MERCADOS E INSTRUMENTOS

FINANCIEROS
MsC Alina Sosa Requena

Instrumentos Financieros
2

INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Son llamados tambin activos financieros, estn constituidos por las
obligaciones directas e indirectas emitidas respectivamente por los agentes
econmicos deficitarios o de gasto y las instituciones financieras bancarias
y no bancarias.
Los instrumentos financieros son activos intangibles ya que solamente
representan derechos y obligaciones sobre un beneficio futuro,
representado por el rescate del capital invertido ms el rendimiento que
estos generan 3.

Pueden ser clasificados de acuerdo a los siguientes criterios:

a)
Por el Carcter del Emisor
Obligaciones Directas: Son emitidas por los agentes econmicos
deficitarios o de gasto, ya sea que se este financiando directamente con
los agentes econmicos excedentarios o de ahorro, o indirectamente con
los intermediarios financieros.
A su vez pueden ser de 2 tipos:
Publicas: Letras del Tesoro y Bonos de la Deuda Publica emitidos por el
Gobierno Nacional y colocados en el mercado a travs del BCV.
Privadas: Son emitidos fundamentalmente por sociedades annimas no
financiera y personas naturales con la finalidad de captar fondos para
financiar gastos de consumo o las actividades de produccin. 4

Pueden ser clasificados de acuerdo a los siguientes criterios:

a)
Por el Carcter del Emisor
Obligaciones Indirectas: Estn constituidas por toda la gama de
instrumentos financieros emitidos por instituciones bancarias y no
bancarias con la finalidad de captar los ahorros de los agentes
econmicos excedentarios.
b)

Por la Naturaleza del Instrumento.

Acciones: Son emitidas en masa por sociedades annimas,

otorgan a sus propietarios derechos de propiedad sobre los activos de
la empresa.

Instrumentos de Deuda: Son todos los dems instrumentos

financieros distintos a las acciones emitidos tanto por agentes
econmicos deficitarios como por instituciones financieras. 5

CARACTERSTICAS
Entre las caractersticas de los instrumentos financieros, se
pueden mencionar las siguientes:

La tasa de rentabilidad de un activo es el ingreso recibido

durante un periodo, expresado como porcentaje del precio
pagado por el activo.

El potencial de generar ganancias de capital, as la

rentabilidad total de un activo comprende el crecimiento de los
ingresos y del capital.

El riesgo es la posibilidad de sufrir prdidas en un activo.

Existe una relacin directa entre riesgo y rentabilidad, es decir
que a mayor riesgo de un activo, mayor es la potencial
rentabilidad esperada6.

La liquidez y el valor de un activo se ven afectados por el

tiempo. A mayor plazo tendr que ofrecerse al inversionista un
mayor rendimiento, pues no podr disponer de su dinero por un
tiempo ms prolongado.
Un activo financiero posee un cierto rendimiento o rentabilidad
nominal, pero es importante tomar en cuenta que el verdadero
rendimiento es su rentabilidad real, que est determinada por el
impacto de la inflacin 7.

TIPOS DE VALORES
En los mercados financieros del mundo se negocian tres tipos
bsicos de valores, entendidos como instrumentos que otorgan a
su propietario derechos sobre algn bien.
1. Valores representativos de deuda, por ejemplo las Letras del
Tesoro, bonos, obligaciones, etc., comnmente llamados
Activos del Mercado de Dinero o Mercado Monetario o
Instrumentos de Renta Fija o Mercado de Capitales, segn su
plazo.
2. Valores representativos de propiedad o representativos del
patrimonio de entidades, es decir, acciones, normalmente
denominadas de Renta Variable8.

3. Valores representativos de derechos sobre esos dos primeros

tipos de valores o sobre algn otro bien fsico o financiero,
conocidos como Productos Derivado, porque derivan de
aquellos. 9

Los Instrumentos de Renta Fija, sin embargo, generan

unos flujos de dinero conocidos a lo largo del tiempo,
lo que permite calcular la rentabilidad aproximada de
la inversin. Se conocen como bonos u obligaciones, y
los flujos que producen a lo largo del tiempo son
llamados cupones.
El hecho de que se llamen instrumentos de Renta Fija
no significa que la rentabilidad siempre sea positiva y
fija, de hecho puede darse que una inversin de este
tipo provoque rentabilidades diferentes a las
esperadas, o incluso perdidas.10

Los Instrumentos de Renta Variable son aquellos en

los que la rentabilidad de la inversin se origina
principalmente a partir de un incremento en el precio
futuro, el cual no es conocido, lo que genera una
incertidumbre sobre las rentabilidades futuras. Al
invertir en acciones de una empresa, la rentabilidad
deviene de las subidas de precio de la accin que es
incierta y por los dividendos que entregue el
accionista.11

INSTRUMENTOS FINANCIEROS EN VENEZUELA

12
Fuente: BCV, Bolsa de Valores de Caracas, Comisin Nacional de Valores y MPPPF.

Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con

activos financieros con vencimiento a corto plazo y con
elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un
ao.

Mercado de capitales: Se negocian activos financieros

con vencimiento a medio y largo plazo, bsicos para la
realizacin de ciertos procesos de inversin.
o
Mercados burstiles, que proveen financiamiento por
medio de la emisin de acciones y permiten el subsecuente
intercambio de estas.
o
Mercados de bonos, que provee financiamiento
mediante la emisin de bonos y permiten el subsecuente
intercambio de estos.
Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas

ENTES REGULADORES DE LOS MERCADO FINANCIERO

Los entes reguladores sern los encargados de

desarrollar, coordinar todas las actividades;
normas y procedimientos dirigidos a lograr la
expansin de la infraestructura social y
productiva nacional de los sectores prioritarios,
definidos dentro del Plan de Desarrollo
Econmico y Social de la Nacin; presentado por
el Ejecutivo Nacional y aprobado por la
Asamblea Nacional.15

El rgano Superior del Sistema Financiero

Nacional (OSFIN), es el rgano rector
encargado de regular, supervisar, controlar y
coordinar el funcionamiento de las
instituciones integrantes del sistema, a fin de
lograr su estabilidad, solidez y confianza e
impulsar el desarrollo econmico de la Nacin
16

El OSFIN est dirigido e integrado por:

El Ministro o Ministra del Poder Popular de
Planificacin y Finanzas, quien lo preside.

El Presidente o Presidenta del Banco

Central de Venezuela.

Tres directores o directoras. 17

Maneja funciones de este ente regulador con el Sector

Bancario
El sector bancario deber realizar su actividad de
intermediacin de recursos con apego al conjunto de
leyes y normativas prudenciales que lo regulen.
Con el Sector Asegurador
Este sector promueve el desarrollo de su actividad en
funcin de elevar el nivel de vida de la poblacin, as
como tambin asignar eficientemente los recursos,
administrar los riesgos y movilizar los ahorros de largo
plazo, sobre una sana base financiera y en atencin a
fortalecer el desarrollo econmico del pas 18.

Y finalmente asegurar el funcionamiento eficiente del

mercado de valores, dentro de una sana intermediacin
financiera de los recursos en beneficio de la
colectividad.19

ACTIVIDAD A REALIZAR POR LOS ESTUDIANTES

Mercados de Dinero: Equipo I
Mercados de Capitales: Equipo II
Mercado de Divisas: Equipo III
POR QU SE EMITEN BONOS Y ACCIONES ? Responder con Ejemplos de
actualidad
Enviar pantallas a todos los equipos y docente el da viernes antes de la clase
y/o traer lminas de papel bond
1.-Preparar y realizar exposicin por equipo , Ponderacin 10%
2.-La persona pierde la calificacin sino asiste a las actividades realizadas
en clase
3.-Recordar la asistencia a clases, sbado 8.30 am para inicio de actividades
Saludos cualquier inquietud no duden en contactarme 20

27

Cada equipo debe desarrollar estos en el mercado

que le corresponde
1.-Definicin
2.-Funciones del Mercado
3.-Caractersticas
4.-Ttulos e instrumentos
5.-Entes reguladores y marco jurdico
6.-Situacin actual del mercado en Venezuela 21

GRACIAS POR SU ATENCIN Y

PARTICIPACIN 22

24