Equivalencia de

Tasas de Inters

Capitalizacin de intereses con una

frecuencia mayor que la anual
Capitalizar con una frecuencia mayor que la anual da como resultado una tasa de
inters efectiva ms elevada, ya que se est ganando inters sobre los intereses
tambin con mayor frecuencia.
Como resultado, la tasa de inters efectiva es mayor que la tasa de inters
nominal (anual).
Adems, la tasa de inters efectiva aumentar cuanto mayor sea la frecuencia de
capitalizacin del inters.

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Tabla 5.3 Valor futuro de una inversin de $100 al 8% de

inters capitalizado semestralmente durante 24 meses (2
aos)

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Tabla 5.4
Valor futuro de una inversin de $100 al 8% de inters
capitalizado trimestralmente durante 24 meses (2 aos)

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Tabla 5.5 Valor futuro de los aos 1 y 2 de una inversin

de $100 al 8% de inters, con diversos periodos de
capitalizacin

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Capitalizacin de intereses con una

frecuencia mayor que la anual (cont.)
Una ecuacin general para capitalizar con mayor frecuencia que la
anual es:

Recalcule el ejemplo para Fred Moreno suponiendo: 1. la

capitalizacin semestral y 2. la capitalizacin trimestral.

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Tipos de tasas
Tasa peridica (i): tasa de equivalencia definida para un
periodo (da, mes, trimestre, semestre, ao); puede ser
anticipada (ia) o vencida (iv).
Tasa nominal (in): Tasa anual que no incorpora el efecto de
la frecuencia de la capitalizacin. Puede ser anticipada o
vencida.
Tasa efectiva (ie): Tasa anual que refleja el impacto de la
frecuencia de la capitalizacin.

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

Inters Anticipado
Cuando se estipula un pago de inters
anticipado (ia), en realidad ello significa que (en
el caso de un prstamo) se recibe un monto
menor al solicitado.
P
1

0
Pia

P
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

Equivalencia de tasas
Tasas equivalentes son aquellas que teniendo
diferentes periodos de capitalizacin producen
el mismo monto al final de un ao

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

Tasa de inters anticipada

La tasa de inters anticipada, a partir de la vencida

i
ia v
1 i
v

donde:
iv = tasa de inters peridica vencida
ia = tasa de inters peridica anticipada
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

10

10

Tasa de inters vencida

La tasa de inters vencida, a partir de la anticipada

ia
iv
1ia
donde:
iv = tasa de inters peridica vencida
ia = tasa de inters peridica anticipada
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

11

Relacin entre tasa peridica y nominal

Tasa de inters peridica es igual a tasa de
inters nominal dividida por el nmero de
perodos de capitalizacin en el ao (m)
i = in/m
y viceversa
in = m x i

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

12

12

Tasa de inters efectiva

Dada una tasa de inters nominal
vencida, entonces el inters efectivo es:

in
ie 1

m
1

Donde:
ie = tasa de inters efectiva anual
m = nmero de veces que se liquida o
capitaliza el
inters nominal durante
el ao
in = tasa de inters nominal vencida
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

13

NOMINACIN DE TASAS

ipv
inv
ie

ipa
ina

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

14

CONVERSIN DE TASAS

NOMINAL - PERIDICA

Ipv = inv/n
ipa = ina/n
inv = ipv x n
ina = ipa x n

ANTICIPADA VENCIDA

ipv = ipa /(1- ipa)

ipa = ipv/(1+ ipv)

EFECTIVA PERIDICA

Ie =(1+ ipv)n - 1
Ipv =(1+ ie) - 1
1/n

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

15

RUTA DE EQUIVALENCIA

inv

perodos por ao

ipv

ie

ipv

ipa

ipa ina

inv
ina

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

16

TASAS MIXTAS

EJEMPLO: Encontrar la tasa equivalente a DTF + 6% a.t.v., conociendo

que la tasa DTF para
inversiones trimestrales est en el 6,6% e.a.:

Primero se debe obtener la tasa nominal de la DTF:

ie = 6,6% e.a.
n = 4 trimestres / ao
ipv = (1+0,066)1/4 1 = 1,61% t.v.
inv = 1,61% x 4 =
6,44% a.t.v.
Ahora se puede realizar la adicin de tasas:
i =
6,44 + 6 =
12,44% a.t.v.

EJEMPLO:
equivalente:

inv

ipv

ie

Para el ejemplo anterior, encontrar la tasa efectiva

= 12,44%
= 12,44% / 4 =
3,11% t.v.
= (1+0,0311)4 1 =
13,04% e.a.
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

17

TASAS MIXTAS

EJEMPLO:
Encontrar la tasa equivalente en Dlares a Libor + 4%
a.t.v., conociendo que la
tasa Libor para inversiones trimestrales
est en el 3% a.s.v.:

Primero se debe obtener la tasa nominal de la Libor en a.t.v.:

ipv = 3%/2 =
1,5% m.v
ie = (1 + ,015)2 1 =
3,02% e.a.
n = 4 trimestres / ao
ipv = (1+0,0302)1/4 1 = 0,75% t.v.
inv = 0,75% x 4 =
2,99% a.t.v.
Ahora se puede realizar la adicin de tasas:
i = 2,99 + 4 =
6,99% a.t.v.

EJEMPLO:
Para el ejemplo anterior, encontrar la tasa efectiva
equivalente:

inv = 6,99%

ipv = 6,99% / 4 =
1,75% t.v.

ie =
(1+0,0175)4 1 =
7,17% e.a.

LUIS ALBERTO MAFLA Q.

18

TASAS COMPUESTAS
TASA EQUIVALENTE DE UNA TASA EN MONEDA EXTRANJERA

i = (1+i ) (1+i ) 1

U
EJEMPLO:
Cul es la tasa equivalente
en dpesos de una inversin que gana el 9%
anual en dlares, se espera que la tasa de incremento del precio del dlar frente al peso
sea de 15% anual?
iU = 9%
id = 15%
i = (1+0,09) (1+0,15) 1
= 25,35% anual
(Ntese que este resultado es un tanto mayor que la suma simple de las tasas (9%
+ 15% = 24%), el cual es un mtodo ms rpido, pero impreciso de componer este tipo
de tasas).

EJEMPLO: Cunto puede retirar al cabo de dos aos de un depsito de un milln de

pesos que genera un inters del 1,2% mensual en UVR, si se espera que el UVR
incremente su precio a razn de 0,9% mensual?
iU = 1,2%
id = 0,9%
i = (1+0,012) (1+0,009) 1
= 2,11% mensual
P = $1.000.000
n = 24 meses
F = 1.000.000 (1+0,0211) 24 =
$ 1.650.898
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

19

TASAS COMPUESTAS
TASA REAL
DEFLACTADA

iR = (1+i) / (1+if) 1
EJEMPLO: Cul es la tasa real de un CDT que paga el 12% anual de inters,
si la inflacin
se estima en un 9,5% anual?
i = 12%
if = 9,5%
iR = (1+0,12) / (1+0,095) - 1 =
2,28% anual
EJEMPLO: Cul es la tasa real de una cuenta de ahorros que paga el 6,5%
anual de inters, si la
inflacin se estima en un 9,5% anual?
i = 6,5%
if = 9,5%
iR =(1+0,065) / (1+0,095) - 1 =
-2,74% anual
LUIS ALBERTO MAFLA Q.

20

Ejemplo de finanzas personales

Fred Moreno desea calcular la tasa efectiva anual relacionada con una
tasa nominal anual del 8% (r = 0.08) cuando el inters se capitaliza: 1.
anualmente (m = 1); 2. semestralmente (m = 2); y 3. trimestralmente
(m = 4).

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Aplicaciones especiales del valor del dinero en el tiempo:

Clculo de las tasas de inters o de crecimiento

Con frecuencia es necesario calcular el inters anual

compuesto o la tasa de crecimiento (es decir, la tasa anual de
cambio de los valores) de una serie de flujos de efectivo.
La siguiente ecuacin nos servir para obtener la tasa de
inters (o tasa de crecimiento) que representa el incremento
del valor de algunas inversiones entre dos periodos.

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