GERENCIA FINANCIERA

ANLISIS DE RIESGOS
INTEGRANTES
CHRISTIAN GUNSHA , JOHANNY SNCHEZ , GINA ORELLANA
DOCENTE : Ing. Walter Mrquez
Grupo 2960
 ANLISIS DE RIESGO

RIESGO : El riesgo financiero o tambin conocido como riesgo de

crdito o de insolvencia, hace referencia a la incertidumbre producida
en el rendimiento de una inversin, debida a los cambios producidos en
el sector en el que se opera y a la inestabilidad de los mercados
financieros.

Los tres riesgos son los siguientes:

Riesgo Individual
Riesgo Corporativo
Riesgo de Mercado
 RIESGO INDIVIDUAL
ES IMPORTANTE POR 3 RAZONES
1)ES MS FCIL ESTIMAR EL RIESGO INDIVIDUAL DE UN PROYECTO QUE SU
RIESGO CORPORATIVO , ES MS FCIL MEDIRLO QUE ES EL RIESGO BETA.
2) LOS TRES TIPOS DE RIESGO SON CORRELACIONADOS , ES DECIR , SI LA
ECONOMA EN GENERAL TIENE UN BUEN DESEMPEO , LO TENDR TAMBIN
LA EMPRESA , Y SI STA MUESTRA UN BUEN DESEMPEO , TAMBIN LO
TENDR SUS PRODUCTOS.
3)SI LA ADMINISTRACIN QUIERE UN VALOR RAZONABLE EXACTA , DEBER
INVERTIR UN ESFUERZO CONSIDERABLE EN EL GRADO DE LOS PROPIOS
FLUJOS DE EFECTIVO , ES DECIR EN EL RIESGO INDIVIDUAL.
 Cmo se mide el riesgo de un
proyecto?

Este anlisis puede realizarse de diversas formas , las cuales van desde
juicios informales hasta anlisis estadsticos y econmicos de gran
complejidad que implican modelos computarizados a gran escala.

TCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO INDIVIDUAL DE UN

PROYECTO
1)Anlisis de sensibilidad
2)Anlisis de escenarios
3)Simulacin mediante el mtodo Monte Carlo
 ANLISIS DE SENSIBILIDAD

Es una tcnica que muestra la forma exacta la cantidad en que cambiar

el VPN en respuesta a un cambio determinado de una variable de insumo ,
si todo se mantiene constante.
Se observan los cambios en el VPN y TIR
Consiste en calcular los nuevosflujos de cajay elVAN(en un proyecto, en
un negocio, etc.), al cambiar una variable (la inversin inicial, la duracin,
los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc.)
 Ejemplo:
Inversin A Inversin B
Inversin Inicial $ 100,000 $ 100,000
Posibles ganancias en el periodo de Inversin
Resultado Posible
Pesimista 2,500 0.00
Probable 50,000 50,000
Optimista 60,000 100,000
Resultados incluyendo la inversin:
Pesimista (-97,500) (-100,000)
Probable 150,000 150,000
Optimista 160,000 200,000

Como se puede observar en el ejemplo, el grado de mayor riesgo lo presenta el

proyecto B, pero tambin la oportunidad de obtener la mayor utilidad. Normalmente
as se comportan las inversiones, a mayor riesgo mayores utilidades posibles.
Sucede este anlisis cuando se cambia una variable (la inversin inicial, la duracin,
los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc.)
 ANLISIS DE ESCENARIOS

Es una tcnica de anlisis de riesgos que considera tanto la sensibilidad

del VPN ante los cambios en las variables fundamentales como el rango
probable de valores variables.
Cuando se realiza un anlisis de escenarios el analista financiero solicita
a los gerentes operativos que seleccionen un conjunto malo de
circunstancias como :
1) ventas unitarias bajas
2) bajo precio de venta
3) costos variables por unidad
4) costos de construccin elevados , etc
 Posteriormente se calcula los VPN bajo las buenas y
malas condiciones y se comparan con el VPN esperado.

SIMULACIN MEDIANTE EL
MTODO MONTE CARLO
Naci con base en las matemticas de las apuestas que
se hacan en los casinos , vincula las sensibilidades y las
distribuciones de probabilidad de las variables de
insumo.
EJEMPLO MEDIANTE MONTE
CARLO
 Al tomador de decisiones le proporciona
una mejor idea o visin de diversos
resultados posibles.
No ha sido ampliamente utilizado en la industria porque no es fcil de aplicar
y es difcil especificar las relaciones , o las correlaciones entre las variables
incierta de flujo de efectivo.

RIESGO BETA o MERCADO: Una forma

en que una empresa trate de reducir el riesgo beta es encontrar compaas
que produzcan un solo producto y se ubiquen en una misma lnea de
negocios , posteriormente utilizar las betas de esas compaas para
determinar la tasa requerida de rendimiento.
Esta tcnica recibe el nombre del mtodo de juego puro.
 RIESGO CORPORATIVO

ES IMPORTANTE POR 3 RAZONES :

1) Los propietarios de los negocios ms pequeos estn ms interesados en

el riesgo corporativo que en el beta.

2) Los estudios empricos acerca de las tasas requerida de rendimiento

comprueban que el riesgo beta y emprico afectan los precios de las acciones.
3) Estabilidad para la empresa es importante para sus administradores ,
clientes , proveedores y acreedores , as como para la comunidad en cual
opera.
 CONCLUSIN

QUE DEBEMOS HACER?

QUE HACER?
Las respuestas no son sencillas pero al momento de tomar decisiones
se debe analizar con precaucin el futuro de dicha decisin para que a
largo plazo se refleje los frutos esperados.

Tambien hay factores externos como inflacin , impuestos y un sin

nmero de variables que determinarn el resultado de la decisin.
FUENTE BIBLIOGRFICA

FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA

AUTOR : SCOTT BESLEY , 12 Ava edicin
EDITORIAL : CENGAGE LEARNING
CAPTULO 10