Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
economico-financiare a Romniei n
condiii de criz - model statistico-
econometric de analiz
Primele ase luni ale anului 2012 relev o situaie greu de imaginat. Investiiile strine
directe au fost de numai 620 milioane euro. Din suma de mai sus, 69,3% au
reprezentat participaii la capital i 30,7% credite intragrup.
Investiiile strine directe n
Romnia n perioada 2003 2012
Fluxul net de ISD n anul 2012 a nregistrat un nivel de 1799 milioane euro i este
structurat astfel: participaii nete la capital n valoare de 1543 milioane euro i credite
nete n valoare de 256 milioane euro.
Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2011 au nsumat 411
milioane euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 80 milioane euro n raport fa de
anul precedent. Veniturile nete sunt constituite din veniturile din participaii la capital
i din veniturile nete din dobnzi. Veniturile din participaii la capital reprezint
profiturile nete obinute de ntreprinderile ISD, n valoare de 4 710 milioane euro,
diminuate cu pierderile nregistrate de ntreprinderile ISD n sum de 5 132 milioane
euro i reprezint pentru anul 2011 o pierdere de 422 milioane euro. Prin diminuarea
veniturilor din participaii la capital cu valoarea dividendelor repartizate n anul 2011
investitorilor strini direci (n sum de 2 075 milioane euro) se obine o pierdere net,
pe ansamblul ISD, de 2 497 milioane euro, calculat conform metodologiei
internaionale de determinare a profitului reinvestit.
Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele
acordate ntreprinderilor lor din Romnia, att direct, ct i prin alte companii
nerezidente din cadrul grupului, au nsumat 833 milioane euro.
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Analiza factorilor ce influeneaz evoluia investiiilor strine directe se poate realiza
cu ajutorul modelelor de regresie, utiliznd n acest sens fie forma lor simpl (cu o
singur variabil explicativ), fie varianta multipl (cu dou variabile factoriale).
Un prim model de analiz vizeaz corelaia dintre participaia la capital (PC) i
valoarea investiiilor strine directe (ISD).
Reprezentarea grafic a evoluiei celor doi indicatori n perioada 2008 2012
(Eviews):
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Evoluia celor doi indicatori este una relativ asementoare, cu valori ridicate n primul
an supus analizei i diminuri treptate n celelalte patru intervale cercetate. Aceast
evoluie poate fi reflectat i prin trasarea perechilor de puncte formate din valorile
participaiei la capital i cele ale investiiilor strine directe.
Cele cinci perechi de puncte aproximeaz traiectoria unei drepte.
Relaia dintre participaia de capital i investiiile strine directe poate fi reflectat cu
ajutorul unui model liniar de regresie simpl, n care primul indicator joac rolul
variabilei factoriale, iar ISD reprezint variabila rezultativ.
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Modelul de regresie determinat:
ISD = - 1144,65 + 2,15 PC
Participaia la capital reprezint un factor principal de influen pentru evoluia
investiiilor strine directe n perioada considerat.
Pentru o modificare cu o unitate monetar a variabilelei explicative va rezulta o
evoluie corespunztoare de 2,15 uniti monetare a valorii investiiilor strine directe.
Probabilitatea asociat modelului este de aproximativ 95%, cu un grad de risc practic
nul, ceea ce ne permite s l utilizm n analiza econometric a variabilelor cercetate.
Model econometric pentru analiza corelaiei dintre valoarea creditelor intragrup
i cea a investiiilor strine directe:
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Relaia dintre cele dou variabile este una liniar, astfel c putem utiliza acelai tip de model de
regresie pentru a stabili influena creditelor intragrup asupra evoluiei investiiilor strine directe.
Rezultatele procesrii prin Eviews
Modelul propus:
ISD = 868, 83 + 1,82 CIG.
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Pentru o cretere cu o unitate monetar a valorii creditelor intragrup se va produce o modificare, n acelai sens, cu 1,82 uniti monetare a investiiilor strine directe.
Influena variabilei explicative asupra celei rezultative este semnificativ.
Modelul propus are o probabilitate asociat de circa 98%, deci poate fi utilizat cu succes n activitile practice de analiz a corelaiei dintre cele dou mrimi economice.
n ambele modele de regresie valoarea termenului liber este foarte mare.
Este indicat s se implementeze un model de regresie multipl, n care evoluia investiiilor strine directe s fie reflectat prin dou variabile explicative, respectiv
participaia la capital i creditele intragrup.
Analiza fluxului net de investiii
strine directe cu ajutorul modelelor
econometrice
Modelul de regresie multipl propus:
ISD = 19,14 + 0,83 PC + 1,16 CIG
O cretere cu o unitate monetar a valorii participaiei la capital va induce o modificare pozitiv a investiiilor strine directe cu 0,83 uniti monetare
O evoluie similar a creditelor intragrup va conduce la augmentarea valorii variabilei rezultative cu aproximativ 1,16 uniti monetare.
Valoarea termenului liber asociat acestui model de analiz s-a redus semnificativ, valoarea fatorilor ce nu au fost luai n considerare putnd fi considerat a fi relativ minor.
Un astfel de model poate fi utilizat cu succes n analizele practice, el avnd o probabilitate de peste 99% i un grad de risc practic nul.
Bibliografie selectiv
Andrei, T., Stancu, S., Iacob A.I., Tusa, E. (2008) - Introducere n econometrie utiliznd Eviews, Editura Economic, Bucureti
Anghelache, C. i alii (2012) Elemente de econometrie teoretic i aplicat, Editura Artifex, Bucureti
Anghelache, C. (2012) Romnia 2012. Starea economic n criz profund, Editura Economic, Bucureti
Anghelache, C. (2012, coord.) Modele statistico-econometrice de analiz economic - Utilizarea modelelor n studiul economiei Romniei, Revista Romn de Statistic, Supliment Noiembrie 2012
Anghelache, C. et. al. (2012) Evoluia Produsului Intern Brut i a Investiiilor Strine Directe n ultimul deceniu, Revista Romn de Statistic, Supliment Trim. I/2012, pp. 198-204
Anghelache, C. (2008) - Tratat de statistic teoretic i economic, Editura Economic, Bucureti
Anghelache C., Anton Carp A., Fetcu (Stoica) A.E. (2010) - Evaluarea bunstrii prin estimarea relaiilor dintre variabile, Teme de cercetare tiinific concretizate n comunicri la Seminarul tiinific Naional Octav
Onicescu i Simpozionul tiinific Internaional organizat de Societatea Romn de Statistic publicat n nr. 9/2010, Supliment al Revistei Romne de Statistic, pp. cod ISSN 1018-046x
Anghelache, C., Fetcu (Stoica) A.E. (2012) Investments and services production, Metalurgia Internaional, Editura tiinific F.M.R., Vol. XVII (2012), No. 5, ISSN 1582-2214, pag. 131-134;
93. Bardsen, G., Nymagen, R., Jansen, E. (2005) The Econometrics of Macroeconomic Modelling, Oxford University Press
Biji, M., Lilea, E., Roca, E., Vtui, M. (2010) - Statistica pentru economiti Editura Economic, Bucureti
Mitru, C. (2008) Basic econometrics for business administration, Editura ASE, Bucureti