REVISO DAS PRINCIPAIS DMEMONSTRAES

FINANCEIRAS

A Demonstrao de Resultados

Demonstrao de Resultados

Fornece um resumo financeiro dos resultados

operacionais da firma durante um perodo especfico;
Para fins de relatrio de acionistas este perodo pode
corresponder ao perodo do exerccio fiscal;
No entanto para fins de planejamento e de oramento,
este perodo pode corresponder a meses, trimestres ,
semestres etc;

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

As principais contas da demonstrao de resultados so:

Receita bruta ou Vendas Brutas: representam o
faturamento da firma;
Impostos sobre vendas: representam no caso brasileiro,
os impostos aplicados diretamente sobre cada nota fiscal
emitida pela firma:
PIS - programa de integrao social ;
COFINS - contribuio para o financiamento da
seguridade social;
ICMS - Imposto sobre a circulao de bens e servios;
IPI - Imposto sobre produtos industrializados;

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

Receita Lquida ou Vendas Lquidas: receita

efetivamente recebida pela firma aps a deduo dos
impostos, descontos e devoluo de vendas;
Custo dos produtos vendidos (CPV) : indica no
caso industrial, o custo de fabricao dos produtos da
firma.
Nestes custos esto embutidos de forma
adequada, os custos referentes a:
matrias primas utilizadas na fabricao;
mo de obra direta;
custos indiretos de fabricao j rateados por
unidade de produto;

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

Dependendo do ramo de atividade da firma, esta

conta pode assumir outras denominaes , tais como:
CMV - Custo das mercadorias vendidas no caso de
uma empresa comercial;
CSP - Custo dos servios prestados no caso de uma
empresa prestadora de servios.

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

Lucro Bruto ou Margem de Contribuio : representa o

lucro gerado pela operao em si sem considerar as
despesas operacionais realizadas para o seu suporte;
Despesas operacionais: representam as despesas
necessrias para o suporte da atividade da firma, tais como:
Recursos Humanos;
Vendas;
Finanas;
Marketing
Pesquisa e desenvolvimento;
etc.

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

Lucro Operacional : representa o lucro gerado pela atividade

da firma isoladamente, no considerando outros resultados/
despesas no ligadas a atividade principal da firma tais como:
Despesas/ Receitas financeiras que geralmente
representam:
Amortizaes de emprstimos;
Pagamento de juros de dvida;
Recebimento de aplicaes financeiras em papis de
curto prazo, e participaes em outras firmas, etc.;
Despesas/ Receitas no operacionais: que geralmente
representam desembolsos com a compra de ativos fixos e
ganhos na venda destes ativos;

Demonstrao de Resultados
Contas Reportadas

O lucro operacional tambm chamado por alguns autores de

LAJIR(Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda);
No caso das demonstraes financeiras americanas, comum
descrever-se aps o Lucro Operacional os custos financeiros
da empresa.
Estes custos so reportados geralmente
apenas como
despesas de juros.
No caso do Brasil, dependendo da qualidade dos
demonstrativos financeiros da firma, estas contas de despesas
financeiras e de despesas operacionais, so bem detalhadas,
sendo que a sua movimentao est justificada no relatrio
aos acionistas da firma.

Demonstrao de Resultados
Contas Principais

Aps a apurao das despesas financeiras e no operacionais,

tm-se o Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR para alguns
autores)
O imposto de renda da pessoa jurdica no Brasil apurado
atualmente em dois regimes distintos :
lucro presumido: h uma estimativa do lucro da firma;
lucro real : o lucro calculado com base no confronto
direto entre receita e despesa;
Alem do imposto de renda, sobre o lucro tributvel,
tambm h a incidncia da Contribuio Social Sobre o
Lucro (CSSL) , que calculada em funo do regime de
apurao especificado para o IR.
Havendo um execedente de lucro acima de R$ 250.000, h
tambm a incidncia de uma alquota adicional de IR.

Demonstrao de Resultados
Contas Principais

O Lucro Lquido : o lucro realizado aps a deduo

do IR, CSSl, e Adiciional de IR (se houver);
Os dividendos dos acionistas preferencialistas, pago
em funo do montante de lucro lquido apurado e do
nmero de aes preferenciais em pode r destes
acionistas.
O montante a ser distribuido definido pelo prprio
tipo de papel do acionista preferencialista,e das
decises da assemblia de acionistas ordinrios;
O lucro a disposio dos acionistas ordinrios ser o
montante de lucro disponvel aps o pagamento dos
preferencialistas.

Demonstrao de Resultados
Estrutura Clssica
Receita Bruta
(-) Impostos sobre vendas
(-) Devolues
(=) Receita Lquida
(-) CPV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(=) Lucro Operacional (LAJIR)
(-/+) Despesas(Receitas)Financeiras
(-/+) Despesas(Receitas)Operacionais
(=) Lucro Ante do IR (LAIR)
(-) IR
(=) Lucro Lquido
(-) Dividendos
(=) Lucro a disposio dos Acionistas

Demonstrao de Resultados
Estrutura Gerencial
/Oramentria
Orada
Receita Bruta
(-) Impostos sobre vendas
(-) Devolues
(=) Receita Lquida
(-) CPV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(=) Lucro Operacional (LAJIR)
(-/+) Despesas(Receitas)Financeiras
(-/+) Despesas(Receitas)Operacionais
(=) Lucro Ante do IR (LAIR)
(-) IR
(=) Lucro Lquido
(-) Dividendos
(=) Lucro a disposio dos Acionistas

Realizada

Projetada

Demonstrao de Resultados
Exemplo
Demonstrao de Resultados
Receita de Vendas
(-) CPV
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais
(=) Lucro Operacional (LAJIR)
(-/+) Despesas(Receitas)Financeiras
(-/+) Despesas(Receitas)Operacionais
(=) Lucro Antes do IR (LAIR)
(-) IR
(=) Lucro Lquido
(-) Dividendos
(=) Lucro a disposio dos Acionistas

R$(000)
1.700
1.000
700
330
370
70
300
120
180
10
170

%
100,00%
58,82%
41,18%
19,41%
21,76%
4,12%
0,00%
17,65%
7,06%
10,59%
0,59%
10,00%

O Balano Patrimonial

O Balano Patrimonial

O balano patrimonial representa um retrato da

situao financeira da empresa em um determinado
momento.
Para fins gerenciais as empresas costumam levantar o
seu balano em uma periodicidade mensal.
Para fins de publicao legal, ou de informe para os
seus acionistas as empresas apresentam o seu
balano anual, levantado no encerramento do
exerccio fiscal (tambm chamado de ano fiscal).
No Brasil o ano fiscal coincide com o ano calendrio
(Jan/Dez). Nos EUA o ano fiscal normalmente vai de
Setembro a Agosto, no Japo de Abril a Maro, etc.

O Balano Patrimonial

Bens e Direitos da Firma:

So representados pelas aplicaes originadas
dos recursos captados pela firma atravs de suas
obrigaes.
Estes bens e direitos so classificados conforme a
sua liquidez, ou seja capacidade de se
transformarem rapidamente em caixa.
Assim temos os bens e direitos de alta liquidez
escriturados no Ativo Circulante, e os bens e
direitos de baixa liquidez escriturados no ativo
permanente.
Os bens e direitos da firma constituem-se em uma
aplicao de seus recursos.

O Balano Patrimonial

Equao Fundamental do Balano:

Bens e direitos = Obrigaes da Firma
Obrigaes da Firma:
Representam a entrada de capital na firma, que pode ser
realizada na forma de:
Capital prprio , representado pelo seu patrimnio
lquido;
Capital de terceiros:, representada pelas suas
obrigaes de curto prazo e de longo prazo;
As obrigaes da firma representam portanto as suas
origens de recursos

O Balano Patrimonial
A Equao Fundamental do Balano

Bens e Direitos = Obrigaes

Aplicaes = Origens
AC + ANC = PC+PNC+PL

O Balano Patrimonial

O balano reflete como j vimos anteriormente, os bens e

direitos da firma e suas obrigaes para com os seus acionistas
e credores.
Os bens e direitos da firma esto registrados nas contas de
ativos;
Estas contas esto ordenadas segundo os seguintes critrios:
Ordem de temporal de realizao;
Grau de liquidez;
Desta forma temos os seguintes Grupos de Contas
O Ativo Circulante realiza-se no curto prazo e concentra
os ativos mais lquidos da firma;
O Ativo Permanente (ou segundo alguns autores ativo
fixo) realiza-se no longo prazo e concentra os ativos de
menor liquidez da firma;

O Balano Patrimonial

As obrigaes da firma para com os seus acionistas e credores

encontram-se registradas nas contas dos passivos e patrimnio
lquido.
Da mesma forma que as contas dos ativos, as contas dos passivos
esto ordenadas por ordem temporal de realizao, desta forma
possuimos os seguintes grupos de contas dos passivos:
Os passivos circulantes que concentram as obrigaes de
curto prazo da firma, tais como salrios, impostos sobre vendas,
fornecedores , emprstimos de curto prazo e etc.
Os exigveis a longo prazo que concentram as dvidas de
longo prazo da firma, na forma de emprstimos bancrios de
longo prazo, papis de dvida de longo prazo e outras
obrigaes.
O patrimnio lquido onde est registrado o capital investido
pelos acionistas da firma e tambm o resultado final do exerccio
na forma de lucros ou prejuzos , que so registrados de forma
cumulativa de exerccio para exerccio.

O Balano Patrimonial

Ativo
Circulante

Passivo
Circulante

Bens e Direitos
da Firma

Obrigaes
da Firma
Exigvel
Longo Prazo
Ativo
Permanente
Patrimnio
Lquido

O Balano Patrimonial
APLICAES

ORIGENS

Ativo
Circulante

Passivo
Circulante

Capital
de
Terceiros

Exigvel
Longo Prazo
Ativo
Permanente
Patrimnio
Lquido

Capital
Prprio

O Balano Patrimonial
Exemplo de Balano
ATIVO
Ativo Circulante
Caixa
Ttulos Negociveis
Duplicatas a Receber
Estoques
Total do Ativo Circulante
Ativo Permanente
Terrenos e edifcios
Mveis e utenslios
Mquinas e Equipamentos
Veculos
Outros
Total de Ativo Permanente
Depreciao Acumulada
Ativo Permanente Lquido
Total do Ativo

2000

1999

400
600
400
600
2.000

300
200
500
900
1.900

1.200
300
850
100
50
2.500
1.300
1.200
3.200

1.050
220
800
80
50
2.200
1.200
1.000
2.900

PASSIVO
Passivo Circulante
Duplicatas a pagar
Titulos a pagar
Outras contas a pagar
Total do Passivo Circulante
Exigvel a Longo Prazo
Passivo Total
Aes preferenciais
Aes ordinrias
gio na venda de aes
Lucros retidos
Total do PL
Total do Passivo + PL

2000
700
600
100
1.400
2.000
3.400
100
120
380
600
1.200
4.600

1999
500
700
200
1.400
1.800
3.200
100
120
380
500
1.100
4.300

A Depreciao e seus Efeitos

Conceito de depreciao: consiste no lanamento

sistemtico de uma parcela do custo dos ativos
permanentes contra as receitas anuais durante um
determinado perodo;
Efeitos da depreciao:
Consiste em um encargo no desembolsavel, ou
seja no uma sada de caixa;
Mas no entanto contabilizada como um custo,
sendo apropriada no CPV e portanto um fator
de diminuio do lucro contbil, e por
consequncia do lucro tributvel;

A Depreciao e seus Efeitos

Existem duas formas de se calcular a depreciao:

A forma legal que deve ser lanada no balano que
feita com base em uma tabela fornecida pelo fisco local,
no caso do Brasil as alquotas utilizadas so:
Edifcios 4% ou 20 anos;
Mquinas e equipamentos : 10% aa ou 10 anos;
Mveis e utenslios : 20% ou 5 anos;
Automveis : 20% aa ou 5 anos;
Depreciao gerencial : calculada com base na utilizao
do bem, defasagem tecnolgica ou especificaes do
fabricante.

Depreciao e Fluxo de Caixa

At agora vimos que o AF est interessado em

controlar e maximizar o caixa da empresa e no o seu
lucro;
No obstante as demonstraes financeiras fornecerem
informaes valiosas sobre a sua sade financeira,
em termos de resultado final , o interesse do AF
calcular o caixa gerado pelas operaes da firma.
Para isto ele deve fazer um ajuste no lucro lquido
aps o IR, adicionando a este todos os itens no
desembolsveis computados nas demonstraes
financeiras;
O resultado deste ajuste o chamado :
FLUXO DE CAIXA DAS OPERAES

O Fluxo de Caixa das Operaes

O Fluxo de Caixa das Operaes representa o caixa

disponvel para os acionistas da firma ao final do perodo
de apurao;

FLUXO DE CAIXA DAS OPERAES = LUCRO LQUIDO APS IR+ ENCARGOS NO DESMBOLSVEIS

Lucro Lquido aps IR

(+) Depreciao
(=) FCO

180
100
280

A Demonstrao do Fluxo de
Caixa

Conceitos Iniciais

O que o caixa?
A palavra caixa, vm do ingls cash, que
significa dinheiro vivo, ou dinheiro disponvel em
um determinado momento para a firma, na forma
de depsitos em conta corrente e numerrio
armazenado na sua tesouraria.
O fluxo de caixa representa portanto o fluxo
de dinheiro na firma.

Definies formais de fluxo de

caixa

Segundo Assaf Neto, ...o fluxo de caixa um

processo pelo qual uma empresa gera e aplica seus
recursos de caixa determinados pelas vrias
atividades desenvolvidas pela firma.
Neste enfoque, o fluxo de caixa focaliza a empresa
como um todo, tratando das mais diversas entradas e
sadas
(movimentaes
financeiras)
de
caixa
refletidas por seus negcios.

O fluxo de caixa
Entradas

Vendas
Contas

a receber
Emprstimos
Aportes

Sadas
Pr-Labore

RESERVA
DE
LIQUIDEZ

Salrios
Impostos
Despesas
Fornecedores

Razes para se manter caixa

Transao
a empresa precisa ter recursos aplicados no caixa
para poder honrar os seus compromissos
Precauo
Devido a existncia de pagamentos futuros nem
sempre previsveis, e em funo da propenso da
empresa ao risco deve-se deixar ou no um
numerrio disponvel em caixa
Especulao
A existncia de recursos disponveis pode viabilizar
ou no a realizao de negcios futuros.

Os principais fluxos de caixa da

firma

Fluxos operacionais:
tem origem nas transaes de compra/ venda de
ativos, depreciao, recebimentos de vendas, e
custos de produo
Fluxos financeiros e legais:
compreende
as
transaes
referentes
a
pagamentos de emprstimos, financiamentos,
integralizao de capital social, distribuio de
dividendos, recolhimento de tributos e etc.

Os Fluxos de Caixa da Empresa

No entanto para fins de Demonstrao dos Fluxos de Caixa

da empresa , adota-se a seguinte classificao:
Fluxos Operacionais: so os fluxos de caixa
diretamente relacionados produo e venda dos
produtos e servios da empresa;
Fluxos de Investimento : so os fluxos de caixa
associados com a compra e a venda de ativos
imobilizados e participaes societrias;
Fluxos de Financiamento: so os fluxos de caixa
resultantes de operaes de emprstimos e capital
prprio, incluem a obteno e a quitao de
emprstimos; entrada de caixa por venda de aes e
sadas de caixa por recompra de aes ou pagamento de
dividendos em dinheiro.

Os Fluxos de Caixa da Firma

Fluxos de Investimento

Salrios a
pagar

Mo
Obra
Matria
Prima

Duplicatas a
pagar

Compra
Venda

Produtos em
Processo
Produtos
Acabados

Despesas
Indiretas
Participaes
Societrias

Depreciao
Compra

Despesas
Operacionais

Imposto de
Renda

Venda

Restituio

Pagamento
Vendas

Vendas

Caixa
Emprstimo

Dividas
CP e LP
Quitao

Venda Aes
Contas a
Receber

Fluxos Operacionais

Ativos
Imobilizados

Recebimento de Vendas

Recompra

Patrimnio
Lquido

Pag. Dividendos

Fluxos de Financiamento

Metodologias de apurao do
fluxo de caixa

Existem diversos mtodos de apurao dos fluxos de

caixa de uma firma, alguns so baseados nos seus
demonstrativos financeiros, apurados contabilmente.
Outros so baseados em projees financeiras dos
resultados futuros da firma e /ou em projees futuras
de receitas e despesas.
Iniciaremos o nosso estudo da apurao destes fluxos,
utilizando o processo de apurao padro, de
essncia contbil,que contempla a apurao e
anlise das origens e aplicaes de caixa.

Apurao das origens e aplicaes de

caixa

O demonstrativo das origens e aplicaes de caixa, permite

que se analisem as movimentaes dos recursos financeiros e
apurar se estes foram convenientemente aplicados pela
empresa e qual foi a variao final do seu saldo de caixa.
Na anlise destas movimentaes devem ser observadas duas
regras bsicas:
Origens: representam um aumento dos recursos a
disposio da firma, sendo portanto identificados na forma
de aumentos dos passivos, pl e consequentemente na
diminuio de seus ativos.
Aplicaes: incrementos de ativos ou redues de
passivos e pl.
No entanto existem transaes que no movimentam o
caixa tais como compras e vendas a prazo, e outras.

Regra Bsica de Classificao

Uma origem de caixa representada por uma

diminuio de um ativo, pois os fundos aplicados
neste ativo so liberados e podem ser aplicados em
outras transaes da firma, tais como a amortizao
de um emprstimo ou outras aplicaes.
Um aumento em um passivo ou no saldo de caixa
considerado como uma aplicao de caixa uma vez
que fundos adicionais estaro sendo vinculados ao
caixa da empresa.

Origens e Aplicaes de Caixa

ORIGENS

APLICAES

Diminuio em qualquer ativo

Aumento em qualquer ativo

Aumento em qualquer passivo

Diminuio de qualquer passivo

Lucro Lquido aps IR

Prejuzo Lquido

Depreciaes ou outros itens no

desembolsveis

Dividendos pagos

Venda de aes

Recompra de aes

Exemplos de origens e
aplicaes

Origens
elevaes de valores a
pagar;
dividas por
financiamentos;
emprstimos bancrios;
aporte de capital
acionrio;
venda de imobilizado.

Aplicaes
compras de
imobilizado;
amortizao de dvidas;
pagamento de
dividendos

Elaborao da Demonstrao do
Fluxo de Caixa

Passo1: Classificar as variaes no balano patrimonial em ativos,

passivos, e pl durante o perodo em questo;
Passo2:Classificar cada variao ocorrida no passo 1 como origem
ou aplicao de caixa;
Passo 3: Somar separadamente todas as origens e aplicaes
encontradas nas etapas anteriores. A soma das origens dever ser
igual a das aplicaes;
Passo4: Calcular :
O lucro lquido aps o IR;
A depreciao e quaisquer outras despesas no desembolsveis;
Os dividendos pagos as aes ordinrias e preferenciais;
Passo5:Classificar os fluxos de caixa da firma como:
Fluxos de Caixa Operacionais;
Fluxos de Caixa de investimento;
Fluxos de Caixa de Financiamento

Notas Complementares

Apurao da variao do imobilizado : deve ser

apurado na sua forma bruta, em se tratando de uma
conta de ativo permanente, bem como qualquer
variao da depreciao acumulada;
Variaes da depreciao acumulada: um
aumento deste item, pode ser classificado como uma
origem; uma diminuio pode ser classificada como
uma aplicao;
Variaes do PL: so classificadas da mesma forma
que as variaes no exigvel : aumentos so origens e
diminuies so aplicaes;

Notas Complementares

Apurao do Lucro Lquido aps o IR : feita

diretamente na DRE;
Apurao da Depreciao: tambm diretamente da
DRE;
Apurao dos dividendos: podem ser calculados
atravs da seguinte frmula:
Dividendos= LL aps ir Variao dos Lucros
Retidos

Exemplo de Apurao
Item
Ativos
Caixa
Titulos
Duplicatas a receber
Estoques
Ativo imobilizado bruto
Depreciao acumulada

Periodo
Variao
2000
1999

400
600
400
600
2.500
1.300

300
200
500
900
2.200
1.200

100
400
(100)
(300)
300
100

Passivo
Duplicatas a pagar
Ttulos a pagar
Outras contas a pagar
Exigvel a longo Prazo

700
600
100
600

500
700
200
400

200
(100)
(100)
200

Patrimnio Lquido
Aes Preferenciais
Aes ordinrias
gio na venda de aes
Lucros retidos

100
120
380
600

100
120
380
500

0
0
0
100
Totais

Classificao
Origem Aplicao

100
400
100
300
300
100

200
100
100
200

100
1.000

1.000

Exemplo de Apurao

Receita de Vendas
CPV
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Lucro Operacional (LAJIR)
Despesas(Receitas)Financeiras
Lucro Antes do IR (LAIR)
IR
Lucro Lquido

R$(000)
1.700
1.000
700
230
470
70
400
120
280

Classificao das Origens e

Aplicaes
nos Fluxos de Caixa
Fluxos de Caixa
Fluxo de Caixa Operacional
Lucro lquido aps o IR
Depreciao e outras despesas no
reembolsveis
Variao em todos os ativos circulantes
(exceto o caixa)
Variao em todos os passivos circulantes
exceto ttulos a pagar
Fluxo de Caixa dos Investimentos
Variaes dos ativos imobilizados brutos
Variaes em participaes societrias
Fluxo de Caixa dos Financiamentos
Variao em ttulos a pagar
Variaes no exigvel a longo prazo
Variaes no PL(exceto lucros retidos)
Dividendos pagos

Origem dos Dados

DRE
DRE
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
Dem origens e Aplic.
DRE

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Fluxos de Caixa
Fluxo de Caixa Operacional
Lucro lquido aps o IR
Depreciao
Reduo em duplicatas a receber
Reduo em estoques
Aumento de duplicatas a pagar
Reduo em outras contas a pagar
Caixa gerado pelas operaes
Fluxo de Caixa dos Investimentos
Aumento dos Ativos Imobilizados
Variao das participaes societrias
Caixa aplicado em atividades de investimento
Fluxo de Caixa dos Financiamentos
Reduo em ttulos a pagar
Aumento do Exigvel a Longo Prazo
Variaes no PL
Dividendos Pagos
Caixa gerado pelas atividades de financiamento
Aumento Lquido em caixa e ttulos

$000
180
100
100
300
200
(100)
780
(300)
0
(300)
(100)
200
0
(80)
20
500