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Structure et
fonctionnement
PROGRAMME
MARCHE FINANCIER:
PRIMAIRE
SECONDAIRE
INDICES BOURSIERS
march financier
PROGRAMME
SEQUENCES
DE BOURSE
DE BOURSE
march financier
LE MARCHE FINANCIER:
Systme
march financier
LE MARCHE FINANCIER
LE MARCHE FINANCIER
Cest
un instrument de recyclage
des ressources disponibles en
investissements crateurs de valeur
Ce march joue un rle dterminant
dans le financement sans inflation
march financier
LE MARCHE FINANCIER
Le
march financier
LE MARCHE FINANCIER
march financier
TITRES FINANCIERS
Les
march financier
OBLIGATION
Titre
10
march financier
11
12
march financier
Sensibilit de lobligation
-
13
march financier
OBLIGATION CONVERTIBLE
L'obligation
14
march financier
OBLIGATION CONVERTIBLE
C'est
15
march financier
VALEUR DE LACTION
16
Le rendement de l'action
Le
17
march financier
18
march financier
19
march financier
=b/i
r=d/i
20
march financier
MARCHE FINANCIER
21
march financier
March primaire
22
march financier
MARCHE SECONDAIRE
23
MARCHE SECONDAIRE
24
march financier
MARCHE SECONDAIRE:
Instrument pour l'orientation de l'pargne
25
MARCHE SECONDAIRE
Pour
26
march financier
MARCHE SECONDAIRE
Un moyen pour la transformation des chances
La
27
march financier
MARCHE SECONDAIRE
Un moyen pour la transformation des chances
28
march financier
BOURSE DE CASABLANCA:
STRUCTURE ET FONCTIONNEMENT
29
march financier
30
March Central
March de Blocs
march financier
INTERVENANTS
31
march financier
premires introductions
Valeurs
32
Date
d'introd.
Nombre
titres
introd.
Val, nom.
en franc
marocain
07/11/29
12000
Comptoir franais au
Maroc
07/11/29
14000
500
Vigie marocaine
07/11/29
5000
100
07/11/29
10000
500
Ateliers et magasins du
Sebou
07/11/29
2400
500
525
07/11/29
30000
100
110
Sud auto
07/11/29
10000
100
160
tablissements Henri
Bernard
07/11/29
3600
500
1400
Marocaine
d'automobiles
07/11/29
10000
100
07/11/29
80000
250
1000
march financier
25
Cours
dintrod.
7
75
Dates cls
33
1929:cration
6 Septembre 1993 Promulgation de les lois crant la
socit gestionnaire de la Bourse de Casablanca, le
Conseil Dontologue des Valeurs Mobilires, les
Socits de bourse et les Organismes de Placement
Collectif en Valeurs Mobilires
Janvier 1997Promulgation de la loi crant le
Dpositaire Central (Maroc Lear) et instituant la
dmatrialisation des titres et leur inscription en
compte auprs dudit organisme.
march financier
34
35
36
march financier
54
208
300
12
37
march financier
MARCHE CENTRAL
38
MARCHE CENTRAL
39
Ngociation lectronique
40
MARCHE DE BLOCS
Rserv
reforme du 2 Novembre 98
41
march financier
Indicateurs du bloc
42
march financier
oprations doivent:
- Porter sur un nombre de titres au
moins gal la taille minimum de blocs (TMB),
dfinie par la bourse de Casablanca pour
chaque valeur par rfrence au volume de
transactions historiques ;
Etre conclues un cours inclus dans la
fourchette moyenne pondre (FMP) des prix
issus de la feuille de march.
43
march financier
FOURCHETTE DE PRIX
La
march financier
INTERVENANTS
LE MARCHE
45
march financier
SUR
CDVM
Etablissement
46
march financier
CDVM
47
march financier
CDVM
48
SBVC
49
march financier
SBVC
Le
50
march financier
MISSIONS DE LA SBVC
51
Grer la bourse
Prononcer l'introduction des valeurs leur radiation
Veiller la conformit des oprations effectues par
les socits de bourse au regard des lois et rglement
applicables ces oprations
Porter la
connaissance du CDVM toutes infractions qu'elle aura
releves dans l'exercice de sa mission
Suspendre la cotation d'une
ou de plusieurs valeurs mobilires
march financier
MISSIONS DE LA SBVC
52
MISSIONS DE LA SBVC
53
march financier
MISSIONS DE LA SBVC
54
march financier
LES SDB
55
DEPOSITAIRE CENTRAL
56
march financier
DEPOSITAIRE CENTRAL
Il
57
march financier
Axe 2
Avantages dune introduction en
Bourse
58
march financier
59
march financier
60
march financier
Un label de qualit
61
march financier
62
march financier
63
march financier
64
march financier
Axe 2
Avantages dune
introduction en Bourse
65
Quelques
indicateurs
MAROC - LEASING
48 911 800
FINANCIERE DIWAN
165 000 000
MAGHREBAIL
82 025 600
MAROCAINE
VIE
TASLIF
3516
640
000
885
000
WAFA-ASSURANCE
354 375 000
PAPELERA DE TETUAN
66 150 000
ALUMINIUM DU MAROC
66 281 340
AGMA
05.06.97
10.07.97
03.07.98
28.10.97
13.07.98
28.07.98
27.10.98
09.11.98
212 660
500 000
230
330
205 064
60 76
000750
787 500
183 750
186 708
88 000
400
594220
450
360
355
425
37 400 000
AUTO-NEJMA
45 995 200
03.05.99
258 400
178
AFRIQUIA GAZ
76 312 500
03.05.99
412 500
185
66
march financier
Axes Principaux
67
march financier
68
march financier
CONDITIONS DACCES
Les principales exigences pour laccs aux march actions
Profil des
entreprises
March principal
march
dveloppement
march croissance
69
Exercices
certifis
Fonds
propres
(million DH)
Montant minimal
mettre
(million DH)
Nombre mini
de titres diffuser
dans le public
Grandes
entreprises
Sup.
50
75
250.000
Taille moyenne
25
100.000
En forte
croissance
10
30.000
march financier
Marchs obligataire,
Pour
70
march financier
tape Prliminaire
Accord des actionnaires sur le projet dintroduction.
Dtermination du montant de lmission
Fixation de la date souhaite dintroduction
Prslection des intermdiaires financiers (banques
daffaires, conseillers financiers).
J-180
J-60
Maximum 2
mois
J-21
Instruction du dossier
Par la Bourse de Casablanca et le CDVM avec les dirigeants,
les tablissements introducteurs et les commissaires aux
comptes.
La dcision dadmission
La dcision dadmission lun des 3 marchs est prise par la Bourse de
Casablanca sur la base dun rapport prpar par ses services.
Sauf opposition, le CDVM donne son visa sur la note dinformation.
71
march financier
J-15
Jour J
Premire Cotation
Centralisation des ordres dachat la Bourse de Casablanca,
dtermination ventuelle des prix dintroduction et allocation des titres.
Publication dun avis de la Bourse de Casablanca qui reprend les
rsultats techniques de lopration.
Ds la premire cotation
Le suivi quotidien du march
Il est effectu par une socit de bourse slectionne par la
socit.
72
march financier
Axe 5
Les services
Fournir des explications et des prcisions sur le march
boursier en gnral
Renseigner sur les modalits dune introduction en
Bourse
clairer sur les tapes et le calendrier type des oprations
Mettre la disposition de lentreprise des informations
financires de premire main
73
march financier
AVANTAGES DE LINTRODUCTION
Financement
des projets
Financement de la croissance externe
Dotation dun label de qualit
Satisfaction des actionnaires et des
collaborateurs
Garantie de la prennisation de lentreprise
74
march financier
ETAPES DE LINTRODUCTION
DIAGNOSTIC
ET EVALUATION
DOSSIER REGLEMENTAIRE
*validation des conditions dintroduction
**rdaction de la note dinformation
***accords des autorits de tutelle
PHASE DEPLACEMENT
* syndicat de placement
**campagne de communication
75
march financier
ETAPES DE LINTRODUCTION
PHASE
DE SUIVI
coordination et suivi de lopration
contrat danimation des titres en bourse
76
march financier
PROCEDURE DE LINTRODUCTION
choix
des conseillers
Toilettage
Diagnostic et business plan
77
march financier
PROCEDURE DE LINTRODUCTION
78
Toilettage statutaire
Toilettage statutaire
Supprimer les clauses statutaires
dagrment et de premption
Harmoniser les catgories dactions
Eviter loctroi davantages
particuliers
Formaliser les relations avec les
tiers
jour des conventions
Diagnostic, business
planMise
et valuation
rglementes
Diagnostic : lorganisme conseil doit se familiariser
avec lentreprise (visites de
Mise
niveau
du) capital (libration
march financier
PROCEDURE DE LINTRODUCTION
79
march financier
Marketing
Road show auprs des investisseurs
locaux et road show international
(Londres)
Placement
Constitution syndicat (signature
convention de placement)
tablissement des tranches
Option placement garanti
Collecte des souscriptions
Allocation et rglement
Rassemblement des ordres par le
chef de file et transmission la
Bourse
Publication des rsultats
INDICES BOURSIERS
80
march financier
81
82
march financier
Ainsi
83
march financier
84
85
march financier
La capitalisation boursire
march financier
87
march financier
88
march financier
90
i= 1 N
t : instant de calcul
N : nombre des valeurs de lchantillon
fit : facteur flottant
Fit : facteur de plafonnement
it : nombre de titres total de la valeur i en t
Cit : cours de la valeur i en t
Bo : capitalisation de base au 31/12/1991
march financier
91
march financier
TECHNICITE
DES
OPERATIONS DE
BOURSE
92
march financier
93
march financier
94
march financier
95
march financier
96
march financier
97
march financier
98
march financier
99
march financier
10
march financier
CALCUL de CTO
10
10
march financier
10
march financier
10
march financier
10
march financier
10
march financier
10
march financier
10
march financier
10
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
11
march financier
ANNEXES
11
march financier
11
march financier
TYPES DORDRES
12
12
12
march financier
12
Les commissions
12
12
ACTION
OBLIGATION
0.60 % (max)
0.30 %
0.10 %
50 DH par transaction
10%
10%
march financier