CAPTULO 2

Dinmica en Demanda y
Oferta Agregada
Integrantes:
Araujo Llacuachaqui, Katerinne Guisela
Escobar Huamn, Carmen Cecilia
Garay Medrano, Rusbetlh
Raymundo Quinto, Soledad
Villalva De La Cruz, Jacqueline Rocio
Zevallos Quintanilla, Aldair Lenin
EL PROPSITO DE ESTE CAPTULO ES LOGRAR TRES
OBJETIVOS:

La Hiptesis de Expectativas Adaptativas [HEA] y

estabilidad en el modelo AD-AS.

La teora de la inversin y la interaccin entre el stock

de capital (K) y el flujo De la inversin (I). Este es otro
elemento importante para el curso.
La restriccin presupuestaria del gobierno, la
estabilidad, la interaccin flujo-stock y multiplicadores
Bajo diferentes mtodos de financiacin.
Qu entendemos por estabilidad?
El sistema vuelve al equilibrio despus de un choque
exgeno.
Por qu estamos tan interesados en modelos estables?

Los modelos inestables son bastante intiles

Los modelos inestables son bastante intiles.
El "principio de la correspondencia" de Samuelson es muy til
La estabilidad "hacia atrs" surge naturalmente en los modelos de tipo
IS-LM y es fcil de manejar.
La estabilidad "hacia adelante" es una forma ms reciente de
estabilidad, pero tambin puede manejarse con relativa facilidad.

2.1 La HEA y la Estabilidad
Supongamos que tenemos un modelo de tiempo continuo simple en la
tradicin de la sntesis neo-keynesiana:
Y = AD(, ), > 0, > 0 (2.1)
Y = + [P ] , > 0, (2.2)

= [P ] , >0 (2.3)

dnde d /dt y s la produccin de pleno empleo (ese nivel de produccin

que es compatible con el pleno empleo en el mercado de trabajo).
La curva DA afecta positivamente tanto al consumo del gobierno (G) como
al nivel de los saldos monetarios reales (M / P).
La curva OS se inclina hacia arriba en el corto plazo debido a errores
esperados.
Los niveles de precios esperados se adaptan gradualmente a errores
esperados.


2.2. El efecto de un aumento en el consumo del

gobierno

Vase la figura 2.1 para la derivacin grfica. Efectos clave:

G para que tanto IS como DA cambien.

Se da para que el equilibrio de corto plazo est en el punto A.
En el punto A P (Desequilibrio esperado).
Ya que P > , > 0 y comienza a cambiar.
La economa se mueve gradualmente a lo largo de la curva DA de A a
.

Podemos concluir de la grfica que el modelo es estable.

Figura 2.1: Poltica
Fiscal Contractiva de
Expectativas Adaptivas.
 Tenga en cuenta que un modelo puede ser no lineal. Todo lo que
hacemos es demostrar la estabilidad local, es decir, la estabilidad
cerca de un equilibrio.
 en cuenta que P depende de
En nuestro modelo debemos tener
.Usamos AD y AS para encontrar con nuestro truco de funcin
implcita:

dY = + (M/P)( ) (2.4)
dY = [dP d] + d (2.5)

Y resolver para dP:

dP = (2.6)
 (2.7)

Concluimos que = que esta entre 0 a 1

El AEH implica:

d = [dP d]

= [ (2.8)

= (, )
 Concluimos
que < 0 para que el modelo sea estable
Podemos integrar el anlisis de estabilidad con el choque de
poltica fiscal en la figura 2.2

Figura 2.2: Estabilidad y expectativas adaptativas

 Ecuacion (2.1) es la curva de la demanda agregada, y
tenemos las derivadas parciales de la demanda
agregada que resume la ocurrencia simultanea del
equilibrio del mercado monetario.
(2.9)

(2.10)

Ecuacin (2.2) es la es la especificacin de la de la

oferta agregada en le mercado de bienes.

(2.11)
 Por lo tanto, el parmetro determina la pendiente del
corto plazo en la curva de la oferta agregada, cuanto
mayor sea el valor de la es mas plano en corto plazo.

(2.12)

El nivel de precios esperados en el periodo t, denotado

por (t), depende de la trayectoria completa de los
niveles de precios.
(2.13
)

Una primera mirada a la teora de la inversin

Ahora vamos a iniciar el desarrollo de una teora de la inversin y la

acumulacin de bienes de capital
Modelo de coste de ajuste
Las empresas no eligen tanto el empleo como la inversin
Simplificacin de presupuestos: expectativas estticas, competencia perfecta
Funcin de produccin dada por :
=

Necesitan un subndice de tiempo, porque la decisin de inversin es una

decisin dinmica
Las opciones hechas ahora afectan los resultados en el futuro.
 es el capital social al inicio del periodo

Productos marginales positivos pero decrecientes (> 0, > 0, < 0,

and < 0), factores cooperativos 0) y CRTS
Identificacin de la acumulacin:

La inversin neta equivale a la inversin bruta menos la

depreciacin del capital existente

El gerente de la empresas representativas maximiza el valor

actual de los pagos netos a los propietarios de la empresa
utilizando la tasa de intereses de mercado para descuentos en
los pagos futuros.
 Llamemos el perodo de planificacin "hoy" y lo normalizamos
a t=0
El valor de la empresa en el mercado de valores es:

La empresa debe elegir caminos para (y, por tanto, para ) tales
que Maximizado sujeto a la identidad de acumulacin (y el
capital social inicial, ).
 Pararesolver el problema usamos el mtodo de los
multiplicadores de Lagrange. El lagrangiano es:

Necesitamos un camino entero de multiplicadores de

Lagrange ,es el relevante para la restriccin en el perodo t.
Tenga en cuenta que es un escalar para facilitar la
interpretacin ms adelante


Condiciones necesarias de primer orden

Donde debemos anotar el tiempo en la expresin para /.

 Interpretacin:

No hay costos de ajuste en la mano de obra. Por lo

tanto, la empresa puede variar el empleo libremente
en cada perodo tal que:

La condicin de primer orden para los rendimientos

de la inversin (para perodos adyacentes y +1)

De manera que la condicin de primer orden para

capital se convierte:
 (#)

La expresin final es una ecuacin de diferencia inestable

porque el coeficiente de es mayor que 1 (0 y )

En general de tiende hacia + o - Pero estos son

econmicamente no soluciones sensibles porque los costos de
ajuste para la empresa explotarn y, por tanto, los beneficios
de la empresa y el valor de la empresa ir a -
 Pero (#) fija slo una poltica de inversin sensata desde el
punto de vista econmico, poltica constante, para la cual =
.Resolviendo (#) para esta poltica produce:

(V)

Donde hemos disminuido los subndices de tiempo para indicar

que (V) es un estado estacionario de la poltica de inversin.


Supongamos que = (una sola economa buena, sin subsidio de

inversin). Entonces (v) se simplifica para:

Sino hay costos de ajuste ( tiende a 0) entonces la empresa

expresa una demanda de capital. La demanda de inversin no
est bien definida en ese caso, porque no hay castigo para la
empresa al ajustar libremente su stock de capital ( tiende hacia
+ o - ya no es desastroso en ese caso).
 Formalmente, tiende a 0 entonces el trmino queda as:

Observar el paralelo con la expresin de la demanda laboral en

este caso la empresa alquila el uso de los bienes de capital.
 Con
el costo de ajuste, sin embargo, tenemos una ecuacin de inversin bien
definida que escribimos generalmente como:

Por ejemplo, con 0<<1) Entonces

Podemos estudiar la interaccin flujo-stock en el lado de la demanda de la

economa, en el modelo IS-LM. El modelo es:

Y = C(Y -T(Y )) + I(R,K, Y ) + G,

M/P = l(Y,R)
K= I(R,K,Y ) -K:
Rendimientos de equilibrio IS-LM:

Dibujar diagramas IS-LM para racional

estos efectos. Utilice: Figura 2.4 para
hacerlo:
Figura 2.4. Comparacin de efectos estticos en el modelo IS-LM .
Por lo tanto, la dinmica de capital se rige por:

Tenga en cuenta que el capital social, K, aparece en no menos

de cuatro lugares en el lado derecho. Por lo tanto, comprobar la
estabilidad (por la computacin y probar que es
negativo) es mucho ms difcil. !!

Formalmente encontramos:

El trmino >0 que es una influencia "desestabilizadora".

Segn la correspondencia del principio de Samuelson solo se
utilizan modelos estables) y simplemente asumir que < 0. (efecto
a largo plazo de la poltica fiscal).
De (#) encontramos que asumiendo estabilidad, dK = 0 en
el largo plazo para que el efecto a largo plazo sobre el
capital sea:

Donde el denominador es positivo para el caso estable.

El efecto a largo plazo sobre el capital de un aumento
en el gobierno, el consumo es ambiguos.
 Friedman, un efecto de la tasa de inters sobre la inversin I
I, y un gran efecto en la tasa de inters, pero un pequeo
efecto en la produccin de un aumento en el gasto
gubernamental ( grande y pequeo) es negativo.

Tobin: I I pequeo, pequeo, y grande, por lo que

>0
 Para ilustrar los dos casos:

Figura 2.5. El Capital Social y El consumo Pblico

Figura 2.6: Efectos capitalistas y keynesianos de la poltica fiscal
 2.4 Los efectos de la riqueza y la restriccin
presupuestaria del gobierno
La dinmica intrnseca y la restriccin presupuestaria del gobierno

IS-LM es un poco extrao porque:

Combina conceptos de flujo (IS) y conceptos de stock (LM) en
un diagrama
No puede utilizarse para estudiar el efecto del mtodo de
financiacin gubernamental

Blinder y Solow (1973) muestran cmo el modelo IS-LM puede

ampliarse con una restriccin presupuestaria del gobierno. Con
su modelo podemos estudiar:
Creacin de dinero
financiamiento tributario
 Principales Ingredientes del Modelo Blinder-Solow

Nivel de precios fijo, P = 1 (Curva AS horizontal)
Tipo especial de bono, el consol, paga 1 euro desde ahora hasta perpetuidad
Si el tipo de inters es R el precio del bono sera:

dT(1/R)
Si hay B consols en existencia que los "pagos de cupn" en cada instante es
B* 1 euros
Si el gobierno emite nuevos consoles, > 0, entonces recibe en ingresos de
la venta de bonos
Si el gobierno emite nuevo dinero, entonces > 0
 La
restriccin presupuestaria del gobierno es:
G + B = T + + (1/R)
El consumo del gobierno ms los pagos de cupones equivalen a los ingresos
fiscales ms la emisin de dinero ms los ingresos de las nuevas ventas de
bonos.
Otros cambios en el modelo IS-LM:

T = T(Y + B), 0 < < 1

A +M/P + B/R

Como una modificacin final, Blinder y Solow (1973) sugieren que tanto el
consumo como la demanda de dinero dependen positivamente del nivel de
riqueza:

C = C(Y + B T,A); 0 < < 1; > 0

M/P = (Y,R,A), > 0, R < 0, 0 < A < 1
 2.4.1 Equilibrio macroeconmico de corto
plazo
Nueva
curva IS

,
Donde el trmino 1 es el ingreso disponible de los hogares, y el trmino 2
es la riqueza total, las expresiones de "forma cuasi-reducida" para Y y R
pueden derivarse de la forma usual.

, ); R , M)
Dos casos puros, financiacin pura del dinero ( M y = 0) Y
financiamiento de bonos puros ( = 0 and B 0). Cuestiones clave:
el modelo es estable?
relacin entre el mtodo de financiacin y el multiplicador del gasto
pblico.
 2.4.2 Finanzas
Financiamiento
de dinero puro ( M 0, B 0)
La financiacin del dinero es estable:
d/dM A<0
Aumento del consumo del gobierno provoca un dficit pblico inicial
d/dG A)>0
Multiplicador de largo plazo supera el multiplicador de corto plazo

>
La intuicin econmica: tanto IS y LM cambian, Y T(Y ) , dficit se cierra
y dficit =0.
Vase la figura 2.7 para la
ilustracin grfica

Figura 2.7: Poltica fiscal

bajo financiamiento
monetario
 Comparacin de financiamiento en dinero y
financiamiento de bonos

Financiamiento de bonos puros la financiacin de bonos

puede ser inestable:

Intuicin econmica: ambiguo porque B se desplaza IS a la

derecha (a travs de consumo), pero LM a la izquierda (a travs
de la demanda de dinero) . Efecto Neto Ambiguo
Pero Samuelson "corresponde principio" ayuda:
Para el caso estable, el multiplicador de largo plazo excede de nuevo al
multiplicador de corto plazo: Ver Figura 2.8. para la ilustracin grfica
Figura 2.8. Poltica fiscal bajo la financiacin de bonos estables
 Comparacin de financiamiento en dinero y
financiamiento de bonos
El multiplicador financiado con bonos a largo plazo (estable) sobrepasa el multiplicador de
financiamiento de largo plazo:

La intuicin econmica: bajo el financiamiento de bonos tanto el aumento en G como los

pagos de intereses adicionales (aumento en B) deben eventualmente estar cubiertos por
recibos fiscales ms altos. Ya que T=T(Y), debe ser el caso de que Y suba ms.
Ver Figura 2.9. para la ilustracin grfica
Figura 2.8. comparacin de los
diferentes modos de
financiacin