El pasivo.

Consiste en las deudas que la empresa posee,

recogidas en el balance de situacin, y
comprende las obligaciones actuales de la
empresa que tienen origen en transacciones
financieras pasadas.
El activo.
Son bienes o derechos que la empresa posee.
Un activo es un bien que la empresa posee y
que puede convertirse en dinero u otros medios
lquidos equivalentes.

Persona Deudora

Empresa Deudora
DEUDOR

Procedimiento Concursal de
Reorganizacin, o de Liquidacin.

Acuerdo de
Reorganizacin
Extrajudicial
Liquidacin
Voluntaria

Acuerdo de
Reorganizacin
Judicial
Liquidacin
Forzosa

Procedimiento Concursal de
Renegociacin o de Liquidacin de
los Bienes.

Renegociacin

Liquidacin
Voluntaria

Liquidacin
Forzosa

PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE
REORGANIZACION

CONCEPTO.
Procedimiento judicial, cuya finalidad es:
a)

la reestructuracin de los pasivos y

activos

b)

de la Empresa Deudora,

c)

cuando esta es viable.

ACUERDO REORGANIZACION
JUDICIAL
I Solicitud
tribunal
domicilio
Empresa
II
Nominacin
Veedor

Tribunal
- Certificado
Nominacin
Antecedentes
Art. 56

III Resolucin
Reorganizaci
n

A SIR
solicitud con
cargo C de A
o tribunal
Certificado
Auditor
Externo SVS
(55)

Designa
Veedor
titular y
suplente
Proteccin
Financiera
Concursal
(PFC) y 7
ms

Certificado SIR
de Nominacin
Veedor (55 22)

V ACUERDO
R. J.
- Impugnaci
IV Junta Acreedores
n
para propuesta
- Aprobacin
- Efectos

I. Solicitud tribunal domicilio

Empresa
Artculo 54

El Procedimiento Concursal de Reorganizacin se inicia

mediante la presentacin de una solicitud por la
Empresa Deudora ante el tribunal correspondiente a su
domicilio.

ACUERDO REORGANIZACION
JUDICIAL
I Solicitud
tribunal
domicilio
Empresa
II
Nominacin
Veedor

Tribunal
- Certificado
Nominacin
Antecedentes
Art. 56

III Resolucin
Reorganizaci
n

A SIR
solicitud con
cargo C de A
o tribunal
Certificado
Auditor
Externo SVS
(55)

Designa
Veedor
titular y
suplente
Proteccin
Financiera
Concursal
(PFC) y 7
ms

Certificado SIR
de Nominacin
Veedor (55 22)

V ACUERDO
R. J.
- Impugnaci
IV Junta Acreedores
n
para propuesta
- Aprobacin
- Efectos

II. Nominacin Veedor

1) El Deudor presenta a la SIR copia de la solicitud para
acogerse al PCR, con el cargo del tribunal o de la
Corte de Apelaciones correspondiente.
2) Acompaa un certificado emitido por auditor
independiente, inscrito en el Registro de Auditores
Externos de la SVS, extendido conforme a la
informacin disponible suministrada por el Deudor y
que debe contener:
a) Un estado de sus deudas, con nombre, domicilio y
correo electrnico de los acreedores o de sus
representantes legales, en su caso;
b) La naturaleza de los respectivos ttulos, y del
monto de los crditos, indicando el porcentaje
que cada uno representa en el total del pasivo,
c) Expresin de los 3 mayores acreedores, excluidas
las Personas Relacionadas al Deudor.
La nominacin de los Veedores titular y suplente se realizar segn el procedimiento establecido en el art. 22 y, una
vez concluido, la SIR extender el respectivo Certificado de Nominacin. (55)

Nominacin
Veedor

3) SIR recibe los antecedentes.

4) Dentro del da siguiente y por el medio ms
expedito, la SIR notifica a los 3 mayores acreedores
del Deudor.
5) La notificacin se certifica por el ministro de fe de la
SIR para todos los efectos legales.
6)

Dentro del 2do da siguiente a la notificacin, cada

acreedor propone por escrito o por correo electrnico
a un Veedor titular y a un Veedor suplente vigente en
la Nmina de Veedores.

NB.- Para estos efectos, cada acreedor es individualmente

considerado sin distincin del monto de su crdito.

Nominacin Veedor

7) Al da siguiente, la SIR nomina como Veedor titular y

Veedor suplente al que obtuvo la 1 mayora de entre
los propuestos para el respectivo cargo por los
acreedores.

Situaciones puntuales:
a) Slo responde 1 acreedor = se est a su
propuesta.
b) Responden todos o 2 y la propuesta recae en
personas distintas = se est a la del acreedor
con crdito superior.
c) No se reciben propuestas = sorteo ante la SIR,
entre Veedores de la terna propuesta por el
Deudor o, en su defecto, entre los Veedores
vigentes a esa fecha.
d) Si un solo acreedor representa ms del 50% del
pasivo del deudor = la SIR nomina al Veedor
Titular y al Suplente propuesto por ese acreedor.

Nominacin Veedor

Certificado de Nominacin
Aceptada la nominacin por el Veedor titular y suplente,
la SIR debe remitir al tribunal el Certificado de
Nominacin.
Paralelamente, el Deudor debe acompaar al tribunal
(5):
1)

Relacin de todos sus bienes, con su avalo

comercial, lugar en que se encuentren y
gravmenes que los afecten. Cules tienen la
calidad de esenciales para el giro de la
Empresa Deudora;

2)

Relacin de todos aquellos bienes de terceros

constituidos en garanta en favor del Deudor, y,
cules tienen la calidad de esenciales para el
giro de la Empresa Deudora;

Nominacin Veedor

3) Relacin de todos los bienes que se encuentren

en su poder en una calidad distinta a la de
dueo;
4) El pasivo que se establezca en el certificado
emitido por auditor independiente, inscrito en el
Registro de Auditores Externos de la SVS debe
considerar el estado de deudas del Deudor, con
fecha de cierre no superior a 45 das anteriores a
la presentacin, con indicacin expresa de los
crditos que se encuentren garantizados con
prenda o hipoteca y el avalo comercial de los
bienes sobre los que recaen las garantas.
5) Si el Deudor lleva contabilidad completa, debe
presentar el balance correspondiente a su ltimo
ejercicio y un balance provisorio que contenga la
informacin financiera y contable, con una fecha
de cierre no superior a 45 das anteriores a la
presentacin.

ACUERDO REORGANIZACION
JUDICIAL
I Solicitud
tribunal
domicilio
Empresa
II
Nominacin
Veedor

Tribunal
- Certificado
Nominacin
Antecedentes
Art. 56

III Resolucin
Reorganizaci
n

A SIR
solicitud con
cargo C de A
o tribunal
Certificado
Auditor
Externo SVS
(55)

Designa
Veedor
titular y
suplente
Proteccin
Financiera
Concursal
(PFC) y 7
ms

Certificado SIR
de Nominacin
Veedor (55 22)

V ACUERDO
R. J.
- Impugnaci
IV Junta Acreedores
n
para propuesta
- Aprobacin
- Efectos

Resolucin de Reorganizacin
(57)

Dentro del 5 da desde la presentacin, el tribunal dicta

una resolucin designando a los Veedores titular y suplente
nominados y adems, dispone (8):
1. La PFConcursal
2. Medidas cautelares y de restriccin aplicables al deudor
durante la PFC
3. La fecha de expiracin de la PFC
4. Orden al Deudor para que publique (BC) y acompae al
tribunal, su propuesta de Acuerdo de Reorganizacin
Judicial
5. La fecha, lugar y hora en que deber efectuarse la J. de
Acreedores
6. Que todos los acreedores acrediten ante el tribunal su
personera para actuar en el PCR
7. Que el Veedor inscriba copia de la resolucin en los CBR
al margen de la inscripcin de propiedad de c/u de los
inmuebles del deudor
8. La orden al Veedor para que acompae al tribunal y

Resolucin de Reorganizacin
(57)
Proteccin Financiera Concursal (57 N 1)
1) Durante 30 das contados desde la notificacin de
esta resolucin, prorrogable de conformidad con el Art.
58, el Deudor goza de una PFC en virtud de la cual:
a) No se puede declarar ni iniciar en su contra PCL,
juicios ejecutivos, ejecuciones de cualquier clase o
restituciones en juicios de arrendamiento.
No aplica a juicios laborales sobre obligaciones de 1
clase, en los que se suspende slo la ejecucin y
realizacin de bienes.
Si aplica a los juicios laborales de este tipo que el
Deudor tenga a favor de su cnyuge, parientes, o de
gerentes, administradores, apoderados con poder gral.
de administracin u otras personas que tengan
injerencia en la administracin de sus negocios.
Se
entiende
por
parientes
los
ascendientes,
descendientes, y colaterales hasta el 4 grado de

Proteccin Financiera
Concursal

b) Se suspende la tramitacin de los procedimientos

sealados en la letra a) y los plazos de prescripcin
extintiva.
c)

Todos los contratos suscritos por el Deudor

mantienen su vigencia y condiciones de pago. En
consecuencia,
no
podrn
terminarse
anticipadamente en forma unilateral, exigirse
anticipadamente su cumplimiento o hacerse
efectivas las garantas contratadas, invocando como
causal el inicio de un PCR.

Sancin: El crdito del acreedor que contravenga la

prohibicin queda pospuesto hasta que se pague a
la totalidad de los acreedores a quienes les afecte el
ARJ, incluidos los acreedores Personas Relacionadas
del Deudor.
Procedimiento: Para hacer efectiva la postergacin, debe
solicitarse su declaracin en forma incidental ante el

Proteccin Financiera
Concursal

d) Si el Deudor forma parte de algn REGISTRO

PBLICO como contratista o prestador de cualquier
servicio, y siempre que se encuentre al da en sus
obligaciones contractuales con el respectivo
mandante, no podr ser eliminado ni se le privar
de participar en procesos de licitacin fundado en el
inicio
de
un
Procedimiento
Concursal
de
Reorganizacin.
Si la entidad pblica lo elimina de sus registros o
discrimina su participacin, deber indemnizar los
perjuicios que dicha discriminacin o eliminacin le
provoquen al Deudor.

Medidas cautelares y de restriccin durante la PFC (57 N 2)

El Deudor:
a) Queda sujeto a la intervencin del Veedor titular
designado en la misma resolucin;
b)

No puede gravar o enajenar sus bienes, salvo

aquellos cuya enajenacin o venta sea propia de
su giro o que resulten estrictamente necesarios
para el normal desenvolvimiento de su
actividad, y

c) Tratndose de personas jurdicas, stas no

pueden modificar sus pactos, estatutos sociales
o rgimen de poderes.
La inscripcin de cualquier transferencia de
acciones requerir la autorizacin del Veedor, en
la medida que ella no altere o afecte los
derechos de los acreedores. Lo anterior no regir
respecto de las S A abiertas que hagan oferta

TEMAS ESPECIALES DURANTE LA

PFC
CONTINUIDAD DE
SUMINISTRO
VENTA DE ACTIVOS
NUEVOS RECURSOS

Continuidad del suministro durante la PFC (72)

Los proveedores de bienes y servicios necesarios para el
funcionamiento
de
la
Empresa
Deudora,
se
pagarn
preferentemente en las fechas originalmente convenidas, siempre
que (3):
a) Sus facturas tengan como fecha de emisin no menos de 8
das anteriores a la fecha de la Resolucin de
Reorganizacin,
b) Las facturas en su conjunto no superen el 20% del pasivo
sealado en la certificacin contable del Art. 55, y
c) Que el respectivo proveedor mantenga el suministro,
circunstancia que deber acreditar el Veedor.
En caso de no suscribirse el Acuerdo y se dicte la Resolucin de
Liquidacin, los crditos provenientes de este suministro se
pagarn con la preferencia establecida en el N 4 del Art. 2472 del
C.C.

Venta de activos y contratacin de prstamos

durante la PFC (74)
La Empresa Deudora puede:
a)

vender o enajenar activos cuyo valor no exceda el

20% de su activo fijo contable, y

b) adquirir prstamos para financiar sus operaciones,

siempre que no superen el 20% de su pasivo
certificado segn el Art. 55.
c)

La venta, enajenacin o prstamos que excedan

los montos sealados, as como toda operacin con
Personas Relacionadas, requiere autorizacin de
acreedores que representen ms del 50% del
pasivo del Deudor.

d)

Los prstamos se pagarn preferentemente en las

fechas convenidas, siempre que se utilicen para el
financiamiento de sus operaciones, lo que deber
acreditar el Veedor.

En caso que no se suscriba el Acuerdo y se dicte la

Resolucin de Liquidacin, estos prstamos se pagarn con

Operaciones de comercio exterior durante la PFC

(73)
Los que financien operaciones de comercio exterior de la
Empresa Deudora se pagarn preferentemente en las
fechas originalmente convenidas, siempre que:
a) Mantengan las lneas de financiamiento o
b) Concedan nuevos crditos para este tipo de
operaciones,
c) Circunstancia(s) que debe acreditar el Veedor.

En caso que no se suscriba el Acuerdo y se dicte la

Resolucin de Liquidacin, los crditos provenientes de
estas operaciones de comercio exterior se pagarn con la
preferencia establecida en el N 4 del Art. 2472 del C.C.

Valorizacin de activos y fiscalizacin de recursos

(76)

Para efectos de determinar el valor de los activos a

vender o enajenar, se estar a la valorizacin que
realice el Veedor.

El Veedor debe verificar que el producto de todos

los actos o contratos que se otorguen o suscriban
con motivo de las operaciones que se regulan,
ingrese efectivamente a la caja de la Empresa
Deudora y se destine nica y exclusivamente a
financiar su giro.

A estos actos o contratos no les ser aplicable lo

dispuesto en el Captulo VI de la ley (acciones
revocatorias).

Fecha Expiracin de la PFC (57 N

3)

La fecha fijada para la celebracin de la Junta de Acreedores ser

aquella en la que expire la Proteccin Financiera Concursal.
Prrroga de la Proteccin Financiera Concursal (58)
Primera prrroga:
El plazo de 30 das iniciales puede prorrogarse hasta por 30
das, si el Deudor obtiene el apoyo de 2 o ms acreedores,
que representen ms del 30% del total del pasivo, excluidos
los crditos de las Personas Relacionadas.
Segunda prrroga:
Hasta el 10 da anterior al vencimiento de la primera
prrroga, el Deudor puede solicitar una nueva prrroga por
otros 30 das si obtiene el apoyo de dos o ms acreedores
que representen ms del 50% del total del pasivo, excluidos
los crditos de las Personas Relacionadas con el Deudor.

Prrroga de la Proteccin Financiera Concursal

Prrroga directa por 60 das:

Es posible solicitar en un solo acto la prrroga del
plazo inicial hasta por 60 das, si el Deudor obtiene
el apoyo de dos o ms acreedores que representen
ms del 50% del total del pasivo, excluidos los
crditos de las Personas Relacionadas.

Acreedores hipotecarios y prendarios:

Si prestan su apoyo para la prrroga de la PFC no
pierden su preferencia y pueden impetrar las
medidas conservativas que procedan.

Propuesta de Acuerdo de Reorganizacin

Judicial (57 N 4)
El Deudor 10 das antes, a lo menos, de la fecha
fijada para la J. de Acreedores - a travs del Veedor
- debe publicar en el BC y debe acompaar al
tribunal,

su

propuesta

de

Acuerdo

de

Reorganizacin Judicial.
Sancin: Si no da cumplimiento a esta orden, el Veedor
debe certificar tal circunstancia y el tribunal
competente dicta la Resolucin de Liquidacin,
sin ms trmite.

Objeto de la propuesta de Acuerdo de Reorganizacin

Judicial (60)

Cualquier

objeto

tendiente

reestructurar los pasivos y activos de

una Empresa Deudora.

Propuesta de Acuerdo de Reorganizacin Judicial

Cuestiones previas comunes o generales
Retiro de la Propuesta de Acuerdo. Una vez
notificada la propuesta de Acuerdo, sta no podr
ser retirada por el Deudor, salvo que cuente con el
apoyo de acreedores que representen a lo menos el
75% del pasivo. (77)
Efectos del Retiro: Si la propuesta de Acuerdo es
retirada por el Deudor sin contar con el apoyo
referido, el tribunal competente debe dictar la
Resolucin de Liquidacin.(77)

Acuerdos de Reorganizacin Judicial

por clases o categoras de acreedores (61)

La propuesta de Acuerdo se puede separar o dividir

en clases o categoras de acreedores.

Por lo tanto es legalmente posible formular:

a. una propuesta para los acreedores valistas, y
b. otra propuesta para los acreedores hipotecarios
y prendarios cuyos crditos se encuentren
garantizados con bienes de propiedad del
Deudor o de terceros.

Acuerdos de Reorganizacin Judicial por clases o categoras de

acreedores.

Proteccin derecho de acreedores:

Los hipotecarios y prendarios que voten la propuesta
de Acuerdo de su clase conservan sus preferencias.
La propuesta debe ser igual para todos los
acreedores de una misma clase o categora, salvo
que medie acuerdo en contrario.
En las propuestas de ARJ se pueden establecer
condiciones ms favorables para algunos
acreedores de una misma clase o categora,
siempre que los dems acreedores de la
respectiva clase o categora lo acuerden con
Qurum Especial*, el cual se calcula nicamente
sobre el monto de los crditos de estos ltimos.
(64)
*(cfr. 2 #32)

Acuerdos de Reorganizacin Judicial por clases o categoras de

acreedores.

Situacin de hipotecarios y prendarios garantizados

con bienes de propiedad del Deudor o de terceros:
a)

pueden votar la propuesta de Acuerdo para

acreedores valistas si renuncian a la preferencia
de sus crditos y

b)

no pueden votar la propuesta de Acuerdo para

la clase o categora de los hipotecarios o
prendarios, salvo que la renuncia haya sido
parcial y se manifieste expresamente.

NB.- Si los acreedores hipotecarios y prendarios votan la

propuesta de Acuerdo de los acreedores valistas, los montos de
sus crditos preferentes se descuentan del pasivo de su clase o
categora y se incluyen en el pasivo de la clase o categora de
los acreedores valistas por las sumas a que hubiere alcanzado la
renuncia.

Acuerdos de Reorganizacin Judicial por clases o categoras de

acreedores.

Propuestas alternativas de ARJ (62)

En cada clase o categora, la propuesta de Acuerdo
puede contener:
a.

una proposicin principal y

b.

otras alternativas.

NB.- Los acreedores de la misma clase o categora,

deben optar por regirse por alguna de ellas, dentro de
los 10 das siguientes a la fecha de la Junta de
Acreedores llamada a conocer y pronunciarse sobre la
propuesta de Acuerdo.

Acuerdos de Reorganizacin Judicial por clases o categoras de

acreedores.

Constitucin de garantas en los Acuerdos de Reorganizacin

Judicial (65)

En los Acuerdos se puede estipular la constitucin

de garantas para asegurar el cumplimiento de las
obligaciones del Deudor.
Las garantas se pueden constituir en el mismo
Acuerdo o en instrumentos separados.
Los acreedores pueden designar a uno o ms de
ellos para que los representen en la celebracin de
los actos que sean necesarios para la debida
constitucin de las garantas.

Acuerdos de Reorganizacin Judicial por clases o categoras de

acreedores.

Acreedores comprendidos en los ARJ (66)

Los Acuerdos slo afectan a los acreedores con

crditos originados ANTES de la Resolucin de
Reorganizacin (57).
Los crditos que se originen con posterioridad no se
incluyen en el Acuerdo de Reorganizacin Judicial.

Interventor y Comisin de Acreedores (69)

El ARJ DEBE estipular el nombramiento de un
interventor por al menos 1 ao contado desde el
Acuerdo, que debe recaer en un Veedor vigente de
la Nmina de Veedores.
El interventor nombrado tiene las atribuciones,
deberes y remuneracin que el mismo Acuerdo
seale. Si ellas no se especifican, se entiende que
tendr las sealadas en el Art. 294 del Cdigo de
Procedimiento Civil.

CPC. Art. 294 (284). Las facultades del interventor judicial se limitarn a llevar
cuenta de las entradas y gastos de los bienes sujetos a intervencin, pudiendo
para el desempeo de este cargo imponerse de los libros, papeles y
operaciones del demandado. Estar, adems, el interventor obligado a dar al
interesado o al tribunal noticia de toda malversacin o abuso que note en la
administracin de dichos bienes; y podr en este caso decretarse el depsito y
retencin de los productos lquidos en un establecimiento de crdito o en
poder de la persona que el tribunal designe, sin perjuicio de las otras medidas

Clusula arbitral en ARJ. (68-2 N 23-295 ss)

En cualquiera de las clases o categoras de un ARJ se

puede estipular una clusula arbitral.

Hecho lo anterior, las diferencias que se produzcan

entre el Deudor y uno o ms acreedores o entre stos,
con
motivo
de
la
aplicacin,
interpretacin,
cumplimiento,
terminacin
o
declaracin
de
incumplimiento del Acuerdo, se sometern a arbitraje.

El arbitraje ser obligatorio para todos los acreedores a

los que afecte el Acuerdo.

Si el rbitro declara la terminacin o el incumplimiento

del Acuerdo, debe remitir de inmediato el expediente
al tribunal competente para que ste dicte la
Resolucin de Liquidacin en conformidad a esta ley.

Determinacin del
pasivo en el
Acuerdo de
Reorganizacion
Judicial

La determinacin del pasivo se realiza por medio de 2

instituciones, la Verificacin de Crditos y la
Impugnacin de los mismos.
Concepto de Verificacin de Crditos:
Acto jurdico procesal que permite a los
acreedores, ocurrir ante el juez que conoce de
un Procedimiento Concursal, con el fin de hacer
valer sus crditos y preferencias contra el
deudor
concursado,
comprobndose
la
legitimidad del titulo y su existencia, para ser
pagado eventualmente en el reparto.

Consideraciones generales previas.

1. No siempre se requiere verificacin.
2. Existe un sistema mixto:
a) Objecin. Que puede ser subsanada por el
Veedor.
b) Impugnacin. Que debe ser resuelta por el
juez.
3. En los P. Concursales slo existe verificacin;
no se admite clasificacin en ordinaria y
extraordinaria.
4. El plazo para verificar es nico y fatal.
5. Es requisito sine qua non, acompaar el titulo
justificativo del crdito a verificar.
6. La determinacin del pasivo siempre debe
estar resuelta antes de la J. de Acreedores,
por lo que no procede audiencia para

Determinacin del pasivo en el ARJ

Verificacin y objecin de los crditos. (70)

Verificacin

Plazo para verificar: 8 das hbiles (7) desde la

notificacin de la Resolucin de Reorganizacin
Lugar: El tribunal que conoce del procedimiento
acompaando los ttulos justificativos de sus
crditos, sealando, en su caso, si se encuentran
garantizados con prenda o hipoteca y el avalo
comercial de los bienes sobre los que recaen las
garantas.

Determinacin del pasivo

en el ARJ

Verificacin

No es necesario verificar: Si los crditos y el avalo

comercial de las garantas se encuentran sealadas, a
satisfaccin del acreedor, en el estado de deudas a
que se refiere el nmero 4) del artculo 56 certificado
de auditor externo- publicado en el Boletn Concursal.

Publicacin de Nmina de Verificaciones: Vencido el

plazo para verificar y dentro de los 2 das siguientes, el
Veedor debe publicar en el Boletn Concursal todas las
verificaciones presentadas, indicando los crditos que
se encuentren garantizados con prenda o hipoteca y el
avalo comercial de los bienes sobre los que recaen
las garantas.

Objecin de los crditos

Plazo para interponer objeciones: 8 das hbiles y
fatales, contados desde la publicacin de la nmina de
verificaciones.
Legitimacin Activa: el Veedor, el Deudor y los
acreedores.
Lugar: El tribunal que conoce del procedimiento.
Fundamentos de la objecin:
Falta de ttulos justificativos de los crditos, sus
montos, preferencias o sobre el avalo comercial de
los bienes sobre los que recaen las garantas, que
se indican en el estado de deudas que presenta el
Deudor, o en las verificaciones presentadas por los
acreedores.

Impugnacin de crditos.(71)
Si se formulan objeciones:
a.

El Veedor debe arbitrar las medidas necesarias

para subsanarlas.

b. Si no se subsanan, los crditos y el avalo

comercial de los bienes sobre los que recaen las
garantas que fueron objeto de dichas objeciones
se considerarn impugnados.
c.

El Veedor debe acumular los crditos

impugnados y emitir un informe acerca de si
existen o no fundamentos plausibles para ser
considerados por el tribunal competente, y
tambin se debe pronunciar fundadamente sobre
el avalo comercial del bien sobre el que recae la
garanta objetada.

d. El Veedor debe acompaar al tribunal la nmina

de crditos impugnados con su respectivo
informe y la nmina de crditos reconocidos, y las
publica en BC dentro de los 5 das siguientes a la
expiracin del plazo previsto para objetar.
e. Agregados al expediente los antecedentes, el
tribunal debe citar a una AUDIENCIA NICA Y
VERBAL para el fallo de las impugnaciones.
f.

La audiencia se celebrar dentro de tercero da

contado desde la notificacin de la resolucin que
tiene por acompaada la nmina de crditos
reconocidos e impugnados.

g.

A la audiencia pueden concurrir el Veedor, el

Deudor, los impugnantes y los impugnados.

h. En la misma audiencia se deben resolver las

incidencias que promuevan las partes en relacin
a las impugnaciones.
i.

La resolucin que falle las impugnaciones

debe ordenar la incorporacin o modificacin de
crditos en la nmina de crditos reconocidos, o
la modificacin del avalo comercial de los bienes
sobre los que recaen las garantas, cuando
corresponda, y ser apelable en el slo efecto
devolutivo.

j.

El Veedor debe publicar la nmina de crditos

reconocidos segn la resolucin anterior en el BC,
a ms tardar el da anterior a la fecha de
celebracin de la Junta de Acreedores llamada a
conocer y pronunciarse sobre la propuesta de
Acuerdo.

k. El tribunal puede, si es estrictamente necesario,

suspender y continuar la audiencia con
posterioridad.
l.

La resolucin sobre las impugnaciones DEBE

DICTARSE A MS TARDAR EL SEGUNDO DA
ANTERIOR A LA FECHA DE CELEBRACIN DE LA
JUNTA DE ACREEDORES llamada a conocer y
pronunciarse sobre la propuesta de Acuerdo.

Verificacin y objecin de los crditos. (70)

Objecin de los crditos

Publicacin de Nmina de objeciones:

Vencido el plazo para interponer objeciones y

dentro de los 2 das siguientes, el Veedor debe
publicar en el BC todas las objeciones
presentadas.

Expirado el plazo sin que se formulen

objeciones, los crditos y el avalo comercial de
los bienes sobre los que recaen las garantas no
objetados, quedan reconocidos.

Verificacin y objecin de los crditos. (70)

Confeccin y Publicacin de crditos reconocidos:

El Veedor debe:
1

Confeccionar la nmina de los crditos

reconocidos con indicacin:
a) De sus montos,
b) Si se encuentran garantizados con prenda
o hipoteca, y
c) Cual es el avalo comercial de los bienes
sobre los que recaen las garantas.

Acompaar la nmina al expediente dentro de 5

da de expirado el plazo para objetar, y

Publicar la nmina en el BC, sirviendo sta como

nica nmina para establecer el derecho a voto
(78), sin perjuicio de su posterior ampliacin o
modificacin.

Propuesta de Acuerdo de Reorganizacin Judicial

Cuestiones previas comunes o generales

Acreedores con derecho a voto.

Slo tienen derecho a concurrir y votar los
acreedores cuyos crditos se encuentren en la
nmina de crditos reconocidos y aquellos que
figuren en la ampliacin de esta nmina. En
ambos casos se debe cumplir con la acreditacin
de personeras.

 Voto de acreedores con crditos garantizados con

prenda o hipoteca.
1) Votan de acuerdo al avalo comercial de los
bienes sobre los que recaen las garantas,
conforme conste en la nmina de crditos
reconocidos y en su ampliacin o modificacin,
en su caso.
2)

Cuando el avalo comercial exceda el valor del

crdito que garantizan, el acreedor
correspondiente vota de acuerdo al monto de su
crdito, segn conste en la nmina de crditos
reconocidos y en su ampliacin o modificacin,
en su caso. (78)

Propuesta de ARJ

Cuestiones previas comunes o generales

Ausencia del Deudor en la Junta de Acreedores.

Si el Deudor no comparece a la J. de Acreedores
llamada a conocer y pronunciarse sobre la
propuesta de Acuerdo, el tribunal debe dictar la
Resolucin de Liquidacin en la misma Junta.
(81)

Suspensin de la Junta de Acreedores.

La Junta de Acreedores puede acordar con,
Qurum Calificado*, su suspensin por no ms
10 das, fijando al efecto nuevo da y hora para
su reanudacin.

NB.-El
Deudor
la PFC del
hasta
latotal
celebracin
(*)
El conformado
porconserva
la mayora absoluta
pasivo
con derecho de
a voto
verificado
y/o reconocido, segn corresponda, en el Procedimiento Concursal
dicha Junta.
respectivo

Acuerdo de la Junta de Acreedores llamada a conocer y

pronunciarse sobre la propuesta (79)
Cuestin previa.

Cada una de las clases o categoras de

propuestas de Acuerdo se analiza, delibera y
acuerda en forma separada en la misma junta,
pudiendo
proponerse
modificaciones,
sin
perjuicio de la suspensin de la Junta.

El acuerdo de una clase o categora se

adoptar bajo la condicin suspensiva de que
se acuerde la propuesta de la otra clase o
categora en la misma Junta de Acreedores, o
en la que se realice luego de la suspensin en
su caso.

Acuerdo de la Junta de Acreedores llamada a conocer y

pronunciarse sobre la propuesta (79)
Requisitos.
a)

consentimiento del Deudor, y

b) voto conforme de 2/3 o ms de los

acreedores presentes, que representen al
menos 2/3 del total del pasivo con derecho
a voto correspondiente a su respectiva
clase o categora.
c) No votan las Personas Relacionadas y sus
crditos no se consideran en el pasivo.
d)

Los cesionarios de crditos adquiridos

dentro de los 30 das anteriores a la fecha
de inicio del PCR, no pueden concurrir a la
J. de Acreedores para deliberar y votar el
Acuerdo y tampoco pueden impugnarlo.

Procedimiento de votacin va registro de firmas.

El Veedor puede recabar la votacin de aceptacin de
cualquier acreedor:
a)

Mediante la suscripcin de uno o ms

documentos ante un ministro de fe, o

b) Mediante firma electrnica avanzada, en que

conste la aceptacin.
c) Los documentos se pueden suscribir desde
publicacin de la propuesta de Acuerdo,
hasta 3 das antes de la fecha fijada para
Junta de Acreedores llamada a conocer
pronunciarse sobre aquella.
d)

la
y
la
y

Los votos que se obtengan mediante este

sistema se consideran como votos de
acreedores presentes en la Junta, para los
efectos del cmputo de las mayoras.

Modificacin del Acuerdo

1.

Debe adoptarse por el Deudor y los acreedores,

conforme al mismo procedimiento y mayoras
exigidas para el original.

2. La modificacin puede recaer sobre todo o parte

del contenido del Acuerdo, salvo lo referente a:
a) la calidad de acreedor, su clase o
categora,
b) diferencias entre acreedores de igual
clase o categora,
c) monto de sus crditos,
d) sus preferencias, y
e) respecto de aquellas materias que el
Acuerdo determine como no
modificables por la Comisin de
Acreedores.

Modificacin del Acuerdo

Comisin de Acreedores

El Acuerdo que establezca la constitucin de

una Comisin de Acreedores puede facultarla para
modificarlo con el qurum de aprobacin que el mismo
Acuerdo determine, el que en ningn caso podr ser
inferior al Qurum Simple*.
Votacin
En las Juntas que se celebren con posterioridad
a la aprobacin del Acuerdo por el tribunal, el derecho
a voto se determinar en conformidad al artculo 78.
No tendrn derecho a voto los acreedores que tengan
la calidad de Personas Relacionadas con el Deudor.
Notificacin del Acuerdo.
El texto ntegro del Acuerdo con sus
modificaciones, en su caso, ser notificado por el
Veedor en el Boletn Concursal. (84)

impugnacin del Acuerdo de Reorganizacin Judicial (85)

Causales nicas (6):
1. Defectos en las formas establecidas para la
convocatoria y celebracin de la junta de
acreedores, que hubieren impedido el ejercicio
de los derechos de los acreedores o del
deudor.
2. Error en el cmputo de las mayoras
requeridas,
siempre
que
incida
sustancialmente en el qurum del ARJ.
3. Falsedad o exageracin del crdito o
incapacidad o falta de personera para votar
de alguno de los acreedores que hayan
concurrido con su voto a formar el qurum
necesario para el Acuerdo, si excluido este
acreedor o la parte falsa o exagerada del

impugnacin del Acuerdo de Reorganizacin Judicial (85)

Causales nicas (6):

4.

5.
6.

Acuerdo entre uno o ms acreedores y el

Deudor para votar a favor, abstenerse de votar
o rechazar el Acuerdo, para obtener una
ventaja indebida respecto de los dems
acreedores.
Ocultacin o exageracin del activo o pasivo.
Por contener una o ms estipulaciones
contrarias a lo dispuesto en la ley 20.720.

Plazo para impugnar el Acuerdo

5 das hbiles y fatales contados

publicacin del Acuerdo en el BC.

desde

la

Las impugnaciones presentadas fuera de plazo se

rechazan de plano.

Resolucin de impugnaciones
1.

Las impugnaciones se tramitan como un solo

incidente y se fallan conjuntamente en una
audiencia nica

2.

El tribunal cita al efecto para dentro de los 10

das de vencido el plazo para impugnar.

3.

La audiencia es verbal y se lleva a cabo con

los que asistan.

4.

En la misma audiencia se resuelven las

incidencias que promuevan las partes.

5.

El tribunal puede, si as lo estima, suspender

y continuar la referida audiencia con
posterioridad.

6.

La resolucin sobre las impugnaciones debe

dictarse a ms tardar dentro de los 30 das
siguientes a la fecha de celebracin de la
referida audiencia.

7.

La resolucin que resuelva las impugnaciones

Presentacin de nueva propuesta de Acuerdo del Deudor (88)

Requisitos
: 1. Que se haya acogido por resolucin firme y
ejecutoriada la impugnacin al Acuerdo por las
causales siguientes del Art 85:
1) Defectos en las formas establecidas para la convocatoria y
celebracin de la JA,, que hubieren impedido el ejercicio de los derechos
de los acreedores o del deudor.
2) Error en el cmputo de las mayoras requeridas, siempre que incida
sustancialmente en el qurum del Acuerdo de Reorganizacin Judicial.
3) Falsedad o exageracin del crdito o incapacidad o falta de
personera para votar de alguno de los acreedores que hayan
concurrido con su voto a formar el qurum necesario para el Acuerdo, si
excluido este acreedor o la parte falsa o exagerada del crdito, no se
logra el qurum del Acuerdo.
6) Por contener una o ms estipulaciones contrarias a lo dispuesto en la
ley 20.720.

2. Plazo. 10 das hbiles y fatales contados desde que

se notifique la resolucin que tuvo por acogida la
impugnacin referida.
3. Que la nueva propuesta se presente apoyada por

Efectos de la presentacin de nueva

propuesta
1. El Deudor goza de PFC hasta la celebracin
de la Junta llamada a conocer y
pronunciarse sobre la nueva propuesta.
2. La resolucin que tenga por presentada la
nueva propuesta debe fijar la fecha de la
Junta de Acreedores llamada a conocer y
pronunciarse sobre ella, la que deber
celebrarse dentro de los 10 das siguientes
contados desde que el Deudor la present.

Resolucin de Liquidacin de oficio

1. Si el Deudor no presenta la nueva
propuesta de Acuerdo dentro de plazo.
2. Si se acoge una impugnacin al Acuerdo
por las causales establecidas en los
nmeros 4) y 5) del artculo 85.
4) Acuerdo entre uno o ms acreedores
y el Deudor para votar a favor,
abstenerse de votar o rechazar el
Acuerdo, para obtener una ventaja
indebida respecto de los dems
acreedores.
5) Ocultacin o exageracin del activo
o pasivo

Adems, el Deudor no podr presentar

nuevamente una propuesta de Acuerdo.

Venta de bienes otorgados en prenda o hipoteca (75)

En caso que no se acuerde la reorganizacin y se
declare la liquidacin:
El acreedor prendario o hipotecario que autorice la
enajenacin de los bienes otorgados en prenda o
hipoteca cuyo valor comercial exceda el monto del
respectivo crdito garantizado, podr percibir de la
venta el monto de su respectivo crdito.
Lo anterior procede siempre que se garantice el
pago de los crditos de primera clase, mediante el
otorgamiento de cualquier instrumento de garanta
que reconozcan las leyes vigentes o que la SIR
autorice mediante una norma de carcter general.

Posposicin del pago (63)

Se pospone hasta que se paguen ntegramente los

dems acreedores del ARJ, los crditos de
personas relacionadas:
Cuyos
crditos
NO
SE
ENCUENTREN
debidamente documentados 90 DAS ANTES DEL
INICIO DEL PCR.
El Acuerdo puede hacer aplicable la posposicin
a otros acreedores Pers. Relacionadas, cuyos
crditos
SE
ENCUENTREN
debidamente
documentados, PREVIO INFORME FUNDADO DEL
VEEDOR.

 LA POSPOSICIN NO RIGE respecto de los

crditos:

Que se originen en la continuidad de

suministro y financiamiento de operaciones
de comercio exterior (72 y 73);

Tampoco
los que se originen de la
contratacin de prstamos durante la PFC
(74), en la medida que se autorice por los
acreedores que representen ms del 50% del
pasivo del deudor.

Prohibicin de repartos (67)

Se prohbe a la Empresa Deudora, ANTES DE

HABER PAGADO EL 100% DE LAS OBLIGACIONES
EMANADAS DEL ACUERDO DE REORGANIZACIN
JUDICIAL, repartir sumas a sus accionistas o
socios, bajo ningn concepto, ni directa ni
indirectamente, sea por la va de reduccin de
capital, condonacin de prstamos otorgados y/o
repartos de dividendos, SALVO QUE LOS
ACREEDORES EXPRESAMENTE LO AUTORICEN EN
LA FORMA QUE LO DETERMINE EL ACUERDO.