EL RIESGO POLTICO

"El riesgo poltico puede definirse como la probabilidad de que un

evento poltico afectan el clima de negocios para una firma
determinada. Existen muchas clases de riesgo poltico, las cuales
pueden dividirse en general en riesgos extralegales y riesgos legalesgubernamentales.
El riesgo poltico extralegal incluye cualquier evento que emane
desde afuera de la autoridad preexistente o de la estructura de
legitimidad del Estado, tales como terrorismo, sabotaje, revoluciones
o golpes militares.
Por el contrario, el riesgo legal-gubernamental es un producto
directo del proceso poltico en marcha e incluye eventos tales como
elecciones democrticas que conducen a un nuevo gobierno o cambios
referentes al comercio, a las inversiones extranjeras, al rgimen
laboral, subsidios, tecnologa, y a polticas monetarias y de
desarrollo".
Hctor Godnez Jimnez

Suele creerse que el riesgo poltico se confina a los pases no o mal

industrializados o con gobiernos inestables, sin embargo esto no es
cierto, pues ste existe en todas partes.
Por ejemplo USA limita la inversin extranjera en la banca y las
lneas areas comerciales y en Japn por razones culturales, su
sistema de valores desalienta la compra a fabricantes de otros
pases y el gobierno apoya el sistema, lo que dificulta la entrada al
mercado japons. El riesgo poltico incluye macro-factores y microfactores.
Hctor Godnez Jimnez

MACRORIESGO POLITICO
Es aquel que afecta de manera general a todas las empresas
extranjeras.
La Expropiacin (es decir, la confiscacin de las empresas particulares
con una compensacin o sin compensacin a los dueos). Los
gobiernos comunistas de Europa Oriental y China expropiaron las
empresas privadas al terminar la segunda guerra mundial y en aos
recientes Angola, Chile, Etiopa, Per y Zambia recurrieron tambin a
esta medida. En todos los casos las empresas grandes y pequeas
sintieron el impacto.
Tambin este puede ser consecuencia de boicots polticos, por
ejemplo algunos pases rabes han boicoteado a las compaas con
filiales en Israel o las que permiten que se utilice su marca en ese pas.
Las legislaciones nacionalistas que estipulan que los ciudadanos del
pas sean dueos de la mayor parte de la propiedad o acciones de las
compaas.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

MICRORIESGO POLITICO
Es aquel que afecta algunos sectores de la economa o bien
determinadas compaas extranjeras. Proviene generalmente de la
intervencin gubernamental por medio de regulaciones de la industria,
impuestos sobre ciertos tipos de actividad empresarial y leyes
locales,ejemplo de esto, es la decisin de Estados Unidos (USA) de
gravar las importaciones de textiles.
Diversos factores sirven para determinar el grado de micro riesgo poltico:
Uno es el predominio de compaas extranjeras; ejemplo, en aos
recientes el gobierno de USA insisti en que los fabricantes japoneses de
automviles instalaran ensambladoras; cuando eran compaas pequeas
no atraan la atencin.
Otro factor es la facilidad de dirigir las operaciones; si un gobiernos est
en condiciones de administrar una fabrica con la misma eficiencia que el
dueo extranjero, posiblemente la nacionalice, pero si se requieren
tcnicas o conocimientos especializados, habr menos riesgos de
expropiacin.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

La represalia constituye otra fuente de

riesgo,. Si la compaa extranjera no esta en
condiciones de tomar represalias, el riesgo
aumentar. Si la compaa es muy influyente,
la represalia puede ser devastadora. Algunos
pases han confiscado bancos para despus
descubrir con gran desaliento, que la
comunidad financiera internacional se niega
a hacer negocios con ellos.
Otro factor son las prioridades cambiantes de un pas; as los pases
ex-comunistas tratan de estimular la inversin, por lo que el riesgo
para industrias como petrleo e industrias de alta tecnologa es menor.
Finalmente las filosofas antagnicas como en la ex - URRS, por lo que
dependiendo de la repblica, se aplicarn diferentes reglas a las
industrias, dependiendo del grado de filiacin poltico- ideolgica.

Hctor Godnez Jimnez

TECNICAS INTEGRATIVAS
Estn diseadas para que las compaas extranjeras se
conviertan en parte de la infraestructura del pas anfitrin. Su
objetivo es incorporarse al ambiente y a hacerse menos notoria
como compaa extranjera.
Una de las ms simples, consiste usar un nombre que no la
identifique como de otro pas y, si se hace una adquisicin,
conservar el nombre anterior; Bridgestone es una llantera
Japonesa, pero nadie podra conjeturarlo por su nombre,
Hoescht de Alemania posee Celanese Company.
Tampoco se sabe que casi el 25% de los bancos de California
son propiedad de los Japoneses. Esto evita la preocupacin
del publico respecto a que los activos de su patria estn siendo
absorbidos por inversionistas extranjeros.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

Otra bastante comn consiste en

establecer buenas relaciones con el
gobierno y con otros grupos polticos y en
elaborar la mayor parte del producto en el
pas anfitrin contratando y promoviendo a
empleados locales, esto le da una buena
imagen ante los ojos del gobierno, en caso
de alguna medida poltico-econmica, es
factible que sea una de las que no resulten
afectadas.
IBM siempre se ha incorporado al
ambiente del pas, por lo que ha logrado
magnficas concesiones, por ejemplo; no
acepta socios locales y muchos pases
nunca han puesto reparos a esa poltica.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

TECNICAS PROTECTORAS/DEFENSIVAS
Son estrategias cuya finalidad es desalentar la intervencin
del pas anfitrin en las operaciones organizacionales. A
diferencia de las integrativas, estn encaminadas a
favorecer la no integracin en el ambiente nacional.
Primer tcnica, se realiza la I & D en otras regiones y se
importan los conocimientos segn vayan necesitandose; en
caso de problemas su base de I & D no se ver amenazada.
Segunda tcnica, consiste en limitar el papel del personal
local a las operaciones que no son indispensables para el
funcionamiento de la filial; as en caso de problemas los
empleados locales no podr dirigirla adecuadamente, pues
los empleados provenientes de la matriz son los nicos
capaces de hacerlo.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

Tercera tcnica es obtener la mayor

cantidad posible de capital del pas
anfitrin y sus bancos. De este modo , el
gobierno no querr interferir en las
operaciones porque podra poner en
riesgo sus propias inversiones y las de
los bancos nacionales. Con esta tctica
se compra al gobierno y se le incorpora
al equipo de la compaa; cualquier
atentado contra ella, constituye un duro
revs para el anfitrin.
Cuarta tcnica consiste en diversificar la
produccin en varias naciones. De ese
modo,
si
las
instalaciones
son
nacionalizadas, la produccin solo se
interrumpe en una de las plantas. La
compaa podr entonces redistribuir la
produccin y reanudar la distribucin en
poco tiempo.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

FUENTES, AGENTES Y EFECTOS DEL RIESGO POLITICO

Dr. Hctor Godnez Jimnez

PRONOSTICO DEL RIESGO POLITICO

Algunas empresas utilizan un mtodo informal para evaluar
el riesgo; otras aplican procedimientos sistemticos y
formales. Algunas crean un grupo especial para que se
ocupe de esas cuestiones y otras, en cambio, cuentan con
un comit permanente encargado de ellas; pero siempre se
concentran en dos reas:
Anlisis del sistema poltico. Se debe conocer bien el
sistema poltico del pas anfitrin, ya que el influye
profundamente en el nivel de riesgo poltico y econmico.
Esto explica porque muchas empresas que se quieren
instalar en el ex URSS, no estn dispuestas a hacer
grandes inversiones ( lo mismo en el caso de China por sus
sistema totalitario); de la misma forma, condicionan su
ayuda a las reformas polticas y econmicas.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

Tambin ven con ojos crticos a los gobiernos

que dan grandes ventajas a las empresas
nacionales sobre las extranjeras. Ahora
realizan ms cabildeo con gobiernos de su pas
y del anfitrin. El TLCAN es un buen ejemplo
de ello.
La participacin de USA en la guerra del Golfo
aument su influencia en la regin y
contribuy a garantizar la venta de sus bienes
y servicios a Kuwait y Arabia Saudita.
Las empresas evalan el impacto de estos
cambios, y examinan la influencia de las
compaas locales en su gobierno. As en USA
los cabildeos de la industria del acero, de los
textiles y semiconductores, han obtenido
excelentes resultados en lo tocante a la
proteccin en contra de las importaciones.
Hctor Godnez Jimnez

EVALUACIN DEL RIESGO POLTICO

Hemos sealado que en el mbito de los negocios internacionales,
como factor indispensable de planeacin estratgica, es crucial que
las empresas puedan conocer, evaluar y de alguna manera prever los
riesgos polticos a que se pueden ver enfrentadas en el desarrollo de
sus actividades en otros pases. Pero, cmo pude esto lograrse?
Para algunos analistas esta labor es especialmente difcil, por
tratarse justamente de situaciones futuras, generalmente
impredecibles, que no pueden identificarse exactamente al planear
una inversin.
Adicionalmente, dada la amplia variedad de pases y reas de
negocios, no es muy probable que los analistas de riesgo puedan
elaborar un modelo general para llenar las necesidades especficas de
todas las firmas, que se dedican a actividades diversas en pases
diferentes.
Hctor Godnez Jimnez

A pesar de estas dificultades, los expertos han diseado diferentes

ndices de riesgo que cubren muchos pases, los cuales son tiles en
los procesos de toma de decisiones sobre inversin extranjera.
Algunos ejemplos son el Euromoney Country Risk Index, sobre las
tendencias en los mercados de crdito internacional y el World
Political Risk Forecast (W.P.R.F.). Ejemplo de algunos criterios para
evaluar el riesgo poltico
MEDICIN DEL RIESGO POLTICO
Los analistas de riesgo utilizan mediciones cualitativas: estimaciones
subjetivas, construccin de escalas, atribucin de puntajes a
distintas dimensiones.
Las calificadoras de deuda toman en cuenta los factores polticos
como variables de contexto. Los criterios de medicin son siempre
cualitativos.

Hctor Godnez Jimnez

FACTORES DE RIESGO

Los factores polticos que inciden en la generacin de

riesgo pas se resumen en tres principales dimensiones:
VOLUNTAD DE PAGO .
de gobierno

Orientacin de la poltica

OBSTACULOS POLTICOS . Espacio de accin del que

dispone el gobierno
. Obstculos a las
decisiones
. Resistencias sociales
INCERTIDUMBRE SOBRE EL FUTURO
Hctor Godnez Jimnez

Evaluacin de los productos y operaciones. Estas estn

expuestas al riesgo poltico, ejemplo; las restricciones
gubernamentales a la propiedad, si el gobierno requiere Joint
- ventures o participacin nacional en las compaas, cada
empresa habr de determinar el grado de riesgo que supone
hacer negocios en tales circunstancias. Algunas nunca han
aceptado Joint ventures, en tanto otras han tratado de reducir
el control local al mnimo.
Un riesgo conexo es la posibilidad de que el socio robe los
conocimientos o la tecnologa; ejemplo, las Joint venture
editoriales en China; las compaas de USA ya no las
establecen porque saben que no pueden hacer cumplir los
derechos de autor ni impedir que sus socios publiquen por su
cuenta las traducciones; lo mismo resulta con las
Tecnologas.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

Otro ejemplo, es la poltica del gobierno respecto a la compra de

bienes de fabricacin extranjera; si compra solo los de fabricacin
nacional, el riesgo crecer.
El riesgo tambin proviene de la forma en que el gobierno trata las
prcticas de precios, monopolios y la colusin entre competidores;
en algunos pases los crteles y los monopolios son legales. En
Japn por presiones de USA se han promulgado leyes comerciales
que hacen ms accesible su mercado a empresas extranjeras:
1) A las empresas se les prohbe imponer los precios al detalle
sugeridos, con lo que se abren las puertas a las tiendas de
descuento.
2) No pueden unirse para boicotear a las empresas que entran al
mercado.
3) Las ms importantes no pueden servirse de su influencia para
obligar a los clientes a rechazar los productos de la competencia;
4) La Comisin Japonesa de Comercio Justo puede ordenar a una
compaa vender sus acciones a otra si lo juzga necesario, para
evitar la violacin de la Ley Antimonopolio.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

CUANTIFICACION DE LA
VULNERABILIDAD AL RIESGO POLITICO
Despus de que una empresa analiza el sistema poltico y los
riesgos que entraa internacionalizarse, tratar de expresarlo
en trminos explcitos. El proceso le permite comparar el
riesgo de hacerlo con diferentes pases.
Por lo que se puede comparar el riesgo de formar una Joint
Venture en la ex URSS, con el de fundarla en Polonia, los
riesgos de Chile frente a Venezuela o de Francia frente a
Alemania.
Otra opcin consiste en preparar una lista de pases con
puntuaciones que abarquen del ms alto al ms bajo, y decidir
luego cules puntuaciones caen dentro del intervalo de
aceptacin.

Dr. Hctor Godnez Jimnez

CRITERIOS PARA EVALUAR EL RIEGO

POLITICO
El siguiente cuadro no es exhaustivo, pero s muestra
algunos de los principales criterios para valorar el riesgo,
varios contienen intervalos mnimos y mximos ms
amplios que otros, porque el riesgo cambian ms.
Con todo el resultado importante es la puntuacin final;
si es demasiado alta, el pas ser excluido, salvo que
haya formas de reducir los riesgos asociados a algunos.

Dr. Hctor Godnez Jimnez

Dr. Hctor Godnez Jimnez

Ejemplo:
Tal vez sea imposible influir en el primer criterio (1), pero
puede llegarse a un acuerdo con el sindicato local (8) y con
ello aumentar las probabilidades de buenas relaciones
laborales.
Tambin se puede negociar los riesgos 20, 21, y 25, con lo
que puede reducirse a un nivel aceptable la puntuacin
asignada de riesgo poltico de un pas.
Otra oportunidad es cuando un gobierno desea la instalacin
de la empresa, por lo que har concesiones especiales que
aminorarn el riesgo para ella. Pero si estos beneficios se
generalizan para todas las empresas, este impacto se
analizar en cuanto a su posicin competitiva y rentabilidad.
Dr. Hctor Godnez Jimnez

"El riesgo poltico en los negocios internacionales existe: a) cuando

ocurre una discontinuidad en el ambiente, b) cuando esta es difcil de
anticipar, y c) cuando resulta de algn cambio poltico. Para construir
un riesgo estos cambios en el ambiente deben tener potencial para
afectar significativamente la rentabilidad u otras metas de una
empresa determinada. Por consiguiente, en la definicin son
esenciales los conceptos de discontinuidad y de efectos directos
sobre la firma".
Se puede afirmar que el riesgo poltico
es la posibilidad de que eventos
futuros e inciertos, originados en la
situacin poltica o la adopcin de
ciertas polticas por parte del Estado
receptor de la inversin, modifiquen
las condiciones en que un negocio ha
sido establecido, y por consiguiente
cambien
sus
perspectivas
sobre
ganancias y actividades futuras.
Hctor Godnez Jimnez

Las nuevas condiciones pueden ser producto o de: Inestabilidad del

gobierno o del rgimen poltico, causada por problemas
socioeconmicos (pobreza, desempleo y conflictos laborales, bajo
nivel de ingreso per capita, recesin industrial o econmica, altos
niveles de inflacin, etc.); polticos (lucha entre facciones o partidos
polticos, subversin armada, violencia o guerras civiles, intentos de
golpe de estado, etc.).
Ejemplo de este tipo de riesgo es la situacin desatada por los
cambios polticos en Irn, originado en el derrocamiento del Shah y
la instauracin de una monarqua religiosa con el triunfo de la
revolucin islmica de 1979, se vio alterado su clima de negocios, con
lo cual dej de ser territorio seguro para las inversiones
extranjeras.
En el caso colombiano, pas que cuenta con una tradicin democrtica
que se remonta a ms de un siglo de sucesin constitucional en el
poder.
Hctor Godnez Jimnez

Aunque ha sufrido perodos de violencia poltica y enfrenta

problemas propios de una nacin en va de desarrollo, es un pas
atractivo para el capital extranjero, especialmente por sus
importantes recursos naturales (petrleo y minera).
Desde los aos 70 se consolid una guerrilla que, aunque representa
una proporcin muy baja de la poblacin, produce un efecto adverso
en el clima de los negocios.
El ejrcito colombiano ha tenido que enfrentar las acciones de la
izquierda armada, pero deben mencionarse los intentos de dilogo
entre el gobierno y la mayor parte de estos grupos, con miras a un
"tratado de paz".
Como reaccin al auge de las guerrillas surgieron los grupos
paramilitares, acusados de ser financiados por el narcotrfico , cuya
accin violenta contribuye a generar un ambiente de inestabilidad.

Hctor Godnez Jimnez

Simultneamente, el grupo guerrillero ELN ha causado prdidas en la

operacin de la industria petrolera en Colombia, que se lleva a cabo
fundamentalmente bajo el esquema de contratos de asociacin con
empresas multinacionales.
Por ltimo, para nadie son desconocidos los problemas que Colombia
afronta por causa del trfico internacional de drogas. La posicin
geogrfica de Colombia, punto estratgico entre produccin y
consumo; lo que, unido a la altsima y creciente demanda de drogas,
han generado grupos delincuentes con gran poder econmico,
haciendo ms difcil la guerra que el gobierno libra contra ellos.
En resumen, Colombia ha sufrido el impacto negativo producido por
los grupos guerrilleros y de narcotraficantes. Sin embargo, hasta
hace poco, estos se haban visto superados por los beneficios y
perspectivas que ofreca el pas, pero los ndices econmicos, el
problema de la deuda pblica, y el incremento de los ndices de
secuestro, han puesto al pas en desventaja en el contexto
latinoamericano.
Hctor Godnez Jimnez

Adopcin de ciertas polticas por parte de gobiernos constituidos,

que afectan directamente la operacin de empresas, como
nacionalizacin de sectores de la economa: expropiacin de bienes;
limitacin o variacin sustancial en los de derechos de remitir
utilidades al exterior o repatriar capitales; revocacin unilateral,
por parte del Estado, de contratos celebrados con empresas
extranjeras, entre otras. Ejemplos de este tipo de riesgo poltico
son:
Venezuela. Despus de un largo perodo de estabilidad cambiaria, en
1988 el nuevo gobierno decidi implantar una alta devaluacin del
bolvar frente al dlar, lo cual trajo un impacto inmediato sobre
todas las operaciones de cambio exterior.
Per. En 1987, el gobierno anunci la nacionalizacin de la banca y la
moratoria en el pago de la deuda externa. Estas circunstancias
claramente modificaron las reglas del juego para los inversionistas
del sector financiero y para los bancos prestamistas.
Hctor Godnez Jimnez

CONCLUSIONES DE DISTINTOS ANALISIS DE RIESGO

POLTICO
1. Las variables polticas mas estructurales o institucionales
tienen escaso peso en el riesgo poltico.
2. Las variables relativas a decisiones de gobierno, orientacin de
la poltica publica y ausencia de obstculos polticos para aplicar
las decisiones, tienen mayor peso.
3. Un efecto paradjico de las democracias: las elecciones son la
mayor garanta de la legitimidad; a la vez, son fuente de
incertidumbre. En particular, la incertidumbre post electoral
puede tener un efecto importante.
4. Un efecto paradjico de la conflictividad social: por un lado
representa una amenaza potencial a la legitimidad de las polticas
y la gobernabilidad; por otro lado es una indicacin de que el
gobierno persigue objetivos de ajuste.

Hctor Godnez Jimnez

SINGAPORE AIRLINES
Es una de las lneas areas ms prsperas del mundo. En la ltima dcada ha logrado mantenerse rentable, mientras que
otras compaas como Eastern Airlines, Pan American y TWA, se vieron obligadas a cerrar o a aceptar enormes prdidas
financieras. En 1990, por ejemplo, sus ingresos netos rebasaron los $500 millones de dlares.
Uno de los motivos de su xito es un servicio excelente. As, incorpor telfonos y ms espacio para las piernas, a fin de
que los pasajeros estn ms cmodos durante los vuelos internacionales. Y ahora est instalando en la clase de ejecutivos
asientos que tienen 4 pulgadas ms de separacin, con lo cual los pasajeros tienen una posicin ms cmoda durante los
vuelos largos. La compaa est estudiando adems la conveniencia de instalar pequeos televisores en el respaldo de los
asientos.
Por polticas de la aerolnea, las azafatas deben aprender el nombre de todos los pasajeros, incluso de aquellos que vuelan
en la seccin turstica. Adems, est en proceso de desarrollo un sistema para indicar a las azafatas qu bebida prefiere
cada pasajero. No permite que una azafata trabaje ms de 15 aos, de modo que siempre cuenta con un grupo de jvenes
con un aspecto agradable y optimista, que soportan bien los rigores del trabajo. Respalda esta poltica con una estrategia
consistente en que la mayor parte de los empleados deben participar en una capacitacin anual, con lo cual se asegura de
mantener los ms altos niveles de servicio tanto en el aire como en tierra.
Singapore comenz ya a ampliar sus rutas para abarcar el Atlntico, al establecer una cobertura de Nueva York a
Singapur. Ha estado dando servicio en los Angeles, San Francisco y Honolul, pero sta es su primera incursin en la
costa oriental de USA. El vuelo a Singapur tendr una parada en Frankfurt, que ya es un centro europeo de la compaa;
pero los pasajeros no tendrn que transbordar. Es el primer vuelo directo entre Nueva York y Asia Oriental a travs del
Atlntico; los precios iniciales son muy elevados. Por ejemplo, un vuelo en primera clase de Nueva York a Singapur yendo
al oeste y cruzando luego el Pacfico cuesta $5 772 dlares. Por la nueva ruta Atlntica ese mismo viaje cuesta $9 464.
La compaa tiene la intencin de proponer tarifas mucho ms bajas, pero no podr hacerlo mientras otras lneas que
cubren la misma ruta no las adopten. Y no se muestran dispuestas a hacerlo, porque mermaran sus ingresos. Por lo
dems, las tarifas internacionales las fijan los gobiernos que normalmente apoyan los intereses de sus empresas areas.
Pero esto no parece preocuparle mucho a Singapore. Tiene ms de $1000 millones de dlares en efectivo, recursos ms
que suficientes para seguir operando mientras consigue los permisos del gobierno que le ayuden a ampliar su mercado
mundial.
1 Describa brevemente un macroriesgo y un microriesgo poltico para Singapore.
2 Por qu hacer negocios en USA significa un riesgo poltico para Singapore? Correra el mismo riesgo en caso de
que los hiciera en China?
3 Qu ventajas tendra Singapore si estuviera negociando los derechos de operar en el aeropuerto de Heatrow de
Londres? Qu necesidades de Inglaterra debera de satisfacer un arreglo de este tipo? Qu necesidades de
Singapore debera satisfacer?