POLITICA

MONETARIA

Son las decisiones que las autoridades

monetarias toman para alterar el equilibrio en el
Mercado de Dinero, es decir, para modificar la
cantidad de DINERO o la TASA DE INTERES

Tipos de Poltica Monetaria:

Expansivas: aumentan la oferta
monetaria y reducen las tasas de
inters.
Restrictivas: contraen la oferta
monetaria, aumentando las tasas de
inters.

Ejemplos:
Si en el mercado hay poco dinero, se puede aplicar una
poltica monetaria EXPANSIVA para aumentar la cantidad de
dinero. Algunos mecanismos son:
Reducir la Tasa de Inters: para incentivar los prstamos
bancarios.
Reducir el coeficiente de caja: para poder prestar ms
dinero.
Comprar Deuda Pblica: el BC compra ttulos para
aportar dinero al mercado.
El incremento de dinero
desplazar la curva de la oferta
hacia la DERECHA y reducir el
inters.

Si en el mercado hay mucho dinero, entonces la Autoridad

Monetaria emplear una Poltica RESTRICTIVA. Que pueden
ser:
Aumentar la Tasa de Inters: al pedir un prstamo, ste
sea ms caro.
Aumentar el coeficiente de caja: deja ms dinero en el
Banco y menos en circulacin.
Vender Deuda Pblica: el BC vende ttulos y la gente los
compra, sacando dinero del Mercado.
Al disminuir el dinero en el
mercado y suponiendo que los
precios permanecen constantes,
la curva de la oferta se
desplazar hacia la IZQUIERDA,
entonces la tasa de inters se
incrementar.

ALTERACIONES EN LA RENTA REAL

Y EL MERCADO MONETARIO
La Renta Real es una de las variables determinantes del
nivel de Demanda de SALDOS REALES. Al aumentar la
Renta Real, los individuos poseen mayores saldos reales ya
que el nivel de gastos y servicios se incrementa.

Grficamente, el aumento de Demanda de Saldos Reales implicar un desplazamiento hacia la derecha de la curva de Demanda Real de Dinero. Por lo tanto habr un aumento en la Tasa de Inters.

Tasa de
Inters

OM0/P0

R1
DM1

R2
DM0

Saldos
Reales

En el caso de que la Renta Real se redujese, el efecto sobre el mercado monetario y en particular sobre la Tasa de Inters, se concentrara en una disminucin.

Tasa de Inters
OM0/P0

R1
DM 0

R2
DM 1

Saldos Reales

Los Fines ltimos de la politica monetaria, como los de toda

poltica de estabilizacin, son el logro de ciertos objetivos
econmicos, como la estabilidad de precios y el mayor
nivel de empleo posible.
Para ello se necesita una variable monetaria como OBJETIVO
INTERMEDIO.
Vinculacin
con obj. Eco.
finales

Fcil
Manejo

Abundante y
rpida
Informacin

Fines ltimos de la Poltica

Monetaria y objetivos Intermedios

Desde el punto de vista Monetario, tanto el INTERS

como la CANTIDAD DE DINERO, son buenos
candidatos como OBJETIVOS INTERMEDIOS.
La Autoridad Monetaria puede prever cunto debe crecer la
cantidad de dinero o cunto debe bajar la tasa de inters para
conseguir los resultados deseados sobre el producto nacional o
sobre la inflacin.
CANTIDAD DE
TASA DE
DINERO
INTERES
Su variacin se conoce en
Su variacin tarda unos
el acto.
das en conocerse.
Admite muchas medidas.
Admite pocas medidas.
Factores Monetarios que
alteran las tasas (proceso
inflacionario, econ. en auge
o recesin).
Por
estas razones, cabe afirmar que para instrumentalizar la poltica
monetaria frecuentemente se opta por controlar la CANTIDAD DE
DINERO. Para tal fin, el BC debe tener el respaldo que exige la Ley de
Convertibilidad.

La asimetra de la Poltica
Monetaria
La poltica monetaria suele ser ms efectiva
restringiendo el gasto agregado, que para
expandirlo
RAZONES:
A las autoridades monetarias les resulta ms fcil presionar al alza
las tasas de inters que a la baja.
El BC puede realizar una poltica expansiva comprando bonos e
incrementar las reservas bancarias, posibilitando una mayor
concesin de prstamo y consecuentemente aumentando la oferta
de dinero. Pero no puede obligar a los Bancos que presten ms
cuando (los empresarios) no se deciden a invertir.
Mediante una poltica restrictiva se puede ocasionar un
racionamiento del crdito, de forma que las empresas sean
incapaces de obtener prstamos. Obviamente, lo contrario no es
cierto, pues por muy expansiva que sea la poltica monetaria, no se
puede forzar a las empresas a solicitar ms prestamos de los que