Sunteți pe pagina 1din 40

Jornadas del Inversionista

Rendimiento y Riesgo al
invertir en el mercado de
valores
Olman Alfaro
Analista
Departamento de Oferta Pblica
Abril 2012

Rendimiento y Riesgo: Dos


conceptos esenciales

Riesgo Rendimiento

Rendimiento y Riesgo: Agenda


Rendimiento
Inversin y ahorro
Concepto, componentes y ejemplos

Riesgo
Concepto , ejemplos , tipos,
Actividades y mediciones

Relacin Riesgo Rendimiento


Forma de la relacin, decisiones involucradas

Tipo de inversionistas
Estrategias y perfiles

Herramientas para la toma de decisiones


Normativa, informacin, criterio, RNVI

Rendimiento:
De ahorrantes a inversionistas

Ahorro

postergar

Futuro
Planes
Inversin
produccin

Rendimiento:
De ahorrantes a inversionistas

Hoy

Maana

El tiempo es oro

Cunto vale?

Si solo ahorramos sacrificamos


el rendimiento

Rendimiento:
Rentabilidad por inversin
Obtenemos
rendimiento porque
invertimos
Cunto gano
depende de cunto
cmo invierta

Rendimiento:
Rentabilidad por inversin
Hay que definir:
metas o planes,
montos y
capacidades

Zapatero a
tus zapatos

Conocer los
riesgos
involucrados

Rendimiento:
Metas o planes
Por qu definir metas?:
Permite identificar el tiempo y

capital necesarios.
Facilita la escogencia de las

inversiones que ayudar a


alcanzarlas.

Rendimiento:
Compromisos y capacidades
Si conozco mis compromisos puedo
definir qu parte de mis ingresos
puedo invertir.
Un solo monto.
Montos peridicamente.
Hacer una combinacin

Rendimiento:
definicin
Proporcin entre el producto o

resultado obtenido y los recursos


utilizados
Medida numrica de cmo nuestro

dinero est cambiando en el


tiempo

Rendimiento:
componentes
Lo que se percibe por

concepto de intereses
o beneficios.
Ganancias o prdidas de

capital por la valoracin de


mis inversiones.

Rendimiento:
Evolucin
Puedo tener

rendimientos
positivos?

Puedo tener

rendimientos
negativos?

Rendimiento:
ejemplo
Juan destina US$100 de su aguinaldo para comprar un certificado
de inversin el cual paga intereses del 15% anual.

15% inters anual

Inversin Inicial
$100,0

Intereses Ganados
$15,0
En 1 ao.

Total al final del ao.


$115,0

Rendimiento:
Ejemplo
Juan encontr que la empresa La Ganadora. S.A., tienen acciones
disponibles para la venta. El precio de cada accin es de $4 y
Juan con lo qued del aguinaldo tiene 100.000 para invertir. En el
ltimo periodo la empresa gener dividendos de $0,5 por accin.
Cantidad
Inversin
$100,000.00
$100,000.00

25mil
25mil
hoy

Precio

Dividendos

escenario1

$4.00
$4.00

$12,500.00
$12,500.00

Totalalfinaldelao.
12.5%
12.5%
$87,500.00

$3.00
$3.00

$5.00
escenario2 $5.00

32.5%
Totalalfinaldelao. 32.5%
$132,500.00

Rendimiento:
Por qu invertir?
En cul invertimos?

Riesgo: Por qu invertir con


cuidado?

Qu es el riesgo?
Terica "posibilidad de dao" bajo

determinadas circunstancias
Es la posibilidad de que el

resultado que esperamos sea


diferente.

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Ejemplos:
Jugar lotera
Una cita a ciegas
Una eventual cada en el bao?

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


A quienes afecta y cmo
A todos al decidir y actuar
Afecta segn nos expongamos
y de nuestra capacidad de
respuesta
El riesgo es la posible variacin

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Segn su origen y consecuencias
existen varias clasificaciones de los
riesgos: una de ellas
Riesgo
sistmic
o

Riesgo
no
sistmic
o

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Riesgo sistmico
(no diversificable):
Debido a factores que afectan el mercado o
la economa en general.
Aspectos propios de la inversin, no se
pueden evitar: inflacin, cambios en las
tasas de inters, devaluacin, recesin,
cambio en la demanda.

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Riesgo no sistmico
(diversificable):
Asociado al activo individual o a su
emisor, puede ser administrado y
reducido.

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Qu puedo hacer con el riesgo?
Identificar

Medir

Administrar

Dar
seguimiento

CRITERIOEINFORMACIN

22

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


La administracin y seguimiento de
riesgos tiene costos asociados:
asesora, tiempo, trmite,
formacin
Relacin entre costos y posibles
prdidas

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Informacin de riesgos
Detalle de riesgos asociados
Formas de administrarlos
Eventos que afectan el negocio
Indicadores comparables

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Es medible el riesgo?
Hay riesgo de muy diversa naturaleza
Esas consecuencias afectan las
ganancias del negocio
Se mide el riesgo a travs de la
variabilidad de los rendimientos

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Calificacin de Riesgo
Entidades especializadas
Un riesgo especfico, capacidad de
pago o generacin de rentas
Se asigna una calificacin que variar
en el tiempo en respuesta de las
condiciones del emisor y de la emisin

Riesgo: Por qu invertir con cuidado?


Indicadores de riesgo:
Desviacin estndar
Representa las diferencias de los rendimientos con
respecto a su promedio histrico. A mayor
desviacin, mayor probabilidad de prdidas o
ganancias

Rendimiento ajustado por riesgo (RaR)


Ofrece al inversionista una medida de las unidades
de rendimiento pagadas por cada unidad de riesgo
que asumida en el fondo.

Rendimiento y Riesgo: una


decisin importante
Obtenemos rendimiento por la actividad que
realizamos que tiene riesgos asociados
Cmo es la relacin? Inversa sera ideal?
Por cantidad, mientras ms arriesgo . . .
Por compensacin,
rendimiento un bien,
riesgo un mal
que debe ser compensado

Rendimiento y Riesgo: una


decisin importante
El rendimiento y el riesgo van de la

mano como dos caras de la misma


moneda.
Nadie puede buscar un mayor

rendimiento sin tener que asumir


ms riesgos.

Rendimiento y Riesgo: una

Rendimiento

decisin importante

Riesgo

Rendimiento y Riesgo: qu tipo


de inversionista es usted?
El inversionista se mueve por dos fuerzas
opuestas al tomar sus decisiones de
inversin:
la satisfaccin que le genera
la renta esperada y
la insatisfaccin derivada del riesgo
que debe asumir para obtenerla

Rendimiento y Riesgo: qu tipo


de inversionista es usted?
Conducta racional del inversionista:
Buscar el mximo rendimiento dado un nivel
de riesgo.
Buscar el mnimo riesgo dado una expectativa
de rendimiento.
Determinar una combinacin de riesgo
rendimiento en funcin de sus preferencias
personales.

Rendimiento y Riesgo: qu tipo


de inversionista es usted?
Tolerancia al riesgo
Varia de una persona a otra y el tiempo a
medida que se modifican circunstancias
personales y financieras.
Qu tan bien asimilo los cambio de los
precios de mis inversiones?
Puedo dormir tranquilo?

Rendimiento y Riesgo: Tipos


de inversionistas

Rendimiento y Riesgo: una


decisin importante
El perfil del inversionista:
Por normativa
Instrumento no complicado
Punto de partida

pero la decisin es suya

Rendimiento y Riesgo:
Ingredientes para invertir

Rendimiento y Riesgo:
Ingredientes para invertir
Reglas del juego
Cuerpo regulatorio
(regulador)
Nomas para participantes
y productos
Principios: revelacin, trato
igualitario

Rendimiento y Riesgo:
Ingredientes para invertir
Informacin
RNVI
Prospectos
Hechos relevantes
Estados financieros

Rendimiento y Riesgo:
Ingredientes para invertir
Criterio

Usted y el experto
Quin gana quien pierde
Qu debe conocer
Crecimiento
Educacin

Muchas gracias por su


atencin!