Studiu privind evoluia ponderii activele

financiare n PIB n cadrul

economiei naionale a Moldovei

Pentru orice economie naional rolul decisiv n

dezvoltarea acesteia revine pieei financiare.
Conform practicilor internaionale valoarea pieei
financiare a unei economii cuprinde activele care
genereaz n mod direct profit, adic valoarea
depozitelor bancare cu dobnd, datoria intern de
stat, inclusiv volumul valorilor mobiliare de stat aflate n circulaie,valoarea
de pia a aciunilor i obligaiunilor corporative aflate n circulaie.
Concretizm, aici, c valoarea de pia a aciunilor aflate
n circulaie se calculeaz doar pentru aciunile ce au
nregistrat un pre pe piaa organizat a valorilor
mobiliare n perioada de analilz. Cu alte cuvinte
aceasta este capitalizarea bursier a tuturor aciunilor
aflate n circulaie la un moment dat.

DINAMICA VALORII ACTIVELOR FINANCIARE N MOLDOVA N AA. 2011-2013

2011

2012

2013

DINAMICA VALORII ACTIVELOR

FINANCIARE

La finele anului 2013 activele

financiare totale din Republica
Moldova se ridicau la cifra de
37.1 mlrd. lei, din care cca. 55 la
sut revin depozitelor bancare
aductoare de dobnd, cca. 35 %
- capitalizrii bursiere a
aciunilor aflate n circulaie i
doar 10 la sut datoriei interne
de stat.
Datorit unei slabe dezvoltri n
Moldova a pieei obligaiunuilor
corporative,
ponderea acestor active financiare
n indicatorul global pe economie
este foarte mic.

Comparativ cu anul 2012, n

anul 2013valoarea activelor
financiare au crescut
considerabil n Republica
Moldova datorit att sporirii
activismului pe piaa
secundar a valorilor
mobiliare, ct i creterii valorii
totale a depozitelor bancare.
Prin urmare, n 2013 ritmul de
cretere a activelor financiare a
depit cu mult ritmul
de cretere a PIB-ului n
preuri curente.

Evoluia PIB-ului (preuri curente) i a activelor financiare n

Moldova n aa. 2011-2013

2011

2012

2013

Astfel, dac n anii 2011

-2013 ponderea activelor
financiare n PIB practic nu
a evoluat, situndu-se la un
procentaj n jur 56 la sut din
PIB, atunci n anul 2007 raportul
respectiv s-a ridicat cu cca. 13.6 %
pn la nivelul de 69.52 %. inem
s menionm aici, c cu ct este
mai mare coraportul din activele
financiare i PIB cu att
economia unei ri este
considerat mai stabil i cu
perspeczive de ascensiune
n viitor.

EVOLUIA PONDERII ACTIVELOR FINANCIARE N PIB (PREURI

CURENTE) N AA. 2011-2013

2011

2012

2013

Pentru Moldova actualmente ponderea

activelor financiare n PIB este destul
de mic comparativ cu valoarea acestui
indicator la nivel mondial. Conform datelor
din ultimului Studiul al Pieei Financiare
(ediia 4) realizat de Institutul McKinsey
(SUA)
pentru anul 2013, valoarea activelor
financiare totale la peste 100 ri de pe glob
este de 3.46 ori mai mare dect valoarea total
a PIB-ului economiilor naionale a
rilor respective.

Una din cauzele ce duc direct la crearea unui

decalaj att de mare dintre
indicatorul dat la rang naional i cel
mondial este nivelul jos de dezvoltarea a
pieei de capital din Moldova. Dup cum am
remarcat, pentru Moldova ponderea pieei
de capital n valoarea total a activelor
financiare ale rii este de cca. 35 %, pe
cnd la scar mondial procentajul dat se
ridic la peste 60 %.

Evoluia comparat a ponderii activelor financiare n PIB (p. c.) pentru

Moldova i la nivel global n aa. 2012-2013

2012

2013

c
s
e
m
u

l
u
m
V
!
e
i

n
e
t
a
u
pentr