SEMANA 6

MERCADO SECUNDARIO
RENTA VARIABLE

INDICADOR BURSTIL
Un indicador burstil sirve para determinar el estado de la bolsa, es decir, las subidas y bajadas
y reflejan la entrada o salida de dinero en la Bolsa y su correspondiente reflejo en los ndices
burstiles, tanto el ndice General como el Ibex-35. Tambin la evolucin de un determinado
sector (Banca, Elctricas, etc)

Pueden Ser:
- Globales o Generales:
- Sectoriales:
Criterios bsicos para la construccin de un
ndice:
. Primer
paso: Seleccin de la canasta:
*Por Liquidez (Bursatilidad)
*Capitalizacin Burstil
. Segundo paso: Mtodo de
ponderacin

TIPOS DE NDICES BURSTILES:

1. Capitalizacin Burstil:
*Capitalizacin Burstil:
*Capitalizacin Ajustada:
2. Liquidez
o Rentabilidad:
3. Precios:

CARACTERSTICAS
INDISPENSABLES DE UN NDICE
Al construir un ndice, ste debe cumplir con cinco caractersticas
indispensables:
- Completo
- Replicable
- Metodologa de clculo clara y ampliamente difundida
- Preciso y con fuentes de datos
completas
- Bajo nivel de rebalanceo y costos de
transaccin

Montos Negociados.
Es el monto transado en unidades monetarias en un mercado, que puede ser en
bolsa o fuera de
bolsa.

MONTOS NEGOCIADOS EN EL PERU

CAPITALIZACIN BURSTIL: DEFINICIN, CLASIFICACIN,

CLCULO Y EJEMPLOS
- Definicin de capitalizacin burstil
- Clculo de la capitalizacin burstil
- Ejemplo del clculo de la capitalizacin burstil
- Clasificacin de las empresas por su capitalizacin:

Es muy comn clasificar las empresas por su capitalizacin burstil. La clasificacin clsica
divide a las empresas en 3 grupos: large caps, mid caps y small caps, aunque hoy en da se
han incluido en esta clasificacin otros conceptos como las mega caps y las micro caps e
incluso nano caps.
En la siguiente tabla podemos ver esta clasificacin segn la capitalizacin burstil en
dlares:
Clasificacin de las empresas por su capitalizacin burstil

Clasificacin de las empresas por su capitalizacin burstil

Tal como seala Manuel Mendoza, el xito del ttulo valor, en cuanto medio de
incorporar el derecho al ttulo, acab siendo uno de los mayores
impedimentos del trfico mercantil, pues el elemento fsico no solo
dificultaba la transmisin de derechos, sino el ejercicio de los mismos.

Estas dificultades motivaron la bsqueda de soluciones encaminadas a

eliminar del trfico jurdico la necesidad del traslado de los valores
representados mediante ttulos fsicos, y as facilitar el ejercicio de derechos
incorporados en el documento.

Al respecto, se han seguido dos vas de solucin: la inmovilizacin y la

desmaterializacin. En ambos casos, los valores no se trasladan fsicamente,
es decir las transmisiones de propiedad son efectuadas mediante
transferencias contables

Marco legal

El rgimen de los valores representados por anotaciones en cuenta o valores

anotados en cuenta, se encuentra regulado por el Decreto Legislativo No 861,
actual Ley del Mercado de Valores, y est reglamentado por la Resolucin
CONASEV No 031-99-EF/94.10, Reglamento de Instituciones de Compensacin
y Liquidacin de Valores (en adelante el Reglamento ).

El mbito de aplicacin del Reglamento comprende a las ICLV, a las personas

que participan en el sistema de compensacin y liquidacin de valores, y a los
emisores de valores representados por anotaciones en cuenta, as como otros
valores anotados en cuenta.

Sistema de anotaciones en cuenta

El sistema de anotaciones en cuenta es un rgimen jurdico especial aplicable

a la circulacin y ejercicio de derechos que se inscriben en el correspondiente
registro contable.

En atencin a ello, es preciso indicar que los trminos valores representados

mediante anotaciones en cuenta, valores desmaterializados, valores
anotados en cuenta u otros que puedan inducir a confusin slo pueden
utilizarse respecto a los valores que sean objeto de inscripcin, de acuerdo a
lo establecido en las normas sealadas precedentemente.

1. Registro Contable

El registro contable est compuesto por cuentas matrices donde se registran

valores propios o de clientes del participante, mientras que en la cuenta de
emisor se registran exclusivamente valores emitidos por ste. Este registro es
administrado por una ICLV La ICLV tiene la facultad de elegir el sistema de
registro contable a administrar, pudiendo ser en forma total y exclusiva, o
conjuntamente con sus participantes. El primero es un sistema donde la ICLV
lleva el registro individualizado de todos los titulares, mientras el segundo es
un registro que se basa en un sistema de doble escaln donde hay un registro
central a cargo de la ICLV y una serie de registros perifricos a cargo de cada
participante.

2. Seguridades aplicables a los valores

inscritos en el registro contable

En cualquiera de los sistemas descritos en el acpite anterior, los propietarios

de los valores son los titulares con derecho inscrito y las ICLV como los
participantes, no pueden ejercer derecho alguno sobre los valores, o disponer
de los mismos. La actuacin de las referidas entidades se cie a las funciones
establecidas en la Ley del Mercado de Valores y sus normas reglamentarias.

Los principios registrales aplicables a los valores inscritos en el registro

contable son los siguientes:

a) Rogacin, que implica que las inscripciones no se pueden realizar por la propia

b) voluntad de la ICLV, siempre proceden a solicitud de parte.

c) Prioridad, segn el cual se debe efectuar las inscripciones en el registro segn el orden de
presentacin.
d) Tracto sucesivo, segn el cual la inscripcin de la transmisin, constitucin, modificacin o extincin
de los derechos reales sobre los valores anotados en cuenta, as como el ejercicio por el titular de
tales derechos requiere la previa inscripcin en el registro contable a favor del transmitente,
disponente o titular, respectivamente.
e) Buena fe registral, segn el cual el que adquiere valores de buena fe de quien aparezca inscrito en
el registro contable es reconocido como legtimo propietario.

3. Decisin de representar los valores

para la inscripcin de los valores en rueda de bolsa se exige al emisor la

suscripcin del referido contrato, a pesar que sus valores estn representados
mediante ttulos fsicos, debido a la posibilidad de que los titulares de los
valores deseen negociar en rueda de bolsa, toda vez que, de acuerdo a la Ley
del Mercado de Valores, para que un valor se negocie en dicho mecanismo
debe ser previamente desmaterializado.

El titular tambin puede solicitar la materializacin de sus valores anotados

en cuenta, siempre y cuando la emisin, serie o clase, de acuerdo a su
estatuto, contrato de emisin o instrumento legal equivalente, estuviera
representada por ttulos fsicos.

El procedimiento para que los titulares de certificados fsicos negocien sus

valores en rueda de bolsa es el siguiente:

1.

El titular se acerca a un participante

desmaterializacin de su certificado fsico.

de

la

ICLV

para

solicitar

la

2.

El participante registra la decisin del titular ingresando los datos del mismo al
sistema de la ICLV

3.

El participante enva el certificado fsico para la confirmacin directamente al

emisor o la ICLV quien lo remite al emisor.

4.

Los emisores esperan recibir los ttulos remitidos por el participante o la ICLV,
para dar conformidad sobre la autenticidad del ttulo o para rechazarlo de no
estar conforme, asimismo informan sobre el estado de los valores a ser
desmaterializados, procediendo simultneamente a la anulacin del respectivo
certificado.

5.

El valor ingresa al registro contable de la ICLV y es a partir de este momento que

el valor est representado mediante anotacin en cuenta. Luego de ello, el
titular de los valores puede negociar en rueda de bolsa.

4. Fungibilidad

a fungibilidad es una caracterstica inherente al sistema de compensacin y

liquidacin y pretende que las cuentas en el registro contable no estn
individualizadas para cada derecho anotado, sino para la cantidad
determinada de los bienes fungibles pertenecientes a cada titular sin
referencia que identifique cada uno de los valores, esto facilita la
compensacin y liquidacin de los valores, as como simplifica la propia
gestin de los registros contables.

Es decir, los valores correspondientes a una serie, clase o emisin que son
inscritos en el registro contable de una ICLV no estn numerados, a diferencia
de los valores representados mediante ttulos fsicos donde son identificados
con su numeracin individual.

5. Transferencia de propiedad de los valores

representados mediante anotaciones en cuenta

Para explicar el rgimen de los valores representados mediante anotaciones

en cuenta conviene partir del denominado principio de equivalencia de los
efectos que producen los actos materiales tradicionales sobre los ttulosvalores respecto de ciertas operaciones informticas sobre los valores
anotados en cuenta.

En este sentido, mientras las transmisiones de la propiedad de los valores

representados por ttulo fsico se producen mediante la tradicin o entrega
del documento, este mismo efecto se logra con los valores representados por
anotaciones mediante la transferencia contable. Es decir, la inscripcin de la
transmisin a favor del adquirente produce los mismos efectos que la
tradicin de los ttulos fsicos. La misma lgica se utiliza respecto a la
constitucin de los derechos reales, en especial la prenda, que en el caso de
los valores representados por ttulos fsicos opera a travs del desplazamiento
posesorio, mientras que en los valores anotados en cuenta, se produce
mediante la inscripcin informtica del gravamen.

6. Certificados de acreditacin

El certificado de acreditacin es un documento que sirve para acreditar la

legitimacin de los derechos inscritos en el registro contable. Es expedido por
una ICLV a solicitud del titular de los valores. Con este mecanismo se
pretende acreditar, justamente, la legitimacin contable, de la que se
presume luego la titularidad. En consecuencia, los certificados son expedidos
de conformidad)) con los asientos del registro, que son los que determinar
en cada caso su contenido.

Se certifica, pues, la legitimacin a que se refiere la solicitud del titular

inscrito, pero necesariamente en los trminos y con la extensin en que
aparezca contablemente registrada.

El certificado tambin sirve como prueba para iniciar las acciones cambiaras
correspondientes, es decir, los certificados de acreditacin tienen mrito
ejecutivo, no obstante, no constituyen ttulo valor, siendo nulo todo acto de
disposicin del mismo.

Los horarios de negociacin de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) se dividen en dos bloques,
el horario regular aplicado a valores que se negocian exclusivamente en el mercado local y el
horario extendido donde las horas de negociacin varan:

Desde el segundo domingo de marzo al primer domingo de noviembre

Hora de Pre-Apertura: 8:20 a.m.

Fase de Negociacin: de 8:30 a 15:00 a.m.

Fase de Cierre: 15:00 a.m.

Negociacin a precio de cierre: de 15:00 a 15:10 a.m.

Desde el primer domingo de noviembre al segundo domingo de marzo

Hora de Pre-Apertura: 9:00 a.m.

Fase de Negociacin: 9:30 a 16:00 a.m.

Fase de Cierre: 16:00 a.m.

Negociacin a precio de cierre: de 16:00 a 16:10 a.m.

La hora de finalizacin de la fase de apertura y de la fase cierre para valores emitidos en el

Per est sujeta a un rango aleatorio que se extiende hasta 120 segundos antes y despus de
la hora indicada.

Das Feriados en el Per en 2014

Los das feriados son aquellos en los que en La Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) no
hay ningn tipo de negociacin, por tanto la Bolsa de Valores de Lima permanecer
cerrada. Los das feriados para el ao 2014 son los que a continuacin se muestran:

1 de enero: Ao Nuevo
17 de abril: jueves Santo
18 de abril: viernes Santo
20 de abril: Domingo de Resurreccin
1 de mayo: Da del Trabajador
24 de junio: Fiesta de San Juan
29 de junio: Da de San Pedro y San Pablo
28 de julio: Da de la Independencia del Per

29 de julio: Fiestas Patrias

30 de agosto: Santa Rosa de Lima
8 de octubre: Combate Naval de Angamos
1 de noviembre: Fiesta de Todos los Santos
8 de diciembre: La Inmaculada Concepcin
24 de diciembre: Da de Noche Buena
25 de diciembre: Navidad