Administrao do Capital de Giro

Alexandre Assaf Neto

Csar Augusto Tibrcio Silva
Ed. Atlas
3a. edio
Administrao do Capital de Giro
Captulo 3
Anlise e Dimensionamento dos
Investimentos em Capital de Giro
Grupos Patrimoniais
Ativo Circulante Financeiro
Caixa e Bancos
Aplicaes Financeiras
Ativo Circulante Operacional
Duplicatas a Receber
Estoques
Adiantamentos e Despesas
do Exerccio Seguinte
Ativo Permanente
Realizvel a Longo Prazo
Investimento Fixo
Passivo Circulante Financeiro
Emprstimos Bancrios
Financiamentos
Duplicatas Descontadas
Dividendos e IR
Passivo Circulante Operacional
Fornecedores
Salrios e Encargos
Impostos e Taxas
Adiantamentos de Clientes
Passivo Permanente
Exigvel a Longo Prazo
Patrimnio Lquido
Necessidade de Investimento
em Giro (NIG)
NIG = Ativo Circulante Operacional
Passivo Circulante Operacional

Influenciado pelo ciclo financeiro, pelo volume de
atividades, caractersticas do negcio e sazonalidades.
Necessidade Total de
Financiamento Permanente
NTFP = NIG + Investimento Permanente
Deve ser coberta basicamente por passivos permanentes
(exigvel a longo prazo e patrimnio lquido)
Saldo do Disponvel (SD)
SD = Passivo Permanente - NTFP
SD = Ativo Financeiro Passivo Financeiro
Funciona como uma reserva financeira
Estrutura A
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
Estrutura A - CCL
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
$90
$60
CCL = $90 - $60 = $30
Estrutura A - NIG
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
$60
$40
NIG = $60 - $40 = $20
Estrutura A - NTFP
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
$60
$40
NTFP=($60-$40)+$50=$70
$50
Estrutura A Saldo do Disponvel
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
$60
$40
SD=$80-[50+(60-40)]=$10
$50
$80
Estrutura A Saldo do Disponvel
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $20
PC Operacional
$40
AC Operacional
$60
Passivo Permanente
Ativo Permanente $80
$50
$30
$20
SD=$30-$20 = $10
Estrutura B - NIG
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $50
AC Operacional
$35
PC Operacional
$30
Ativo Permanente
$75
Passivo Permanente
$60
NIG = $35 - $30 = $5
Estrutura B - NTFP
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $50
AC Operacional
$35
PC Operacional
$30
Ativo Permanente
$75
Passivo Permanente
$60
NTFP = NIG + $75 = $80
Estrutura B Saldo do Disponvel
AC Financeiro PC Financeiro
$30 $50
AC Operacional
$35
PC Operacional
$30
Ativo Permanente
$75
Passivo Permanente
$60
SD = $30-$50 = - $20
NIG e Capital de Giro Lquido
Capital de Giro Lquido = NIG + SD

Admita o seguinte exemplo:

Disponvel 30.000 Emprstimos Bancrios 60.000
Aplicaes Financeiras 50.000 Fornecedores 90.000
Duplicatas a Receber 140.000 Encargos Sociais e Fiscais 20.000
(-) Proviso para Devedores Duvidosos (5.000) Adiantamentos a Clientes 10.000
(-) Duplicatas Descontadas (40.000) Salrios a Pagar 8.000
Adiantamentos a Fornecedores 6.000 Outros Valores Circulantes 32.000
Estoques 104.000 Passivo Circulante 220.000
Despesas Antecipadas 7.000
Outros Valores Circulantes 45.000 Exigvel a Longo Prazo 340.000
Ativo Circulante 337.000 Patrimnio Lquido 400.000
Realizvel a Longo Prazo 123.000
Ativo Permanente 500.000 -
Total do Ativo 960.000 Passivo e Patrimnio Lquido 960.000
Fazendo ajuste no balano Patrimonial:
Disponvel 30.000 Emprstimos Bancrios 60.000
Aplicaes Financeiras 50.000 Duplicatas Descontadas 40.000
Ativo Circulante Financeiro 80.000 Passivo Circulante Financeiro 100.000
Duplicatas a Receber 140.000 Fornecedores 90.000
(-) Proviso para Devedores Duvidosos (5.000) Encargos Sociais e Fiscais 20.000
Adiantamentos a Fornecedores 6.000 Adiantamentos a Clientes 10.000
Estoques 104.000 Salrios a Pagar 8.000
Despesas Antecipadas 7.000 Outros Valores Circulantes 32.000
Outros Valores Circulantes 45.000 Passivo Circulante Operacional 160.000
Ativo Circulante Operacional 297.000
Exigvel a Longo Prazo 340.000
Realizvel a Longo Prazo 123.000 Patrimnio Lquido 400.000
Ativo Permanente 500.000
Total do Ativo 1.000.000 Passivo e Patrimnio Lquido 1.000.000
AC = AC Operacional + AC Financeiro
$377.000 $297.000 $80.000
PC = PC Operacional + PC Financeiro
$260.000 $160.000 $100.000
NIG = AC Operacional - PC Operacional
$137.000 $297.000 $160.000
SD = AC Financeiro - PC Financeiro
`-$20.000 $80.000 $100.000
CCL = AC - PC
$117.000 $377.000 $260.000
ou = NIG + SD
$137.000 `-$20.000