UNIDAD 2

Anlisis de Alternativas de
Inversin
Integrantes:
Claudia Janette Manzano Daz
Diego Isaac Cervantes Garca
Rodrigo Rojo Cuellar
Silvia Karina Aguilar Ocegueda
Alejandro guila Valtierra
Jorge Larios Rojo

2.1 Mtodo de valor presente

Una cantidad futura de dinero convertida a su valor equivalente ahora tiene un
monto de valor presente (VP) siempre menor que el flujo de efectivo real, debido
a que para cualquier tasa de inters mayor que cero, todos los factores P/F
tienen un valor presente menor que 1.0. Por tal razn con frecuencia se hace
referencia a clculos de valor presente con la denominacin de flujo de efectivo
descontado. Tambin se conoce como valor presente (VP) y valor presente neto
(VPN).

2.1 Mtodo de valor presente

El mtodo del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la
primera porque es de muy fcil aplicacin y la segunda porque todos los
ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y as puede verse,
fcilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es
menor que cero implica que hay una prdida a una cierta tasa de inters o
por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia.
Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.
La condicin indispensable para comparar alternativas es que siempre se
tome en la comparacin igual nmero de aos, pero si el tiempo de cada uno
es diferente, se debe tomar como base el mnimo comn mltiplo de los aos
de cada alternativa.

2.1 Mtodo de valor presente

En la aceptacin o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de inters

que se utilice.
Al evaluar proyectos con la metodologa del VPN se recomienda que se calcule con una
tasa de inters superior a la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), con el fn de tener
un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos
inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.
FORMULA:

VPN
Donde
P = Inversin inicial.
Fn = Flujo de efectivo en el periodo n.
n= Nmero de periodos de vida en el proyecto.
i= Tasa de rentabilidad (inters).

2.1 Mtodo de valor presente

Ejemplo:
A un seor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un lote, el
cual espera vender, al final de un ao en $1.200.000. Si la TIO (Tasa de inters de
oportunidad) es del 30%. Es aconsejable el negocio?
Solucin:
Una forma de analizar este proyecto es situar en una lnea de tiempo los ingresos y

egresos
y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de inters del
30%.
Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se
tiene:
VPN
VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1
VPN = 123,076.92

2.1 Mtodo de valor presente

Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo ms

recomendable sera aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que
este es solo el anlisis matemtico y que tambin existen otros factores que
pueden influir en la decisin como el riesgo inherente al proyecto, el entorno
social, poltico o a la misma naturaleza que circunda el proyecto, es por ello
que la decisin debe tomarse con mucho tacto.

2.1.1 Comparacin de alternativas

con vidas tiles iguales
El tema deComparacin de alternativas con vidas tiles igualeses de suma
importancia que se estudie ya que este hace referencia al anlisis de VP, este
se calcula a partir de la tasa mnima atractiva de rendimiento para cada
alternativa. El mtodo de valor presente que los gastos o los ingresos se
transforman en dinero de ahora. En esta forma es muy fcil percibir la ventaja
econmica de una alternativa sobre otra. Si se utilizan ambas en capacidades
idnticas para el mismo periodo de tiempo, stas reciben el nombre de
alternativas de servicio igual.

2.1.2 Comparacin de alternativas

con vidas tiles diferentes
A diferencia del tema anterior, este estudia lacomparacin de alternativas
con vidas tiles diferentes, este tema es importante que se estudie ya queEl
VP de las alternativas deber compararse sobre el mismo nmero de aos.
La comparacin del valor presente implica calcular el valor presente
equivalente para flujos de efectivo futuros en cada alternativa. Al no
comparar igual servicio siempre favorecer la alternativa de vida ms corta,
aun si no es la ms econmica, ya que se involucran periodos ms breves de
costos. El requerimiento de igual servicio puede satisfacerse por cualquiera
de los siguientes dos enfoques: Compare las alternativas durante un periodo
de tiempo igual al mnimo comn mltiplo (MCM) de sus vidas. Compare las
alternativas usando un periodo de estudio de n cantidad de aos, no
necesariamente tome en consideracin las vidas tiles de las alternativas;
enfoque del horizonte de planeacin. El MCM hace que los flujos de efectivo
para todas las alternativas se extiendan para el mismo periodo de tiempo.

2.1.3 Costo capitalizado

Este tema es indispensable para todo administrador, ya que aqu se estudia el

costo capitalizado (CC) el cual se refiere al valor presente de un proyecto
cuya vida til se supone durar para siempre. Algunos proyectos de obras
pblicas tales como diques, sistemas de irrigacin y ferrocarriles se
encuentran en esta categora. Adems, las dotaciones permanentes de
universidades o de organizaciones de caridad se evalan utilizando mtodos
de costo capitalizado.

2.1.4 Comparacin de alternativas

segn costo capitalizado
En este tema se estudi como comparar dos o ms alternativas con base al
costo capitalizado se utiliza el procedimiento del CCT para cada alternativa.
Ya que el costo capitalizado representa el valor presente total de
financiamiento y mantenimiento, dada una alternativa de vida infinita, las
alternativas se compararn para el mismo nmero de aos (es decir, infinito).
La alternativa con el menor CC representar la ms econmica, a
continuacin se dar un ejemplo de esto.