El ciclo de conversin de

efectivo
Entenderlo es primordial para la
empresa, es necesario para la
administracin financiera a corto
plazo.

Calculo de ciclo de conversin de

efectivo
El ciclo operativo (CO u OC por sus siglas en ingles)
de una empresa es el tiempo que transcurre desde
el inicio del proceso de produccin hasta el cobro
del dinero por el producto determinado.
El ciclo operativo comprende dos importantes
categoras de activos a corto plazo: inventarios y
cuentas por cobrar. Se mide en tiempo transcurrido
sumando la edad promedio del inventario (EPI, O
AAI) y el periodo promedio de cobranza. (ACP)
CO = AAI + ACP

 El proceso de producir y vender un producto

tambin incluye la compra de insumos de
produccin a crdito, lo que genera cuentas
por pagar. stas reducen el numero de das
que los recursos estn invertidos en el ciclo
operativo. El tiempo que toma pagar las
cuentas por pagar, es el periodo promedio
de pago (APP), el ciclo operativo menos el
periodo promedio de pago se conoce como
ciclo de conversin de efectivo(CCC).
Representa la cantidad de tiempo que estn
invertidos los recursos de la empresa
CCC= OC - APP

 Ejemplo:
MAX company, un productor de papel de
servicio para la cena, tiene ventas anuales de
$10 millones, un costo de ventas de 75% sobre
las ventas y compras que son 65% del costo de
ventas, MAX tiene una edad promedio de
inventario de 60 das, un perodo promedio de
cobranza de 40 das y un perodo promedio de
pag de 35 das. De esta manera, el ciclo de
conversin de efectivo para MAX, es de 65 das .
Los recursos que MAX ha invertido en este ciclo
de conversin de efectivo (suponiendo un ao
de 360 das) son:

Inventario = ($100,000,000 x 0.75) x (60/360) = $1,250,000

+ Cuentas por cobrar = ($10,000,000 x 40/360) = $1,111,111
- Cuentas por pagar = (10,000,000 x 0.75 X 0.65) (35/360) = 473, 958
= Recursos invertidos = $1,887,193

Requerimientos de financiamiento
del ciclo de conversin de efectivo
Podemos utilizar el ciclo de conversin de
efectivo como una base para explicar la manera
en que la empresa financia su inversin requerida
en activos operativos.
Primero distinguimos entre necesidades de
financiamiento permanentes y estacionales y
luego describimos estrategias de financiamiento
estacionales y conservadoras.

Necesidades con financiamiento

permanente en comparacin
Requerimiento permanente de
financiamiento: si las ventas de la
empresa son constantes.

Requerimiento estacional de
financiamiento: si las ventas de la
empresa son cclicas, variar a
travs de sus ciclos.

Estrategias de financiamiento estacionales

agresivas en comparacin con conservadoras

Bajo una estrategia agresiva de

financiamiento, la empresa financia
sus requerimientos estacionales con
deuda a corto plazo y sus
requerimientos permanentes con
deuda a largo plazo.
Bajo una estrategia conservadora, la
empresa financia sus requerimientos
tanto estacionales como
permanentes con deuda a largo