STRATEGII N MANAGEMENTUL

INVESTIIONAL

Seminar 1
EFICIENA ECONOMIC A INVESIILOR

Aspecte tehnice,
Strategie
Variante economice,
investiional
sociale etc.

Sistem de
indicatori de Criterii de
Varianta optime
eficien evaluare
economic
 EFICIENA ECONOMIC A INVESIILOR

Definitie I: Eficiena economic este o noiune complex care

exprim rezultatele obinute dintr-o activitate economic, msurate
prin intermediul resurselor consumate pentru desfurarea
respectivei activiti.

Definitie II: Eficiena economic surprinde legtura dintre

volumul i calitatea eforturilor, in calitate de factori generatori de
efecte i rezultatele obinute ntr-o anumit perioad ca efect al
realizrii eforturilor respective.
EFICIENA ECONOMIC A INVESIILOR

Figura 1. Tipuri de corelaii de eficien

a) - comparaie ntre nivelul resurselor;

b) - comparaie ntre nivelul efectelor;
c) - comparaie de tip: efort / efect i efect / efort;
d) - comparaie ntre nivelurile de eficien.
 EFICIENA ECONOMIC A INVESIILOR

n practic i n studiile de specialitate noiunea de eficien

este prezentat avnd dou sensuri:

1. - acela de maximizare a performanelor (rezultate dintre

cele mai mari);

2. - acela de maximizare a efectelor (n raport cu resursele

alocate sau consumate).
 EFICIENA ECONOMIC A INVESIILOR

Prin prisma laturii sale concret aplicative, eficiena se

poate defini ca un raport obiectiv, cantitativ, ntre efectele i
eforturile depuse n vederea obinerii lor.

E - maxim, adic maximizarea efectelor obinute

e
R pe unitatea de resurs alocat / consumat;

R - minim, adic minimizarea consumului de

e
E
resurse pe unitatea de efect obinut.
 INDICATORI STATICI DE EVALUARE A EFICIENEI
ECONOMICE A INVESTIIILOR

Indicatori cu
Indicatori de
caracter
baz;
general;

Indicatori
specifici
Indicatori
diferitelor
suplimentari. Sistemul de obiective i
indicatori ramuri;
de eficien
economic a
investiiilor.
INDICATORI STATICI DE EVALUARE A EFICIENEI
ECONOMICE A INVESTIIILOR

Capacitatea de
producie

Numrul de
Rentabilitatea
salariai

Indicatori cu
caracter
general
Productivitate Costul de
a muncii producie

Profitul
 INDICATORI CU CARACTER GENERAL

1. Capacitatea de producie exprim producia maxim

ce poate fi obinut ntr-o perioad de timp, n condiii normale de
funcionare a capitalului fix, de utilizare a resurselor umane i
materiale i a unui anumit coeficient de schimburi.
Notat prin Q capacitatea de producie se poate exprima n
uniti fizice (m, m2, tone, buci etc.) i n uniti valorice (cnd
producia este eterogen).

n
Q q jp j
j1

Q capacitatea de producie valoric;

qj capacitatea fizic de producie a sortimentului j;
pj preul sortimentului j de producie.
 INDICATORI CU CARACTER GENERAL

2. Numrul de salariai. Acest indicator trebuie cunoscut

din faza de proiectare, el stabilindu-se n corelaie cu producia,
productivitatea muncii i coeficientul de schimburi.
Totodat, indicatorul amintit trebuie cunoscut i n structur, pe
categorii de personal.

3. Costul de producie trebuie cunoscut att la nivelul

ntregii producii realizate, ct i la nivelul fiecrui sortiment de
producie n parte, ca i pe unitatea de produs.

4. Profitul efectul net urmrit de oricare ntreprinztor.

Prin intermediul profitului, ntreprinztorul asigur premisele
necesare pentru creterea capitalului fix.
 INDICATORI CU CARACTER GENERAL

5. Productivitatea muncii care arat producia ce

poate fi realizat pe un lucrtor sau pe or. Poate fi calculat n
uniti fizice sau n uniti valorice. Formula de calcul este:

Q
w
L
w productivitatea muncii;
Q producia exprimat fizic sau valoric;
L numrul de lucrtori sau uniti de timp
pe munc.
 INDICATORI CU CARACTER GENERAL

6. Rentabilitatea, profitabilitatea, dat de rata rentabilitii.

Exist mai multe formule de calcul:

P P P
r 100 r 100 r 100
C CA Cu

r rata profitului;
P profitul obinut;
C costul de producie;
CA cifra de afaceri;
Cu capital utilizat.
 INDICATORI DE BAZ

Volumul
capitalului
investit
Durata de
Randamentul realizare a
economic al
investiiei lucrrilor de
investiii

Cheltuieli
echivalente Indicatori de Durata de
funcionare a
sau
recalculate
baz obiectivului

Coeficientul
eficienei Investiia
economice a specific
investiiilor
Termenul de
recuperare
 INDICATORI DE BAZ

1. Volumul capitalului investit (It) reflect efortul economic

total pentru realizarea unui anumit obiectiv de investiii.

I t I d I c M 0 Cs
n care:
It volumul total al capitalului investit;
Id volumul capitalului destinat investiiilor directe;
Ic volumul capitalului destinat investiiilor colaterale;
M0 necesarul iniial de mijloace circulante;
Cs cheltuieli suplimentare (legate de pregtirea cadrelor,
supravegherea lucrrilor etc.).
 INDICATORI DE BAZ

2. Durata de realizare a lucrrilor de investiii (d)

Specific acestei perioade este faptul c fonduri de valori nsemnate

sunt dislocate din circuitul economic fr ca acestea s produc
nimic pn la finalizarea obiectivului.

Dou probleme rein atenia:

modul de ealonare a cheltuielilor de capital pe fiecare an n

parte, din cadrul duratei de realizare; se va urmri ca cea mai mare
parte a fondurilor s fie alocate ctre sfritul perioadei de
execuie;
eventualitatea punerii pariale n funciune a unei capaciti de
producie.
 INDICATORI DE BAZ

3. Durata de funcionare a obiectivului ncepe n momentul

punerii n funciune a acestuia i se sfrete odat cu scoaterea sa
din funciune (dezafectarea sa)
Lei

d Da Dn Dd h Ani

De

Df
 INDICATORI DE BAZ

4. Investiia specific (s) sintetizeaz corelaia dintre efortul

investiional, pe de o parte, i efectul obinut sub forma capacitii
de producie.
a) Obiective noi b) Modernizri, c) Compararea mai
dezvoltri multor variante
retehnologizri

It Im Ii I j
s sm sc
qh q mi q 0 qi q j

It Im Ii I j
s sm sc
Qh Q mi Q 0 Qi Q j
 INDICATORI DE BAZ

5.Termenul de recuperare a investiiei (T) - exprim corelaia

dintre efortul de capital investit, pe de o parte, i efectul obinut sub
forma profitului anual, pe de alt parte.

a) Obiective noi b) Modernizri, c) Compararea mai

dezvoltri multor variante
retehnologizri

It Im Ii I j
T T T
Ph Ph mi Ph 0 Ph i Ph j
 INDICATORI DE BAZ

6. Coeficientul de eficien economic a investiiilor (e),

reprezint inversul termenului de recuperare a investiiei

a) Obiective noi b) Modernizri, c) Compararea mai

dezvoltri multor variante
retehnologizri

Ph Ph m Ph 0 Phi Ph j
e e e
It Im Ii I j
 INDICATORI DE BAZ

7. Cheltuieli echivalente sau recalculate - cuantific efortul total,

att pentru investiii, ct i pentru exploatare:

K I t Ch D e
n situaia n care capacitile de producie difer, pe variante,
indicatorul va trebui calculat n forma sa specific, astfel:

K
k
q De
 INDICATORI DE BAZ

8. Randamentul economic al investiiei

Scopul oricrui ntreprinztor este de a obine ct mai mult profit.

a) Profitul anual (Ph) care se calculeaz ca diferen ntre valoarea

produciei i costul produciei:

Ph Q h Ch
b) Profitul total (Pt) a crui semnificaie este profitul realizat din
momentul punerii n funciune a obiectivului i pn la expirarea
duratei de funcionare:

Pt Ph D e
 INDICATORI DE BAZ

8. Randamentul economic al investiiei

c) Profit de recuperare (Pr) care reprezint partea din profitul total

destinat recuperrii fondurilor de investiii cheltuite. Profitul de
recuperare reprezint profitul obinut pn la expirarea termenului
de recuperare a investiiei. Aadar:

Pr I t
d) Profitul final (Pf) reprezint partea din profitul total obinut dup
expirarea termenului de recuperare a investiiilor. Deci:

Pf Pt Pr sau Pf Pt I t
 INDICATORI DE BAZ

8. Randamentul economic al investiiei

Pf n practic
Pt I t Pt
R R
It
R 1
It
It
Cresterea
lui Pf:
Reducerea T
Cresterea lui R Reducerea Ch
Prelungirea Df
Cresterea Q
 APLICAIE PRACTIC
O societate comercial productoare de buturi rcoritoare, are la
dispoziie dou variante de investiii pentru dezvoltarea liniei tehnologice de
producie a buturilor rcoritoare n sticle tip PET.
S se fundamenteze varianta optim de investiii cu ajutorul indicatorilor
statici de eficien economic, cunoscnd c, cele dou variante propuse n
vederea realizrii obiectivului se caracterizeaz prin urmtorii indicatori
tehnico-economici:

Varianta
Nr. crt. Indicatori UM
I II

1 Investiia total mil. lei 500.000 580.000

mil.
2 Capacitatea de producie 6.000 6.500
buc.
3 Venituri anuale mil. lei 600.000 675.000
4 Cheltuieli anuale de producie mil. lei 450.000 465.000
5 Durata de funcionare eficient ani 10 10