Polticas monetarias

(Zen)
Mara Camila Gaitn Cotrino
Angie Lorena Galvis Ramrez
Angie Tatiana Arismendy Navas
Paula Andrea Beltrn Varn
Daniel Burgos Delgado

Poltica Monetaria
La poltica monetaria en Colombia se rige por un esquema de
Inflacin Objetivo, cuyo propsito es mantener una tasa de
inflacin baja y estable, y alcanzar un crecimiento del producto
acorde con la capacidad potencial de la economa. Esto
significa que los objetivos de la poltica monetaria combinan la
meta de estabilidad de precios con el mximo crecimiento
sostenible del producto y del empleo. En tanto las metas de
inflacin sean crebles, estos objetivos son compatibles. De
esta forma, la poltica monetaria cumple con el mandato de la
Constitucin y contribuye a mejorar el bienestar de la
poblacin.

Canales de Transmisin
de la Poltica monetaria
Los movimientos en la tasa de interes mercado de corto plazo generados por
el Banco, influyen en las expectativas de los agentes y sus decisiones de
gasto e inversin. Consecuentemente, los cambios en la oferta y demanda
agregada de la economa originados por las acciones de poltica monetaria
tienen un efecto directo sobre el comportamiento de los precios. Algunos de
los canales de transmisin son:
Canal de tasa de interes: cambios en la tasa de interes de referencia (corto
plazo) deberan trasladarse a las tasas de interes de plazos ms largos para
distintos depsitos o instrumentos financieros. Ello contribuira a cambios en
las decisiones de consumo e inversin y alterara la dinmica de los precios.

 Canal del credito: la operacin del canal de tasa de interes puede ser
reforzada cuando el credito bancario es una fuente especial de
financiacin de los agentes. En estas circunstancias, variaciones en la
postura de la poltica monetaria no slo alteran el nivel general de las
tasas de interes, sino que, adicionalmente, afectan de manera especial a
la oferta de credito bancario de la economa. En consecuencia, el impacto
de dichas variaciones en las tasas de interes de los prestamos se refuerza,
as como su efecto sobre la demanda agregada y los precios.
Canal de tasa de cambio: cambios en la tasa de interes de referencia
pueden contribuir a modificar la rentabilidad relativa entre los activos
financieros externos e internos y alterar la oferta y demanda de moneda
extranjera. Lo anterior generara variaciones en la tasa de cambio nominal
que afectaran tanto la dinmica del sector transable como los costos de
produccin asociados con los bienes intermedios importados. As, los
precios podran verse afectados por estas dos vas.

 Canal de precios de los activos: cambios en la tasa de

interes de referencia podran alterar el precio de los activos
financieros y su valor como colateral, y afectar la riqueza
de los hogares y las empresas, as como el costo del credito
al que acceden. Tambien podra modificar el valor del
activo como colateral de credito Ello contribuira a
modificar la dinmica de la oferta y el gasto agregado de la
economa y de los precios.
Canal de expectativas: la credibilidad de las acciones de
poltica monetaria y de la meta de inflacin ancla las
expectativas de inflacin y disminuye la incertidumbre
sobre su senda futura. Ello refuerza y permite un
funcionamiento ms rpido de los anteriores canales de
transmisin. Tambien facilita las negociaciones salariares y
contribuye a decisiones eficientes de gasto agregado. Todo
lo anterior tiene un efecto directo sobre la dinmica de los
precios.

Poltica Monetaria
Expansiva

Su objetivo es fomentar el crecimiento econmico y la creacin de empleo, por lo que

ser el tipo de poltica requerida en fases de decrecimiento o de crisis econmica.
Compra de bonos del estado y otros activos financieros y as con el pago a los
agentes privados inyectar dinero ms lquido en el sistema. Esto se denomina
Operaciones de mercado abierto.
Reducir el Encaje a los bancos. Reduciendo la cantidad de dinero lquido que
deben tener los bancos para cubrir los depsitos conseguirn aumentar la
cantidad de dinero ya que con la misma cantidad de monedas y billetes podrn
captar ms depsitos, provocando as un efecto expansivo en la M2 y M3.
Reducir los tipos de intervencin lo que favorecer que los bancos pidan ms
prstamos en el banco central y ofrezcan ms prstamos y a tipos ms baratos a
los clientes quienes tambin sern ms proclives a pedir prestamos al ser los
intereses menores, inyectando dinero al sistema.
No obstante, hay que tener en cuenta que esta poltica expansiva tambin puede
tener efectos negativos ya que, como sabemos, aumentar la cantidad de dinero por
encima de las necesidades de la economa puede provocar subida de los precios.

ZEN
Teniendo en cuenta el tipo de poltica monetaria elegida por el
banco de la repblica

La empresa podra acceder a credito bancario de forma ms

barata y fcil.

Sus exportaciones se vern afectadas por una reduccin en

el tipo de cambio, pues al convertirse un pas atractivo para
la inversin har que circulen ms divisas en el mercado lo
que reducir su costo.

Est podra optar por expandir su mercado nacional, lo que

llevar a un aumento de su contratacin lo que reduce el
desempleo. O a reducir su contratacin derivado de las
perdidas por la perdida en la tasa de cambio.

Poltica Monetaria
Contractiva
Su objetivo es controlar los precios si stos estn subiendo ms de lo previsto.
Venta de bonos del estado y otros activos financieros y as con el cobro a los agentes
privados sacar liquidez del sistema.
Aumentar el Encaje a los bancos. Aumentando la cantidad de dinero lquido que deben
tener los bancos para cubrir los depsitos conseguirn reducir la cantidad de dinero ya que
con la misma cantidad de monedas y billetes podrn captar menos depsitos, provocando as
un efecto contractivo en la M2 y M3.
Aumentar los tipos de intervencin lo que provocar que los bancos pidan menos
prstamos en el banco central y ofrezcan menos prstamos y a tipos ms altos a los clientes
quienes a su vez sern menos proclives a pedir prestamos al ser los intereses mayores,
drenando as dinero al sistema.
No obstante, esta poltica puede conducir a una falta de liquidez de la economa que limite las
posibilidades de crecimiento econmico y de generacin de empleo. A las empresas les resultar
ms caro pedir prestado para financiar sus proyectos de inversin, con lo que probablemente no
acometern los mismos.

ZEN
Teniendo en cuenta el tipo de poltica
monetaria elegida por el banco de la repblica

Para la empresa ser ms difcil acceder a

credito bancario de forma ms barata y fcil.

Sus exportaciones se vern beneficiadas por

una aumento en el tipo de cambio, pues al
convertirse un pas menos atractivo para la
inversin har que circulen menos divisas en
el mercado lo que aumentar su costo.

Poltica Fiscal
La poltica fiscal recoge el conjunto de decisiones que
tomar un Gobierno sobre el gasto pblico que
realizar y la cantidad de ingresos pblicos que
necesitar para financiar esos gastos, es decir, se
concreta en la utilizacin del gasto pblico y de los
impuestos (principal ingreso pblico) para ajustar la
demanda agregada y de esta forma incidir sobre el
producto nacional, el empleo total y el nivel de
precios.

Poltica Fiscal
Expansiva

cuando hay crisis y la demanda agregada es insuficiente, esto supone que hay
capacidad productiva sin utilizar y se genera desempleo. El Gobierno puede
estimular la demanda a travs de:
Aumentos del gasto pblico a travs de la inversin en obras pblica como
carreteras, hospitales, etc, o incrementando las ayudas a las familias y
empresas (transferencias). Esto se traduce en un aumento de la demanda
agregada que supone un incremento de la produccin y el empleo. El efecto
negativo que pudiera ocurrir es que al aumentar la demanda suban tambin
los precios (aumente la inflacin).
Bajadas de los impuestos: as aumenta la renta que las familias disponen
para consumir y disminuyen los costes de las empresas -los impuestos son
costes-. Por lo tanto, las empresas tendrn ms recursos para invertir, lo que
supone un aumento de la demanda agregada, que llevar a las empresas a
incrementar la produccin y por lo tanto el empleo. El efecto negativo como en
el caso anterior puede ser un aumento de la inflacin.

ZEN
Este tipo de poltica gubernamental podra
traer varios beneficios para la empresa en
particular, pues:

Al aumentar el gasto los inversionistas

internacionales se sentirn atrados en
invertir en la empresa lo cul puede producir
una expansin de la misma.

Adems, la reduccin en las tasas

impositivas llevar a la empresa a aumentar
sus ganancias.

Poltica Fiscal
Contractiva

cuando hay inflacin el Gobierno puede intervenir con el objetivo de

controlar la demanda agregada y as provocar un descenso de los
precios. Para ello utilizar los mismos instrumentos que en la poltica
expansiva, pero en sentido inverso. Actuar por tanto:
Disminuyendo el gasto pblico: si el Estado gasta menos en
inversiones pblicas, transferencias o comprando menos contraer
la demanda y por lo tanto los precios; el efecto negativo es que al
disminuir la demanda puede tambin afectar a la produccin y al
empleo.
Subiendo los impuestos: disminuye as la renta disponible de las
familias que reducirn el consumo, y las empresas al tener
mayores costes disminuirn la inversin. La reduccin de ambos
supondr una disminucin de la demanda agregada y por lo tanto
de los precios, pero puede afectar negativamente al empleo.

ZEN

Este tipo de poltica gubernamental podra traer

varios beneficios para la empresa en particular,
pues:

Al aumentar las tasas impositivas o impuestos

la empresa se vera menos incendiada a
aumentar o mantener su produccin tal como
se evidencia en la actualidad con la ultima
reforma tributaria.

Adems al reducir su gasto es posible que la

tasa de desempleo aumente lo cual llevara a
la empresa a concentrarse en algunos nichos
de mercado.

bibliografia

Subgerencia Cultural del Banco de la Repblica. (2015).

Poltica fiscal. Recuperado de: http://
admin.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economi
a/politica_fisca

Proceso de toma de decisiones de poltica monetaria,

cambiaria y crediticia del Banco de la Repblica. (2015)
http://
www.banrep.gov.co/sites/default/files/paginas/anexo_re_tra
nsparencia.pdf

Poltica Monetaria: La estrategia de inflacin objetivo en

Colombia: http://www.banrep.gov.co/es/politica-monetaria