Principios de

mercados financieros
Un mercado financiero es aquel lugar o mecanismo mediante el cual se produce
un intercambio de activos financieros expresados en precio y cantidad.

Estos mercados no funcionaran sino formaran parte de un sistema

financiero, el cual consiste en un sistema formado por un conjunto de
instituciones, medios, y mercados, cuyo objetivo es canalizar el ahorro que
generan las unidades de gasto con supervit hacia los prestarlos o unidades
de gasto con dficit.
La creacin de un mercado estrictamente internacional, como el euromercado,
caracterizado por el carcter supranacional de sus operaciones, permite una
asignacin de recursos a nivel internacional entre participantes.

Este me
r c a do pe
rmite el
valores
c o m er c i
c o n d os
o de
caracter
sticas,
a s ab e
Se ofrece la emisin de valores de manera
simultnea a inversionistas de varios
pases.

r:

La emisin se realiza fuera de la jurisdiccin de cualquier pas.

Los mercados financieros se pueden clasificar de las siguientes maneras:

Mercados nacionales:
mercados monetarios y mercado de capitales (de valores y crditos)

Mercados internacionales:
entre estos podemos mencionar el mercado de diversas, el
euromercado, y otros ms, pero existen muchas clasificaciones
segn diversos criterios:

El funcionamiento de un mercado no solo implica

un aspecto puramente operativo, si no tambin
cuestiones administrativas de gran importancia.

y
s
o
c
i
m

n
o
c
e
s
e
l
b
a
i
r
Va
:
s
a
r
e
i
c
fnan Crecimiento de comercio internacional
Existen dos razones principales por las
cuales el comercio internacional ha crecido
rpidamente:
Se ha producido una liberacin de comercio y de las
inversiones a travs de las reducciones de tarifas y cuotas
arancelarias, controles monetarios y de otras barreras
para el flujo internacional de bienes y de capitales.
Se ha dado una reduccin sin precedentes del espacio
econmico mediante rpidos mejoramientos de la
tecnologa de comunicaciones y transportes y se han
observado las consecuentes disminuciones de costos.
Gran parte de la liberacin de comercio ha provenido del desarrollo de
las reas de libre comercio, como la unin europea (UE) conformada con
17 pases.

El riesgo ms obvio del comercio internacional proviene de la incertidumbre que

implica los tipos de cambio, cuya variacin inesperada afectan sustancialmente
las ventas, los precios y las utilidades de los exportadores y de los importadores.

tipos de comercio internacional es el denominado riesgo pas, que incluye el

riesgo que corre una empresa de no recibir el pago de sus exportaciones
como el resultado de una regla, de una revolucin o de otros eventos de
naturaleza, poltica y social.

Se han diseado tipos especiales de

contratos de los cambios de los
importadores y los exportadores
logren una proteccin o cobertura
cambiaria, que cubra algunos riesgos
que provienen de las variaciones no
anticipadas de los tipos de cambios.

S
O
M
A
T
PRES
S
O
D
A
C
I
D
N
I
S
Son crditos otorgados por un consorcio de bancos a una
empresa. En esencia, la razn principal de la sindicacin es la
cuanta del emprstito.
Los plazos de amortizacin del capital son superiores a cinco aos.
La tasa de inters es flotante.
Los periodos de revisin de las tasas de inters son de uno a seis meses.
Las tasas tomadas como referencia son: tasa livor y prime.
La prima que se fija sobre la tasa de inters vara en funcin de la calidad del
cliente.
El factor impositivo es un aspecto no del todo clarificado.
La moneda ms utilizada en este tipo de financiamiento es el dlar norteamericano.
Los costos adicionales al inters en que se incurre son, principalmente, los de
cobertura monetaria y cobertura contra alza de tasas de inters.
Los instrumentos mas utilizados para la cobertura cambiaria son los contratos de
futuros.
El medio utilizado para cubrir alzas de las tasas de inters es la venta a futuro de
los treasurybills.

se
e
u
q
s
o
e
d
si c

o
b
s
e
s
c
e
o
r
r
o
p
t
c
l
a
e
f
n
s
e
o
l
Los
n
n
a
o
s
er
d
n
i
s

ci
a
con
u
l
s:
e
t
eva
n
e
i
u
g
si
Tendencia de las tasas de inters.
Tendencia de los tipos de cambio.
Cobertura contra fluctuaciones de las cotizaciones
monetarias y de las tasa de inters.
Costo de capital derivado del emprstito.
Riesgos inherentes al crdito.

Las ve
ntajas
princi
los pr
pales
stam
que o
os sin
frecen
dicad
os, so
n:
Permiten obtener montos sumamente elevados.
El costo financiero suele ser inferior al existente en el mercado interno.
se n t a
e
r
p
n
i
b
m
ta
,
e
Por otra part
aber:
desventajas, a s

Se corren riesgos devaluatorios.

Los costos de cobertura cambiaria resultan significativos.

F
E
D
L
A
N
O
I
C
A
N
R
E
T
N
I
N
O
I
C
A
SOCI

F
I
A
(
O
OMENT

La asociacin Internacional de Fomento (AFI) fue creada en 1960 con el

propsito de otorgar el mismo tipo de asistencia financiera que el BIRF, pero en
condiciones ms preferenciales. Pueden ingresar a ella los pases que
participan en el BM.
El objeto del AIF es promover el
desarrollo econmico con una
financiacin barata los pases en
desarrollo (PED).
Los recursos de la AFI provienen de la reposicin de contribuciones
voluntarias de los pases miembros, financiacin que les permite
conceder prstamos en condiciones blandas, a largo plazo, con un
tipo de inters casi nulo y un periodo de clemencia elevado.

Los 136 pases miembros de la AFI estn agrupados en dos categoras:

los de la parte I, en la que se encuentran casi todos los pases
desarrollados (PD) de economa de mercado, y en la parte II, que
incluyen los PED. Los pases de la parte I desembolsan 10% de su
contribucin en moneda convertible, y el resto en su propia moneda.
La Cooperacin Financiera Internacional (CFI) forma parte
del grupo del Banco Mundial, pero constituye una entidad
jurdica independiente. Su capital es completamente
independiente del BIRF. En 1985, debido a los esfuerzos del
entonces presidente de los Estados Unidos, se ampli el
capital de la CFI hasta 1,300 millones de dlares. El 30 de
junio de 1989 el total de las inversiones comprometidas por
la CFI ascenda a los 4,000 millones de dlares