PLAN DE

NEGOCIOS
Semana 13
Evaluacin
econmica

Objetivos de la semana
13

Aprenders los conceptos

y
herramienta
para
realizar la elaboracin del
flujo de caja preliminar, el
cual te permitir sustentar
de forma numrica la
viabilidad tentativa de tu
proyecto.

Flujo de caja preliminar

El Flujo de Caja de un proyecto es un estado de
cuenta que resume las entradas y las salidas de
dinero a lo largo de la vida til del proyecto, lo
cual permite determinar la rentabilidad de la
inversin.
El flujo de caja se divide en perodos iguales
(meses o aos). Normalmente, la vida del
proyecto se divide en aos.

Evaluacin preliminar
Horizonte de Evaluacin
Rentabilidad esperada
-Adquisicin de
activos
- Costos pre
operativos
- Capital de trabajo

+ Ingresos
- Costos de
produccin
- Gastos
administrativos
- Gastos operativos
- Gastos de venta
- Impuestos

Flujo de
inversin

Primera evaluacin:
VAN Econmico /
TIR Econmica

Flujo de caja
econmico
Flujo de caja
operativo

Negocio
rentable
VAN=>0
TIR=>rentabili
dad esperada

Horizonte de evaluacin
A. Periodo de tiempo en el cual
se evala el negocio.
B. Estar determinado por:

Tiempo estimado de rentabilidad

Periodo de respuesta de la
competencia
Ciclo de vida del
producto/servicio
Tiempo de vida de los activos.

C. Usualmente es de 5 aos

Inversin
Se incurren principalmente al iniciar el negocio, aunque tu
proyecto puede requerir inversiones durante el horizonte de
evaluacin de acuerdo a tu plan estratgico.
Los habituales son:
Activos:
Local
Maquinaria y Equipos
Muebles y equipo de oficina

Gastos pre-operativos
constitucin, licencias y permisos, instalacin, diseo, muestras, imagen,
catlogos)

Capital de trabajo
Valor de recuperacin de los activos.

Inversin
Usualmente los
activos representan
entre el 60% y 80%
del total de
inversiones.
Asimismo, la
inversin en gastos
pre-operativos y
capital de trabajo
representan entre el
20% y 40%.

El capital de trabajo
puede representar
los gastos de dos o
tres meses del ao 1.
El valor de recupero
es el valor de los
activos al finalizar el
horizonte de
evaluacin.
Usualmente se utiliza
el valor contable.

Ingreso de Ventas
Es el resultado de multiplicar el precio
de ventas por la cantidad de ventas
Para determinar el precio, se puede
considerar:
el promedio de mercado
el precio de la competencia directa
el estimado por los dueos
Para determinar la cantidad de ventas,
se puede considerar:
la capacidad de produccin
aproximada de la inversin
el cantidad aproximada de ventas de
la competencia

Ingresos de venta
Calcule los ingresos para cada uno de los
productos que ofrezca al mercado.
En caso el proyecto considere muchos
productos, considere el principio de Pareto
para identificar el 20% de productos que
generan el 80% de ingresos. Luego,
calcule el ingreso que generen el 20% de
productos y, por la regla de tres, el ingreso
generado por los otros productos.

Clasifique la informacin
relacionada con egresos
(costos y gastos)
Clasifique y/o codifique la informacin
relacionada con los egresos:

Costo variable unitario

Gastos operativos
Gastos de venta
Gastos administrativos
Impuestos

Egresos frecuentes
Tipodeegreso

Ejemplos

%*

Costos de produccin

Insumos, envases, empaques,

mano de obra

25% - 50%

Combustible, supervisin,
traslados y distribucin,
alquiler de taller, personal

15% - 30%

Promocin, publicidad,
marketing directo, redes
sociales

15% - 30%

Personal administrativo,
alquiler, servicios, vigilancia,
tiles de oficina.

15% - 25%

Gastos operativos

Gastos de venta

Gastos administrativos

* Porcentajes basados en la experiencia emprica.

Porcentajes de variacin
Concepto

%devariacin*

Ingresos

5% - 10%

Costos de produccin

4% - 8%

Gastos operativos

4% - 8%

Gastos administrativos

2% - 4%

Gastos de venta

5% - 10%

* Porcentajes de incremento o reduccin aplicables dentro

del horizonte de evaluacin basados en la experiencia
emprica.

Rentabilidad Esperada
Estar determinada por la diferencia entre la utilidad neta y la
inversin total
La rentabilidad esperada estar en funcin de:
La rentabilidad de la competencia
Otras opciones de inversin
Las expectativas personales
Considerando negocios promedio, la rentabilidad usual de negocios
estndar se encuentra en el rango entre 13% y 18%.
Rentabilidades mayores implican altsima diferenciacin o ser nico en
el mercado.

Cmo evaluamos el
flujo?
Tasa Interna de
Retorno (TIR)
Valor Actual Neto
(VAN)

Tasa Interna de Retorno

Criterio de Aceptacin:

Cuando la TIR es igual o mayor a la rentabilidad

esperada (RE), el Proyecto se ACEPTA
TIR > RE
TIR =RE
TIR < RE

FORMULA EN EXCEL: =TIR(periodo 0 hasta periodo final)

Ojo, si la TIR es
mayor en 10% a la
RE, entonces
posiblemente haya
ingresos sobre
estimados o costos
subestimados

Valor Actual Neto

Criterio de Aceptacin:

Cuando el VAN es igual a CERO o es superior a

CERO, el Proyecto se ACEPTA
Ojo, si el VAN es
VAN > 0
VAN = 0
VAN < 0

cercano al monto de
la Inversin,
entonces es posible
que los ingresos
sean muy altos o los
costos sean muy
bajos

FORMULA EN EXCEL: =VNA(RE,periodo 1 hasta periodo final) - inverisn

Ten presente la
evaluacin de los
indicadores de
rentabilidad:
El VAN y la TIR siempre son

coherentes entre si. Es decir,

si el VAN es mayor a 0,
entonces la TIR es mayor a la
rentabilidad esperada y
viceversa.
Cuando en el flujo de caja
haya mas de una variacin
de signo, entonces solo debe
usarse el VAN como indicador
de rentabilidad. La TIR no
debe evaluarse.

Para la discusin grupal

La informacin de mis presupuestos
considera lo propuesto en las
diferentes secciones de mi plan de
negocio?
La informacin de mis
presupuestos esta
elaborada en base a
estndares del sector y
adecuadamente
sustentada?

Mi rentabilidad esperada
corresponden a la propuesta de valor
que se va ofrecer ?

Los indicadores de viabilidad

(VAN y TIR) son positivos?

Cuanto debern ser

mis inversiones ,
ingresos y gastos para
obtener un mayor
margen de ganancia?

Estoy satisfecho con los resultados

obtenidos de mi evaluacin
econmica y financiera?