GRADIENTE VS VALOR PRESENTE

GRADIENTE
Serie de flujos de caja (ingresos o desembolsos) peridicos que
cumplen con una ley de formacin, que hace referencia a que los
flujos de caja pueden incrementar o disminuir, con relacin al flujo de
caja anterior, en una cantidad constante en pesos o en un porcentaje,
que cumplen con las siguientes condiciones:
- Los pagos cumplen con una ley de formacin
- Los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo
- A todos los pagos (rentas) se les aplica la misma tasa de inters
- El nmero de pagos y periodos pactados es igual

GRADIENTE ARITMTICO
La ley de formacin indica que cada pago es igual al anterior,
ms una constante, k, la cual puede ser positiva en cuyo caso las
cuotas son crecientes, negativa lo cual genera cuotas
decrecientes. En el caso de que la constante sea cero, los pagos
son uniformes, es decir se tiene el caso de una anualidad.
LEY DE FORMACIN

2
=

3
=
2
+ =

4
=
3
+ =

+
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMTICO

=
1

1 (1 +)

1 (1 +)

(1 +)

Para calcular el valor de cualquier flujo de caja:

= + 1



Ejemplo
Un padre de familia esta dispuesto a realizar el ahorro
que se muestra en la grafica; de cunto debera ser la
inversin hoy para igualar dicho ahorro, s el banco
reconoce una tasa de inters del 5% semestral.

Solucin: Valor del pago inicial: A1=$800.000, nmero de
pagos: 6 semestrales, tasa de inters efectiva anual: 5% ES,
el gradiente tiene un crecimiento de $200.000, es decir, k=
$200.000.

=
1

1 (1 +)

1 (1 +)

(1 +)

= 800.000
1 (1 +0,05)
6
0,05
+
200.000
0,05

1 (1 +0,05)
6
0,05

6
(1 +0,05)
6

= 6

454.152,40
Respuesta
El valor equivalente del ahorro al da de hoy es: $6454.152,40

VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE ARITMTICO
Para hallar el valor futuro (Vf), basta remplazar el valor presente
(Vp) del gradiente.

(1 +)

en

=
1

1(1+)

1(1+)

(1+)

=
1

(1 +)

(1 +)

Ejemplo
Qu valor recibir una persona que realiza el ahorro
semestral que se indica en la grfica? El banco donde
se realiza el ahorro reconoce una tasa de inters del 6%
semestral.


Solucin: Valor del pago inicial: A1=$800.000, nmero de
pagos: 6 semestrales, tasa de inters efectiva anual: 6%, el
gradiente tiene un crecimiento de $500.000, es decir, k=
$500.000.

=
1

(1 +)

(1 +)

= 800.000
(1 +0,06)
6
1
0,06
+
500.000
0,06

(1 +0,06)
6
1
0,06
6

= 13

707.909,31
Respuesta
El valor final del ahorro es: $13707.909,31

GRADIENTE GEOMTRICO
La ley de formacin indica que cada pago es igual al
anterior, multiplicado por una constante (1+G); si G es
positiva el gradiente ser con cuotas crecientes, si G es
negativo el gradiente ser decreciente y si G es igual a
0, los pagos son uniformes, es decir se tiene el caso de
una anualidad.
LEY DE FORMACIN

2
=

( +)

3
=
2
( +) =

( +)

4
=
3
( +) =

( +)

( +)

VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMTRICO

1
( )

(1 +)

(1 +)

1 1

=

1
(1 +)
= 1



Ejemplo:
Cul ser el valor hoy de una pensin de un trabajador
que le pagaran durante su poca de jubilacin 24 pagos
anuales iniciando en 2000.000 y con incrementos del
10% anual? Suponga que se reconoce una tasa de
inters del 7%


Solucin: Valor del pago inicial: A1=$2000.000,
nmero de pagos: 24 anuales, tasa de inters efectiva
anual: 7%, el gradiente tiene un crecimiento de 10%
anual, es decir, G=10%.

1
( )

(1 +)

(1 +)

1 1

=
2

000.000
(0,1 0,07)

(1 +0,1)
24
(1 +0,07)
24
1

= 62

789.433,63
Respuesta
El valor presente de la pensin es: $62789.433,63

Ejemplo:
Cul ser el valor hoy de una pensin de un trabajador que
le pagaran durante su poca de jubilacin 24 pagos anuales
iniciando en 2000.000 y con incrementos del 10% anual?
Suponga que se reconoce una tasa de inters del 10%



Solucin: Valor del pago inicial: A1=$2000.000,
nmero de pagos: 24 anuales, tasa de inters efectiva
anual: 10%, el gradiente tiene un crecimiento de 10%
anual, es decir, G=10%.

=

1
(1 +)
= 1

=
24 2

000.000
(1 +0,1)

= 43

636.363,64
Respuesta
El valor presente de la pensin es: $43636.363,64

VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE GEOMTRICO
Para hallar el valor futuro (Vf ), basta remplazar el valor presente (Vp )
del gradiente.

1
( )
(1 +)

(1 +)

=

1
(1 +)
+1
= 1



Ejemplo:
Cul ser el valor final de un ahorro que se realiza
durante 36 semestres iniciando con un pago de
3000.000 e incrementos del 4%? Suponga que se
reconoce una tasa de inters del 3,5%



Solucin: Valor del pago inicial: A1=$3000.000,
nmero de pagos: 36 semestrales, tasa de inters
efectiva semestral: 3,5%, el gradiente tiene un
crecimiento de 4% anual, es decir, G=4%.

1
( )
(1 +)

(1 +)

=
3

000.000
(0,04 0,035)
(1 +0,04)
36
(1 +0,035)
36

= 392

199.865,50
Respuesta
El valor presente de la pensin es: $392199.865,50

Ejemplo:
Cul ser el valor final de un ahorro que se realiza
durante 36 semestres iniciando con un pago de
3000.000 e incrementos del 4%? Suponga que se
reconoce una tasa de inters del 4% ES



Solucin: Valor del pago inicial: A1=$3000.000,
nmero de pagos: 36 semestrales, tasa de inters
efectiva semestral: 4%, el gradiente tiene un crecimiento
de 4% anual, es decir, G=4%.

=

1
(1 +)
+1
= 1

=
36 36

000.000
(1 +0,04)
36+1

= 426

177.611,40
Respuesta
El valor presente de la pensin es: $426177.611,40

VALOR PRESENTE
Valor actual de un capital que no es inmediatamente exigible
la suma que, colocada a Inters Compuesto hasta su
vencimiento, se convertira en una cantidad igual a aqul en
la poca de pago.
Inters simple: =

(1+)

Inters compuesto: =

(1+)

VALOR PRESENTE
Para hallar n:
=

log ( +1)

Para hallar inters i:
=

1
1

VALOR PRESENTE DE LA ANUALIDAD

=
1 (1 +)

; 0
Ejemplo.
Un pequeo empresario para reponer su equipo de
produccin hoy, est en capacidad de realizar 36 pagos
de $2000.000 mensuales, a partir del prximo mes; si
el banco que financia la operacin cobra una tasa de
inters del 24% N-m. De cunto dinero dispondr para
la reposicin de los equipos?

Solucin. Pagos (A): $2000.000, nmero de pagos
(n): 36, tasa de inters (j): 24% N-m





=
=
0,24
12
= 0,02 = 2%

= 2

000,000
1(1+0,02)
36
0,02

= 50

977.684,96
Respuesta
El pequeo empresario dispondr de $50977.784,96 para la
reposicin de los equipos.

VALOR PRESENTE ANUALIDADES ANTICIPADAS

= 1 +
1 (1 +)
(1)

; 0

Ejemplo.
El contrato de arriendo de una oficina fija pagos de
$4000.000 mensuales al principio de cada mes,
durante de un ao. Si se supone un inters del 2,5%
efectivo anual; Cul ser el pago nico al inicio del
contrato que cubre todo el arriendo?

Solucin. Valor de los pagos anticipados (A):
$4000.000, nmero de pagos (n): 12 mensuales,
tasa de inters efectiva mensual (i): 2,5%

= 1 +
1 (1 +)
(1)

= 4

000.000 1 +
1 (1 +0,025)
121
0,025

= 42

056.834,85
Respuesta
El valor total del contrato al momento de su firma es:
$42056.834,85
VALOR PRESENTE DE ANUALIDADES DIFERIDAS

= 1 +
1 (1 +)

; 0

Ejemplo.
Una empresa acepta que un cliente le pague el valor de
una compra realizada el da de hoy, en seis cuotas
mensuales de $800.000 a partir del sptimo mes. Si la
empresa aplica una tasa efectiva de inters del 2,5%
EM, Cul ser el valor de la venta?

Solucin. Valor de los pagos (A): $800.000,
nmero de pagos (n): 6 mensuales a partir del mes
7, tasa de inters efectiva mensual (i): 2,5%

6
= 800.000 1 +
1 (1 +0,025)
6
0,025
= 4

406.500,28
Este valor se traslada al periodo 0, para esto se utiliza la formula.

(1+)

=
4

406.500,28
(1 +0,025)
6
= 3

799.711,38
Respuesta
El valor de la venta realizada por la empresa es: $3799.711,38