7.

FLUJO DE CAJA

Que es flujo de caja?

FLUJO DE CAJA:

Entradas y salidas de dinero generadas por un proyecto,

inversin o cualquier actividad econmica. Tambin es la
diferencia entre los cobros y los pagos realizados por una
empresa en un perodo determinado

Elementos del flujo de caja

ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA:
A.-

Egresos iniciales de fondos

B.- Ingresos y egresos de operacin

C.- Momento que ocurren ingresos y egresos

D.- Valor de desecho o salvamento

Estructura General
de los Flujos de Caja
INGRESOS Y GASTOS AFECTOS A IMPUESTO RENTA

GASTOS NO DESEMBOLSABLES

IMPUESTO A LA RENTA

AJUSTE POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES

ENTRADAS Y SALIDAS NO AFECTAS A IMPUESTO RENTA

TIPOS DE FLUJO DE CAJA

Flujo de caja Puro: mide la rentabilidad de toda la inversin en el proyecto.

Flujo de caja Financiado: mide la rentabilidad de los recursos propios

considerando los prestamos para su financiamiento.

CLASIFICACIN DE COSTOS
A. Costos de Fabricacin: Directos o Indirectos:

Costos directos: materiales directos y mano de obra

directa
(remuneraciones,
previsin
social,
indemnizaciones, gratificaciones, etc).
Costos Indirectos:
- Mano de obra indirecta: jefes de producc., choferes,
personal de mantenimiento, limpieza, seguridad.
- Materiales indirectos: repuestos, combustible,
lubricantes, tiles de aseo.
- Gastos indirectos: energa, comunicaciones, seguros,
arriendos, depreciaciones, etc.

CLASIFICACIN DE COSTOS
B. Gastos de Operacin:

Gastos de ventas: gastos laborales (sueldos, seguro

social, gratificaciones, etc), comisiones de ventas y de
cobranzas,
publicidad,
empaques,
transportes
y
almacenamiento.
Gastos generales y de Administracin: gastos laborales,
de representacin, seguros, alquileres, materiales y tiles
de oficina, depreciacin de edificios administrativos y
equipos de oficina, impuestos y otros.

C. Gastos financieros:
Gastos de inters y comisiones por prstamo obtenido.
D. Otros Gastos :
Estimacin de incobrables y un castigo por imprevistos
(10% del total.

1. DE FLUJO DE CAJA PURO

ESTRUCTURA

+ Ingresos afectos

impuestos

- Egresos afectos

impuestos

- Gastos

= Utilidad

- Impuestos

= Utilidad despus de Impuestos

no

desembolsables

antes de

impuestos
.

+ Ajustes por gastos no desembolsables

- Egresos no afectos a impuestos
+ Beneficios no afectos a impuestos .
Flujo de caja

FLUJO DE CAJA PURO

A. ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA FINANCIADO

+ Ingresos afectos

- Egresos afectos a impuestos

- Gastos
no
desembolsables

- Inters del prstamo

= Utilidad antes
- Impuestos

= Utilidad despus de impuestos

+ Ajustes por gastos no desembolsables

- Egresos no afectos a impuestos

de

impuestos

.
impuestos

+ Beneficios no afectos a impuestos

+ Prstamo

- Amortizacin de la deuda

Flujo de caja

Ejemplo:

Para el ejemplo anterior se supone que el inversionista podr obtener un

prstamo inicial de $80.000.000 a una tasa de inters real de 8%, que
deber ser pagada en cuotas anuales iguales durante 8 aos.
Lo primero que debe hacerse es calcularse el monto de la deuda y
descomponerla para cada momento el inters y amortizacin
correspondiente. El cual se muestra a continuacin:
n

Saldo deuda

Cuota

Inters

Amortizacin

80,000

13,921

6,400

7,521

72,479

13,921

5,798

8,123

64,356

13,921

5,148

8,773

55,583

13,921

4,447

9,475

46,109

13,921

3,689

10,232

35,876

13,921

2,870

11,051

24,825

13,921

1,986

11,935

Al incorporar el8 monto12,890

del prstamo,
los intereses1,031
anuales y la12,890
amortizacin de cada
13,921
periodo, el flujo de caja del inversionista queda como se muestra en el siguiente
cuadro.

Flujo de Caja Financiado