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1.
2.
3.
B = Beta de la accin
EL CAPM postula que el rendimiento requerido sobre las acciones de una
empresa es una funcin positiva de : 1) la tasa de inters libre de riesgo. 2)
la tasa de rendimiento del mercado y 3) la beta de la accin.
Estructura
capital
4 Alternativas
30% deuda EEUU
70 % Cap. Accin.
en EEUU
50% deuda EEUU
50% Cap. Accin.
en EEUU
20% deuda EEUU
30% deuda
Argentina
50% Cap. Accin
EEUU
50% deuda
Deuda en
EEUU
Costo
6,3 %
Deuda
Argentina
Costo 10,5%
Capital
accionario
Costo 18%
WACC
Estima
do
Estructura
Estructura
capital
capital
posible
posible
Deudaen
en
Deuda
Capital
WACC
Deuda
Deuda
Capital
WACC
EEUU
Argentina accionario
accionario ESTIMADO
ESTIMAD
EEUU
Argentina
Costo 6,3Costo
Costo
10,5% Costo
Costo
18%
O
Costo
10,5%
18%
%%
6,3
30% deuda
EEUU
70 % Cap.
Accin. en
EEUU
30% x 6,3%
= 1.89%
50% deuda
EEUU
50% Cap.
Accin. en
EEUU
50% x 6,3%=
3,15%
50% x 18%
= 9%
20% deuda
20% x
30% x
12,15%
Hoja de clculo
de Microsoft Excel
GRACIAS