CP.

Berenice Arlene Vazquez Nevarez MDF

Ciclo 02/2017
Finanzas III
 Misin

Ampliamos el acceso a
educacin de calidad
global para formar
personas productivas que
agreguen valor a la
sociedad.
 Valores

Integridad en el actuar

Actitud de Servicio

Calidad en Ejecucin

Responsabilidad Social

Cumplimiento de Promesas
 Principios

Poder transformador de la educacin

Calidad Acadmica

El estudiante al centro

Inclusin

Innovacin

Mejora de procesos

Efectividad
Presentacin:
Nombre completo
Carrera que cursa
Cuatrimestre
A que se dedica
Qu espera obtener del curso?
Qu espera obtener de la Maestra?
 Criterios de evaluacin y
asistencia
PRIMER PARCIAL SEGUNDO PARCIAL
Participacin / exposicin ---------- 25% Participacin / exposicin ---------- 20%

Ejercicios / tareas --------------------45% Ejercicios / tareas -------------------- 40%

Examen -------------------------------- 30% Trabajo Final -------------------------- 20%

Examen -------------------------------- 20%

Evaluacin diagnostica
Foro de discusin
1. Es posible que una empresa llegue al
fracaso solo por la falta oportuna de
efectivo?
2. Ser el contar con efectivo un factor
decisivo para el xito empresarial en
trminos de rentabilidad y crecimiento?
Cp.berevazquez@gmail.com
ESTRUCTURA DE LA TESORERIA

De acuerdo a Abraham Perdomo Moreno (1997), la

administracin de tesorera es la parte de la
administracin financiera del capital de trabajo que
tiene por objeto coordinar los elementos de una
empresa para maximizar su patrimonio y reducir el
riesgo de una crisis de liquidez, mediante el
manejo optimo de efectivo en caja, bancos y
valores negociables en bolsa para el pago normal
de pasivos y desembolsos imprevistos.
Es la inversin
de una empresa
en activos y el
financiamiento
con pasivos de
corto plazo.

Est formado
por el total de
activos
circulantes y el
pasivo de corto
 Estructura organizativa
PRESIDENTE

VICEPRESIDENTE VICEPRESIDENTE VICEPRESIDENTE

DE PRODUCCION DE FINANZAS DE
COMERCIALIZACIO
N

TESORERO CONTRALOR

GERENTE GERENTE GERENTE GERENTE

DE CAJA DE CREDITO DE DE C.
IMPUESTOS COSTOS

GERENTE DE
PLANEACION GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE
FINANCIERA Y INVERSIONES DIVISAS PROCESAMIENT CONTABILIDAD
ADMINISTRACIO DE CAPITAL O DE DATOS FINANCIERA
N DE FONDOS
 Principales funciones
Tesorero
Coordinar actividades financieras, como la
planeacin financiera, administracin de efectivo y
toma de decisiones de crdito.

Contralor
Se encarga de actividades contables , como la
Administracin fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administracin
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administracin del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir implica la
administracin eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
 Implica la administracin del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes Pasivos de corto plazo

 Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales
(instrumentos financieros).

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.

Caracterstica: su fcil conversin en $, en el plazo

mximo de un ao.
 Proveedores.

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Crditos < o = a un ao.

Caracterstica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo mximo de un ao.
Se refiere al manejo eficiente de los
activos circulantes y de los pasivos de corto
plazo. Representa el ciclo financiero a corto
plazo de la empresa.

Pcp
$

CxC PT

V
Son decisiones bsicas encaminadas al eficiente
manejo de los recursos, el nivel deseado de inversin
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cmo
debern ser financiados (Pasivos a corto plazo).

Nivel de inversin apropiado.

Forma como sern financiados

Poltica relajada, a mayor capital
de trabajo, menor riesgo de ser
tcnicamente insolvente.

Poltica restringida, a menor

capital de trabajo, mayor
riesgo de ser tcnicamente
insolvente.
Poltica moderada.(riesgo equilib
 PCP
AC 30%
50%

Poltica
relajada
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e
inversiones temporales.

Concesin de trminos de crdito liberales, lo

que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.

Fuertes inversiones en inventarios.

 AC PCP
30% 50%

Poltica
restrictiva
(insolvencia
tcnica)
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.

Restringir crdito, lo que da como resultado un

mnimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser ms
selectivo).

Hacer inversiones pequeas en

inventarios, trabajar con los mnimos.
Enfoque de acoplamiento de
vencimientos Autoliquidacin.

Enfoque conservador, utiliza ms

financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento (mayores costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque agresivo, utiliza ms
financiamiento a corto plazo,
mayor rendimiento (menores
costos financieros) y mayor riesgo
(menor plazo).
Entre sus funciones
principales est la
administracin del capital
de trabajo:

Efectivo, polticas de
crdito y cobranzas, niveles
de inventarios as como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.
ADMINISTRACION
DE EFECTIVO
 Administracin de efectivo
La administracin del Efectivo ha tomado gran importancia
creciente, en tanto que el nivel relativamente alto de las
tasas de interese sobre las inversiones a corto plazo han
aumentado el costo de oportunidad de mantener saldos
de efectivos.

De anterior, se desprende que una funcin importante

del administrador financiero es lograr una combinacin
adecuada entre disponibilidad monetaria en su cuenta de
operacin corriente y las cuentas de inversin, recursos
que tambin se clasifican de alta liquidez y que son
redituables.
Objetivos de la Administracin
del Efectivo.
1. Aprovechar los descuentos por pronto pago a
proveedores, reduciendo con ello el costo de oportunidad
que representa la no aceptacin del descuento.

2. Utilizar las ventajas de una estructura de financiamiento

con participacin de fuentes prestadas, que no obliguen a
realizar pagos de contado por la adquisicin de recursos.

3. Incrementar la velocidad de rotacin econmica de los

activos involucrados en las operaciones corrientes.

4. Estimular el cobro de las cuentas por cobrar en el mejor

plazo posible sin dejar de ofrecer condiciones de pago que
contribuyan a incrementar el nivel de ventas.
El flujo de efectivo
Necesidades de informacin del Efectivo e
Instrumentos Financieros.
En la informacin financiera, al referirse al efectivo, se
est considerando la suma del efectivo en caja y bancos y
de los activos financieros de inmediata realizacin, porque
son valores negociables que pueden convertirse
rpidamente en efectivo.
 El administrador requiere de informacin diaria
del saldo del efectivo, correspondiente al cierre
del da anterior, generalmente detallado en
dnde se encuentra: Instituciones de Crdito,
Casas de Bolsa, etctera

. Lo
anterior es un informe esttico, pero un
buen administrador requiere tambin saber
qu sucedi entre un da y otro: Cunto se
cobr?, Cunto se pag?
Para satisfacer estas necesidades de informacin, generalmente se

prepara un informe del efectivo como el que se muestra a continuacin:

:
Ejemplos de los elementos que integran el Flujo
de Efectivo:

Actividades Operativas
Ejemplos de los elementos que integran el Flujo
de Efectivo:

Actividades de Inversin
Ejemplos de los elementos que integran el Flujo
de Efectivo:

Actividades Financieras
 Objetivos del Flujo de
Efectivo
1. Diagnosticar cual ser el comportamiento del flujo de efectivo a travs del
periodo de que se trate

2. Detectar en que periodos habr exceso o insuficiencia de efectivo y a

cuanto ascendern estos.

3. Determinar si las polticas de cobro y de pago son las optimas efectuando

para ello una revisin para liberar recursos que se canalizarn para
financiar la insuficiencia detectada.

4. Determinar si es optimo el monto de recursos invertidos en efectivo a fin de

detectar si existe sobre o sub inversin

5. Fijar polticas de dividendos en la empresa

6. Determinar si los proyectos de inversin son rentables

Mecnica de Elaboracin
Mecnica de Elaboracin
Las entradas normales ms las intermitentes nos dan el total de entradas
una vez que se determinan el total de entradas y salidas se comparan lo cual nos arroja
el saldo de efectivo.
Administracin de efectivo
Ciclo Operativo

Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artculo terminado.

Rotacin de Efectivo
Es el nmero anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotacin, es decir es el nmero anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Ejemplo
La compaa KLN compra normalmente toda su materia prima a crdito y
vende toda su mercanca a crdito. Los proveedores le otorgan 30 das de
crdito a la empresa. La empresa otorga 60 das de crdito a sus clientes.
Al realizarse los clculos de la empresa se determin que se necesitan 35
das para pagar las Cuentas pendientes y 70 das para cobrar a sus clientes.
Tambin se determin que la rotacin de inventarios es de 85 das. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 das.
La compaa gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
Ciclo de conversin de efectivo
Ventas de bienes
Compra de la terminados.
materia prima.

Edad Promedio del Periodo de Cobranza

Inventario (EPI) (85 das) Promedio (PCP) (70 das)

0
35 85 155
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 das)
Pago de Cuentas
Pendientes

Salida de Efectivo Ciclo de Conversin de efectivo (CCC)

120 das (155-35) Entrada de
Efectivo
Tiempo (das)
0
Ciclo de Conversin de efectivo

Representando esto como ecuacin el Ciclo de conversin de efectivo

(CCC) es:
CCC = EPI + PCP PPP
EPI = Edad Promedio de Inventario (Rotacin de Inventarios)
PCP = Periodo de Cobranza Promedio (Rotacin de Cuentas por Cobrar)
PPP = Periodo de Pago Promedio

La Rotacin de Efectivo se obtiene con la siguiente formula:

RE = 360/CCC
 Ciclo de Conversin de Efectivo
Edad Promedio del Inventario = 85 das
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das
Periodo de Pago Promedio = 35 das

CCC = EPI + PCP PPP RE = 360 / CCC

CCC = 85 + 70 - 35 RE = 360 / 120
CCC = 120 das RE = 3 veces
efectivo mnimo para operaciones

El efectivo mnimo para operaciones es la cantidad mnima de dinero que

se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.

El nivel mnimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:

EMO = DTA/ RE

EMO = Efectivo Mnimo de Operacin

DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotacin del Efectivo
Ejemplo
La compaa KLN compra normalmente toda su materia prima a crdito y
vende toda su mercanca a crdito. Los proveedores le otorgan 30 das de
crdito a la empresa. La empresa otorga 60 das de crdito a sus clientes.
Al realizarse los clculos de la empresa se determin que se necesitan 35
das para pagar las Cuentas pendientes y 70 das para cobrar a sus clientes.
Tambin se determin que la rotacin de inventarios es de 85 das. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 das.
La compaa gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
 Ciclo de Conversin de Efectivo
Edad Promedio del Inventario = 85 das Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das Costo de Oportunidad = 10%
Periodo de Pago Promedio = 35 das

CCC = EPI + PCP PPP RE = 360 / CCC EMO = DTA / RE

CCC = 85 + 70 - 35 RE = 360 / 120 EMO = 12,000,000 / 3
CCC = 120 das RE = 3 veces EMO = $4,000,000
Estrategias de administracin de efectivo

Existen 3 estrategias para la administracin del efectivo:

Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin daar la posicin crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
Administracin eficiente de Inventario-Produccin: Utilizar el
inventario lo mas rpido posible a fin de evitar existencias que podran
resultar en el cierre de la lnea de produccin o en una perdida de ventas.
Aceleracin de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes
lo mas rpido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rpidos.
Estrategias de administracin de efectivo

Retraso de las Cuentas por Pagar

Edad Promedio del Inventario = 85 das
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das
Periodo de Pago Promedio = 35 das
= 45 das
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%

CCC = 120 das RE = 3 veces EMO = $4,000,000

CCC = EPI + PCP PPP RE = 360 / CCC EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 70 - 45 RE = 360 / 110 EMO = 12,000,000 / 3.2
CCC = 110 das RE = 3.2 veces EMO = $3,750,000
Estrategias de administracin de efectivo

Administracin Eficiente de Inventario-Produccin

Edad Promedio del Inventario = 85 das
= 70 das
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das
Periodo de Pago Promedio = 35 das
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%

CCC = 120 das RE = 3 veces EMO = $4,000,000

CCC = EPI + PCP PPP RE = 360 / CC EMO = DTA / RE
CCC = 70 + 70 - 35 RE = 360 / 105 EMO = 12,000,000 / 3.4
CCC = 105 das RE = 3.4 veces EMO = $3,529,411.76
Estrategias de administracin de efectivo

Aceleracin de la Cobranza de Cuentas

Edad Promedio del Inventario = 85 das
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das = 50 das
Periodo de Pago Promedio = 35 das
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%

CCC = 120 das RE = 3 veces EMO = $4,000,000

CCC = EPI + PCP PPP RE = 360 / CCC EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 50 - 35 RE = 360 / 100 EMO = 12,000,000 / 3.6
CCC = 100 das RE = 3.6 veces EMO = $3,333,333.33