REGISTRO y CUSTODIA DE

VALORES EN EL PERU
(Custodia y depsito de valores en el Per)

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Expositora : Marcela Serayln

Contenido
Valores y desmaterializacin
Registro contable
Aspectos relacionados al
mercado
internacional
Instituciones y su
responsabilidad
Custodios

VALORES
Valores mobiliarios son aquellos
emitidos
en
forma
masiva
y
libremente transferibles
Segn
la
condicin
para
su
transferencia:
nominativos
o
al
portador
Forma de representacin: mediante
ttulos o mediante anotaciones en
cuenta (desmaterializados)

Representacin de valores
por anotaciones en cuenta
Tiene lugar por su inscripcin en el
registro contable de una ICLV.
Puede comprender a todos o parte de
los valores integrantes de una emisin
o serie y puede ser reversible.
Cambio de propiedad: con la inscripcin
a favor del adquirente en el registro
contable en el da de la liquidacin.
Excepcin: valores extranjeros

Quines pueden solicitar el

cambio en la representacin del
valor

El emisor, previo acuerdo societario con los

requisitos establecidos en el estatuto,
contrato de emisin o equivalente. Su
decisin comprende a toda la emisin,
clase o serie.
El titular que desee negociar sus valores en
bolsa. Comprende a sus propios valores.
En el caso del titular, la reversin est
sujeta a los estatutos, contrato de emisin
o anlogos.

Requisito para la
negociacin de valores en
Rueda
Art.218 LMV: para negociar un valor en Rueda de Bolsa,
debe previamente estar representado por anotaciones
en cuenta.
Para la inscripcin de valores en Rueda de Bolsa se
exige al emisor un contrato con CAVALI ICLV S.A.
Titulares de valores inscritos en bolsa pueden solicitar la
desmaterializacin de sus valores: coexistencia de
ambas formas de representacin de los valores en una
misma emisin o serie.

Desmaterializacin
SAB
Enviar los Certificados al Emisor

Entrega Fsico

Cliente
Vendedor

1) El Cliente entrega el

certificado fsico a la SAB

2) La SAB ingresa
electrnicamente detalles al
sistema
3) La SAB enva los
documentos
al emisor o a CAVALI
4) El emisor confirma la
validez del valor y la
situacin del mismo
5) Los valores son registrados
en CAVALI

Detalles del Depsito

3
4

(CAVALI)
5

Confirma validez e
informa situacin

Ingreso de valores al
Registro contable de
CAVALI

Emisor

Valores representados por

anotaciones en cuenta
Prevalencia del registro de la ICLV respecto de
cualquier otro registro.
Se aplica Principios Registrales:
Rogacin
Prioridad
Tracto sucesivo
Buena fe registral
Valores registrados en la ICLV de caractersticas
iguales se consideran fungibles

REGISTRO CONTABLE
Las ICLV llevan el registro contable de forma total
y exclusiva. Total porque llega a identificar las
posiciones de los titulares y exclusiva porque
corresponde slo a una ICLV llevar el registro de
los valores inscritos en ella.
El registro contable se organiza por Cuentas Matrices
y, de ser el caso, Cuentas de Emisor.

Cuenta Matriz y Cuenta de

Emisor
Cuenta Matriz: Cuenta de los participantes que

agrupa valores propios o de terceros

Cuenta de Emisor: cuenta abierta a solicitud,
en donde se registran exclusivamente valores
de sus titulares que en caso de negociarse
deben traspasarse a una Cuenta Matriz.

Registro Contable de CAVALI

Cuenta Matriz
Participante A
T1

T2

T3

Cuenta Matriz
Participante B
T4

T1

T5

Cuenta de
Emisor X
T5

T2

T7

Registro de Titulares
ICLV:
Debe contar con procedimientos,
sistemas
e
infraestructura
que
permitan adecuada identificacin de
titulares y asignacin de cdigos RUT.
Participantes:
Deben verificar la identidad de
titulares y actualizar datos, seguir los
procedimientos indicados por la ICLV.

Cargas y gravmenes
Se registran en la ICLV sobre los
valores del titular, previa entrega
de la documentacin sustentatoria:
Por parte del participante en el
caso de prendas
Por parte del juez en el caso de
medidas cautelares.

Informacin a titulares y
participantes
Los titulares tienen el derecho de
solicitar directamente a las ICLV el
reporte de saldos y movimientos de
sus valores.
Las ICLV deben poner a disposicin de
sus participantes la informacin sobre
los saldos de valores e inscripciones
realizadas en sus Cuentas Matrices.

Registro contable

El registro contable comprende:

Valores representados por anotaciones en cuenta
Valores registrados en una entidad extranjera
encargada de la custodia, compensacin y
liquidacin o transferencia con la que la ICLV tenga
convenio suscrito.

Valores emitidos por emisores extranjeros cuya

forma de representacin sea mediante ttulos .

Registro de valores de
emisores extranjeros

El registro de dichos valores en la

ICLV no determina cambio en su
sistema de representacin de
acuerdo con la legislacin de
origen respectiva.

Valores negociados en el
mercado local e
internacional

Corresponde a las ICLV tomar las acciones

necesarias para facilitar la liquidacin de
operaciones con tales valores.
Puede suscribir convenios con entidades
extranjeras
encargadas
del
registro,
custodia,
compensacin,
liquidacin
o
transferencia de valores. Ejm: convenio
CAVALI-DTC permite el arbitraje y liquidacin
de valores cotizados en ambos mercados
de una manera mucho ms eficiente y
confiable

Recepcin de Valores desde DTC

Tiempos

Antes de
la Hora
Lmite

Inversionista

Participante
de DTC
Instrucciones

Participante
de CAVALI

CAVALI
ICLV S.A.

(1) Instruccin de Entrega

(2) Instruccin de Recepcin

Primer Proceso
Hasta las
9:00 de la
FL

A las 9:00
de la FL

Despus de
las 9:00 de
la FL

(3) Instruccin de Entrega

(4) Instruccin de Recepcin

(5)
Proceso de
Compensacin y
Liquidacin

(6) Actualiza Registros y Entrega Valores

Recepcin de Valores desde DTC (cont.)

Tiempos

Antes de
la Hora
Lmite

Inversionista

Participante
de DTC
Instrucciones

Participante
de CAVALI

CAVALI
ICLV S.A.

(1) Instruccin de Entrega

(2) Instruccin de Recepcin

Segundo Proceso
Hasta las
15:45 de la
FL

A las 15:45
de la FL

Despus de
las 15:45 de
la FL

(3) Instruccin de Entrega

(4) Instruccin de Recepcin

(5)
Proceso de
Liquidacin

(6) Actualiza Registros y Entrega Valores

Entrega de Valores hacia DTC

Tiempos

Antes de
la Hora
Lmite

Inversionista

Participante
de DTC
Instrucciones

Participante
de CAVALI

CAVALI
ICLV S.A.

(1) Instruccin de Recepcin

(2) Instruccin de Entrega

Primer Proceso
Hasta las
9:00 de la
FL

A las 9:00
de la FL

Despus de
las 9:00 de
la FL

(3) Instruccin de Recepcin

(4) Instruccin de Entrega

(5)
Proceso de
Compensacin y
Liquidacin

(6) Actualiza Registros y Entrega Valores

Entrega de Valores hacia DTC (cont.)

Tiempos

Antes de
la Hora
Lmite

Inversionista

Participante
de DTC
Instrucciones

Participante
de CAVALI

CAVALI
ICLV S.A.

(1) Instruccin de Recepcin

(2) Instruccin de Entrega

Segundo Proceso
Hasta las
15:45 de la
FL

A las 15:45
de la FL

Despus de
las 15:45 de
la FL

(3) Instruccin de Recepcin

(4) Instruccin de Entrega

(5)
Proceso de
Liquidacin

(6) Actualiza Registros y Entrega Valores

Cuenta Agregada

En el caso que una institucin

extranjera encargada del registro,
custodia, compensacin, liquidacin o
transferencia de valores se constituya
como participante de la ICLV, los
valores registrados en su Cuenta
Matriz se pueden registrar a su
nombre o al de su representante.

INSTITUCIONES DE
COMPENSACIN Y LIQUIDACIN
Se constituyen como Sociedad Annima
Funciones : Registro, custodia, compensacin,
liquidacin y transferencia de valores
Accionistas: SABs, SIVs, bancos y financieras, cas
de seguros y reaseguros, bolsas, emisores de
valores inscritos en el RPMV,entidades nacionales o
extranjeras que efecten actividades de
compensacin y liquidacin
Entidad Autorregulada

Responsabilidad de la ICLV

Las ICLV son responsables por el adecuado y

eficiente funcionamiento del registro contable
y del sistema de compensacin y liquidacin.
Elaboran sus reglamentos internos para
aprobacin de CONASEV
Deben
llevar
un
registro
de
los
incumplimientos
de los participantes,
emisores y bancos liquidadores a la Ley y al
Reglamento de ICLV.

PARTICIPANTES
1. TODOS LOS PARTICIPANTES
TIENEN UNA CUENTA MATRIZ
2. TIPOS :
Participante Directo
Participante Indirecto
3. ENTIDADES PERMITIDAS:
Directos: SABs, SIVs, Bancos
otras ICLVs, entidades
extranjeras similares a la ICLV.
Indirectos: SABs, SIVs, Bancos,
Financieras, Cas. de seguros
y reaseguros, SAFM, SAFI,
AFPs, entidades extranjeras
similares a la ICLV.

ICLV
acceden directamente
a los servicios de
liquidacin

Participantes Directos
acceden a los servicios
de liquidacin a travs
de un participante
directo

Participantes Indirectos

Obligaciones de los
Participantes

Verificar autenticidad de valores y las

cargas y gravmenes sobre stos
Verificar la capacidad legal de titulares
Guardar confidencialidad de informacin
Proporcionar a titulares de su Cuenta Matriz
informacin sobre sus valores al menos
mensualmente
Efectuar el pago y entrega de valores para
atender la liquidacin de operaciones y
cubrir las garantas requeridas

Obligaciones de Emisores
Confirmar a los participantes y a la
ICLV sobre la autenticidad de valores y
su estado
Conciliar su informacin con la de la
ICLV
Proveer oportunamente de los
recursos para la entrega de beneficios
(servicio opcional)

CUSTODIOS

Inversionistas extranjeros

Reglamento de Fondos Mutuos

Servicio de custodia

Procesar instrucciones de entrega y recibo de valores ya sea

libre de pago o contra pago.
Administracin y mantenimiento del portafolio: cobranza de
dividendos, acciones liberadas, intereses, redencin de
instrumentos de renta fija, subscripciones etc.
Informar cmo opera el mercado, los riesgos existentes y
las alternativas disponibles para mitigarlos.
Interactuar con los dems participantes, reguladores e
instituciones de mercado con el fin de reducir y/o mitigar
riesgos subsistentes.
Monitoreo constante en los indicadores de eficiencia del
mercado y evaluar la forma de mejorarlos en coordinacin
con los agentes de bolsa, CAVALI y dems participantes del
sistema.

Custodios de los Fondos

Mutuos
Las entidades bancarias que pueden
actuar como custodios requieren:
Inscripcin en el RPMV
Ser participantes directos de una
ICLV
Clasificacin de riesgo no menor
de B-

Custodios de los Fondos

Mutuos (cont.)
Para el caso de inversiones en el exterior, el
banco custodio puede contratar a custodios
extranjeros que cumplan:
Estar autorizado a prestar tales servicios
El pas de constitucin debe tener riesgo
soberano AAA
Contar con clasificacin de riesgo no menor a
A.
Ser participante directo de una ICLV o similar.

Funciones del custodio de

Fondos Mutuos

Custodia de los valores que integren el patrimonio del

Fondo, cualquiera sea su forma de representacin y
conciliacin con la informacin de la sociedad
administradora.
Abrir cuentas bancarias a nombre del Fondo, y ejercer
disposicin de las mismas sujeto a las instrucciones
de la sociedad administradora.
Efectuar y verificar la compensacin y liquidacin de
todas las operaciones que le instruya realizar la
sociedad administradora
Efectuar y/o verificar el ingreso y pago de dinero
segn las instrucciones de la sociedad administradora
y que se sujeten a la reglamentacin

Relacin con la
administradora
Contratos
entre
la
sociedad
administradora y el custodio
La sociedad administradora no puede
disponer directamente de los valores ni
de las cuentas bancarias del Fondo.
Para el cumplimiento de sus funciones al
custodio puede solicitar a la sociedad
administradora
la
informacin
necesaria.