Sunteți pe pagina 1din 16

Rentabilitatea

Intreprinderii
Chisinau 2014
Aspecte teoretice privind
rentabilitatea intreprinderii
Rentabilitatea intreprinderii:
O form a eficienei economice care evideniaz
capacitatea agenilor economici de a acoperi cheltuielile
efectuate pentru producerea i desfurarea bunurilor
economice de a obine profit i reprezint diferena dintre
ncasrile obinute i cheltuielile de fabricaie, desfacere i
comercializare;
Se msoar prin raportul dintre rezultatele i mijloacele
utilizate pentru obinerea lor, ce pot fi reflectate contabil,
economic i financiar;
Se exprima prin intermediul a dou categorii de
indicatori: profitul - reflect mrimea absolut i ratele
de rentabilitate - msoar gradul n care capitalul sau
utilizarea resurselor aduc profit.
Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Indicatorii exprimati in marimi absolute:

I. Profitul - diagnostic static fa de valori de referin
reprezentnd nivele precedente, previziuni, nivele ale
concurenei, ct i diagnostic dinamicstrategic.
rezultatul exploatrii (profitul exploatrii);
rezultatul curent al exerciiului (profitul);
rezultatul excepional;
rezultatul exerciiului naintea impozitrii;
profitul impozabil, rezultatul exerciiului (profit sau
pierdere)

Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Indicatorii exprimati in marimi absolute:
II. Marjele:
marja costurilor de producie se stabilete ca
diferena ntre preul de vnzare al bunurilor i costul de
producie al acestora;
marja comercial este specific firmelor din sfera
distribuiei calculat ca diferen ntre preul de vnzare a
mrfurilor i costul de cumprare;
marja costurilor variabile reflect diferena dintre
preul de vnzare i costul variabil si astfel, cuprinde
costurile de structur (fixe) i profitul;
marja costurilor directe diferena ntre preul de
vnzare i costurile directe (cuprinde costurile indirecte i
profitul).


Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Indicatorii exprimati in marimi relative:
I. Rata rentabilitii economice - se ntlnete exprimat
sub mai multe forme, i anume:
Re=Pc/At*100; Re=Pe/Ae*100; Re=Pc/Cp*100
unde: Pcprofitul curent; Atactivul total; Peprofitul din
exploatare; Aeactive de exploatare; Cpcapital
permanent.
O valoare ridicat a ratei rentabilitii economice se obine
prin gestionarea eficient a activelor, ca de exemplu:
folosirea unor echipamente tehnologice neutilizate fizic i
moral;
obinerea unui grad de utilizare a capacitilor de producie ct
mai ridicat;
evitarea unor imobilizri financiare fr justificare economic:
stocuri, creane
Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Indicatorii exprimati in marimi relative:
II. Rata rentabilitii financiare - raportul profitului
net (rezultatul exerciiului) fa de capitalul propriu.
Rf=Pn/Cpr*100 (Pnprofitul net; Cprcapital propriu);
Aceasta rata:
masoara randamentul capitalurilor proprii, deci a
plasamentului financiar, pe care acionarii l-au fcut
prin cumprarea aciunilor firmei;
remunereaz proprietarii ntreprinderii prin
distribuirea de dividende i prin creterea rezervelor,
care n fapt reprezint o cretere a averii
proprietarilor.


Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Efectul de levier financiar: intre rata rentabilitii
economice i rata rentabilitii financiare se manifest o
corelaie direct, pus n eviden prin modelul Miller
Modigliani, respectiv prin efectul de levier financiar
(efectul de ndatorare):
Rrf=Rre+(Rre-Rd)*D/Kpr
exprima rezultatul financiar pozitiv sau negativ pe care-l
obine agentul economic ca urmare a folosirii creditului n
calitate de capital. El se obine comparnd rentabilitatea
economic a ntreprinderii (Rre) cu costul capitalului
mprumutat (Rd = rata dobnzii);
aceast rentabilitate este n funcie de proporia care exist
ntre datoriile financiare (D) i capitalurile proprii (Kpr),
Rre fiind rentabilitatea economic i Rd costul mediu al
datoriei financiare.



Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii

Din relatia levierului financiar putem concluziona ca:

Rentabilitatea financiar (Rrf) este direct proporional
cu structura financiar Datorii/ Capital propriu;

Rentabilitatea financiar este direct proporional cu
diferena dintre rata rentabilitii economice (Rre) i
rata dobnzii (Rd);

Practic, rentabilitatea financiar este cu att mai mare
cu ct structura financiar este mai ndatorat i cu ct
este mai mare diferena dintre rata rentabilitii
economice i rata dobnzii;

Sistemul indicatorilor de baz ai
rentabilitii
Indicatorii exprimati in marimi relative:

III. Rata rentabilitii comerciale - raportul dintre
profitul aferent cifrei de afaceri i cifra de afaceri
exprimat n preuri de vnzare;

IV. Rata rentabilitii resurselor consumate aferente
cifrei de afaceri;

V. Rata rentabilitii capitalului real (fix i
circulant).

Analiza rentabilitatii in cadrul SA Aroma
Analiza rentabilitatii intreprinderii:
I. Rata rentabilitii vnzrilor = (Profit brut / Venituri
din vnzri) *100%
Tabel nr. 1
Rentabilitatea vinzarilor







La S.A. Aroma se observ o cretere a rentabilitii vnzrilor
astfel nct n anul 2012 s-a obinut 33 bani de la 1 leu investit
n vnzri, iar n 2013 40,85 bani. Creterea ratei nsoit de o
micorare a volumului de vnzri denot faptul c
ntreprinderea ncearc s-i menin un nivel satisfctor de
profit promovnd o politic de preuri nalte.


Nr. Indicatori 2011 2012 2013
1 Profit brut 41 460 487 47 851 808 31 456 134
2 Venit din vinzari 129 468 321 144 130 850 77 001 701
3 Rentabilitatea
vinzarilor (1/2*100)
32,02% 32,2% 40,85%
Analiza rentabilitatii in cadrul SA Aroma
Analiza rentabilitatii intreprinderii:
II. Rata rentabilitii economice = (Profit pn la
impozitare / Total Active) *100%
Tabel nr. 2
Rentabilitatea economica







Rentabilitatea economic are valori mici, i este n micorare de la
anul 2012 la anul 2013, astfel n anul 2013 fiecare leu depus n
active a adus ntreprinderii 3,23 bani profit pn la impozitare.
ntreprinderea trebuie s gseasc rezervele de majorare a
profitabilitii produciei i de accelerare a circulaiei activelor.


Nr Indicatori 2011 2012 2013
1 Profit pina la impozitare 10576619 14038688 8390121
2 Total active 238597905 281554943 259712041
3 Rentabilitatea activelor
(1/2*100)
4,43% 4,99% 3,23%
Analiza rentabilitatii in cadrul SA Aroma
Analiza rentabilitatii intreprinderii:
III. Rata rentabilitii financiare= (Profit net/ Capital
Propriu) *100%
Tabel nr. 3
Rentabilitatea financiara






Rentabilitatea financiar a sczut astfel fiecare leu de mijloace
proprii a ctigat n anul 2012 6,81 bani, iar n 2013 4,35 bani de
profit net. Cauza acestei micorri este scderea profitului net n
2013 cu 3459973 lei fa de anul 2012.

Nr Indicatori 2011 2012 2013
1 Profit net 6588582 10441155 6981182
2 Capital propriu 143201708 153385296 160365769
3 Rentabilitatea financiara
(1/2*100)
4,6% 6,81% 4,35%
Sporirea nivelului rentabilitatii
intreprinderii
Principalele premise ale creterii rentabilittii
economice a activitii firmei:

nlturarea incapacitii de plat sau diminuarea
semnificativ a indicatorilor ce o caracterizeaz;

meninerea i restabilirea stabilitii financiare n
situaii de criz;

asigurarea echilibrului financiar pe o perioad
ndelungat.

Sporirea nivelului rentabilitatii
intreprinderii
Creterea rentabilitii activitii ntreprinderii
poate fi realizat prin urmtoarele msuri:
mbuntirea tehnologiilor de fabricaie;
Reducerea consumurilor specifice de materii prime,
materiale, energie,
cheltuieli cu materii prime i material, cheltuieli de
stocare ale aprovizionarilor;
Contracte de aprovizionare cu preuri prestabilite;
Perfecionarea tehnicilor de negociere cu furnizorii;
Optimizarea stocurilor curente i de siguran;
Asigurarea ritmicitii;
Modernizarea fluxurilor interne;
Accelerarea vitezei de rotaie astocurilor.

Concluzii
Rentabilitatea:
obiectivul de baz al oricrei ntreprinderi, o necesitate
obiectiv, vital pentru nsi existena ntreprinderii.
ntreprinderile care se dovedesc nerentabile sunt supuse
falimentului;
instrument hotrtor n mecanismul economiei de pia,
n orientarea produciei n raport cu cerinele
consumatorilor;
presupune obinerea unor venituri, n urma vnzrii i
ncasrii produciei fabricate, mai mari dect cheltuielile
efectuate cu realizarea acesteia;
referitor la rentabilitatea financiar aceasta este un
indicator de apreciere a performanelor ntreprinderii, al
crui nivel depinde de politica comercial promovat -
marja brut de acumulare, de eficiena utilizrii
patrimoniului total - viteza de rotaie a activului i de
politica financiar promovat - structura finanrii i
costul finanrii.


MULTUMESC PENTRU
ATENTIE!