Universidad de Costa Rica

Sede Guanacaste
DN-0444 Bolsa de Valores

II Semestre, 2014

Integrantes:
Bustos Solano Rebeca B 11194
Vsquez Fajardo Reiner A96647
Vargas Serrano Grettel B06673
Villegas Arroyo Lucrecia B17242

Objetivo General:
Analizar el concepto y tipos de Recibos de Depsito Americanos
(ADR) de emisores estadounidenses y comercializados en
mercados internacionales, a partir de datos obtenidos mediante
revisin bibliogrfica y electrnica, con el fin de revelar las
ventajas y desventajas aunado al comportamiento del mercado
de dicho producto financiero.

Definir el concepto de ADR, sus

diferentes tipos, por medio de registros
bibliogrficos con el propsito de
comprender el funcionamiento, ventajas
y desventajas del instrumento burstil
mencionado.

Definir los requisitos para la emisin y

negociacin de los ADR, basados en
las diferentes legislaciones de la SEC,
mediante informacin electrnica para
conocer su relevancia en el mercado
financiero.

Objetivos Especficos

Analizar dos ejemplos de recibos de

depsitos americanos (ADR) con la
finalidad de comprender como interacta
el mecanismo financiero citado, sus
ventajas y desventajas apoyndonos en
informacin bibliogrfica.

Explicar desde un punto de vista de

inversionista, los beneficios de los
ADR y la importancia de esta opcin
en los procesos de inversin.

Origen:

En 1927 por primera vez fueron emitidos los ADRs por la necesidad de permitir
a inversionistas de los Estados Unidos invertir fuera de su pas.

Definicin:

Son 5 Tipos:

Tipos de ADRs

Emitidos sobre
acciones
existentes

Nivel I

Nivel II

Emitidos sobre
acciones
nuevas

Nivel III

Regla 144A

Oferta Global
GDR

Flujo de procesos de ADR:

Empresa Emisora

Banco custodio

Banco
Depositario

Inversor

Casa de Corretaje
o Banco de
inversion

Programas de emisin de ADR:

No patrocinado: Son propuestos por alguna persona fsica o jurdica que desee
ser accionista de la empresa en cuestin; compaa objetivo de la emisin de los
ADR se involuntariamente dentro del proceso; y, a pesar de ser la emisora de las
acciones, no controla el programa de emisin de los ADR.
Patrocinado: a diferencia del anterior, en este tipo de programa se exige
obligatoriamente un acuerdo entre el banco depositario y la empresa emisora
de las acciones subyacente de los ADR.

Ventajas para empresas e inversionistas:

Ventajas de la emision de ADRs

para las empresas.

Ventajas de la emision de ADRs

para los inversionistas.

Ampla su base de inversores.

Mejora la imagen de las
empresas.
Mayor Liquidez debido a la
diversificacin.
Permite empleados filiales en
Estados Unidos.

Menor costos de transaccin

y gastos de custodia.
Permite tener activos en
importantes compaas no
estadounidenses.
Diversificacion de portalios.
Todas las transacciones de
compra y pago se realizan en
dlares.

Desventajas:
Puede tomar mucho tiempo para que se reciba informacin de la
empresa, ya que debe pasar a travs de un par de manos extra.
Puede recibir informacin sobre las reuniones de accionistas slo
unos das antes de la reunin, bien pasada la hora en que usted
podra votar sus acciones. Bancos depositarios cobran por sus
servicios y deducirn estos cargos de los dividendos y otras
distribuciones en sus acciones. El banco depositario tambin
incurrir en gastos, como para la conversin de moneda extranjera a
dlares estadounidenses, y por lo general va a pasar esos gastos a
usted (U.S Securities and Exchange Commission).
Es de gran consideracin la faltan de rapidez en la informacin
sobre las empresas en las cuales se invierten, lo cual puede generar
un mayor costo, ya que debe estar bajo los controles de la SEC.

Obligaciones para la emisin de ADRs:

Comunicar a la Superintendencia

Comunicar Informacin

Inscribirse en el Registro de Valores Extranjeros

Productos ADR: