Universidad

Peruana Los Andes

Facultad de Ciencias Administrativas

y Contables

PRIMER CURSO DE ACTUALIZACIN PROFESIONAL

PARA OPTAR EL TITULO DE CONTADOR PUBLICO

CURSO: ESTADOS FINANCIEROS

P RO F E S O R : V C T O R R A L S O L S S A L C E D O

Contabilidad Gerencial
METODOS DE ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Se entiende por interpretacin de estados financieros, a las
apreciaciones absolutas y relativas de conceptos y cifras del
contenido de los estados financieros, basados en el anlisis y la
comparacin de los diversos rubros que los componen.

Segn Roberto Macas Pineda y Juan Ramos Santillana Gonzles

indican lo siguiente:
La meta del estudio de las cifras de los negocios es la
determinacin de las causas de hechos y tendencias del pasado y
del presente; de preferencia lo referente a los hechos y
tendencias perjudiciales a la empresa, con objeto de poder
derivar explicaciones relativas a la actuacin de tales causas en
la marcha del negocio, a fin de eliminar las de efectos
desfavorables y fomentar aquellas que los tengan favorables.

Entonces el procedimiento de anlisis de EE FF. Siempre se

realizar comparando dos o mas ejercicios y en nuestro medio
son:
1. Mtodo de anlisis vertical o estructural Esttico
a. Reduccin de los EE FF a por cientos (porcentajes).
b. Razones o Coeficientes.
2. Mtodo de anlisis horizontal o Evolutivo (valores absolutos
S/. y valores relativos %) Dinmicos.
Los ratios financieros vigentes en nuestro pas, son los
siguientes: b1, ndices de Liquidez, b2, ndices de Gestin, b3,
ndices de Solvencia, b4, ndices de Rentabilidad y b5 Otros
ndices (Dupont, Eva, Roi etc.).

Por tanto, los primeros pasos para eliminar las

deficiencias y promover las posibilidades que puedan
advertirse, consisten en el anlisis e interpretacin de
las causas que hayan dado origen a tales deficiencias.
Sin la interpretacin, el conocimiento que se tenga de las
deficiencias ser meramente exterior y descriptivo; se llegar
a decir que las cosas son as; ms no, por qu son as.
Es necesario que las decisiones que tomen los interesados en
un negocio, en especial los administradores, se funden en una
apropiada interpretacin que se haya llevado hasta estos
lmites, y no en la expresin sintomtica de los problemas de
los negocios; ya que en este ltimo caso se aplicarn
palilativos, y stos harn menos molesto un mal pero no
detendrn su evolucin.

ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS
INTERPRETACION
Anlisis es el conjunto de relaciones de los De la interpretacin puede decirse que es
estados financieros, el desmembramiento la expresin de un criterio respecto a las
elemental de sus partes componentes
cifras de los estados financieros, con
hasta encontrar un resultados que sirva de relacin a dichos anlisis.
base para determinar las causas
que
provocan una situacin dada.

CONCLUSION
En nuestra opinin el Anlisis e interpretacin de los Estados Financieros,
aplicando diversos instrumentos financieros, y un criterio razonable por parte
del analista financiero, se investiga y enjuicia, a travs de la informacin que
suministran los estados financieros, cules han sido las causas y los efectos
de la gestin de la empresa que han originado la actual situacin y, as,
planificar, dentro de ciertos parmetros cul ser su desarrollo de la empresa
en el futuro, y as tome decisiones oportunas y eficientes.

El anlisis e interpretacin de Estados Financieros, proporciona respuestas a

diversas interrogantes que el usuario de los estados financieros se plantea. Cabe
indicar que estas preguntas dependern del inters de cada usuario y, por tanto,
sern diferentes, como diferente ser, asimismo, el alcance de la informacin. Es
decir, que un mismo dato puede traducir realidades diferentes, dependiendo del
uso que de l se haga. As, por ejemplo, para un analista una inversin puede ser
considerada como costo y para otro como gasto.
En conclusin, el Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros trata de
reducir en lo posible la incertidumbre que toda decisin conlleva hacia el futuro.
LOS RATIOS FINANCIEROS
Los ratios financieros son cocientes que relacionan diferentes magnitudes,
extradas de las partidas componentes de los estados financieros, con la finalidad
de buscar una relacin lgica y relevante para una adecuada toma de decisiones,
por parte de la gerencia de una empresa.
Por lo expuesto, los ratios financieros, nos indican una relacin entre dos importes
que nos muestran los estados financieros, que se obtiene dividiendo un valor con
otra partida componente de los estados financieros.

IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros son muy importantes, porque:
1.

Proporcionan informacin sobre la gestin de la empresa.

2.

Proporcionan informacin sobre si la inversin de los accionistas o dueos de una empresa es rentable.

3.

Permiten realizar comparaciones, que no es posible realizarlas mediante valores absolutos.

4.

Uniformizan la informacin relativa de diversas empresas o de aos distintos de la empresa, facilitando su comparacin.

5.

Aplicando en forma correcta los ratios financieros nos determina los puntos dbiles de la empresa, con la finalidad que la
gerencia tome las medidas correctivas en el momento oportuno.

Limitaciones de los ratios financieros

Slo se deben aplicar los ratios financieros que sean tiles a criterio del
analista financiero, ya que muchos ratios financieros no pueden ser
aplicables en un determinado anlisis financiero.

1. RATIOS FINANCIEROS
Ratios de Liquidez
Indican la capacidad que tiene la empresa, para cumplir con sus obligaciones
corrientes a su vencimiento.
Ratios de Gestin
Indican la efectividad (rotacin) de activos, que administra la gerencia de una
empresa.
Ratios de Endeudamiento
Indican el grado de dependencia que tiene la empresa con sus acreedores, y
permite conocer la forma que ha sido financiada una empresa.
Ratios de Rentabilidad
Indica la capacidad de la gerencia para genera utilidades y controlar los gastos
y determinar una utilidad ptima, sobre los recursos invertidos por los socios o
accionistas en una empresa.

2. RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Indican el valor de la empresa y permiten compararla con las dems
empresas de su entorno competitivo
3. RATIOS ESTANDAR
Indican el Promedio del Sector en el cual se encuentra la empresa.

RATIOS

FORMULA

APLICACIN
Este ndice indica la rotacin del capital de

10.

ROTACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO

Ventas
Capital de Trabajo

trabajo en su real capacidad. Para

determinar el capital del trabajo neto,
tenemos que

restar del total del activo

corriente el pasivo corriente.

Muestra la utilizacin del Activo Fijo y
11.

ROTACION DEL
ACTIVO FIJO

Ventas
Activo Fijo Neto

presenta un grado de actividad o

rendimiento de estos activos. Mide la
eficiencia de los activos fijos con respecto
a las operaciones de la empresa.

12.

ROTACON DEL
ACTIVO TOTAL

13.

ROTACION DEL
PATRIMONIO

Ventas
Activo Total

Ventas
Patrimonio

Muestra el nmero de veces que los

activos rotan en el perodo respecto a las
ventas.

Este ndice nos muestra la razn de las

ventas con respecto al Patrimonio de la
empresa.

RATIOS
C. RATIOS DE
ENDEUDAMIENTO
(Solvencia)

FORMULA

Pasivo Total
Activo Total

14. PALANCAMIENTO
FINANCIERO O
SOLVENCIA

15. SOLVENCIA
PATRIMONIAL A
LARGO PLAZO

16. SOLVENCIA
PATRIMONIAL

Deudas a Largo Plazo

Patrimonio

Pasivo Cte. + Pasivo No Cte.

Patrimonio

APLICACIN

Mide el grado de independencia

Financiera o dependencia Financiera de
una empresa.

Mide el endeudamiento del patrimonio en

relacin con las deudas a Largo Plazo.
Indica el respaldo que estas cuentas tiene
con el patrimonio, indicando la proporcin
que est comprometida por las deudas.
Nos muestra la proporcin de participacin
del capital propio y de terceros en la
formacin de los recursos
que ha de
utilizar la empresa para el desarrollo de
sus operaciones

RATIOS

FORMULA

D. RATIOS DE
RENTABILIDAD
17. MARGEN DE
UTILIDAD BRUTA
18. MARGEN DE
UTILIDAD NETA
(Lucratividad)

19. RENTABILIDAD
PATRIMONIAL

20. RENTABILIDAD DEL

ACTIVO O INDICE DE
DUPONT

21. RENTABILIDAD DEL

CAPITAL

APLICACIN

Utilidad
Bruta
Utilidad
Bruta
VentasVentas
Netas Netas

Indica el saldo de la ganancia disponible para

hacer frente a los gastos de administracin y
ventas de la empresa.

Utilidad
Neta
Utilidad
Neta
Ventas
Netas Netas
Ventas

Este ndice nos muestra el margen de utilidad

neta que esperara la empresa por una venta
realizada.

Utilidad
Neta
Utilidad
Neta
Patrimonio
Patrimonio

Nos muestra la rentabilidad del patrimonio

neto. Mide la productividad de los capitales
propios de la empresa.

Utilidad
Neta
Utilidad
Neta
ActivoActivo
TotalTotal

Este ndice determina la rentabilidad del

activo, mostrando la eficiencia en el uso de los
activos de una empresa.

Utilidad
Neta
Utilidad
Neta
Capital
Capital
SocialSocial

Esta razn mide el rendimiento del aporte de

los socios o accionistas en funcin del capital.

Ratios de Valor de Mercado

Utilidad por Accin (UA)
= Utilidad Deducido Impuesto
Nmero de Acciones
Dividendos por Accin (DA)
= Dividendos Declarados (Parte de Utilidad a
Distribuir) Nmero de Acciones
Rentabilidad de las Acciones (RA)= Utilidad por Accin x 100
Valor de Mercado de la Accin
Precio de Mercado sobre Valor
= Precio de Mercado de la Accin
Contable (PMVC)
Valor contable de la Accin
Valor Econmico de la Empresa = Precio de Acciones cotizadas en Bolsa
(VEE)
multiplicado por el Nmero de Acciones
emitidas
Ratio PER
= Precio de Mercado de una accin
Utilidad por Accin

Radios Estndar
Los ratios estndar llamados tambin
determinan utilizando un ndice promedio.

razones

estndar,

se

DIAGNOSTICO FINANCIERO
Al efectuar el anlisis de toda la informacin financiera y econmica de la
empresa, se presenta un diagnstico de la empresa (cuantitativa) en la cual
se indica los puntos dbiles y fuertes con la finalidad de que la Gerencia tome
las decisiones pertinentes.
QUE FACTORES SE CONSIDERA PARA UN DIAGNOSTICO EMPRESARIAL
EFICIENTE?
Para que el diagnstico empresarial sea eficiente, se debe considerar los
siguientes factores:
- Se debe recopilar todo tipo de informacin financiera y econmica relevante
que sirven de base para efectuar un correcto anlisis.
- Se debe efectuar en el momento oportuno.
- Se debe efectuar un diagnstico correcto y transparente.
- Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la
finalidad de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la
empresa, frente a un entorno muy competitivo.

QUE PROCEDIMIENTOS SE
DIAGNOSTICO FINANCIERO?

APLICAN

PARA

EFECTUAR

EL

El procedimiento que se aplica es el anlisis seccional o transversal,

dicho procedimiento consiste en utilizar los ndices financieros de una
empresa, comparndolos con el ndice promedio del sector al cual
pertenece la empresa, cabe indicar que este ndice promedio lo
proporciona la Superintendencia de Empresas y Valores (antes
CONASEV).
Esta comparacin permite determinar al gerente general cuales son las
deficiencias operacionales de la empresa, para as tomar las decisiones
correctivas pertinentes, con el fin de lograr los objetivos trazados por la
empresa.
El otro procedimiento que se aplica es el anlisis longitudinal que
consiste en evaluar el desempeo de la empresa respecto al tiempo.