Unidad 4.

La Balanza de Pagos


CREDITOS


DEBITOS
Temtica
Concepto
Estructura
Funcin
Ejercicios
Conceptos

1. La Balanza de Pagos es un documento
contable que presenta de manera resumida el
registro de las transacciones econmicas
llevadas a cabo entre los residentes de un pas y
los del resto del mundo durante un perodo de
tiempo determinado que normalmente es un
ao.


2. ...registro sistemtico de los valores de todas
las transacciones econmicas de un pas con el
resto del mundo (RM) en un perodo de tiempo
(generalmente un ao).

Representa las transacciones entre residentes
de pases y como cualquier contabilidad se lleva
por partida doble.

Una de las Cuentas Nacionales en
donde se registran
sistemticamente las relaciones
econmicas de un pas con el
resto del mundo, asentndose los
conceptos y valores monetarios
de los movimientos de bienes,
servicios y capitales, para un
periodo determinado
Relaciones Econmicas
Comerciales
De ayuda mutua
Financieras
Tecnolgicas
Relaciones Econmicas y Balanza de Pagos
Comerciales
De ayuda
mutua
Tecnolgicas
Balanza de
Transacciones
en cuenta
Corriente

Relaciones
Financieras

Balanza de
Capitales
Relaciones Econmicas y Balanza de Pagos

Movimientos
en
Tipo de Cambio

Cuenta de
Errores y
Omisiones
Relaciones Econmicas y Balanza de Pagos

Fondo de
Divisas y
Medios de
Pago
Internacionales

Movimiento
De la
Reserva
del
Banco Central
Relaciones Econmicas y Balanza de Pagos

Principios de la Balanza de Pagos
Base de Clculo
Equilibrio del sector Externo
Principios de la Balanza de Pagos

Principios de la contabilidad
sistemtica:
Partida doble
Estructura de cuentas
Criterio unvoco de movimientos.

partida doble

cada una de las
transacciones
internacionales
significan a la
vez que un
crdito, un
dbito.
una salida de
mercancas es a
la vez una
entrada de
divisas y a la
inversa una
entrada de
mercancas
significa una
salida de divisas

Dbitos y Crditos

aquella
transaccin que
implica un pago al
extranjero se
registra en la
balanza de pagos
como un dbito
toda transaccin
que implica un
ingreso desde el
extranjero se
registra como
un crdito
Dbitos y
Crditos
Los pagos al exterior por:
importacin de bienes,
uso de servicios, pago de
adeudos con el exterior,
transferencia de capitales
al resto del mundo o pago
de regalas


Ingresos provenientes del
exterior:
exportaciones de bienes,
venta de servicios al
exterior, recepcin de pago
de prstamos otorgados,
regalas por ganancias en
inversiones de nacionales
en el resto del mundo,
transferencia de capitales
del exterior al pas,
remesas enviadas por
trabajadores migrantes
Ejercicio 1
Anota tres conceptos
que determinen
ingreso de divisas, en
el mbito de
Michoacn
Anota tres conceptos
que determinen
egreso de divisas, en
el mbito de
Michoacn

Anlisis del equilibrio
Y = C + I + G + ( X M )

El Producto Interno Bruto(Y), es
absorbido por los residentes
nacionales (C + I + G), vendiendo sus
excedente (X) y complementando su
consumo interno importando bienes
y servicios(M)

Ejercicio 2
Calcula el valor de Y si:
C = 80,000 mdd
I = 15,000
G = 5,000
X = 20,000
M = 25,000

Valor de absorcin interna
Si a C + I + G lo representamos por
Z, entonces Y = Z en condiciones de
equilibrio, siendo Z el valor de
absorcin y Z/Y su coeficiente

En caso contrario, Y > Z o Y < Z,
sera una situacin de desequilibrio
de absorcin
Ejercicio 3
Calcula el valor de absorcin, con los
datos del ejercicio 2
Calcula su coeficiente
Resultado
Z = 100
100 / 95 = 1.05
Desequilibrio por absorcin
mayor a Ingreso Nacional

Ejercicio 2
Calcula el valor de Y si:
C = 80,000 mdd
I = 15,000
G = 5,000
X = 25,000
M = 20,000

Resultado
Z = 100
100 / 105 = .95
Desequilibrio por absorcin
menor a Ingreso Nacional

Saldo
en
Cuenta
El resultado del Saldo
en Cuenta Corriente
(XM) puede
representarse por B
Es decir B = X M.
Por lo que Y = Z + B,
o lo que es lo mismo
B = Y Z
Ejercicio 4
Calcula B en base al
ejercicio 2
Demuestra que Y = Z + B
Demuestra que B = Y Z
Equilibrio y desequilibrio interno
Y-Z representa el
equilibrio o
desequilibrio interno;
Si Y = Z, Y Z = 0, esto
es equilibrio interno

Entonces B = Y Z = 0,
es decir, que si existe
equilibrio interno,
existe equilibrio externo
Si Y < Z o Y > Z,
entonces existe
desequilibrio interno

Por consecuencia
desequilibrio externo
( sea dficit o supervit )

Ejercicio 6
Demuestra que Y = Z para el caso del
ejercicio 2
Qu situacin de equilibrio o
desequilibrio prevalece en el caso del
ejercicio 2?
Demustralo numricamente
Equilibrio y desequilibrio interno
Si Y menor que Z, la
produccin menor
que la demanda
B ser negativo puesto
que X < M, es decir
se compra del
exterior ms de lo
que se vende al
exterior
Que es dficit en
cuenta corriente
Si Y mayor que Z,
hay excedente en
produccin
B ser positivo, pues
X > M, es decir se
vende al resto del
mundo ms de lo
que se compra
Que es, supervit en
cuenta corriente

Y, nica variable controlable internamente
La absorcin interna est en funcin del nivel del
ingreso interno, es decir Z = Z(Y)
El valor de las exportaciones est en funcin del
ingreso del resto del mundo, es decir X = X (Y r m)
En tanto que el valor de las importaciones est en
funcin del ingreso interno, esto es M = M(Y i)
Entonces, el equilibrio de la economa, bajo un esquema
abierto se expresa como: Y = Z(Y) + X(Y r m) - M(Y i)
Por lo que Y Z(Y) = B
Adems que B = X(Y r m) M(Y i)
Con lo que Y - Z(Y) = B = X(Y i) M(Y r m)
Ejercicio 7
En qu codiciones est el ingreso interno
Yi, de acuerdo con los resultados del
ejercicio 6?
En qu codiciones est el ingreso del
resto del mundo Yrm, de acuerdo con los
resultados del ejercicio 6?
Cmo se podra solucionar esa situacin?
Ejercicio 8 y 9 8. Calcula grado de apertura:
(X + M) / Y Es deudor, acreedor o neutro?
9. Si EU tiene un dficit comercial por 100 mil mdd en
2004 y aumentara en 20% en 2005:
a. En que porcentaje aumentara las necesidades de
crdito internacional, si la suma de los dficit de
todos los pases para 2004 fuera de 500 mil millones?
b. Qu sucedera a las tasas medias de inters
mundiales?
c. Qu naciones resultaran ms favorecidas de
acuerdo con el nivel de ingreso?
d. Qu sucedera con el costo del capital para
proyectos de las empresas en los pases ms
pobres?

Balanza en Cuenta
Corriente
Balanza en Cuenta Corriente
Estructura Analtica
Balanza Comercial o de Bienes
X - M
Balanza de Servicios
Venta - Uso
Balanza de Ingresos por Inversiones
Recepcin Entrega
Balanza de Transferencias Corrientes
Recepcin - Envo
Balanzas
Particulares
Balanza de Bienes y Servicios
( X + Vta) (M + Uso)
Balanza Turistica ?
Balanza de Servicios Tursticos ?
Balanza Agropecuaria ?
Balanza de Bienes,Servicios e Ingresos ?
Balanza Manufacturera ?
Calcula Balanzas particulares
Exportaciones 3,000: Agropecuarias 1,000;
Manufactureras 1,000; Relacionadas con turistas 1,000

Importaciones 4,000: Relacionadas con turistas 2,000;
Agropecuarias 1,500; Manufactureras 500

Servicios usados 3,000: Tursticos 1,000
Servicios vendidos 2,000: Tursticos 1,500

Utilidades recibidas 3,000
Utilidades envadas 2,000
Balanza en Cuenta Corriente. Rubros de Ingresos
Exportacin de Mercancas (CIF)
Venta de Servicios No Factoriales
Servicios de transformacin
Transportes diversos
Viajeros extranjeros fronterizos o en
el interior
Otros Servicios
Servicios Factoriales
Intereses
Transferencias Recibidas

Identifica rubro de aplicacin
1.Productores de sanda de Sinaloa venden a brokers filipinos
2.Familias de San Diego adquieren comestibles en Tijuana
3.Freseros de Jacona venden a introductores israeles en Europa
4.Importadores japoneses rentan contenedores mexicanos
5.Buque ruso hace uso de servicios portuarios en Rotterdam
6.Iberia paga derecho de uso de pista en Can Cn
7.Turistas franceses pagan derecho de uso del aeropuerto de Morelia
8. Turistas griegos adquieren diveros recuerdos en Quiroga
9..Obreros migrantes oaxaqueos en EU, envan dlares a sus familias
10. BANCOMEXT recibe pago por intereses de importadores chinos
11. Empresarios mexicanos repatrian capitales
11. Pescadores chilenos pagan servicios de congelacin a
cooperativas nayaritas
Balanza en Cuenta Corriente. Rubros de Egresos
Importacin de Mercancas (FOB)
Servicios No Factoriales
Fletes, seguros y transportes
Viajeros nacionales al exterior y fronterizos
Otros servicios
Servicios Factoriales
Financieros
Utilidades remitidas al exterior
Utilidades reinvertidas
Intereses y Comisiones pagados
No Financieros
Transferencias Otorgadas
Identifica rubro de aplicacin
1.Productores de sanda de Sinaloa pagan seguro a empresa filipina
2.Familias de San Diego venden pasteles a centros comerciales de Tijuana
3.Freseros de Jacona pagan servicios de empaque israeles
4.Importadores mexicanos pagan servicios portuarios en Hong Kong
5.Buque ruso transporta zarzamora de Los Reyes
6.Iberia transporta a turistas mexicanos a Espaa
7.Turistas nayaritas pagan derecho de uso del aeropuerto de Morelia
8.Turistas mexicanos tramitan visa para viajar a Estados Unidos
9. Expertos petroleros saudescobran servicios de asesora a PEMEX
10. Agucateros chilenos reinvierten utilidades en sus huertas en Tacmbaro
11. Empresarios ticos repatrian utilidades
11. Pescadores chilenos cobran servicios de pesca a cooperativas nayaritas
13. El gobierno mexicano paga intereses a pull europeo de bancos
14. Banxico paga a gestor asociativo britnico

Balanza de Capitales
Cuenta de Errores y Omisiones
Rubros que significan Ingresos
Pasivos a Largo Plazo
Bancarios
Empresas
Otros Pasivos
Pasivos a Corto Plazo
Bancarios
Empresas
Otros Pasivos
Rubros que implican Egresos
Activos a Largo plazo
Activos a Corto Plazo



Corto y Largo Plazo
a) Corto Plazo (o inversin en Dinero):
Recursos financieros movilizados por los
residentes de un pas al resto del mundo
por plazos menores a un ao

b) Largo Plazo (o Inversin en Capitales):
Recursos financieros que permanecen un
ao o mas en el pas receptor

Activos y Pasivos
Pasivos
Entrada de divisas...
pero compromisos de
pago futuro de
residentes
nacionales a
residentes del resto
del mundo



Activos
Salida de divisas ...
compromisos de
pago futuro que
residentes del
resto del mundo
asumen con
residentes
nacionales

I
E
I
Prstamos a corto o largo plazo en los
que los riesgos los asume el receptor
del prstamo y no el prestamista.
El receptor canaliza dichos recursos para
diversos fines, muchos de los cuales
pueden ser poco o nada lucrativos y
por consecuencia de baja
recuperacin,
Sin embargo se tiene que liquidar el
adeudo en el tiempo y forma
convenidos
I
E
D
Que realiza el poseedor de los recursos
financieros para apoyar la liquidez de las
empresas, adquirir empresas o
emprender negocios, por lo que asume o
comparte el riesgo de los buenos o
malos resultados de la inversin.
Esta inversin normalmente se canaliza
hacia negocios lucrativos, ya sean
productivos o especulativos
Ejercicio. Define balanza y plazo 1/2
1. BANCOMEXT recibe prstamo del Deutsch Bank, a
vencimiento de tres aos
2. PEMEX otorga crdito por seis meses a refineras
nicaragenses
3. Industriales panameos adquieren maquinaria mexicana a
crdito, con vencimieto de quince meses
4. BANAMEX adquiere acciones preferentes de banco haitiano
5. Telmex y Microsoft intercambian acciones por igual valor
6. REPSOL participa con capital asociado a tres aos con
PEMEX, para extraccin en Las Choapas
7. Ford Motors Co., establece una planta de pruebas en Mxico
8. Telmex incursiona en telefona celular en Brasil

Ejercicio. Define balanza y plazo 2/2
9. Aguacteros chilenos establecen empacadoras en Tingindn
10 Royal Bank adquiere acciones de Banorte
12. Banxico solicita prstamo de FMI, con vencimiento a cinco
aos
13. Tomateros de Los Mochis pagan intereses a bancos
japoneses
14. Laboratorio suizo incursiona en produccin de
medicamentos genricos en Mxico
15. Dr. Simi incursiona en diversos pases centroamericanos
16. Lapisa paga por uso de tecnologa a laboratorios australianos

Ejercicio:
Calcula
Ingresos,
Egreso y
Saldo
(datos en
mdd)
1. 100
2. 200
3. 300
4. 150
5. 200
6. 100
7. 150
8. 200
9. 300
10. 200
12. 150
13. 200
14. 250
15. 300
16. 100
Anota valor de
activos y pasivos y analiza si es autofinanciable en
dinero y capitales
Pasivos en Capital


Pasivos en Dinero
Activos en Capital


Activos en Dinero
Anota
Saldo
Corto Plazo
Saldo
Largo Plazo

Cuenta de Errores y Omisiones
Movimientos No Controlados de
Mercancas
Movimientos no Controlados de Servicios
Movimientos no Controlados de Capitales
Ajustes de Clculo por Modificaciones en
Tipo de Cambio

Movimientos de la
Reserva
Concepto de Reserva
Tenencia de activos por parte del
Banco Central para atender la
demanda de divisas por parte
de los agentes del sistema
econmico: gobierno, empresas
y particulares
Finalidades
Sustentar el tipo de cambio -junto
con otros elementos (tasas de
inflacin, tasa de inters, saldo de
la balanza comercial, etc.)- con el
resto del mundo.
Administrar la liquidez en divisas,
tanto la falta como el exceso

Dos principales movimientos en la reserva

Adquisicin de:
divisas
metales preciosos
(amonedados y no amonedados)

+
Adquisicin de valores
Venta de:
divisas,
metales preciosos
(amonedados y no amonedados)
y valores
-
Ejercicio
1. Compra de divisas
2. Encaje legal en divisas
3. Compra de US Tesobonos
4. Adquisicin de oro
5. Venta de centenarios
6. Adquisicin de monedas oro
7. Venta de Euros



Ejercicio
1. Compra de divisas 1,500
2. Encaje legal en divisas 1,000
3. Compra de US Tesobonos 2,000
4. Adquisicin de oro 500
5. Venta de centenarios 1,000
6. Adquisicin de monedas oro 500
7. Venta de Euros 1,500



Reserva actual
Reserva previa:
+ Movimientos de la
Reserva







= Reserva actual
Reserva actual
Reserva previa:
22,000

+ Movimientos de la
Reserva






= Reserva actual
Composicin de la Reserva
Por activos
Metales preciosos, divisas, DEG y documentos
que proporcionan poder de compra
internacional
Por naturaleza de los activos
En especie y documentos
Por posicin de los activos
Propios y de Deuda
Reserva Internacional de
Mxico
Funciones de la reserva
Acreditar la capacidad de endeudamiento

Atender la demanda interna de
divisas,para:
Cumplir con vencimientos de deuda
Atender gastos asociados a
exportacin o importacin
Atender demanda privada



Clasificaciones de la Reserva

Monetaria

Documental





Clasificaciones de la Reserva
Monetaria


Reserva Total

Reserva Internacional




Clasificaciones de la Reserva
MonetariaTotal


Reserva en M.N.

Reserva Internacional



Clasificaciones de la Reserva Monetaria
Internacional


Reserva Autnoma

Reserva Dependiente




Estructura Operativa de la
Reserva Internacional

Reserva Autnoma
( ~36 % )

Reserva Dependiente
( ~64 % )
Reserva Autnoma
( ~36 % )
Oro y Plata amonedados
Divisas adquiridas:
USD
Euros
Otras
D.E.G. por depsito
Reserva Dependiente
( ~64 % )


Crditos en D.E.G.
Crditos en Divisas del BM
Prstamos sindicados
Otros Crditos



1. Exportadores mexicanos pagan servicios portuarios en Rotterdam
2. BANCOMEXT recibe prstamo de City Bank, a vencimiento de tres meses
3. PEMEX otorga crdito por seis meses a Exxon
4. Industriales chilenos adquieren fruta mexicana a crdito,
5. Banxico compra de US Tesobonos
6. Adquisicin de UKTesobonos por la FED
7. Tequileros mexicanos venden su producto a argentinos
8. BANAMEX vende acciones a banco canadiense
9. Banxico Compra de divisas
10.Buque ruso transporta zarzamora chilena a La Florida
11.Freseros de Jacona pagan servicios de empaque israeles
12.Venta de centenarios
13.Visitantes de Laredo se hospedan en Nuevo Laredo
14. Telmex vende acciones a Microsoft
15Atuneros mexicanos exportan a Canad
16.Adquisicin de centenarios por Banxico
17. El gobierno mexicano paga intereses a pull europeo de bancos
18. Banxico paga a gestor asociativo britnico