Sunteți pe pagina 1din 52

EVALUAREA

NTREPRINDERII
Analiza Diagnostic

Aspecte generale
Diagnosticul
are ca scop descrierea funcionrii i a tendinelor de
evoluie a activitii organismului economic, lund n
considerare mediul dinamic n care acesta i desfoar
activitatea i factorii perturbatori, interni sau externi.
urmrete
determinarea
strii
generale,
deficienele,
disfuncionalitile, condiiile necesare i procedurile de aplicat
pentru implementarea coreciilor, pornind de la simptome
(cauze).

Analiza diagnostic

trebuie s aib ca finalitate descrierea celei mai probabile


traiectorii de evoluie a entitii (ntreprinderii), cu punerea n
eviden a parametrilor de baz ce influeneaz valoarea.

Aspecte generale
Analiza diagnostic din punctul de vedere al
evalurii cuprinde:
diagnosticul general
urmrete
analiza
principalelor
funcii
ale
ntreprinderii: plecnd de la pia, apoi cele comerciale,
operaionale (de exploatare), resursele umane, organizarea
i conducerea (management).

diagnosticul special

urmrete analiza de detaliu a situaiei juridice a


ntreprinderii i a situaiei financiar-contabile.

Fazele diagnosticului
Principalele faze ale realizrii
diagnostic orientat spre evaluare:
pregtirea diagnosticului;

unui

analiza documentelor i informaiilor;

elaborarea concluziilor diagnosticului.

Metode de abordare
Principalele
metode
folosite
pentru
efectuarea unui diagnostic competent
sunt:
vizitarea

i inspecia la faa locului;


analiza documentelor financiar-contabile i juridice;
interviu cu factorii de decizie care i desfoar activitatea
n cadrul
diferitelor compartimente, pe baza unor
chestionare anterior pregtite;
analiza structurii organizaionale i a fluxului informaional;
analiza comparativ cu alte ntreprinderi.

Analiza SWOT
Nivele de analiz SWOT:
analiza

mediului extern cel mai deprtat


de ntreprinderea analizat;
analiza
industriei (ramurii) cel al
domeniului n
care i desfoar
activitatea ntreprinderea analizat;
analiza ntreprinderii analiza mediului
intern.

Diagnosticul juridic
implic investigarea unor aspecte juridico-legale privind
activitatea ntreprinderii, n general, i a patrimoniului ce
urmeaz a fi evaluat, n special, i const n parcurgerea a
dou etape, care conin elemente de ntreptrundere:
solicitarea

documentelor legale care, n prima faz,


condiioneaz declanarea evalurii, iar n cea de a doua faz
permite efectuarea propriu zis a evalurii ntreprinderii;
analiza

documentaiei puse la dispoziie, sub aspectul


posibilitii declanrii i respectiv al efecturii evalurii
ntreprinderii, precum i al stabilirii punctelor tari i slabe ale
ntreprinderii.

Diagnosticul juridic
reprezint o operaie care comport analiza unor elemente n
urmtoarele opt domenii:
dreptul

comercial;

dreptul

de folosin al chiriaului;

dreptul

la contractul de locaie de gestiune;

dreptul

civil;

dreptul

fiscal;

dreptul

muncii;

dreptul

mediului;

dreptul

comerului exterior;

dreptul

societii comerciale;

litigii.

Diagnosticul juridic

Dreptul comercial

Activele
ntreprinderii
reprezint
ansamblul
bunurilor
corporale i necorporale, pe care societatea sau
comerciantul le grupeaz i le aloc pentru desfurarea unei
activiti specifice, n condiii de competitivitate i
rentabilitate:

active corporale mobile (utilaje, mobilier etc.) i imobile: construcii i


terenuri, precum i drepturile imobiliare asupra acestora;
active necorporale, respectiv activele fr substan fizic. n
categoria activelor necorporale se includ relaiile cu clienii,
drepturile privative asupra firmei, (numele sau denumirea sub care
un comerciant i exercit comerul), emblema (semnul distinctiv al
comercianilor), mrcile de fabric, brevetele de invenie, desenele i
modelele industriale, know-how-ul, programele pentru calculator etc.

Diagnosticul juridic

Dreptul de folosin al chiriaului

confer comerciantului folosina localului destinat activitii


comerciale, cu obligaia plii unei chirii. Dei este un drept de
crean asupra bunului altuia, contractul de nchiriere constituie
un element de activ, nu numai n patrimoniul proprietarului, ci i
al chiriaului.

Dreptul la contractul de locaie de gestiune

Acest contract este o variant comercial a contractului de


nchiriere (locaie). Contractul de concesiune de bunuri
proprietate public este acel contract ncheiat n form scris
prin care o autoritate public, denumit concedent, transmite, pe
o perioad determinat, unei persoane, denumite concesionar,
care acioneaz pe riscul i rspunderea sa, dreptul i obligaia
de exploatare a unui bun proprietate public n schimbul unei
redevene

Diagnosticul juridic
Dreptul civil - se verific:
situaia

juridic a construciilor;

situaia

juridic a terenului;

proprietatea
situaia

intelectual;

mprumuturilor;

asigurri

Dreptul fiscal se verific:


nregistrarea societii comerciale la administraia financiar
i dac sau achitat impozitele, taxele, contribuiile,
prelevrile i vrsmintele legal datorate; de asemenea,
situaia plilor restante n raport cu termenele exigibile;
data ultimului control fiscal i rezultatele sale.

Diagnosticul juridic
Dreptul muncii - se verific:
un

regulament de ordine interioar;

contractul

individual de munc tip;

contractul

colectiv de munc;

plata

salariilor i contribuiilor la fondul de pensii i


asigurri sociale;
existena

unor conflicte de munc i a unor revendicri ale


salariailor sau sindicatelor;
implicaiile

vnzrii pachetului de aciuni asupra forei de


munc din ntreprinderea ce urmeaz a fi tranzacionat.

Diagnosticul juridic
Dreptul mediului - se verific:
existena

unui acord de la Agenia teritorial de protecie a


mediului (ATPM) pentru funcionarea societii sau a unui plan
de conformare, precum i stadiul realizrii obiectivelor din
coninutul acestuia;
dac

activitatea ntreprinderii a contaminat terenurile i


amplasamen-tele
nvecinate
i
dac
exist
obligaia
decontaminrii lor sau plii unor daune interese.
Dreptul comerului exterior se verific:
dac

activitatea desfurat de ntreprindere necesit licene


(de
exemplu,
licena
pentru
vnzarea
de
produse
farmaceutice);
dac

mrcile i brevetele de invenie sunt folosite n baza unor


contracte de licene, franciz sau cesiune.

Diagnosticul juridic
Dreptul societii comerciale - se verific actele juridice
ale societii vnztoare referitoare la:
nfiinarea
filialele

societii actul constitutiv;

i sucursalele acesteia din ar sau strintate;

documentele

Consiliului de administraie i ale Adunrii


generale a acionarilor.
Litigii se verific dac ntreprinderea este implicat n
litigii de orice natur, aflate pe rolul instanelor
judectoreti sau a arbitrajului de pe lng Camera de
Comer i ce perspectiv de rezolvare exist; de asemenea,
ce efecte pot avea aceste decizii asupra dreptului de
proprietate evaluat.

Diagnosticul
umane

resurselor

vizeaz stabilirea caracteristicilor resurselor umane


disponibile i adecvarea potenialului uman, att
cantitativ, ct i calitativ, la obiectivele firmei.

Analiza resurselor umane componente:


analiza dimensiunii i structurii potenialului uman;
analiza comportamentului personalului;
analiza eficienei utilizrii potenialului uman;
analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului;
analiza condiiilor de munc.

Diagnosticul
umane
Analiza
dimensiunii

resurselor
i

structurii

potenialului uman
se refer la latura cantitativ i calitativ a ncadrrii
ntreprinderilor cu personalul necesar, dinamica i
structura acestuia.
Analiza cantitativ a potenialului uman:
numrul total de salariai existeni n evidena
ntreprinderii, n baza unui contract de munc;
limita minim i maxim a evoluiei personalului angajat;
dac nivelul existentl al personalului este conform nevoilor
i care a fost evoluia acestuia n ultima perioad de timp.
Analiza calitativ gradul de calificare al salariailor.

Diagnosticul
resurselor
umane
Analiza comportamentului personalului

urmrete utilizarea timpului de munc disponibil,


mobilitatea personalului i conflictele n relaiile de munc.
Analiza eficienei utilizrii potenialului uman
se poate exprima cu ajutorul indicatorului de productivitate a
muncii, medie i marginal, acetia caracteriznd o relaie
particular dintre factorul uman i volumul de activitate.

Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului


indicatori:

nivelul salariului i venitului salarial mediu brut n comparaie cu cel al


sectorului de activitate, zon sau economie;
modul de stabilire a salariului;
structura i componentele sistemului de salarizare.

Diagnosticul
umane
Analiza condiiilor de munc

resurselor

impune
verificarea
ndeplinirii
programelor
de
protecie a muncii i reducere a riscurilor. Trebuie
examinate condiiile generale de munc, elemente de
ergonomia muncii, ntruct pot necesita cheltuieli
semnificative n perspectiv:

politicile de angajare i selectare folosite, precum i


politicile de pregtire i perfecionare a personalului;
existena sindicatelor organizate: numr, membrii,
aciuni desfurate, relaii cu conducerea societii;
comunicarea n cadrul societii, att pe orizontal ct i
pe vertical;
existena autorizaiei de la Agenia de Protecia Muncii.

Diagnosticul
managementului
i
structurii organizaionale
vizeaz modul de organizare a ntreprinderii i
analizeaz calitatea managementului, a procesului de
conducere i a echipei, pentru a aprecia adecvarea acestora
la cerinele dezvoltrii viitoare.
Tipuri de structur organizaional ale organizaiilor:
organizaia de tip organic - este mai scump, dificil de
condus, dar n condiiile actuale se pliaz mai bine pe
realitile economice n continu schimbare (turbulente);
organizaia de tip mecanicist - caracteristic unui mediu
stabil, are dificulti n a se adapta n absorbia schimbrii,
inovrii.

Diagnosticul
managementului
i
structurii organizaionale

Caracteristicile
sistemelor
mecaniciste
i organice
MECANICIST
1.Sarcinile sunt divizate n
pri
componente
specializate
2.Sarcinile sunt definite
rigid
3.Exist o ierarhie strict a
autoritii i controlului;
exist multe reguli
4.Cunoaterea i controlul
sarcinilor centralizate la
vrf
5.Comunicarea are loc pe
vertical, n special de sus
n jos

de

coordonare

ORGANIC

1.Angajaii contribuie activ


la sarcinile comune ale
compartimentului
2.Sarcinile se ajusteaz i
se
redefinesc
prin
intermediul
interaciunii
dintre angajai
3.Ierarhia
autoritii
i
controlul este mai puin
pronunat i exist puine
reguli
4.Cunoaterea i controlul
sarcinilor sunt localizate
oriunde n organizaie
5.Comunicarea are loc pe
orizontal

Diagnosticul
managementului
i
structurii
organizaionale
Caracteristicile
sistemelor
de
coordonare
mecaniciste i organice
Misiunea organizaiei
Management de vrf
eluri strategice
Management
intermediar

Obiective strategice

Management de linie

Obiective
operaionale

Analiza
diagnostic
activitii operaionale
are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice
anterioare ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin
tehnic, care s asigure viabilitatea i dezvoltarea acesteia.
Structura diagnosticului operaional componente:
organizarea

activitii de exploatare;

capacitatea

de producie i gradul de utilizare a acesteia;

activitatea

de ntreinere i reparaii;

asigurarea

calitii produselor;

activitatea

de cercetare-dezvoltare;

activitatea

de aprovizionare;

informatizarea

societii.

Analiza diagnostic a
activitii comerciale
are ca obiectiv principal estimarea pieei ntreprinderii
i poziiei ntreprinderii pe pia.
n cadrul diagnosticului comercial sunt analizate
elementele care influeneaz activitatea comercial a
societii - mediul comercial extern i politica comercial
practicat de ntreprindere.

Analiza

mediului comercial extern

este o analiz strategic a mediului n care


ntreprinderea i desfoar activitatea; se va concentra
asupra forelor politice, economice, socio-culturale i
tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii.

Analiza diagnostic a
activitii comerciale

Analiza ramurii (domeniului)

const n studierea
Porter).

forelor

concureniale

(model

Concurenii poteniali
Concurenii din
sector

Furnizorii

Cumprtorii
Rivalitate firme
existente
Produsele
substituente

Analiza diagnostic a
activitii
comerciale
Factorii cheie de succes

sunt pietre de hotar pe care se bazeaz avantajul


competitiv. Acesta are la baz competenele pe care le
are o ntreprindere n comparaie cu celelalte din ramur.
Clasificarea factorilor de succes:

FCS legai de tehnologie;

FCS legai de producie;

FCS legai de o reea de distribuie mai performant n raport cu


concurenii;

FCS legai de marketing;

FCS legai de deprinderi, abiliti;

FCS legai de capacitatea organizaional;

alte tipuri de FCS.

Analiza diagnostic a
activitii comerciale
Analiza mediului comercial intern componente:
produsele

analiza

analiza

comercializate. politica de produs;

pieei: piaa societii, clienii, concurenii;

activitii i a strategiei societii: activitatea de


contractare desfacere, politica de pre, politica de
distribuie, politica de promovare

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Locul analizei financiare n evaluarea ntreprinderii


Abordri ale evalurii unei ntreprinderi:
abordarea

prin pia;

abordarea

prin venit;

abordarea

prin active.

Raportul de evaluare analiza financiar a ntreprinderii:


sinteza bilanului i a contului de profit i pierdere;
explicaia amnunit a coreciilor efectuate asupra
indicatorilor financiari istorici raportai;
analiza performanei financiare a ntreprinderii, pe un
numr de ani relevani.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Locul analizei financiare n evaluarea ntreprinderii


Scopuri ale analizei financiare i coreciilor:

nelegerea relaiilor existente ntre elementele din


contul de profit i pierdere i cele din bilan;

compararea cu ntreprinderi similare;

corectarea situaiilor financiare istorice.

Diagnosticul

financiar

fixeaz punctele tari i punctele slabe ntr-un domeniu de


activitate, ceea ce permite stabilirea msurilor de reabilitare a
domeniului analizat;
este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee
pentru realizarea obiectului ei.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Diagnosticul financiar etapele analizei:

obiectul;
modelul;
msurarea (cuantificarea);
concluzii;
recomandri.

Obiectul

analizei

fixeaz ce se analizeaz: B = B1 B0

Modelul

instrument
simplificat a realitii:
imitative (iconice);
analogice;
simbolice.

al

cunoaterii

bazat

pe

reprezentarea

Analiza diagnostic n
domeniul
financiar
Diagnosticul financiar
Msurarea

(cuantificarea)

se realizeaz prin modele matematice, care se pot grupa n


trei categorii: modele de tip determinist, modele de tip
stochastic (statistic) i modele de tip fuzzi (vagi).
Concluziile

se elaboreaz pe baza interpretrii celor stabilite n


etapele anterioare i reprezint mbinarea analizei cu
sinteza, stabilind diagnosticul n domeniul respectiv.
Recomandrile

decurg din etapa anterioar i din cerina major a oricrei


analize economice de a urmri ridicarea eficienei valorificrii
resurselor (umane, materiale, informaionale i financiare).

Analiza diagnostic n
domeniul
financiar
Diagnosticul
financiar

poziia
analizei
managementul firmei

Analiza diagnostic n
domeniul
financiar
Analiza financiar:

analiza
analiza
analiza
analiza
analiza
analiza
analiza

Metoda

structurii activului ntreprinderii;


structurii pasivului ntreprinderii;
lichiditilor (solvabilitii);
echilibrului financiar;
gestiunii (rotaii ale activelor i pasivelor);
rentabilitii;
fondului de rulment.

ratelor

deriv din concepia eficienei economice, care


constituie obiectivul major al analizei economicoEconomicitat
financiare.
Eficien
Eficacitate

Analiza diagnostic n
domeniul
financiar
Analiza structurii activului:
rata

activelor imobilizate (R Ai) - raport ntre postul din bilan


care nseamn toate activele imobilizate (AI) i totalul
activelor (AT); poate fi descompus n:

rata imobilizrilor necorporale;

rata imobilizrilor corporale;

rata imobilizrilor financiare.

rata

activelor circulante (RAC) - ponderea activelor circulante


n totalul activelor, poate fi descompus n:

rata stocurilor;

rata creanelor;

rata disponibilitilor bneti (fr plasamente i cu


plasamente).

Analiza diagnostic n
domeniul
financiar
Analiza structurii pasivului:
rata

stabilitii financiare (Rsf) - ponderea capitalului permanent


(Kper) n capitalul total (Kt);
rata

autonomiei financiare globale (RAfg) - raportarea capitalului


propriu (Kpr) la capitalul total (Kt);
rata

autonomiei financiare la termen (RAft) se poate calcula fie n


raport de capitalul permanent, fie prin raportarea la datoriile pe
termen lung;
rata

de ndatorare global (Rig) - ponderea datoriilor n totalul


capitalurilor utilizate de firm;
rata

de ndatorare la termen (Rit) - raport ntre datoriile pe termen


mediu i lung i capitalul permanent sau capitalul propriu;
rata

datoriilor de exploatare (RDe) - raport ntre datoriile care se


refer numai la exploatare (De) i nivelul datoriilor totale (Dt) sau al
capitalului total (Kt):

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Lichiditatea

semnific capacitatea de a transforma elemente de


activ n bani:

lichiditatea general (Lg) - raport ntre activele


circulante (active curente) i datoriile (pasivele) curente
(pe termen scurt);

lichiditatea curent sau intermediar raport ntre


activele curente din care se scad stocurile i datoriile
(pasivele) curente (pe termen scurt);

lichiditatea la vedere (imediat) (Lv) numit i


capacitatea de plat, reflect capacitatea ntreprinderii
de a achita datoriile exigibile imediat pe baza
disponibilitilor bneti.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Solvabilitatea

capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de


plat la scaden cu surse proprii.

solvabilitatea general (Sg) se determin ca


raport ntre activele totale si datoriile totale;

solvabilitatea patrimonial (Sp) numit i rata


autonomiei financiare se determin ca raport ntre
capitalul propriu i capitalul total.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Analiza echilibrului financiar se
intermediul urmtorilor indicatori:
rate

de structur:

rata autonomiei financiare;

rata datoriilor totale.

rate

de finanare;

rate

de gestiune;

indicatori

clasici de echilibru:

fond de rulment;

necesar de fond de rulment;

trezoreria net.

realizeaz

prin

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Analiza gestiunii (rotaiei activelor i pasivelor)

caracterizeaz modul n care managementul firmei


gestioneaz resursele ntreprinderii i realizeaz
eficiena economico-financiar.

rotaia activului total se refer la toate activele care


figureaz n bilanul unei ntreprinderi, deci att la
activele circulante, ct i la activele imobilizate;

rotaia activelor circulante arat numrul de rotaii ntro perioad dat (de obicei un an) sau durata n zile a
unei rotaii n raport cu cifra de afaceri (respectiv
volumul vnzrilor);

durata medie de recuperare a creanelor (Rs) indic


numrul mediu de zile n care se ncaseaz creanele
(debite de la clieni), n corelaie cu cifra de afaceri.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Analiza rentabilitii

se face structural i factorial prin doi indicatori de baz:


profitul i rata rentabilitii sau a profitului.
Rate de rentabilitate:

rata rentabilitii economice (Rre) - capacitatea ntreprinderii


de a produce profit pe baza capitalului permanent de care
dispune;

rata rentabilitii financiare (Rrf) - eficiena valorificrii


capitalului propriu al firmei prin raportarea profitului net (dup
impozitare) la capitalul propriu;

rata rentabilitii comerciale (vnzrilor) (Rc) - eficiena


vnzrilor, respectiv cota de profit net ce revine la 1 leu i 100
lei cifr de afaceri (vnzri).

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Analiza rentabilitii

Rate de rentabilitate:

rata rentabilitii capitalului investit (Rci) - raportarea profitului


net la total pasiv sau total activ i indic gradul de valorificare
a ntregului capital sau a tuturor activelor firmei prin profitul
net;

rata rentabilitii resurselor consumate (Rrc) - indicator al


gestiunii interne a firmei care pune n eviden eficiena
cheltuielilor prin profit;

punctul critic al rentabilitii (Pcr) - marcheaz acea


dimensiune a produciei la care cheltuielile totale sunt egale
cu ncasrile din vnzarea produciei (nu se obine nici profit,
nici pierdere).

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Analiza fondului de rulment net global (FrNg)
fondul

de rulment global - partea din capitalul permanent


care este destinat acoperirii activelor circulante;
necesarul

(nevoia) de fond de rulment (Nfr) - volumul


fondului de rulment ce se prevede (din surse proprii i
atrase) care s asigure activele circulante (stocuri, creane
i alte active), dimensionate pe baza unor viteze de rotaie
normale la scar naional i comparabile cu uzanele
internaionale;
fluxul

de numerar - fluxul monetar net al exerciiului,


respectiv diferena ntre trezoreria net de la sfritul
perioadei i cea de la nceputul perioadei.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

Diagnosticul global

sintetizeaz situaia ntreprinderii - se identific punctele


tari (forte) i punctele slabe n activitatea
ntreprinderii i cauzele lor.
Criterii - diagnostic global:

funciile ntreprinderii n corelaie cu atributele


conducerii;
definiiile ntreprinderii n conceptul structuralist;
criteriul celor 5M (Men, Money, Marchandise, Materials,
Market);
alte criterii.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Modele de diagnostic global
SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities and
Threats);
Roland
A.G.

Berger;

(Alexandru Gheorghiu);

CEMATT;
Histogram;
Metoda

scorurilor (scoring).

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
SWOT

(Strengths, Weaknesses, Opportunities and


Threats)
puncte tari, puncte slabe, oportuniti i riscuri;
atunci cnd se utilizeaz acest model trebuie cuprinse toate
cele cinci componente (resurse, relaii, activiti, rezultate i
eficien);
modelul poate fi dezvoltat introducnd coeficieni de
importan ai variabilelor i un sistem de punctaj (de obicei,
de la 1 la 5);
n practica evalurii acest model este cel mai frecvent
utilizat.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Modelul Roland Berger
exemplificare

- ntreprindere din domeniul construciilor de maini;


componente: produse, concuren, distribuie, producie, financiar
i management;
pe fiecare component s-au stabilit criterii prin care se fac
detalieri pentru a surprinde aspecte eseniale;
se fac caracterizri sub form de ntrebri care permit aprecieri
printr-un sistem de punctaj cu note de la 1 (cnd nu sunt
ndeplinite deloc criteriile) pn la 5 (cnd ntrunete foarte bine
criteriile);
dup aprecieri urmeaz msurile principale considerate necesare
pentru remedieri;
se stabilete o not medie (28 criterii).

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Modelul A.G. (Alexandru Gheorghiu)
are urmtoarea divizare a componentelor cu coeficieni de
importan:

financiar
piaa i concurena
cercetaredezvoltare
produse
management
producie
comercial
personal
Total
cele

0,18
0,14
0,14
0,14
0,14
0,10
0,10
0,06
1,00

opt componente sunt divizate, n continuare, pe


criterii, care s pun n eviden cele mai importante
aspecte ale componentei respective.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Modelul CEMATT (Centrul de Management i Transfer
Tehnologic)
Diagnosticul financiar - zece subdiviziuni:
ponderea

capitalului mprumutat n raport cu cifra de afaceri;


evoluia fondului de rulment;
rentabilitatea activitii;
rentabilitatea financiar;
productivitatea capitalului investit;
evoluia ndatorrii nete;
remunerarea factorului uman;
rata autonomiei financiare;
lichiditatea patrimonial;
viteza de rotaie a stocurilor de produse.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Modelul sub form de histogram
STRI

S1
S2
INDICATORI
0,00
0,33
I. Indicatori de stare
Foarte
Mic
Lichiditate
mic
0,45
general
Foarte
Mic
Lichiditate
mic
0,45
intermediar
Scade
Scade
brusc
lent
Tendina lichiditii
0,25
la vedere

S3
0,66
Mare
Mare

S4
1,00
Foarte
mare
Foarte
mare

Ki
2
2

Meniner
e/
Cretere 3
cretere
uoar
II. Indicatori de gestiune
Mic
Viteza de rotaie a Foarte
Mare
Foarte
4
mic
0,50
stocurilor

mare
Mic
Viteza de rotaie a Foarte
Mare
Foarte
4
mic
creanelor
0,80
mare
Mic
Mare
Viteza de rotaie a Foarte
Foarte
3
mic
0,75
furnizorilor
mare
Tendina
Meniner
Scade
indicatorilor
de Scade
e/
lent
Cretere 2
valorificare
a brusc
cretere
0,30
resurselor
uoar

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
Metoda scorurilor (scoring)
este utilizat n special de ctre investitori i creditori ai
ntreprinderii pentru a stabili riscul la care se expun;

funcia scor se bazeaz pe o combinare liniar a unui grup


de indicatori semnificativi, fiecare avnd un coeficient de
ponderare stabilit pe baz statistic;
aplicarea metodei presupune observarea pe o perioad mare
de timp (de exemplu, 15 ani) a unui ansamblu de
ntreprinderi format din dou grupe diferite: una cu
dificulti financiare i alta cu o activitate normal;
funcia Z:

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
modelul

Altman
Z = 3,3 x1 + 1,0 x2 + 0,6 x3 + 1,4 x4 + 1,2 x5

unde:

x1 = rezultatul
curent
naintea
impozitrii/activ total;
x2 = cifra de afaceri/activ total;
x3 = capitalizarea bursier/mprumuturi;
x4 = profitul reinvestit/activ total;
x5 = activ circulant/activ total.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar
modelul

Conan i Holder
Z = 16 x1 + 22 x2 - 87 x3 - 10 x4 + 24 x5

unde:

x1
x2
x3
x4

=
=
=
=

rata lichiditii pariale;


rata stabilitii financiare;
rata cheltuielilor financiare;
rata de remunerare a personalului (ponderea cheltuielilor
cu personalul n valoarea adugat);
x5 = ponderea excedentului brut din exploatare n valoarea
adugat.

Analiza diagnostic n
domeniul financiar

modelul Bncii Franei


Z = 1,255 x1 2,003 x2 0,824 x3 5,221 x4 0,689 x5
1,164 x6 0,706 x7 1,408 x8

unde:
Nr.
crt.

Denumirea ratei

R1 Rata cheltuielilor financiare


R2 Rata de acoperire a capitalului
investit
R3 Rata capacitii de rambursare a
datoriilor
R4 Rata marjei brute de exploatare
R5 Durata medie a creditului
furnizori
R6 Rata de cretere a valorii
adugate
R7 Durata medie a creditului clieni
R8 Rata investiiilor fizice

Relaia de calcul
Cheltuieli financiare / EBE
Capital permanent / Capital investit
Capacitatea de autofinanare /
Datorii
EBE/CA
Sold mediu Furnizori / Cumprri
de mrfuri x T
(VA1 VA2) VAp
Sold mediu clieni / Vnzri x T
Investiii / VA

Coef. de
ponderar
e
-1,255
- 2,003
- 0,824
+5,221
- 0,689
- 1,164
+0,706
+1,408