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El Mercado de Capitales
Se denomina as a todo el conjunto de instituciones,
instrumentos financieros y canales que hacen posible el
flujo de capitales desde las personas que ahorran hasta las
personas que invierten.
Valores
Artculo 3.- Para los efectos de esta ley, se entender por
valores cualesquiera ttulos transferibles incluyendo
acciones, opciones a la compra y venta de acciones,
bonos, debentures, cuotas de fondos mutuos, planes de
ahorro, efectos de comercio y, en general, todo ttulo de
crdito o inversin. Las disposiciones de la presente ley
no se aplican a los valores emitidos o garantizados por el
Estado, por las instituciones pblicas centralizadas o
descentralizadas y por el Banco Central de Chile.
Emisores de valores
Funcin: Participan en el mercado emitiendo valores para
su colocacin y transaccin en el mercado, de tal forma de
captar recursos.
Los emisores de valores de oferta pblica son
principalmente las sociedades annimas abiertas que
emiten acciones y ttulos de deuda. Tambin son emisores
de valores los bancos e instituciones financieras, fondos
de terceros distintos a los Fondos de Pensiones, y el
Estado a travs del Banco Central, la Tesorera y el
Instituto de Previsin Social (IPS).
Demandantes de valores
Personas y sociedades que adquieren valores como
inversin.
Intermediarios de valores
Definicin: Personas naturales o jurdicas que se
dedican a las operaciones de corretaje de valores.
Intermediarios de valores
Corredores de bolsa: Son los intermediarios de valores
que actan como miembros de una bolsa de valores y
pueden intermediar acciones y cualquier otro tipo de
valores. Tambin pueden operar fuera de bolsa.
Agentes de valores: Intermediarios de valores que operan
fuera de las Bolsas de Valores, e intermedian valores
distintos de las acciones.
Reguladores y fiscalizadores
SVS (Superintendencia de valores y seguros)
SBIF (Superintendencia de Banco e instituciones
financieras)
BC (Banco Central)
SP (Superintendencia de Pensiones)
Entidades de apoyo a la
informacin
Empresas de auditora externa: Examinan y expresan su
opinin profesional e independiente sobre la contabilidad
y estados financieros de las sociedades fiscalizadas por la
Superintendencia, debiendo informar sobre su labor a la
junta ordinaria de accionistas, adems de otras funciones
que seala la Ley.
Clasificadora de riesgo: Se encargan de clasificar el riesgo
de los valores de oferta pblica y otras actividades
autorizadas por la SVS.
Registro de Valores
Informacin
Intermediacin
Fiscalizacin
Registro de valores
Informacin
Teora de los mercados eficientes
El precio de los valores en cualquier momento refleja
totalmente toda la informacin disponible
Intermediacin
Intermediacin de dinero: bancos
Intermediacin de valores: corredores de bolsa y agentes
de valores
Fiscalizacin
SVS aplica sanciones
Controla a los emisores de oferta pblica
Exige informacin y documentacin en una OPA