UNIVERSIDAD NACIONAL DE

SAN MARTIN
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
Escuela Profesional de Economa

Manual del Alumno

ASIGNATURA: Matemtica
Financiera

Tarapoto-Per

Econ: Jorge Fernando

Gutirrez Lpez

Manual del
Alumno
SESION 1
EL SISTEMA FINANCIERO
OBJETIVO .- Reconocer los entes del sistema financiero

La importancia del sistema financiero reside en que concede servicios

indispensables en una economa moderna. Ahora bien para dicho impacto sea positivo
depende de la calidad y cantidad de sus servicios, y de su eficiencia con que los
proporciona.
Es por eso que se considera a los sistemas financieros como la piedra angular de la
inversin y por ende del crecimiento. Solo a travs de los sistemas financieros es posible
reducir el costos y el riesgo del intercambio de bienes y servicios y de las actividades
relacionadas con la obtencin y el otorgamiento de prestamos.
EL COMERCIO.El mayor aporte que efecta el sistema financiero el crecimiento de la economa es
el de proporcionar un medio de pago. La ventaja que tiene el dinero es que propicia la
especializacin dado a que disminuyen los costos del intercambio comercial y vincula
diferentes mercados.
EL AHORRO.El ahorro determina la tasa a que pueda aumentar la capacidad productiva y por
consiguiente el ingreso.
LA INVERSION.El motivo principal para mantener bajas las tasas de inters en los pases en
desarrollo es el estimulo a la inversin. Aqu la interrogante es hasta donde se logra dicho
objetivo. La respuesta tiene que tener en cuenta el efecto de las tasas de inters sobre el
volumen y la productividad de la inversin.

SESION 2

TASA DE INTERES

Manual del
Alumno

OBJETIVO.Reconocer los diferentes tasas de inters

TASA DE INTERS.Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno, expresado en porcentaje.
TASA DE INTERS NOMINAL.Es la tasa bsica o aparente y sirve de base para efectuar los clculos pertinentes en
las diversas operaciones financieras.
Ip= ip * m
In = ( 1 + ief )1/m 1)*m

TASA EFECTIVA
Es aquella tasa que resulta de aplicar a la tasa nominal el periodo de capitalizacin o
conversin de los intereses. Dicha tasa denota un rendimiento o un costo efectivo segn se
trate de una operacin pasiva o activa.

TASA DE INTERS PROPORCIONAL

Es la tasa que resulta de dividir o radicar las tasas de inters nominal o efectiva en
funcin al periodo de capitalizacin o conversin de los intereses.
Ip = in /m
Ip = (1+ ief )1/m -1

Manual del
Alumno

SESION 3
TASAS DE INTERES
OBJETIVO.Reconocer los diferentes tasas de inters
TASA DE INFLACION

La tasa de inflacin es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de los bienes y servicios de la economa, en un periodo de tiempo determinado,
calculado por el instituto Nacional de Estadstica e Informtica ( INEI ).
Calculo de la tasa acumulada de inflacin cuando se conocen las variaciones mensuales

F = (( 1 + i ) 1 )

Donde :
F = tasa de inflacin.
I = tasa efectiva.
N = periodo de
tiempo.
TASA REAL
La tasa real pretende medir en que grado de inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales quitndole ala tasa efectiva el efecto de inflacin.
La tasa real se calcula con la siguiente formula .
R = (( 1 + i ) / ( 1 + f )) - 1

Manual del
Alumno

SESION 4

INTERES SIMPLE
Objetivo :
-

Determinar el calculo del inters simple y su aplicacin en el campo financiero.

Definicin :
El inters simple es cuando la ganancia que produce el dinero prstamo se percibe al
final de periodos iguales de tiempo, sin que el dinero vare.
Este tipo de inters se devenga o determina solo al termino de la operacin.
INTERES
Es la ganancia o rentabilidad que genera un capital en un periodo de tiempo establecido
bajo una tasa de inters.
I=Pxixn

Donde:
I = Inters
P = Capital inicial
i = Tasa de inters
n = Tiempo
NOTA: Para aplicar esta formula la tasa de inters y el tiempo necesariamente deben esta
a la misma unidad de periodo.

MONTO A INTERS SIMPLE

Es el capital acumulado que se obtiene al sumar al capital inicial sus intereses.
S = P (1 + i x n)

Manual del
Alumno
Donde :
S = Monto final
P = Capital inicial
i = Tasa de inters
n = Tiempo

Ejm.
1- Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pagarse en 11 meses y 11
das fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.
Datos
I= ?
P = 10,800
i = 5,4% semestral = 0,054
n = 11 meses y 11 das
11 meses x

11 das x

1 sem. = 1.83
6 meses
1 sem. = 0.06
180 das

I = 10,800 x 0,054 x 1,89

I = 1204,308
2- Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permanece
7 meses y 12 das ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral.
Datos
S= ?
P = 1,900
i = 4,8% bimestral
n = 7 meses y 12 das
7 meses x

1 bim. = 3.5
2 meses

12 das x 1 bim.
= 0.2
60 das
S = 1,900 (1 + 0,048 x 3,7 )

S = 2333,37

Manual del
Alumno
EJERCICIOS
1- Que prstamo debe otorgar en el plazo de 1 ao, 1 mes y 1 da para poder cobrar
intereses es de 680 soles a la tasa simple trimestral del 9,6%
Rpta = 1,630.43
2- A que tasa de inters simple quincenal se podr depositar 11,480 soles para poder
obtener una ganancia de 1.060 soles en el plazo de 10 meses y 10 das.
Rpta = 44,6%
3- Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 aos, 5 meses y 9 das
pueda acumularse la suma de 15,900 soles sabiendo que los intereses se estableci a la
tasa simple del 15% anual.
Rpta = 11,637.69
4- Durante que tiempo se debe otorgar un prstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200
cuyos intereses se fijan a la tasa simple del 1,7% quincenal.
Rpta = 13 quincenal y 2 das.
5- Un microempresario coloco el 15 de abril en una financiera un capital de 30,000 soles,
a la tasa de inters simple del 39% anual cunto retira el 26 de diciembre del mismo
ao?
Rpta = 38,287.50

Manual del
Alumno

SESION 5
TEMA : INTERS COMPUESTO
Objetivo :
-

Determinar el calculo de inters compuesto y su aplicacin en el campo financiero.

Definicin :
Es aquel rgimen de inters, donde un capital acumula intereses peridicamente a este
proceso se le llama capitalizacin y depende de la tasa de inters.
MONTO A TASA EFECTIVA
Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalizacin que genera un capital
en un periodo dado bajo la imposicin de una tasa efectiva.

S = P (1 + ief)n
Donde :
S =
P =
ief =
n =

Monto final
Capital inicial
Tasa de inters efectiva
Periodo de tiempo

Manual del
Alumno

SESION 6
ANUALIDADES
OBJETIVO.Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN (FSC):

Es aquel factor que permite capitalizar un valor determinado por un periodo dado
dependiendo de la tasa de inters.
X

if

n1

Y
n2

FSC

n
if

= (1 + if )n

Donde :
n
y = X . FSC

if

Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de capitalizacin.
1) Si una deuda se estableci pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora
dentro de 25 das fijndose los intereses a la ifa = 18% .
X= 3,420
hoy

Y= ?
ifa = 18% = 0.18

25d +

10

Manual del
Alumno
ifd = 360

y = X . FSC

1.18

- 1 = 0.000459868

25d
0.000459868

= 3430 . (1.000459868)25

= 3420 x 1.011560369
y = 3459.54 aprox.

2) Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el saldo
dentro de 1m y 10d , sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del
10.5% efectiva anual.
ifd = 360

1.105 - 1 = 0.000277387

y = X . FSC

50d
0.000277387

= 9780 . (1.0002773878)50

y = 9916.57 aprox.
NOTA: Se puede convertir el tiempo a meses, tambin sale el resultado.

FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN (FSA) :

Es aquel factor que permite actualizar un valor determinado por un periodo de
actualizacin.

11

Manual del
Alumno
X

if

n1

n2
n

FSA

n
if

= (1 + if )-n

Donde :
n
X = y . FSA

if

Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de actualizacin.
1) Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy da, averiguar el saldo hace 18 das
sabiendo que no hubo movimiento y la taza de inters que fija el banco para esta cuenta
es del 9.6% efectiva anual.
Ifd = 30 1.046 -1 = 0.001500236

X = 1,850 . FSA

-22d
0.001500236

X= 1,850 . (1.001500236)-22

X = 1789.98 aprox.

12

Manual del
Alumno
SESION 7
ANUALIDADES
OBJETIVO.Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS) :
Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentran en
intervalos de periodos iguales.
n

FAS

if

n
= (1 + if ) -1

if (1 + if )n

Donde :
n
P = R . FAS

if

Si :
P = Capital a valor actual
R = Cuotas constantes.
n = # de cuotas a actualizar.
1) Si un crdito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la ifm

3.25% determinar cuanto fue el crdito otorgado.

Ifm = 3.25% = 0.0325

P = R . FAS

= 700

10
0.0325

(1.0325)10 1

10
0.0325 (1.0325)
= 700 x 8.42239508
P = 5,895.68 aprox.

13

Manual del
Alumno
2) Si una deuda se acord pagar en 15 cuotas quincenales de $350.- c/u. Determinar
cuanto se pagara por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la
dcima cuota sabiendo que los intereses se fijan a la ifm = 3%.
ifm = 3% = 0.03
Rta = Rifq+ =
X 1.03 - 1 = 0.014889157
5
= R + R . FAS
0.014889157
(1.014889157)5 1

= 350 + 350

0.014889157 (1.014889157)5

= 350 + 350 x 4.78419653

= 350 + 1,674.47
Rta = 2024.47 aprox.

FACTOR DE CAPITALIZACIN EN SERIE (FCS) :

Es aquel factor que permite capitalizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentra en
intervalos de periodos iguales en forma consecutiva.
n
FCS
if

n
= (1 + if ) -1
if

Donde :
n
S = R . FCS

if

Si :
S = Valor capitalizacin o Valor futuro.
R = Cuota cte.
n = # de cuotas a capitalizar.

14

Manual del
Alumno
1) Si una deuda se estableci pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto
se pagara por las 5 ultimas cuotas, si se cancelara al final de la operacin en forma
conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.
5

S = R . FCS

0.07
= 600 .

(1.07)5 1

0.07
= 600 x 5.75073901
S = 3,450.44

2) Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a
crdito cuyos pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de pagar la
2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. Cuanto pagara
por dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa bancaria del 36%
efectiva anual.
ifm = 12 1.36 - 1 = 0.025954835

y = R . FCS

= 450 .

2
0.025954835

(1.025954835)2 1

0.025954835

Y = 1090.79 aprox.

FCS

7
0.025954835

(1.025954835)7

15

Manual del
Alumno
FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :
Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en intervalos de periodos iguales
a partir de un valor futuro o de un monto.
n
FFA

if

=
if

(1 + if )n -1

Donde :
n
R = S . FFA

if

Si :
R = Cuota constante.
S = Valor futuro o monto.
n = # de cuotas a amortizar.
1) Si una letra de cambio fijo pagar a 180 das $10,000.- Determinar cuanto se pagara
mensualmente en dicho plazo si se desea amortizar a la ifm del 3.1%.
ifm del 3.1% = 60.031
R = S . FFA
0.031
= 10,000

0.031
(1.031)6 1

= 10,000 x 0.154209794
R = 1542.10 aprox. C/c mens.

16

Manual del
Alumno
2) Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 aos para lograr formar un
capital de $ 20,000.- si el banco paga intereses a la ifa del 10.5%.
R = S . FFA

24
ifm

ifm = 12 1.105 1 = 0.008355156

= 20,000

0.008355156
(1.008355156)24 1

= 20,000 x 0.037801858
R = 756.04 aprox.

17

Manual del
Alumno

SESION 8

ANUALIDADES
OBJETIVO.Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPTAL (FRC) :
Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a partir de un capital.

FRC

n
if

n
= (1 + if )

(1 + if )n -1

Donde :
n
R = P . FRC

if

Si :
R = Cuotas constantes.
P = Capital (Deuda, prstamo, crdito, etc.)
n = # de cuotas a pagar.
1) Si un crdito de S/.10,000.- se debe pagar durante ao a travs de cuotas iguales
mensualmente cuyos intereses se fijan a la tasa efectiva mensual del 3%. Determinar el
valor de las cuotas a pagarse.
R = P . FRC

6
0.03

= 10,000

0.03 (1.03)6
(1.03)6 - 1

= 10,000 x 0.1845975
R = 1,845.98 aprox c/c mens.

18

Manual del
Alumno
2) Si un artefacto elctrico al contado cuesta $ 4,200.- Determinar, cuanto costara si se
desea vender a crdito con una inicial de $600.- y el saldo a pagarse mediante 12
letras de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de inters que fija el
comerciante es a la tasa bancaria del 36% efectiva anual.
Contado
Inicial
P = Crdito

: $4,200.:
600.: $3,600.-

n = 12 mensuales
ifa = 36% = 0.36
ifm = 12 1.36 1 = 0.025954835

R = P . FRC

12
Ifm

3,600

0.025954835 (1.025954835)12
(1.0259548335)12 1

= 3,600 x 0.098051598
R= $ 352.99 aprox c/ letra mensual

19

Manual del
Alumno
SESION 9
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA
OBJETIVO.Representar las formas de pago de una deuda a plazos.
CUOTAS CONSTANTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas constantes.
Solucin.R= 4000 x 0,23 x (1+ 0,23)5
(1+ 0,23)5 +1
R = 1426,80

PERIODO

SALDO

1
2
3
4
5

4000,00
3493,20
2869,83
2103,09
1160,00

INTERES
0,23
920,00
803,43
660,06
483,71
266,80
3134,00

AMORTIZACION

CUOTA

506,80
623,37
766,74
943,09
1160,00
4000,00

1426,80
1426,80
1426,80
1426,80
1426,80
7134,00

20

Manual del
Alumno
SESION 10
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA
OBJETIVO.Reforzar los conocimientos sobre mtodos de pago de una deuda.
CUOTAS DECRECIENTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas decrecientes.
Solucin.Amortizacin = 4000
5
Amortizacin = 800

PERIODO
1
2
3
4
5

SALDO
4000
3200
2400
1600
800

INTERES
0,23
920
736
552
368
184
2760

AMORTIZACION CUOTA
800
800
800
800
800
4000,00

1720
1536
1352
1168
984
6769

CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA

CUOTAS CRECIENTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas crecientes.

21

Manual del
Alumno
Solucin.P.A = Primer saldo / (cada P.A.)

PERIODO
1
2
3
4
5

SALDO
4000,00
3733,33
3200,00
3400,00
1333,33

INTERES
0,23
920,00
858,67
736,00
552,00
306,67
3373,34

P.A.
1/15
2/15
3/15
4/15
5/15

AMORTIZACION CUOTA
266,67
533,33
800,00
1066,67
1333,33
4000,00

1186,67
1392,00
1536,00
1618,67
1640,00
7373,34

22

Manual del
Alumno

SESION 11
PERIODO DE GRACIA
OBJETIVO.Dar a entender las facilidades y variantes de pago.
CUOTAS CONSTANTES

EJEMPLO.Un banco otorga un prstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas constantes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
solucion.-

a.- Con pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO

SALDO

1
2
3
4
5
6
7
8

11200
11200
11200
11200
9694,95
7888,88
5721,61
3120,88

INTERES
0,20
2240,00
2240,00
2240,00
2240,00
1939,99
1577,78
1144,32
624,17
14246,26

AMORTIZACION

CUOTA

-----------------1505,05
1806,06
2167,28
1600,73
3120,88
11200,00

2240,00
2240,00
2240,00
3745,05
3745,05
3745,05
3745,05
3745,05
25445,25

AMORTIZACION

CUOTA

-----------------2600,73
3120,88
3745,05
4494,06
5392,88
19353,60

--------------6471,45
6471,45
6471,45
6471,45
6471,45
32357,25

B.- Sin pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO

SALDO

1
2
3
4
5
6
7
8

11200
13440,00
16128,00
19353,60
16752,87
13631,99
9886,94
5392,88

INTERES
0,20
2240,00
2688,00
3225,60
3870,72
3350,57
2726,40
1977,99
1078,57
13003,05

23

Manual del
Alumno

SESION 12
PERIODO DE GRACIA
OBJETIVO.Desarrollar el concepto de gracia en otros mtodos de pago
CUOTAS DECRECIENTES

EJEMPLO.Un banco otorga un prstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas decrecientes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia
solucion.-

a.- Con pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO

SALDO

1
2
3
4
5
6
7
8

11200
11200
11200
11200
8960
6720
4480
2240

INTERES
0,20
2240
2240
2240
2240
1792
1344
896
448
13440

AMORTIZACION

CUOTA

-----------------2240
2240
2240
2240
2240
11200

2240
2240
2240
4480
4032
3584
3136
2688
24640

AMORTIZACION

CUOTA

-----------------3870,72
3870,72
3870,72
3870,72
3870,72
19353,60

--------------7741,44
6967,30
6193,15
5419,01
4644,86
30965,76

B.- Sin pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO

SALDO

1
2
3
4
5
6
7
8

11200,00
13440,00
16128,00
19353,00
15484,00
11612,16
7741,44
3870,72

INTERES
0,20
2240,00
2688,00
3225,00
3870,72
3096,58
2322,43
1548,29
774,14
11612,16

24

Manual del
Alumno
SESION 13
EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION
OBJETIVO.Formalizar las nomenclaturas usadas en la evaluacin de un proyecto.

EVALUACION DE PROYECTO

Evaluacin de Proyectos

Evaluacin
Privada

Evaluacin de Proyectos

Evaluacin
Social

Evaluacin
Privada

Evaluacin
Econmica

similar
Evaluacin Privada .- Desde el punto de vista del inversionista
Evaluacin Social .- Evala el Py desde el punto de vista de la sociedad.
Evaluacin de Privada

Evaluacin
Econmica

Evaluacin
Financiera

F.C.E

F.C.F

Evaluacin
Social

25

Manual del
Alumno
Evaluacin Econmica .- Evala el Py en
flujo de caja econmico.

. Las ventajas comparativas del Py se hace un

Evaluacin Financiera .- Adems con un financiamiento. Parte del Py se financiara con un

prstamo. Se hace el flujo de caja financiero.
A la entidad financiera le va interesar el F.C.E o la Evaluacin Econmica.
Desde el punto de vista de los inversionistas, nos interesa el F.C.F.

INDICADORES DE LA EVALUACIN : Hay 2 mtodos.

Duros .- Son aquellos que no toman en cuenta el tiempo
Serios .Duros

Serios

- Valor actual neto o Valor presente neto (VPN).

- Tasa interna de retorno (TIN)
- Relacin beneficio costo B/C.
- Periodo de retorno (PR).

Son los mnimos indicadores con los que debe contar un proyecto.

26

Manual del
Alumno
VALOR ACTUAL NETO ( VAN)
Valor Actual Neto .- Es la diferencia de la
actualizados
determinado.

de los beneficios actualizados o los costos

VPB

VPC

Bi

- Invers.

n
VAN =
i =1

Py normal

1 + T.D n

B1

B2

B3

B4

Inversin
Beneficios los sgts aos

VANE
Econom.

(GOK) como tasa de dcto utilizare la tasa de dsto

econmica.

VANF
Financiero

(CPC) costo prom. Del capital.

TD

Puede ser:
VAN > 0
=0
<0

27

Manual del
Alumno

VPB

Valor presente de los beneficios.

Valor presente de los costos.

VAN = VPB VPC

Si :
VAN > 0 estara que los beneficios actualizados , son mayores a los costos
actualizados. En este caso se acepta el Py.
VAN = 0 los beneficios actualizados son iguales a los costos actualizados.
Hacer un mayor anlisis del Py . / segn libros no acepta el PY.
VAN < 0 se rechaza el Py.

28

Manual del
Alumno
SESION 14
EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION
OBJETIVO.Confirmar la decisin tomada anteriormente con el VAN
TASA INTERNA DE RETORNO( TIR)
TASA INTERNA DE RETORNO.- Mide la rentabilidad promedio del proyecto.
- Es la tasa de descuento que iguala el valor actual de los beneficios con el valor actual de
los gastos.
VPC

= VPB

n
Inv =

Bi
i =1

Inv = Inversin

(1 + T.D) n

T/ R

Interpretacin:
TIR > TR. mnima
=
deseada
<
Si TIR > TR mnima deseada, nos estara diciendo que el inters equivalente sobre el
capital que el proyecto genera, es superior al inters mnimo aceptable, en este caso el
Py se acepta.
Si TIR = TR md, entonces se podr decir que el proyecto es indiferente.
Si TIR < TR md, significa que el Py, es menor al que se obtendr en otra alternativa de
inversin y por lo tanto se rechaza el Py.

29

Manual del
Alumno
SESION 15
EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION
OBJETIVO.Formalizar las nomenclaturas usadas en la evaluacin de un proyecto.
RELACION BENEFICIO COSTO
RELACION BENEFICIO COSTO.- Es el cociente que resulta de dividir la de los
beneficios actualizados entre la de los costos actualizados a una taza de descuento fija
determinada.

B/C=

VPB

VPC

B/C

> 1
=
<

Interpretacin:
Si B/C > 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son mayores que los
gastos actualizados y por lo tanto el Py se debe llevar acabo.
Si B/C = 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son iguales a los
costos actualizados, por lo tanto es indiferente y se recomendara profundizar en los
estudios
Si B/C < 1 nos indicara que los beneficios actualizados son menores a los costos
actualizados. Por lo tanto se rechaza el Py.

30

Manual del
Alumno
PERIODO DE RETORNO
PERIODO DE RETORNO .- Nos indica que en tiempo se recupera la inversin, que el
resultado sea bueno o malo va depender del criterio del inversionista. En el Per los
inversionistas tienen como mximo un periodo de 5 aos.

ERRORES EN LA EVALUACIN DEL Py

Terrenos y/o Edificaciones.- No se debe apreciar, tampoco se debe despreciar
Flujo de Caja.- Se debe trabajar con monedas de igual valor adquisitivo. Se tienen 2
alternativas, se trabaja a precios corrientes o precios constantes .
Dolarizar la economa