Obtencin de la Curva IS

Tipo de inters

Demanda Agregada

1. Supongamos una curva de DA inicial = A + c(1-t)Y bi1, la cual

se encuentra en equilibrio en el punto E1 con la funcin de
produccin Y (grfico a).
2. En este nivel de equilibrio existe
un tipo de inters inicial i1 y un
DA
a)
Y
nivel de produccin Y1 (grfico
A + c(1 - t)Y bi2
b).
E2
3. Si consideramos una disminucin
A- bi2
A + c(1 - t)Y - bi1
del tipo de inters, el gasto de
inversin aumentara
,
E1
A- bi1
expandiendo la DA hasta A +
Y
c(1-t)Y bi2.
Y1
Y2
Renta, Produccin
4. En este nuevo equilibrio E2
i
b)
existe una mayor produccin Y2
E1
debido a la disminucin del
i1
inters.
5. Finalmente,
se muestra la curva
i2

E2

IS con pendiente negativa.

IS

Y1
Y2
Renta, Produccin

El multiplicador

Demanda Agregada

a)

Tipo de inters

b)

DA

-b i

E1

i1

1. Para
ejemplificar
ilustremos nuevamente la
Y
curva del mercado de
A + c(1 - t)Y bi2
bienes ( Curva IS).
A + c(1 - t)Y bi2
2. Un incremento de c
E2 A + c(1 - t)Y - bi1
modifica el nivel de D.A.,
A + c(1 - t)Y - bi1
y por consiguiente, al
nivel de produccin Y .

Y1 Y1 Y2
Renta, Produccin

E1

E2

i2

Y2 Y

3. En
consecuencia,
mientras mayor sea el
incremento
de
la
propensin marginal al
consumo, la curva del
IS ( Y = * A bi )
mercado
de
bienes
IS ( Y = * A bi )
Y
Y2
tender
a
ser
ms
elstica.
G

Y1 Y1

Y2

Renta, Produccin

Obtencin de la Curva LM
1. Supongamos una M/P constante e independiente de i con la
cual la demanda inicial de saldos reales L1 se encuentra en
equilibrio en el punto E1 (grfico b).
2. El punto E1 simboliza el equilibrio en el mercado de dinero con
un tipo de inters i1 y con una produccin Y1, la cual se
refleja en el grfico a).
3. Consideremos ahora el incremento de la renta hasta Y2, el cual
hace incrementar la demanda de saldos reales hasta L2 con
nuevo equilibrio en E2 (grfico b).
4. Notamos que el tipo
i

E2

i2

i1

Tipo de inters

Tipo de inters

LM

E1

E2

i2
Y2
i1

E1

Y2
Y1
Y2
Renta, Produccin
a)

M/P
Saldos reales
b)

de
inters
sube
hasta
i2
para
mantener
el
equilibrio
en
el
mercado de dinero
L2 = kY2 - hi en un nuevo nivel de
renta mayor Y2
5. Finalmente,
se
(grfico
a).
L1 = kY1 - hi
muestra la curva LM
L
con
pendiente
positiva.

a)

Tipo de inters

Obtencin
de la curva de DA
i
LM2
i2

E2

LM1
E1

i1

IS

Y2
Y1
Renta, Produccin

b)

Nivel de precios

P2
P1

E2
E1

DA
Y2 Y1
Renta, Produccin

1.Supongamos el equilibrio inicial

E1 para el mercado de bienes y
de dinero.
2. Para el nivel de produccin Y1,
el nivel de precios ser P1
(grfico b).
3. Un aumento del precio P2
disminuir la nueva oferta
monetaria
real
M/P2
(M/P2<M/P1), originando una
nueva LM2 (desplazamiento).
4. LM2 se ha contrado con
respecto a LM1, ocasionando
una
disminucin
de
la
produccin
producto
del
aumento en el nivel de precios.
5. Finalmente, se presenta la
curva de D.A. con pendiente
negativa.
4

Tipo de inters

La Poltica Monetaria
1. Supongamos un equilibrio inicial del
modelo IS-LM.
2. En la curva LM, el equilibrio en E1 corresponde a una oferta
monetaria real (M/P).
3. Una compra de bonos por parte del Banco Central se realiza a
cambio de una expansin de oferta monetaria nominal, y dado el
nivel de precios, la oferta monetaria real aumenta.
4. Como
consecuencia
de
esta
expansin de la oferta monetaria
i
real, la curva LM se expande hasta
LM, con un nuevo equilibrio en E2.
LM
5. En este nuevo equilibrio existe una
E1
LM
i1
disminucin del tipo de inters desde
E2
i2
i1 hasta i2, y un nivel de renta ms
alto; es decir, desde Y1 hasta Y2.
IS

Y1
Y2
Renta, Produccin

6. En conclusin, el nivel de renta de

equilibrio aumenta porque la compra
en el mercado abierto reduce el tipo
de inters y eleva as el gasto de
inversin.

El proceso de ajuste a la
expansin monetaria.

Tipo de inters

1. En el punto inicial de equilibrio, E1, el aumento de M crea un

exceso de oferta de dinero al que se ajusta el pblico tratando de
comprar otros activos.
2. Dado el incremento de la demanda de activos, stos suben de
precio, mientras que sus rendimientos disminuyen.
3. Como los mercados de dinero y de activos se ajustan
rpidamente, nos desplazamos inmediatamente al punto E1.
4. En el equilibrio E1 el mercado de
i
dinero se vaca, y el pblico est
dispuesto a tener ms dinero
LM
porque el tipo de inters ha bajado
E1
LM
i1
5. lo
Nosuficiente.
obstante, en E1 hay un exceso
E2
i2
de
demanda
de
bienes,
E1
provocando una reduccin de
IS
existencias.
6. Pero como el tipo de inters ha
disminuido, se incrementa al gasto
Y1
Y2
Y
de inversin, y aumenta el nivel de
Renta, Produccin
produccin.

Tipo de inters

El proceso de ajuste a la
expansin monetaria.
7. Este aumento de la produccin se desplaza en sentido
ascendente a lo largo de la curva LM.
8. Este desplazamiento ascendente de la produccin a lo largo de la
curva LM ha ocasionado un incremento del tipo de inters,
puesto que el aumento de una produccin eleva la demanda de
dinero, la cual debe frenarse con un aumento del tipo de inters.
9. En conclusin, un aumento de la
i
cantidad de dinero M primero
provoca una bajada del tipo de
LM
inters, al ajustar el pblico su
E1
LM
i1
cartera y, a continuacin, como
E2
i2
consecuencia del descenso del tipo
E1
de inters, un incremento de la
IS
D.A.
Y1
Y2
Renta, Produccin

Y
7

La Poltica Fiscal
1. Suponga una curva inicial de D.A. correspondiente a un nivel de
gasto autnomo A y a un tipo de inters i1.

Demanda Agregada

a)

Tipo de inters

b)

2. A esta curva inicial de D.A. le corresponde el punto E1 de la

b).= Y
DA curva IS (grfico DA
3. Suponga ahora que, con el mismo
A + c(1 - t)Y bi1
tipo de inters i1, el nivel de gasto
E2
autnomo aumenta hasta A.
A + c(1 - t)Y - bi1

A
A
A

E1
Y = G A

i1

Y1
Y2
Renta, Produccin

E1

E2

Y = G A
IS
Y1
Y2
Renta, Produccin

IS

4. Note que el aumento del gasto

autnomo eleva el nivel de renta
de equilibrio al tipo de inters i1.
5. Este incremento de la renta
corresponde
al
producto
del
multiplicador y la variacin del
gasto
autnomo.
6. El
punto
E2 del grfico b es un
punto de la nueva curva IS.
7. Por lo tanto, un aumento del gasto
autnomo A (aumento de G, o TR),
expande la curva IS.

La Poltica Fiscal
1. Ahora comprendamos el efecto de una expansin de la Poltica
Fiscal en presencia una curva del mercado de dinero (LM).
2. Suponga el equilibrio inicial E del mercado de bienes (IS) y de
dinero (LM).
3. Como vimos en la diapositiva anterior, cuando los tipos de
inters no varan, el aumento del gasto autnomo A eleva el
nivel de D.A., expandiendo la IS.
4. Una expansin de la poltica fiscal (incremento del gasto
autnomo o del tipo impositivo) desplaza la curva IS hacia la
i
derecha.
5. Este desplazamiento de la curva IS
Tipo de inters

LM

E
IS
IS
Y
Y
Renta, Produccin

genera un nuevo equilibrio en E,

elevando el nivel de renta, y el tipo de
6. inters.
Dicha renta de equilibrio aumenta en
G multiplicado por el incremento del
gasto pblico.
7. No obstante, el mercado de dinero
(LM) ya no se encuentra en equilibrio
porque la renta ha aumentado, y por
ende, la cantidad demandada de
Y
dinero es mayor.

La Poltica Fiscal

8. Como hay un exceso de demanda de saldos reales, el tipo de

inters sube.
9. Este ascenso del tipo de inters
deprime el gasto planeado de
inversin (I), disminuyendo la D.A.

Tipo de inters

LM

E
IS
IS
Y
Y
Renta, Produccin

Y
10

Frmula de produccin de
equilibrio
Sabemos que:
DA = A + cY
Y adems, cuando existe produccin de equilibrio:
DA = Y
Entonces, la frmula de produccin de equilibrio
es:
Y = A + cY
Y cY = A
Y(1 c) = A
Y = [1/(1-c)] * A
11

La renta y produccin de equilibrio

1.Supongamos el caso de una economa reflejada a travs de su DA y
su nivel de produccin Y.

2. En sta se aprecia un nivel de DA y de Y de equilibrio en el punto

E.
3. Si todo lo que se produce es demandado en una economa,
entonces la recta de 45 nos permite reflejar este supuesto.
DA
4. Todo
lo
producido
Y = DA
Y>DA
posterior a la produccin
de equilibrio E es una
DA = A + cY
E
acumulacin
de
DAo
existencias (excedente).
5. Mientras
que
la
A
produccin inferior a la
produccin de equilibrio
Y<DA
E es una inversin no
Acumulacin
planeada (escasez).
Inversin no
45

de existencias
(excedente)

planeada
(escasez)

Yo

Renta, Produccin Y
12

Obtencin de la ecuacin IS
Podemos obtener la ecuacin IS utilizando la
condicin de equilibrio del mercado de bienes.
Es decir, que la renta (Y) sea igual a la D.A.
O sea:
Y = DA = A + c(1 t)Y
- bi
Simplificando obtenemos:
Y = A + c(1 t)Y - bi
-c(1 t)Y + Y = A - bi
(-c(1 t) + 1)Y = A - bi
Y = A bi / -c(1 t) + 1
Y = (1 / 1 c(1 t)) * (A bi)
Reemplazando el trmino (1 / 1 c(1 t)) por G
obtenemos:

13

Y = G * A bi
En donde:
G : es el multiplicador.
A : gasto autnomo.
b : sensibilidad al cambio de los tipos de inters.
i : tipo de inters.
Qu influencia tiene la variable b en esta
ecuacin?.
Cul es su funcin?.
14

Obtencin de la ecuacin LM
La ecuacin de la curva LM puede obtenerse
directamente combinando la funcin de demanda de
saldos reales y la funcin de oferta monetaria real.
Es decir:
M/P = kY - hi
Despejando el tipo de inters:
hi = kY M/P
i = (kY M/P) * 1/h
En donde:
i = tipo de inters.
k = sensibilidad de la demanda de saldos reales al
nivel
de renta. de la demanda de saldos reales al
h
= sensibilidad
tipo de inters.

15