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des capitaux
Ralis par :
Hanane MERZOUQ
Asmae JABRI
r:
Introduction
I. Prsentation gnrale:
1. Le march montaire.
2. Le march financier:
I. Prsentation gnrale:
1. Le march montaire.
Le march montaire est le march sur lequel sont offerts
et demands des capitaux court terme.
A. Le march interbancaire:
Ce march permet aux offreurs disposant dexcdents de
trsorerie et aux demandeurs de liquidits de se
rencontrer et deffectuer leurs changes.
1. Le march financier:
Le marchfinancier est une relation entre acheteurs et vendeurs
influence par la prsence des pourvoyeurs de fonds et des divers
services annexes. Ce march offre toute une gamme de produits et
de services diffrents.
1.March montaire:
Le march montaire permet de
combler les besoins de financement
court termedes entreprises travers
les TCN.
Billets de trsorerie
Les risques:
Le risque de crdit:
Le risque de
liquidit:
Le risque de taux:
Intrt prcompt
Exemple2:
Un capital initial C = X
Un intrt i = 10 %
Une dure n = 50 jours
Un capital final C1 = 1 000 000
La somme reue au terme des 50 jours doit tre gale 1
000 000 , soit :
Capital C = 1 000 000 / (1 + (10x50)/36000) = 986 301
2. March financier:
Les obligations sont des titres
ngociables permettant l'entreprise
d'obtenir des fonds pendant une dure
dtermine et entranant l'obligation de
payer un intrt et de rembourser le
principal selon des modalits de
lmission .
Types dobligations:
Obligation Convertible en Actions :
Obligation Remboursable en Actions :
Obligation Fentre :
Obligation Coupon Zro :
Les obligations taux fixe :
Les obligations taux flottant :
Modalits de remboursement:
Leremboursementinfine:
Leremboursementconstantducapital:
Leremboursementprogressifducapital
(annuitconstante):
Leffet de levier :
Si le taux de rentabilit conomique sera
suprieur au cot de lemprunt. le taux de
rentabilit conomique sera suprieur au
cot de l'emprunt. Sous cette condition,
une augmentation relative des dettes se
traduira par une augmentation du taux de
rentabilit financire des associs.
Leffet de mausse :
Si les gestionnaires de l'entreprise n'ont pas
russi dgager une rentabilit
conomique suffisante pour couvrir le cot
de l'emprunt, la rentabilit financire des
associs sera dgrade et elle sera d'autant
plus dgrade que les emprunts ont t
importants.
Conclusion :
Avant de sendetter, il est judicieux de sinterroger sur
limpact dune telle dcision, en particulier sur la
rentabilit financire du projet dinvestissement afin de
savoir si leffet de levier procur par lendettement est
bnfique pour lemprunteur. Cette question se pose
pour lensemble des acteurs conomiques, quil
sagisse des mnages souhaitant investir dans la pierre
ou la finance, des banques et des fonds
dinvestissement souhaitant raliser des
investissements financiers.