Operacionais: so compostas por despesas
administrativas e de despesas de vendas:
- Despesas de Vendas: abrangem desde a promoo do
produto at a sua colocao junto aos consumidores
(comercializao e distribuio): comisses dos
vendedores, despesas com viagens e estadias dos
vendedores, gastos com propaganda, marketing etc
- Despesas Administrativas: so aquelas necessrias para
dirigir/administrar a empresa: pessoal das reas de
finanas, RH, Contas a Pagar, Contas a Receber,
Controladoria, alugueis de escritrios, material de
escritrio, Diretorias, etc.
Despesas Financeiras: juros bancrios, comisses
bancrias, juros de mora, etc
Receitas Financeiras: so as derivadas de aplicaes
financeiras, mora recebida, etc
Variaes Cambiais: ativas ou passivas, decorrentes de
emprstimos em moeda estrangeira
Outras Receitas/Despesas operacionais/no
operacionais
Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR)
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
Lucro Depois do Imposto de Renda
Lucro Lquido : sobra lquida disposio dos scios ou
acionistas
Lucro por Ao : diviso do LL pela quantidade de
aes do capital social.
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

CONTAS
01/01/2006
a 31/12/06
Valor - $

(%)
Vendas Lquidas
(-) Custo Produtos Vendidos
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(-/+)Outras Despesas / Receitas Oper.
(=) Lucro Operacional Antes dos Resultados
Financeiros
(+) Receitas Financeiras
(-) Despesas Financeiras
(=) Lucro Operacional
(+/-) Receitas/Despesas No Operacionais
(=) Lucro Antes do I.R
(-) Imposto de Renda

Lucro Lquido
5.851.586
4.218.671
1.632.915
498.025
27.777

1.162.677
5.935
863.298
305.304
-
305.304
139.348

165.956
100
72
28
9
-

20
-
15
5
-
5
2

3
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
NDICES FINANCEIROS
ndices Financeiros
O que so e para que servem os ndices Financeiros ?
So indicadores numricos extrados das Demonstraes
Financeiras, com a finalidade de auxiliar a anlise do
desempenho e da situao econmico-financeira de uma
determinada empresa.
Quais so os principais grupos interessados ?
Acionistas, administradores, analistas, credores,
investidores, concorrentes, governo, associaes de
classes, sindicatos etc
Principais ndices Financeiros
Principais
Categorias
de ndices
Liquidez
Endividamento
Lucratividade
Atividade
Categorias de ndices Financeiros
Sinalizao
de Risco
Sinalizao
de Retorno
Liquidez
Endividamento
Atividade
Lucratividade
ndices de Liquidez
Indicam a capacidade de solvncia da empresa em
determinado momento;
Confrontam grupos de contas do Ativo contra grupos
de contas do Passivo, com o objetivo de mensurar :
A capacidade da empresa honrar suas obrigaes de
curto/e ou de longo prazo;

A facilidade com a empresa consegue pagar suas
contas.
ndices de Liquidez
Liquidez Geral
Ativo Circulante + Ativo Realizvel de Longo Prazo
Passivo Circulante + Passivo Exigvel de Longo Prazo
AC + RLP
PC + Ex. L.P
AC = 1.900
PC = 1.600
RLP = 500
Ex. L.P = 600
AP = 2.500
PL = 2.700
Ativo
Passivo
4.900 4.900
AC + RLP
PC + Ex. L.P
1.900 + 500
1.600 + 600
=
= 1,09
=
ndices de Liquidez
Liquidez Corrente
AC
PC
Ativo Circulante
Passivo Circulante
AC = 1.900
PC = 1.600
RLP = 500
Ex. L.P = 600
AP = 2.500
PL = 2.700
AC
PC
1.900
1.600
= = 1,19
4.900 4.900
Ativo
Passivo
=
ndices de Liquidez
Liquidez Seca
AC - Estoques
PC
Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante
Caixa + Aplic. 200
Dupl. a Rec. 1.000
Estoques 700

PC = 1.600
RLP = 500
Ex. L.P = 600
AP = 2.500
PL = 2.700
AC - E
PC
1.900 - 700
1.600
= = 0,75
4.900 4.900
Ativo
Passivo
=
ndices de Liquidez
Consideraes sobre os ndices de Liquidez:
Quanto maior que 1, maior ser a liquidez terica
No entanto, para uma avaliao mais segura, devem ser observados:

A qualidade e a composio dos ativos, notadamente dos estoques
(podem ser de difcil realizao em vendas) ou das Contas ou
Duplicatas a Receber (podem conter clientes inadimplentes e/ou
prazos concedidos muito longos)
Comparar a evoluo histrica (com anos anteriores) dos mesmos
ndices em meses iguais (para neutralizar o efeito da sazonalidade);
Comparar os ndices da empresa com os padres do setor de
atividade.
Caixa + Aplic. 200
Dupl. a Rec. 1.000
Estoques 700

Outros Direitos
de longo prazo 500
AP = 2.500
PL = 2.700
Ativo
Passivo
Vendas Brutas 5.000
Vendas Lquidas 4.250
(-) CPV 2.975
(=) Lucro Bruto 1.275
(-) Desp. Adm e Gerais 850
(=) LAJIR 425
(-) Desp. Financ. 100
(+) Rec. Financ. 85
(=) Lucro Operacional 410

(+/-) Desp./Rec. no
operacionais 40

(=) Lucro Antes do IR 370

(-) Prov. IR/Contr. Social 111
(-) Dividendos 30
(+/-) Resultado Equiv. Patr. 50
Lucro Lquido 279




Demonstrao Resultados do Exerccio
Balano Patrimonial
Fornecedores 800
Imp. e Obrigaes
Sociais 400
Bancos 400

Bancos
Longo Prazo 600
Total Passivo
4.900
Total Ativo
4.900
ndices de Atividade
Indicam a performance de alguns dos principais
ativos e passivos operacionais, com relao :

Rotao / Ciclo: o quanto eles giram em determinado
perodo de tempo;

Prazos mdios.
Nos permitem verificar o nvel de eficincia da gesto
do capital de giro da empresa.
ndices de Atividade
Giro ou Rotao de Estoques
Giro de Estoques =
Custo dos Produtos Vendidos
Estoque
Prazo Mdio de Rotao dos Estoques
PMRE (dias) =
Custo dos Produtos Vendidos
Estoques
(*) se a demonstrao do resultado do exerccio se referir ao perodo de 1 ano, o nmero em dias 360 (12 x 30).
x meses x 30 (*)
ndices de Atividade
Giro de Estoques =
Prazo Mdio de Rotao dos Estoques
PMRE (dias) =
2.975
700
x 360 = 84,7 dias
Em nosso Exemplo
2.975
700
= 4,2 vezes
ndices de Atividade
Prazo Mdio de Recebimento de Vendas
(tambm chamado de prazo mdio de cobrana)
PMRV =
Contas a Receber (clientes)
Vendas/Receitas brutas
Em nosso Exemplo,
PMRV =
1.000
5.000
X 360 = 72 dias
x meses x 30 (*)
(*) se a demonstrao do resultado do exerccio se referir ao perodo de 1 ano, o nmero em dias 360 (12 x 30).
ndices de Atividade
Prazo Mdio de Pagamento de Fornecedores
PMPF =
Contas a Pagar (fornecedores)
Compras (**)
x meses x 30 (*)
(*) se a demonstrao do resultado do exerccio se referir ao perodo de 1 ano, o nmero em dias 360 (12 x 30).
(**) Se no tivermos a informao de qual o valor das Compras realizadas pela
empresa, ao longo do perodo analisado, para efeito de simplificao e
aproximao, vamos utilizar o equivalente a 70 % do valor Custo dos Produtos
Vendidos, extrado da Demonstrao de Resultado do Exerccio.
Em nosso Exemplo,
PMPF =
800
2.975 x 0,7
x 360 = 138,6 dias
Com base nos prazos mdios de rotao de estoques, de
recebimento das vendas e de pagamento dos
fornecedores, temos os elementos bsicos para o clculo
dos Ciclos Operacional e Financeiro.
Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE)
Prazo Mdio de Recebimento das Vendas (PMRV)
Prazo Mdio de Pagamento de Fornecedores (PMPF)
Ciclo Operacional (CO)
Ciclo Financeiro (CF)
CF = PMRE + PMRV - PMPF
CO
Em nosso Exemplo, CF= 84,7 + 72 138,3 = 18,4 dias
Ciclo Financeiro
Indica o prazo mdio que a empresa tem de bancar
com recursos prprios ou captados de terceiros, para
suprir suas necessidades de produo, estocagem, venda
e recebimento; descontando-se a fonte natural de
financiamento da compra das matrias primas, que o
prazo mdio de pagamento concedido pelos
fornecedores.
ndice de Endividamento Geral
ndice de Endividamento Geral =
Passivo Exigvel Total
Ativo Total
Quanto mais alto este ndice, maior o grau de
endividamento e/ou de alavancagem financeira da
empresa
Em nosso Exemplo, o ndice de Endividamento Geral,
=
2.200
4.900
x 100 = 44,9 %
ndices de Lucratividade/Rentabilidade
(quanto maior, melhor)
Margem de Lucro Bruto =
Lucro Bruto
Vendas Lquidas
x 100
Margem de Lucro Operacional =
Lucro Operacional
Vendas Lquidas
x 100
Margem de Lucro Lquido =
Lucro Lquido
Vendas Lquidas
x 100
ndices de Lucratividade/Rentabilidade
Lucro por Ao (LPA) =
Lucro Lquido
Quantidade de Aes Ordinrias
Retorno do Ativo Total (ROA) =
Lucro Lquido
Ativo Total
X 100
Retorno do Capital Prprio (ROE) =
Lucro Lquido
Patrimnio Lquido
X 100