Por qu prestar dinero, habiendo que

pagar por hacerlo?

Ivn Bedia - Presidente del consejo
de Asesores de BusinessInFact

Por qu prestar dinero, habiendo que pagar por hacerlo?

La base de la teora financiera se encuentra establecida en la

siguiente afirmacin: el valor temporal del dinero. Esta premisa se
centra en la idea de que los individuos prefieren el consumo de hoy,
frente al que pudiera ocurrir en un futuro incierto.

Como suele pasar habitualmente, la teora muchas veces entra en

disputa directa con la prctica y es precisamente esto lo que est
ocurriendo en nuestros das; puesto que no se est dando el clsico
escenario de tipos de inters consolidados a cero y, por lo tanto, los
prestamistas son los que tienen que pagar para prestar el dinero.

Por qu prestar dinero, habiendo que pagar por hacerlo?

Recordemos que durante este ltimo ao, en Europa han aumentado los
bonos con rentabilidad negativa; debido a esto se plantea la siguiente
pregunta, por qu prestar dinero si hay que pagar por hacerlo?

Pues bien, existen varias razones: los rendimientos negativos pueden

tener sentido si se espera un descenso importante de los precios; con la
deflacin, los rendimientos reales (o los ajustados a la inflacin) podran
ser positivos, incluso si las rentabilidades nominales son negativas; y,
adems, el rendimiento podra ser an ms negativo, lo que significara
un aporte potencial de ganancias para los que estn dispuestos a vender
antes de su vencimiento.

Por qu prestar dinero, habiendo que pagar por hacerlo?

Esta ltima situacin podra existir si el Banco Central Europeo (BCE)

encontrase suficientes bonos para su compra, con el objetivo de cumplir
con la cuota de 60.000 millones de euros de la QE.

Hoy en da, el crecimiento de Europa es lento y la inflacin baja y si eso se

une a que la compra masiva de bonos de la autoridad monetaria
continuar durante los siguientes 18 meses aproximadamente; se
traducira en un rgimen persistente de rentabilidad negativa para los
inversores. Entonces, cmo se gestiona el panorama?

El experto Russ Koesterich, nos lo explica:

Por qu prestar dinero, habiendo que pagar por hacerlo?

Si la rentabilidad de los bonos americanos contina siendo tan baja, a

pesar de que la economa se est recuperando y de que la Reserva
Federal (Fed) se est preparando para la subida de tipos; significa que los
bonos estn siendo atractivos para los inversores en Europa y Japn.

Por otro lado, un dlar fuerte tambin contribuye en hacer atractivas las
inversiones en los bonos estadounidenses.

Si nos centramos en el caso de la renta variable, en contraste, conviene

ser cautos en los Estados Unidos, considerando que las acciones que
generan ingresos en Europa, poseen una ventaja natural.

Por qu prestar dinero, habiendo que pagar por hacerlo?

De este modo, nuestro experto concluye afirmando que durante los

ltimos seis aos, hemos vivido un no parar de adivinanzas sobre
hasta dnde caern los tipos.La mayora de nosotros pensbamos
que haba un suelo. Resulta que estbamos equivocados".

Espero que este artculo haya sido de vuestro inters.