La Economa Abierta

Captulo 7 - Mankiw

Chapter
Five

 Hasta ahora: economa cerrada

En realidad, la mayora de las economas abiertas:
- exportan bb y ss en el extranjero
- importan mercancas del exterior
- piden y conceden prstamos en los mercados
financieros
Algunas evidencias empricas:
- en EE.UU, las importaciones y las exportaciones estn
alrededor del 13% del PIB
- En Canad y el Reino Unido, las importaciones y las
exportaciones son ms del 30% del PIB
- En los Pases Bajos o Blgica (pases ms pequeos), las
exportaciones son ms del 50% del PIB
Chapter
Five

Esta parte: Macroeconoma de una

Economa Abierta
1Cmo se miden las interacciones entre los pases (los flujos de
bienes y servicios y los flujos de fondos) (las identidades contables)

2) Los factores determinantes de estos flujos

internacionales (un modelo de una economa
pequea y abierta)

3) Los tipos de cambio (el precio al que un

pas hace que los intercambios en los
mercados mundiales)
Chapter
Five

Economa Abierta
Economa Cerrada
- Toda la produccin se vendeParte de la produccin se vende en el
pas y algunos se exportan y son
en el pas
vendidos en el extranjero
- Los gastos se dividen en:
- Los gastos se dividen en:
consumo de (Cd)
consumo de (C)
inversin (Id)
la inversin (I)
compras gubernamentales Compras Gubernamentales (Gd)
(G)
Exportacin de bb y ss nacionales (EX)

Chapter
Five

Y = C + I + G + NX
Inversin
Est compuesta por parte de
Exportaciones
de
empresas y
Netas
hogares
La demanda total
para uso domstico
Consumo
Compras
salida
Gasto de los Gubernamentales
hogares
En bb y ss.
Hemos aadido las exportaciones netas, NX, definida como EX-IM.
Adems, el gasto nacional en todos los bienes y servicios es la suma del
gastoChapter
nacional en bienes y servicios nacionales y de los bienes y 5
Five extranjeros.
servicios

Y = C + I + G + NX
La identidad de las Cuentas Nacionales, puede ser escrita:

NX = Y - (C + I + G)
Exportaciones
Exportaciones
Netas
Netas

Salida
Salida

Gasto
Gasto
Domstico
Domstico

sta ecuacin muestra que en una economa abierta, el gasto

domstico no necesita la igualdad de la produccin de bb y ss.
Si la produccin excede el gasto interno, exportamos la diferencia:
las
exportaciones
netas
son
positivas.
Si la produccin es inferior al gasto interno, se importa la diferencia:
las exportaciones netas son negativas.
Chapter
Five

La identidad nacional de las cuentas de ingresos . Y=C+I+G+NX.

Restando C y G desde ambos lados de la ecuacin Y-C-G = I+NX
Llamemos S, Ahorro Nacional
Ahora tenemos S=I+NX. Restando I desde ambos lados , la
nueva ecuacin, S-I=NX.
De esta forma las cuentas de la identidad de ingresos nacional
muestra que las exportaciones netas siempre debe ser igual a
la diferencia entre su ahorro y su inversin.
S-I=NX
Chapter
Five

Inversin Neta Extranjera

Balanza Comercial
7
(exportaciones netas)

Refleja el flujo
internacional de
fondos para
financiar la
acumulacin de
capital

Flujo Neto de Capital = Balanza

Comercial

S-I=NX

Si S-I y NX son positivas, tenemos un supervit comercial. Somos

prestamistas netos en los mercados financieros mundiales, y
estamos exportando ms bienes que los que estamos importando
Si S-I y NX son negativo, tenemos un dficit comercial. Somos
prestatarios netos en los mercados financieros mundiales, y
estamos importando ms bienes que los que estamos exportando .
Si S-I y NX son igual a cero, tenemos un comercio equilibrado ya
que el valor de las importaciones es igual al valor de las
exportaciones.
Chapter
Five

Hasta ahora, acabamos de definir algunas de las

variables que miden las interacciones entre los pases.
Ahora vamos a desarrollar un modelo de los flujos
internacionales de capital y bienes, que explican el
comportamiento de estas variables. Entonces, vamos a
abordar cuestiones como la forma en que la balanza
comercial responde a los cambios en la poltica.
Chapter
Five

-Suponiendo que la tasa de inters real no equilibra el ahorro y

la inversin.
-En su lugar, vamos a permitir que la economa ante un dficit
comercial recurra a prstamos de otros pases, para ejecutar
un supervit comercial y prstamos a otros pases.
Supuestos:
- Consideremos una pequea economa abierta con
mercado con perfecta mobilidad de capitales, que recoge el
mundo la tasa de inters r* y se denota r = r*.
-Nuestra pequea economa abierta tiene la tasa de inters
mundial como una variable exgena, dada.
Chapter
Five

10

La produccin de la economa es fijada

por la los factores de produccin y la
funcin produccin.
El consumo est positivamente
C = C (Y-T)
relacionada con la renta disponible (Y-T).
La inversin es una relacin negativa con
I = I (r)
el tasa de inters real.
La identidad de contabilidad nacional,
NX = (Y-C-G) - I
expresada en trminos de ahorro e inversin.
or NX = S - I
Ahora, al sustituir los tres supuestos del captulo 3 y la condicin de
de que la tasa de inters es igual a la tasa de inters mundial, r*.
Y = Y = F(K,L)

NX = (Y-C(Y-T) - G) - I (r*)
NX = S
- I (r*)
Esta ecuacin indica que la balanza comercial est determinada por
la diferencia
entre el ahorro y la inversin al tipo de inters mundial.
Chapter
11
Five

Real
interest
rate, r*
r*
rcierre
r*'

S
NX

In a closed economy, r adjusts to

equilibrate saving and investment.

In a small open economy, the

interest rate is set by world
financial markets. The difference
between saving and investment
determines the trade balance.

I(r)
NX
Investment, Saving, I, S
En este caso, since r* est por sobre rcierre y el ahorro supera la inversin,
hay un supervit comercial (S>I).
Si el tipo de inters mundial se redujo a r* ', I exedera S y
Chapter
12
entonces
habra
un
dficit
comercial
(S<I).
Five

El impacto de las polticas econmicas en la

balanza comercial
el impacto de las polticas
econmicas en el ahorro interno y la inversin
interna
Consideraremos las tres situaciones siguientes:
- Una expansin fiscal domstica
- Una expansin fiscal en el extranjero
- Un cambio en la demanda de inversin
Chapter
Five

13

Supuesto: La economa comienza en una situacin de comercio equilibrada.

Un incremento en (domestica) las compras gubernamentales o reduccin
en los impuestos disminuye el ahorro nacional y por lo tanto cambia el
horario de ahorro nacional hacia la izquierda..

Real
interest
rate, r*

S'

NX = (Y-C(Y-T) - G) - I (r*)
NX = S

r*
NX

- I (r*)

El resultado es una reduccin del

ahorro
De los nacionales conduce a un
dficit comercial I > S.
I(r)
Investment, Saving, I, S

Chapter
Five

14

Qu sucede con una pequea economa abierta, cuando los gobiernos extranjeros
aumentar sus compras de gobierno?
- Si estos pases son lo suficientemente grandes como para influir en el ahorro y la
inversin mundiales entonces el tipo de inters mundial aumenta de r1* a r2*.
Real
interest
rate, r*

r2 *
r1 *

NX

La mayor tasa de inters mundial se

reduce la inversin en este pequea
economa abierto, provocando un
supervit comercial donde S > I.
I(r)
Investment, Saving, I, S

Chapter
Five

15

Un desplazamiento hacia afuera en el nivel de inversiones de

I(r)1 a I(R)2 aumenta el monto de la inversin al tipo de inters
mundial r *.
Como resultado, la inversin
Real
ahora excede el ahorro I> S,
S
interest
significa que la economa
rate, r*
recibe prstamos del exterior y
Genera un dficit comercial..

r 1*

I(r)2

NX

I(r)1

Investment, Saving, I, S
Chapter
Five

16

Para resumir:
Las polticas que hacen disminuir el ahorro o
aumentar la inversin tienden a causar un dficit
comercial
Las polticas que hacen aumentar el ahorro o
disminuir la inversin tienden a producir un
supervit comercial
Chapter
Five

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La ley del precio nico - el mismo bien no puede vender a

precios diferentes en diferentes lugares al mismo tiempo
Paridad del Poder Adquisitivo - la ley del precio nico
aplicado a los mercados internacionales
-Se establece que si el arbitraje internacional es posible,
entonces un dlar debe tener el mismo poder adquisitivo en
cada pas.
- Paridad del poder adquisitivo no siempre se cumple debido a
que algunos productos no se comercializan fcilmente, y en
ocasiones las mercancas objeto de comercio no siempre son
sustitutos perfectos - pero nos da motivos para esperar que
las fluctuaciones en el tipo de cambio real ser pequeo y de
Chapter
18
corta
duracin.
Five

Real
exchange
rate, e

S-I

La ley del precio nico aplicado a la

mercado internacional sugiere que
las exportaciones netas son muy
sensibles a las pequeas
movimientos en el tipo de cambio real.
Esta alta sensibilidad se refleja aqu
con una red muy plana de las
exportaciones de programacin.

NX()

Net Exports, NX
Chapter
Five

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Conceptos Claves
Las exportaciones netas
Balanza comercial
Salida neta de capitales
El supervit comercial y el dficit comercial
Comercio equilibrado
Pequea economa abierta
Tipo de inters mundial
Tipo de cambio nominal
Tipo de cambio real
Paridad del poder adquisitivo
Chapter
Five

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