Finanas e Empresas.

Modalidade Jurdica de Organizao

Entre as formas de organizao de empresa, as trs mais

comuns so a firma individual, a sociedade por cotas e a

sociedade por aes. Por conta do faturamento e lucro
lquido a preocupao ser dada a sociedade por aes.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Finanas e Empresas.
Firmas Individuais
Dificuldade de captao de recursos tende a
restringir seu crescimento;
Tributao dada na declarao do Imposto
de Renda.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Finanas e Empresas.
Sociedade por Cotas
A dificuldade de captao de recursos

menor, quando comparada com a firma

individual;
Tributao dada sobre o faturamento da
empresa.
GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Finanas e Empresas.
Sociedade por Aes
Apresenta facilidade na captao de
recursos no mercado financeiro;
Tributao dada sobre o lucro real da

empresa.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

O capital de giro inclui os ativos circulantes
de uma empresa, ou seja, caixa e ttulos
negociveis de curto prazo alm de contas a
receber e estoques.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

Tambm compreende passivos circulantes, incluindo
fornecedores, instituies financeiras a pagar e despesas

a pagar. O capital circulante lquido dado pela

diferena entre ativos e passivos circulantes.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
A rentabilidade dada pela relao entre receitas e

custos gerados pelo uso tanto do ativo circulante como

do permanente. Assim, os lucros aumentam pela
elevao da receita ou reduo dos custos.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
O risco dado pela probabilidade da empresa no

honrar seus compromissos de curto prazo. Assim,

quanto maior o capital circulante lquido menor ser

essa probabilidade.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
Baixo
retorno

Alto
retorno

Ativo Circulante

Passivo Circulante

Passivo Exigvel a
Longo Prazo
Ativo Permanente

Baixo
custo

Alto
custo

Patrimnio Lquido

Capital Circulante Lquido Positivo

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
Baixo
retorno

Ativo Circulante

Passivo Circulante

Baixo
custo

Passivo Exigvel a
Longo Prazo

Alto
retorno

Alto
custo

Ativo Permanente
Patrimnio Lquido

Capital Circulante Lquido Negativo

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
Quociente

Variao
Quociente

Efeito sobre a
Rentabilidade

Efeito sobre o
Risco

Ativo Circulante /
Ativo Total

Aumento

Diminuio

Diminuio

Ativo Circulante /
Ativo Total

Diminuio

Aumento

Aumento

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Fundamentos do Capital de Giro.

Compensao entre Rentabilidade e Risco
Quociente

Variao
Quociente

Efeito sobre a
Rentabilidade

Efeito sobre o
Risco

Passivo Circulante /
Ativo Total

Aumento

Aumento

Aumento

Passivo Circulante /
Ativo Total

Diminuio

Diminuio

Diminuio

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Quando as vendas de uma empresa so constantes o

investimento em ativos ser constante e a mesma

enfrentar uma exigncia de financiamento permanente.
Agora, se as vendas forem cclicas o financiamento
tambm ser ciclico.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Uma empresa produtora de bombas para bicicletas
apresenta exigncias de financiamento ciclico. Embora a
necessidade de financiamento dos ativos permanentes
seja constante em U$135.000 a necessidade de ativos
circulantes no constante.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Assim, ela sofre uma oscilao entre
U$35.000 a U$990.000, com uma mdia de
U$101.250.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Necessidade
total de
capital

1.125.000

Necessidade
total de ativo
circulante

Necessidade
total de ativo
permanente
e circulante

135.000

tempo

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Estratgia Agressiva e Conservadora
Ao tomar recursos emprestados a empresa consegue
taxa de 6,25% ao ano para o curto prazo e de 8% para
o longo prazo. Alm disso pode aplicar o excedente a
5% ao ano.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Estratgia Agressiva
Neste caso a empresa corre risco para obter

lucratividade. Contrata fundos de curto prazo para

atender as suas necessidades circulantes e fundos

de

longo

prazo

para

suas

necessidades

permanentes.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Estratgia Conservadora
Neste caso a empresa no corre risco e apresenta

baixa lucratividade. Contrata fundos de longo prazo

para atender as suas maiores necessidades.

GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

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Exigncias de Financiamento.
Estratgia Agressiva
Necessidades Circulantes

U$101.250 x 0,0625 = 6.328

Necessidades Permanentes

U$135.000 x 0,08 = 10.800

TOTAL
GITMAN, Lawrence. Princpios de Administrao Financeira. 2004.

U$17.128
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Exigncias de Financiamento.
Estratgia Conservadora
Necessidades Circulantes e Permanentes

U$1.125.000 x 0,08 = 90.000

Aplicao Financeira
U$888.750 x 0,05 = 44.437,5
TOTAL

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U$45.562,5

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