OPERACIONES EN

ENTIDADES
FINANCIERAS
CPC. CARLOS R. CUADROS
ZARATE
EL SISTEMA
FINACIERO
NACIONAL
 M. E. F.

MERCADO DE MERCADO DE CAPITAL

DINERO Y VALORES

SBS BCR S. M. V.

SISTEMA SISTEMA NO
BANCARIO BANCARIO BOLSA DE
VALORES
BANCO DE LA COFIDE CAJAS RURALES
NACIN
SOCIEDADES
FINANCIERAS CAJAS
AGENTES DE
MUNICIPALES
BANCA MULTIPLE BOLSA
EMPRESAS DE
CAPITALIZACIN COMPAIAS DE
INMOBILIARIA SEGUROS
BANCA SUC. EMPRESAS DE
EXTRANJERA EMISION
EMPRESAS DE EMPRESAS DE VALORES
CRDITO INVERSION
BANCOS CONSUMO
MULTINACIONA
LES EMPRESAS DE ALMACENES
ARRENDAMIENTO GENERALES
FINANCIERO

EDPYMES OTRAS
 MINISTERIO DE ECONOMA Y
FINANZAS
BANCO CENTRAL
S. M. V.
SISTEMA DE INTERMEDIACION
DIRECTA
MERCADO PRIMARIO
Oferta Pblica Primaria
Emisiones Societarias
Emisiones de Gobierno
MERCADO SECUNDARIO
Oferta Pblica Secundaria
1Bolsa de Valores de Lima
2Agentes de Intermediacin
Sociedades Agentes
de Bolsa
Sociedades Intermediaria de
Valores
EMPRESAS ADMINISTRADORAS
DE FONDOS MUTUOS
EMPRESAS ADMINISTRADORAS
DE FONDOS DE INVERSIN
EMPRESAS TITULIZADORAS
SOCIEDADES DE COMPENSACIN
SUPERINTENDENCIA
DE RESERVA DE BANCA Y
SEGUROS
SISTEMA DE INTERMEDIACIN
INDIRECTA
EMPRESAS DE OPERACIONES
MLTIPLES
1Banco la Nacin
2Empresas Bancarias Mltiples
3Empresas Financieras
4Cajas Municipales de Ahorro
5Cajas Rurales de Ahorro y Cred.
6Cajas Municipales de Crdito P.
7EDPYMES
8Cooperativas de Ahorro y Crdito.
COFIDE
EMPRESAS ESPECIALIZADAS
1Empresas de Capitalizacin
Inmobiliaria.
2Empresas de Arrendamiento Financiero.
3Empresas de Factoring.
4Empresas Afianzadora y de Garantas
5Empresas de Servicios Fiduciarios
BANCOS DE INVERSIN
EMPRESAS DE SEGUROS
1Empresas de Seguros en un solo
ramo.
2Empresas de Seguros en ambos ramos.
 LA S.B.S.
SECCION CUARTA LEY N 26702 ART. 345 AL 381
FINALIDAD: DEFENSA DE INTERESES DEL PUBLICO
A TRAVEZ DE UNA ADECUADA SUPERVISIN Y
CONTROL DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS.
ATRIBUCIONES Y FUNCIONES:
-AUTORIZAR LA ORGANIZAC. Y FUNCIONAMIENTO
-VELAR QUE SE CUMPLAN CON LAS NORMAS
-EJERCER SUPERVISIN INTEGRAL
-DICTAR DISPOSICIONES Y NORMAS
-CELEBRAR CONVENIOS, ENTRE OTROS
FACULTADES DE SANCIONAR: AMONESTACION,
MULTAS, SUSPENSIN, DESTITUCIN ( A LOS
FUNCIONARIOS) INTERVENCION, LIQUIDACIN
 EL B.C.R.
LEY N 26123
FINALIDAD: REGULAR EL S.F.N.
FACULTADES:
- EMISIN MONETARIA
-ESTABLECER TASAS DE INTERES
-FIJAR TASAS DE ENCAJE LEGAL Y ADICIONALES
-CONCEDER CREDITOS CON FINES DE REGULACIN
-RECIBIR DEPOSITOS
-COMPRAR DIVISAS
PROHIBICIONES:
-CONCEDER FINANCIAMIENTO AL TESORO PUBLICO
-OTRAS
 LA SUPERINTENDENCIA DEL
MERCADO DE VALORES
LEY 25126 T.U.O
FINALIDAD: PROMOVER EL MERCADO DE VALORES
OBSERVANDO EL ADECUADO MANEJO DE LAS
EMPRESAS QUE INTERVIENEN PROTEJIENDO A LOS
INVERSIONISTAS.
FUNCIONES:
-IMPLEMENTAR Y PROMOVER EL REGLAMENTO DEL
MERCADO DE VALORES
-SUPERVISAR A LAS EMPRESAS
-REGLAMENTAR Y CONTROLAR LAS ACTIVIDADES DE
EMPRESAS ADMIN. DE FONDOS COLECTIVOS
-VELAR POR LA TRANSPARENCIA DEL MERCADO
ATRIBUCIONES:
-APROBAR POLTICAS, DICTAR NORMAS DE REGULACIN
-ORGANIZAR MECANISMOS DE INSTITUCIONES DE
LIQUIDAC. DE VALORES
 2) EMPRESAS AUTORIZADAS
EMPRESA BANCARIA
EMPRESA FINANCIERA
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRDITO
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRDITO
CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR
EDPYME
EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
EMPRESA DE FACTORING
EMPRESA AFIANZADORA DE GARANTAS
EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRDITO
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRDITO (Sin autorizacin)
SUCURSALES DE BANCOS DEL EXTERIOR
BANCOS DE INVERSIN
EMPRESAS DE CAPITALIZACIN INMOBILIARIA
 EMPRESA BANCARIA

Es aquella cuyo negocio principal es la

intermediacin.
Operaciones sujetas a riesgos de mercado ( variacin
en cotizaciones de acciones por ejemplo)
Realizan todas las operaciones sealadas en el art.
221 de la ley
Efectuar operaciones adicionales o crear nuevas
operaciones o servicios financieros con autorizacin
de la SBS.
 EMPRESA FINANCIERA
Capta Recursos
Facilita colocaciones de primeras emisiones de
valores
Opera con valores mobiliarios
Brinda asesora de carcter financiero
Adems de acuerdo al Art. 284 puede realizar las
siguientes operaciones: Otorgar crditos directos y
avales, fianzas y garantas, aceptar letras de cambio a
plazo, operar en moneda extranjera, adquirrir bienes
para su uso, efectuar cobros, pagos y transferencias
de fondos, entre otros.
 CAJA RURAL DE AHORRO Y
CRDITO
Capta recursos del pblico
Otorga financiamiento a la mediana, pequea empresa y
micro empresa del mbito rural.
Adems, de acuerdo al Art. 285 puede realizar las
siguientes operaciones: recibir depsitos a plazo, ahorros
y en custodia, otorgar crditos directos, avales, fianzas y
otras garantas, actuar en sindicacin con otras empresas
para otorgar crditos y efectuar depsitos con empresas y
con bancos y financieras, aceptar letras de cambio, operar
en moneda extranjera, servir de agente financiero en el
pas de recursos externos, adquirir bienes para su uso,
efectuar cobros y pagos y transferencias de fondos y
emitir giros, actuar como fiduciario y las dems
operaciones del sistema modular.
 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y
CRDITO
Capta Recursos del Pblico
Otorga financiamiento preferentemente a la
pequea y micro empresa.
Adicionalmente segn el Art. 286 puede
realizar las siguientes operaciones: Operar en
moneda extranjera, efectuar cobros y pagos y
transferencias, y , actuar como fiduciario y las
dems operaciones del sistema modular.
 CAJA MUNICIPAL DE CRDITO
POPULAR
Otorga crditos pignoraticios al pblico en
general.
Efecta operaciones activas y pasivas con los
respectivos concejos municipales.
Brinda servicios bancarios a empresas
dependientes de los municipios.
De acuerda al Art. 287, pueden realizar las
operaciones sealadas en las Cajas
Municipales de A y C
 EDPYME
Otorga financiamiento a los empresarios de la
pequea y micro empresa.
Tambin de acuerdo con el Art. 288 pueden: otorgar
crditos directos, descontar y conceder adelantos
sobre letras de cambio, pagars y otros documentos,
otorgar avales, fianzas y otras garantas, realizar
operaciones de crdito con empresas del pas, aceptar
letras de cambio, operar en moneda extranjera,
adquirir bienes para su uso, efectuar cobros, pagos y
transferencias, y, actuar como fiduciarios.
 EMPRESA DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO

Adquiere bienes muebles e inmuebles

para cederlos en uso a cambio de una
renta peridica con opcin de compra por
un valor predeterminado.
 EMPRESA DE FACTORING

Adquiere facturas conformadas, ttulos valores y

otros instrumentos mobiliarios representativos de
deudas.
EMPRESA AFIANZADORAS Y DE
GARANTAS

Art. 282 inc. 9 Otorga fianzas a personas

naturales y jurdicas. Estn comprendidas las
sociedades de garantas recprocas (art22 TUO
Ley de Promocin de la competitividad,
Formalizacin y Desarrollo de la
microempresa) .
 EMPRESA DE SERVICIOS
FIDUCIARIOS
Acta como fiduciario en la Administracin de
patrimonios autnomos o en cumplimiento de
encargos fiduciarios.
 COOPERATIVAS DE AHORRO Y
CRDITO
Recibir depsitos a plazo, en ahorros y en custodia del pblico.
Otorgar crditos directos con o sin garanta.
Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio, pagars y
otros documentos comprobatorios de deuda.
Otorgar avales, fianzas y otras garantas inclusive a favor de
empresas del S.F.
Realizar operaciones de crdito con empresas del pas as como
efectuar depsitos en ellas.
Aceptar letras de cambio a plazo originadas en transacciones
comerciales.
Operar en moneda extranjera.
Adquirir bienes muebles e inmuebles para su uso.
Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos y emitir giros
contra sus propias oficinas y /o bancos corresponsales.
Actuar como fiduciario en fideicomisos y las dems operaciones del
esquema dodular.
 COOPERATIVAS DE AHORRO Y
CRDITO ( sin autorizacin)

Recibir aportes de sus socios.

Colocar recursos a sus socios.
Adquirir bienes muebles e inmuebles para su
uso.
Operar en moneda extranjera slo con sus
socios.
Brindar garantas a sus socios.
Se rigen bajo el D. S. O74-90
 SUCURSALES DE BANCOS DEL
EXTERIOR

Gozan de los mismos derechos y estn

sujetas a las mismas obligaciones que las
empresas nacionales de igual naturaleza.
 BANCOS DE INVERSIN
Tienes como objetivo promover la inversin en
general en el pas y el extranjero actuando
como inversionista o intermediarios.
Slo operan en cartera negociables.
No pueden recibir depsitos del pblico,
efectuar colocaciones, ni otorgar crditos
contingentes.
Sus operaciones estn sealadas en el Art. 294
 EMPRESAS DE CAPITALIZACIN
INMOBILIARIA
Su actividad radica en comprar y/o edificar
inmuebles y celebrar contratos de
capitalizacin inmobiliaria de acuerdo con lo
sealado en el Art. 295.
Contratos de financiamiento y emitir Cdulas
Hipotecarias
Slo efectan operaciones vinculadas con
programas de capitalizacin individual
No estn autorizadas a efectuar colocaciones
 OPERACIONES: CLASIFICACION
TIPICAS ( INTERMEDIACION):
* OPERACIONES PASIVAS: CAPTACION DE
RECURSOS
* OPERACIONES ACTIVAS: COLOCACIN DE
RECURSOS
ATIPICAS, NEUTRAS Y COMPLEMENTARIAS
* TRADICIONALES
* SERVICIOS FINANCIEROS
* COMERCIO EXTERIOR
*DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DE LA
ENTIDAD
* OPERATIVOS Y/O ADMINISTRATIVOS
* OPERACIONES REALIZABLES A TRAVS DE EMP.
SUBSIDIARIAS (ART. 224 )
 OPERACIONES PASIVAS
(CAPTACION DE RECURSOS)

DEPSITOS A LA VISTA
DEPSITOS DE AHORROS
DEPSITOS A PLAZOS (CUENTAS,
CERTIFICADOS, A PLAZOS Y A LA VISTA)
CUENTAS MAESTRAS (OPCIONAL)
USO DE TARJETAS DE DBITO (BANCA
ELECTRNICA)
 DEPOSITOS A LA VISTA
SON LAS CUENTAS CORRIENTES BANCARIAS
QUE PERMITEN A LOS BANCOS Y OTRAS
EMPRESAS DISPONDER DE RECURSOS A UN
BAJO COSTO
SU PRINCIPAL CARACTERSTICA ES QUE LOS
RETIROS PUEDEN SER EFECTUADOS CON
CHEQUES U ORDENES DE PAGO Y PUEDEN
SER SOBREGIRADAS.
OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS TAMBIN
PUEDEN OPERAR CON CTAS. CTES. SI SE
ADECAN AL ART. 290
 DEPOSITOS A LA VISTA
LOS CHEQUES GIRADOS DEPOSITADOS EN
BANCOS DISTINTOS AL DEL TITULAR
ENTRAN AL PROCESO DE CANJE
EL CLIENTE PUEDE ORDENAR O EFECTUAR
TRANSFERENCIAS O RETIRAR A TRAVS DE
CAJEROS AUTOMTICOS.
LOS BANCOS PODRAN CERRAR CTAS. CTES.
POR RECHAZO DE CHEQUES POR FALTA DE
FONDOS
CARGOS: MANTENIMIENTO DE CUENTA, POR
EMISIN DE CHEQUERAS Y EXCESO DE OP.
 DEPOSITOS A LA VISTA
ES REQUISITO LA EXISTENCIA DE ESTAS
CTAS. PARA QUE LOS CLIENTES EFECTEN
OPERACIONES DE DESCUENTO.
CADA ENTIDAD FINANCIERA DETERMINA
LOS IMPORTES MNIMOS PARA APERTURA
DE CTAS. EN M.N. O M.E.
LOS DEPOSITOS PUEDEN SER HECHOS EN
EFECTIVO, CHEQUES DEL MISMO BANCO, DE
OTROS BANCOS, DE GERENCIA, ENTRE
OTROS
PUEDEN PAGAR INTERESES POR SALDOS
ACREEDORES SEGN POLTICAS.
 DEPOSITOS DE AHORRO
SON CUENTAS QUE PERMITEN A LOS
BANCOS Y OTRAS ENTIDADES DISPONER DE
RECURSOS A CORTO PLAZO
GENERAN INTERESES PASIVOS SOBRE LOS
SALDOS Y CONSTAN EN ESTADOS DE
CUENTA.
OTRAS ENTIDADES QUE NO SON BANCOS
PUEDEN UTILIZAR ESTAS CUENTAS PARA
QUE SUS CLIENTES RETIREN CON ORDENES
DE PAGO.
NO SO PASIBLES DE SOBREGIRARSE
 DEPOSITOS A PLAZO
SON CUENTAS QUE PERMITEN A BANCOS Y
ENT. FINANCIERAS CAPTAR RECURSOS A
MAYOR PLAZO.
GENERAN INTERESES PASIVOS EN FUNCIN
DE LOS SALDOS Y TIEMPO
PUEDEN EMITIRSE CERTIFICADOS O
ESTADOS DE CUENTA EN CASO DE CTAS. A
PLAZO
LOS CERTIFICADOS SON RENOVABLES Y
TRANSFERIBLES Y PUEDEN UTILIZARSE
PARA RESPALDAR CREDITOS.
 CUENTAS MAESTRAS
SON CUENTAS QUE ALGUNOS BANCOS HAN
CREADO PARA CAPTAR RECURSOS DANDO
MAYORES VENTAJAS EN SU MANEJO AL
CLIENTE.
PERMITEN AL CLIENTE A TRAVS DE LAS
MISMAS MANEJAR CTAS. CTES., DE AHORRO,
A PLAZO, INDISTINTAMENTE.
LOS BANCOS PUEDEN COBRAR TARIFAS POR
SU MANEJO, DEPENDIENDO DE LAS
CONDICIONES ESTIPULADAS EN EL
CONTRATO
 USO DE TARJETAS DE DEBITO
SE UTILIZAN CONTRA LAS DIFERENTES
CUENTAS QUE POSEE EL CLIENTE.
SE UTILIZAN PARA RETIRAR EFECTIVO DE
CAJEROS AUTOMTICOS O PARA EFECTUAR
PAGOS POR CONSUMOS.
FACILITA AL CLIENTE SUS OPERACIONES Y
DA SEGURIDAD AL NO MANEJAR EFECTIVO.
EL BANCO O ENT. FINANCIERA MANTIENE
LIQUIDEZ PERMANENTE CIRCULANDO EL
EFECTIVO DENTRO DE LA ENTIDAD
PUEDE TENER COSTO DE RENOVACIN
 OPERACIONES ACTIVAS
(COLOCACION DE RECURSOS)
SOBREGIROS Y AVANCES EN CUENTAS
CORRIENTES
ADVANCE ACCOUNT
TARJETAS DE CREDITO
PRESTAMOS: COMERCIALES ( A MICROEMP.),
CONSUMO, HIPOTECARIOS, PIGNORATICIOS.
DESCUENTOS: LETRAS, PAGARES, FACTURAS
Y OTROS DOCUMENTOS COMPROBATORIOS
DE DEUDAS
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
FACTORING ( PROPIO O IMPROPIO)
 SOBREGIROS
SON OP. ACTIVAS MEDIANTE LAS CUALES LOS
BANCOS Y ENT. FINANC. AUTORIZADAS CONCEDEN
RECURSOS A SUS CLIENTES MEDIANTE EL PAGO DE
CHEQUES O CARGOS EN CTA. CTE. SIN QUE LOS
CLIENTES TENGAN SALDOS EN SUS CUENTAS.
GENERAN PARA LA ENTIDAD MAYOR GANANCIA
POR INTERESES ACTIVOS SOBRE LOS SALDOS EN
FUNCIN AL TIEMPO .
SON OPERACIONES QUE SE OTORGAN POR
PERIODOS CORTOS ( POR DIAS)
PERMITE AL CLIENTE FINANCIAR CAPITAL DE
TRABAJO A CORTO PLAZO A UN MAYOR COSTO,
AVANCES EN CUENTA CORRIENTE
SON CREDITOS A CORTO PLAZO BAJO
CIERTAS CONDICIONES
SON OTORGADOS A SOLICITUD DEL CLIENTE
CON RESPALDO DE CREDITOS EN TRAMITE.
SE GENERAN CONTRA LA PRESENTACIN DE
CHEQUES POR VENTANILLA O CANJE, O POR
ORDENES DE CARGO EN CUENTA.
DEVENGAN INTERESES ACTIVOS POR EL
TIEMPO TRANSCURRIDO.
 ADVANCE ACCOUNT

SON CREDITOS QUE NACEN POR

OPERACIONES DE COMERCIO EXTERIOR
SE PRODUCEN CUANDO EL CLIENTE LOCAL
SOLICITA EL PAGO DE UNA OBLIGACIN
CON UN PROVEEDOR DEL EXTERIOR U OTRA
OPERACIN RESPALDADA POR OPERAC DE
EXPORTACION
SE EFECTAN A TRAVS DE UN BANCO
CORRESPONSAL O UN BANCO LOCAL
SON CREDITOS DIRECTOS
GENERAN INTERESES ACTIVOS
 TARJETA DE CREDITO
SON CREDITOS CONCEDIDOS POR CONSUMOS DE
CLIENTES EN ESTABLECIMIENTOS EN EL PAIS O EN EL
EXTERIOR UTILIZANDO UNA TARJETA
SON AMORTIZABLES O CANCELABLES MENSUALMENTE
POR ELCLIENTE
EL BANCO REGISTRA EN EL ESTADO DE CTA. DEL
CLIENTE A MEDIDA QUE SE VAN PRODUCIENDO LOS
CONSUMOS.
LA ADMINISTRACIN ES EFECTUADA POR UNA EMPRESA
SUBSIDIARIA DEL BANCO QUIEN COBRA COMISIONES A
LA EMPRESA DONDE SE EFECTA EL CONSUMO.
LA EMPRESA DONDE EL CLIENTE CONSUME DEPOSITA EL
VOUCHER EN SU CUENTA CTE. QUE TIENE EN EL BANCO
EL MISMO QUE ABONA EL IMPORTE MENOS COMISIONES
Y GASTOS, PREVIA LIQUIDACIN DE LA EMP.
ADMINISTRADORA.
 PRESTAMOS
SON OPERACIONES ACTIVAS MEDIANTE LAS CUALES
LA ENTIDAD FINANCIERA CONCEDE RECURSOS A UN
CLIENTE PARA DIFERENTES FINES
SON OTORGADOS UTILIZANDO GENERALMENTE UNA
CUENTA QUE EL CLIENTE POSEE O APERTURA EN LA
CUAL SE ABONAN LOS CREDITOS
SE RECUPERAN O COBRAN MEDIANTE PAGOS
PERIODICOS (MENSUALES, BIMENSUALES, ETC) QUE
HACE EL CLIENTE.
DEPENDIENDO DE LA FINALIDAD, PUEDEN SER
RECURERADOS A LARGO PLAZO (HASTA 30 AOS EN
CASO DE CREDITOS HIPOTECARIOS)
LOS INTERESES SE COBRAN GENERALMENTE AL
VENCIMIENTO Y AL REBATIR, ADEMS SE PUEDEN
COBRAR PORTES Y COMISIONES FLAT. MEDIANTE EL
SISTEMA DE CUOTAS FIJAS, CRECIENTES, ETC.
 DESCUENTOS
SON CREDITOS A CORTO PLAZO QUE SE EFECTAN
CON DOCUMENTOS EMITIDOS POR EL CLIENTE
(LETRAS, FACTURAS), O POR EL BANCO (PAGARS) Y
OTROS DOC. COMPROBATORIOS DE DEUDA
GENERALMENTE SON A CORTO PLAZO: 30, 45, 60, 90,
185 DIAS, ETC
LA CARACTERSTICA PRINCIPAL ES QUE EN ESTA
MODALIDAD EL BANCO O ENTIDAD FINANCIERA
COBRA LOS INTERESES Y GASTOS AL INICIO DE LA
OPERACIN, ABONANDO EL IMPORTE NETO EN UNA
CTA. CTE.
SON OPERACIONES QUE USAN EMPRESAS, CUANDO
REQUIERAN FINANCIAMIENTO Y CUENTAN CON
LETRAS, FACTURAS U OTROS DOC.
 ARRENDAMIENTO FINANCIERO
CONSISTE EN QUE LA EMPRESA DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO ADQUIERE BIENES MUEBLES Y/O INMUEBLES
LOS CUALES CEDE A LOS CLIENTES A CAMBIO DE UNA
RENTA PERIODICA CON OPCIN DE COMPRA AL FINALIZAR
EL MISMO.
LA PROPIEDAD DE ACTIVO (MAQUINARIA, EQUIPO O
INSTALACIONES) FINANCIADAS BAJO ESTA MODALIDAD,
CONSTITUYEN ACTIVOS PARA EL CLIENTE.
ESTAS OPERACIONES SON REALIZADAS POR EMPRESAS
DE A.F. LAS CUALES SON SUBSIDIARIAS DE LOS BANCOS.
SON OPERACIONES A MEDIANO PLAZO (3 o 4 AOS) QUE LOS
CLIENTES PAGAN MEDIANTE EL SISTEMA DE CUOTAS FIJAS
LA OPERACIN SE ENCUENTRA GRAVADA CON EL I.G.V
A PARTIR DEL 1 DE ENERO DEL 2001 LOS CONTRATOS DE
A.F. FIRMADOS NO CUENTAN CON EL BENEFICIO
TRIBUTARIO QUE TUBIERON HASTA DIC. DEL 2000
EN EL LEASE-BACK (RETROARRENDAMIENTO) EL QUE
VENDE DEL BIEN (PROVEEDOR) ES EL MISMO CLIENTE
 FACTORING O FACTORAGE
ES UN CONTRATO MEDIANTE EL CUAL UNA
EMPRESA CEDE EN EXCLUSIVA UNA CARTERA DE
CREDITOS COMERCIALES PROVENIENTE DE
OPERACIONES CON TERCEROS, Y, QUE TIENE COMO
CONSECUENCIA DE SUS TRANSACCIONES
MERCANTILES A UN FACTOR (EMP. FINANCIERA O
BANCO), EL CUAL SE ENCARGAR DE
ADMINISTRARLOS.
AGENTES QUE INTERVIENEN:
1) EL CLIENTE O FACTORADO (EMPRESA
TRANSFERENTE)
2) EL FACTOR (BANCO O EMP. FINANCIERA)
3) LOS DEUDORES CEDIDOS (ACEPTANTES)
 FACTORING O FACTORAGE
IMPORTANCIA: PARA LAS EMPRESAS QUE
OBTIENEN UN FLUJO DE LIQUIDEZ INMEDIATA
PARA ATENDER SUS ACREENCIAS EN EL CORTO
PLAZO
VENTAJAS: LAS EMPRESAS INCREMENTAN SUS
VENTAS AL CONCEDER MAYORES CREDITOS,
TIENEN LIQUIDEZ PERMANENTE Y TRASLADAN
COSTOS DE COBRANZA.
EL FACTOR COBRA UNA COMISIN Y LA
TRANSFERENCIA DE LA PROPIEDAD DE LAS
FACTURAS
CLASES DE FACTORING:
1) PROPIO: SIN RECURSO/SIN RESPONSAB. PARA EL
TRANSFERENTE EL RIESGO LO TOMA EL FACTOR
2) IMPROPIO: CON RECURSO / CON RESPONSAB.
PARA EL TRANSFERENTE
 REQUISITOS PARA OTORGAR
CREDITOS
ECONOMICOS: EVALUAR LA CAPACIDAD DE PAGO O
SOLVENCIA ECONOMICA DEL FUTURO DEUDOR Y,
POR LO TANTO EL RETORNO DEL CREDITO
TECNICOS: COMFIRMAR O RESPALDAR LA CUANTIA
Y USO DEL CREDITO Y EVALUAR LOS PROBABLES
RESULTADOS QUE EL CLIENTE OBTENGA CON EL
CAPITAL.
LEGALES: ASEGURAR EL RETORNO DEL CREDITO
(RESPALDO LEGAL) EN CASO EL CLIENTE INCUMPLA
CON LAS CONDICIONES DEL CONTRATO
 REQUISITOS ECONOMICOS
PERSONAS NATURALES:
BOLETAS DE PAGO DE REMUNERACIONES,
RECIBOS DE HONORARIOS, DECLARACIONES
DE IMPUESTOS, ESTADOS DE CUENTA,
INFOCORP, CAMARA DE COMERCIO, ETC.
PERSONAS JURIDICAS:
ESTADOS FINANCIEROS HISTORICOS Y
PROYECTADOS, DECLARACIONES JURADAS,
MOVIMIENTO DE CUENTAS, SITUACION DEL
SECTOR, INFOCORP, CAMARA DE COMERCIO,
ETC.
EVALUACION DE RIESGOS
 REQUISITOS TECNICOS

PERFILES
ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD
PROYECTOS DE INVERSIN
TASACIONES (EN EL CASO DE CREDITOS
PARA VIVIENDA, POR EJEMPLO)
OTROS DOCUMENTOS QUE RESPALDEN O
COMPRUEBEN LA FUTURA INVERSIN
SEGUROS DE DESGRAVAMEN U OTROS
 REQUISITOS LEGALES
CONTRATOS DE PRESTAMO
FIRMA DE PAGARES, LETRAS U OTROS
DOCUMENTOS LEGALES
CERTIFICADOS DE RR.PP.
CONTRATO DE HIPOTECA Y REGISTRO EN
RR.PP. (SUNARP)
CONSTITUCIN DE AVALES O FIANZAS DE
OTRAS ENTIDADES
CARTAS DE DESCUENTOS POR PLANILLAS
DE LOS EMPLEADORES
CONTRATOS DE INMOVILIZACIN DE
DEPSITOS
 OPERACIONES TRADICIONALES
CUSTODIA DE DEPOSITOS, BIENES Y VALORES
OTORGAMIENTO DE AVALES FIANZAS Y OTRAS
GARANTAS
COBROS Y PAGOS POR CUENTA DE TERCEROS
SERVICIOS DE TRANSFERENCIAS EN EL PAIS Y CON
EL EXTERIOR
EMISIN DE GIROS, CHEQUES (O/P) DE GERENCIA,
DE VIAJERO (TRAVELLERS CHEKS)
COMPRA / VENTA DE CARTERA
ALQUILER DE CAJAS DE SEGURIDAD
ACEPTAR COMISIONES DE CONFIANZA (ART.275):
DEPOSITARIO DE BIENES EMBARGADOS
ADMINISTRAR EMPRESAS EN PROCESOS DE
REESTRUCTURACIN
EFECTUAR CONVENIOS PARA OTORGAR CREDITOS
 SERVICIOS
COMPRAR, CONSERVAR, Y VENDER ACCIONES DE
BANCOS Y DE OTRAS ENTIDADES DEL EXTERIOR
BRINDAR COBERTURA EN OPERACIONES CON
COMMODITIES, FUTUROS Y PRODUCTOS
FINANCIEROS DERIVADOS
BRINDAR SERVICIOS DE COMPRA, TENENCIA Y
VENTA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
SERVIR DE AGENTE FINANCIERO PARA LA
COLOCACIN E INVERSIN EN EL PAS DE
RECURSOS QUE PROVIENEN DEL EXTERIOR
REALIZAR OPERACIONES DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURADO Y PARTICIPAR EL PROCESOS DE
TITULIZACIN O SECURITIZACIN
SERVIR COMO UNDERWRITER EN LACOLOCACIN
DE PRIMERAS EMISIONES DE VALORES
 COMERCIO EXTERIOR

EMITIR, AVISAR, CONFIRMAR Y NEGOCIAR

CARTAS DE CREDITO QUE RESPALDAN
OPERACIONES DE IMPORTACION.
RECIBIR CARTAS DE CREDITO DEL
EXTERIOR POR OPERACIONES DE
EXPORTACIN.
PROMOVER OPERACIONES DE COMERCIO
EXTERIOR Y PRESTAR ASESORA SOBRE LA
MATERIA
OP. DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
REALIZAR OPERACIONES INTERBANCARIAS
EFECTUAR OPERACIONES DE REDESCUENTO CON EL B.C.R.
EMITIR Y COLOCAR INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
*ACCIONES
*BONOS (ORDINARIOS, SUBORDINADOS, CONVERTIBLES, DE
ARRENDAM. FINANCIERO, DE TITULIZACIN, ETC)
*LETRAS HIPOTECARIAS
ADQUIRIR Y NEGOCIAR CERTIFICADOS DE DEPOSITO, INSTRUMENTOS
HIPOTECARIOS, WARRANTS, LETRAS.
COMPRAR, CONSERVAR Y VENDER ACCIONES E INSTRUMENTOS
REPRESENTATIVOS DE DEUDA PUBLICA Y PRIVADA (INTERNA Y
EXTERNA)
REALIZAR OPERACIONES POR CUENTA PROPIA DE COMMODITIES Y
DE PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOS
OPERACIONES SWAP DE TASAS DE INTERES Y DIVISAS
ACTUAR COMO ORIGINADORES EN PROCESOS DE TITULIZACIN
EFECTUAR OPERACIONES DE REPORTE O REPORTO
OPERACIONES ADMINISTRATIVAS

ADQUIRIR BIENES MUEBLES E INMUEBLES

PARA SU USO
ACEPTAR LETRAS DE CAMBIO A PLAZO
ORIGINADAS EN TRANSACCIONES
COMERCIALES PROPIAS
CONTRATAR PERSONAL
COMPRAR O ADQUIRIR BIENEES Y
SERVICIOS PARA SU FUNCIONAMIENTO
OPERACIONES A TRAVES DE
DPTOS SEPARADOS
SEGN EL ART. 223 PARA ACTUAR
COMO FIDUCIARIOS EN OPERACIONES
DE FIDEICOMISO
DEBERA LLEVARSE EN REGISTROS
CONTABLES CLARAMENTE
DIFERENCIADAS
 OPERACIONES A TRAVS DE
SUBSIDIARIAS
ESTABLECER EMPRESAS DE CAPITALIZACIN
INMOBILIARIA
OPERAR COMO ALMACENES GENERALES DE
DEPSITO
ACTUAR COMO SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA EN EL
MERCADO DE VALORES
ESTABLECER Y ADM. PROGRAMAS DE FONDOS
MUTUOS Y DE INVERSIN
OPERAR COMO EMPRESAS DE CUSTODIA ,
TRANSPORTE Y ADM. DE NUMERARIO
ACTUAR COMO FICUCIARIOS EN FIDEICOMISOS DE
TITULIZACIN
 TITULIZACION DE ACTIVOS
OPERACIN CONOCIDA EN OTROS PAISES COMO
SECURITIZACIN
ES EL PROCESO MEDIANTE EL CUAL SE CONSTITUYE
UN PATRIMONIO CUYO PROPSITO EXCLUSIVO ES
RESPALDAR EL PAGO DE DERECHOS CONFERIDOS A
LOS TITULARES DE VALORES EMITIDOS CON
RESPALDO DE DICHO PATRIMONIO
ES EL EMPAQUETAMIENTO DE CUENTAS POR
COBRAR (ACTIVOS) EN TTULOS VALORES (BONOS
DE TITULIZACIN)
COMPRENDE LA TRANSFERENCIA DE LOS ACTIVOS
AL REFERIDO PATRIMONIO Y LA EMISIN DE LOS
VALORES (BONOS) TRANSFERIBLES
PROVEE A LAS EMPRESAS RECURSOS LIQUIDOS
PARA ATENDER SUS NECESIDADES DE CAJA A
CAMBIO DE UN FLUJO DE PAGOS A FUTURO
 TITULIZACION DE ACTIVOS
ACTIVOS SUSCEPTIBLES A TITULARIZAR:
*QUE NO SE ENCUENTREN EMBARGADOS NI EN LITIGIO
*QUE SEAN FACILMENTE COMPRENSIBLES
*QUE LOS PROGRAMAS DE PAGO SE ENCUENTREN
DEFINIDOS
*QUE LOS FLUJOS DE CAJA SEAN PREDECIBLES
AGENTES ECONMICOS QUE INTERVIENEN:
*EL ORIGINADOR: LA EMPRESA PROPIETARIA DE LOS
ACTIVOS (FIDEICOMITENTE)
*EL SERVIDOR: LA EMP. EJECUTA EL COBRO DE LOS
ACTIVOS
*EL MEJORADOR: EL QUE OTORGA GARANTAS
ADICIONALES PARA EL PAGO DE LOS TTULOS EMITIDOS
*LA EMPRESA O SOCIEDAD TITULIZADORA: QUE EMITE
LOS BONOS Y SE HACE RESPONSABLE DEL
CUMPLIMIENTO DEL CONTRATO (FIDUCIARIO)
*LOS INVERSIONISTAS: LOS QUE ADQUIEREN LOS BONOS
DE TITULIZACIN EMITIDOS
 FIDEICOMISO
ES UNA RELACION JURIDICA POR LA CUAL EL
FIDEICOMITENTE TRANSFIERE BIENES EN
FIDEICOMISO A OTRA PERSONA DENOMINADA
FIDUCIARIO PARA LA CONSTITUCIN DE UN
PATRIMONIO FIDEICOMETIDO, SUJETO A DOMINIO
FIDUCIARIO DE ESTE LTIMO Y AFECTO AL
CUMPLIMIENTO DE UN FIN ESPECFICO A FAVOR
DEL FIDEICOMITENTE O UN TERCERO
DENOMINADO FIDUCIARIO
EL PATRIMONIO FIDEICOMETIDO ES DISTINTO AL
PATRIMONIO DEL FIDUCIARIO, DEL
FIDEICOMITENTE O DEL FIDEICOMISARIO.
 COMMODITIES
MERCANCIAS O PRODUCTOS PRIMARIOS O
BSICOS CONSISTENTES EN PRODUCTOS
FSICOS QUE PUEDEN SER INTERCAMBIADOS
EN UN MERCADO SECUNDARIO, COMO LOS
METALES PRECIOSOS. ( SE EXCLUYE EL ORO
QUE ES TRATADO COMO UNA DIVISA)
GENERALMENTE SE COTIZAN O
INTERCAMBIAN EN BASE A PRECIOS
INTERNACIONALES
EJEMPLOS: EL PETROLEO, EL COBRE, LA
PLATA, ETC.
 FUTUROS Y OPCIONES
EL OBJETO DEL CONTRATO QUE SE NEGOCIA NO ES
UN BIEN SIN UN DERECHO OBLIGACIN A
ADQUIRIR O COMPRAR UN DETERMINADO ACTIVO
EN UN INSTANTE POSTERIOR
EL FIN ES BSICAMENTE CONSEGUIR BENEFICIOS
FUTUROS DE LAS TRANSACCIONES Y COBERTURAR
RIESGOS POR LA VARIACIN DE LOS PRECIOS DE
LOS BIENES QUE SE INTERCAMBIAN
A LOS ACTIVOS OBJETOS DE INTERCAMBIO SE LES
CONOCE COMO ACTIVO SUBYACENTE
LA FUNCIN PRINCIPAL DE LOS CONTRATOS A
FUTURO NO ES LA TRANSFERENCIA DEL ACTIVO
SUBYACENTE, SINO SOLAMENTE LA GARANTA DE
RESPETAR SU PRECIO FUTURO
 OPERACIONES FORWARD
ES UN CONTRATO EN QUE LAS PARTES
DETERMINAN LA TASA DE INTERS O PRECIO DE
LAS DIVISAS QUE SE VAN A PAGAR EN UNA FECHA
FUTURA
EN EL CASO DE TASAS DE INTERES (FORWARDS
RATE AGREEMENTS FRAs) SE PACTAN LAS TASAS
A FUTURO SOBRE UN PRINCIPAL TERICO, DE
HABER VARIACIN EN LAS MISMAS SE COMPESAN
EL DIFERENCIAL RESULTANTE.
EN EL CASO DE DIVISAS LO QUE PACTA ES LA
VENTA O COMPRA A FUTURO DE MONEDA
EXTRANJERA A UN TIPO DE CAMBIO DETERMINADO,
RESPETANDOSE
 OPERACIONES SWAPs
SON CONTRATOS O PERMUTAS DE CARCTER
FINANCIERO O NO FINANCIERO NEGOCIADOS EN
MERCADOS INTERBANCARIOS (OTC)
ES EL INTERCAMBIO DE FLUJOS DE PAGO FUTURO
PROVENIENTES DE DIFERENTES TIPOS DE
OBLIGACIONES
SWAPs DE TASAS DE INTERES: INTERCAMBIO DE
OBLIGACIONES DE PAGO DE INTERESES DE
DIFERENTE NATURALEZA (FIJO POR VARIABLE)
SWAPs DE DIVISAS: INTERCAMBIO DE
ESTRUCTURAS DE DEUDA SOBRE PRINCIPALES DE
IGUAL MONTO EN DIFERENTES MONEDAS POR UN
PERIODO DE TIEMPO. AL VENCIMIENTO DE LA
OPERACIN CADA EMPRESA CONSERVA EL
PRINCIPAL PAGANDO LOS INTERESES ORIGINADOS
POR EL ENDEUDAMIENTO DE LA OTRA.
 OPERACIONES DE REPORTE
SON AQUELLAS QUE SE TRANSAN EN LA BOLSA DE
VALORES CON TTULOS COTIZADOS.
IMPLICAN UNA VENTA Y COMPRA AL CONTADO
Y PARALELAMENTE OTRA COMPRA Y VENTA A
UN PERIODO DETERMINADO (A PLAZO)
SE PRODUCEN CUANDO LA PERSONA O EMPRESA
QUE TIENE DETERMINADAS ACCIONES, REQUIERE
DE LIQUIDEZ Y NO DESEA VENDER LOS TTULOS
POR ESPECTATIVA.
ESTAS OPERACIONES LOS BANCOS LAS EFECTAN
COMO INVERSIONISTAS CUANDO COMPRAN AL
CONTADO, Y/O COMO FINANCISTAS CUANDO
VENDEN AL CONTADO.
SON OPERACIONES DE ALTO RIESGO POR LA
VOLATILIDAD DE LOS TTULOS QUE SE NEGOCIAN
 PATRIMONIO EFECTIVO

ART.184 AL 197
PODRA SER DESTINADO A CUBRIR RIESGO DE
CREDITO, DE MERCADO Y OPERACIONAL
PATRIMONIO BASICO DE NIVEL 1:
CAPITAL PAGADO, PRIMA SUPLEMENTARIA,
RESERVAS LEGALES, UTILIDADES CON ACUERDO
DE CAPITALIZACION, SE RESTAN LAS PERDIDAS Y
LA PLUSVALIA O GOODWIL, Y, LA MITAD DEL
NUMERAL C).
PATRIMONIO SUPLEMENTARIO:
LO CONSTITUYE LA SUMA DEL PARTIMONIO DE
NIVEL 2 Y 3
 CONCEPTOS BASICOS
CANJE: PROCESO MEDIANTE EL CUAL LOS BANCOS
INTERCAMBIAN CHEQUES RECIBIDOS A CARGO DE
OTROS BANCOS. EL B.C.R. DICTA LAS NORMAS Y
COMPENSA LOS SALDOS RESULTANTES.
CARTERA NEGOCIABLE: TODAS LAS POSICIONES
AFECTAS A RIESGO DE MERCADO, INCLUYE
INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA,
CAPITAL Y POSICIONES CON COMMODITIES.
CENTRAL DE RIESGOS: SISTEMA DE INTEGRADO DE
REGISTRO DE RIESGOS FINANCIEROS, CREDITICIOS,
COMERCIALES Y DE SEGUROS CON INFORMACIN
CONSOLIDADA Y CLASIFICADA SOBRE DEUDORES
COMMODITIES: MERCANCIAS PRIMARIAS O
BASICAS QUE SE PUEDEN INTERCAMBIAR EN UN
MERCADO SECUNDARIO (INCLUYENDO METALES
PRECIOSOS)
 COSTO DEL CAPITAL
OBJETIVO: ESTABLECER LAS REGLAS SOBRE LAS
CUALES LAS EMPRESAS DEL S. FINANCIERO COBRAN Y
PAGAN INTERESES SOBRE EL CAPITAL
INTERS: COSTO DE CAPITAL (CONSTITUYEN LA
PRINCIPAL FUENTE DE INGRESOS (POR LAS OP.
ACTIVAS), Y, UN RUBRO IMPORTANTE DE SUS COSTOS
(POR LAS OP. PASIVAS) DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
TODAS LAS ENTIDADES DEL S.F.N. COBRAN Y PAGAN
INTERESES EN TRMINOS EFECTIVOS.
DE ACUERDO A NORMAS DE LA S.B.S. LAS ENTIDADES
DEL SISTEMA FINANCIERO TIENEN LA OBLIGACIN DE
PUBLICAR SUS TASAS DE INTERS ACTIVAS Y PASIVAS
EN TRMINOS EFECTIVOS ANUALES (TEA)
EL RENDIMIENTO DE UN CAPITAL A UNA TASA DE
INTERS DEBE SER IGUAL AL PUBLICADO
INDEPENDIENTEMENTE A LA FORMA DE COBRO QUE
ADOPTE LA ENTIDAD (ADELANTADO, VENCIDO, FLAT,
ETC.)
 CLASIFICACIN DEL INTERES
POR SU FORMA DE PAGO / COBRO:
*INTERES VENCIDO
*INTERES ADELANTADO
*INTERES FLAT
*INTERES AL REBATIR
POR SU RENDIMIENTO:
*INTERES SIMPLE
*INTERES NOMINAL
*INTERES EFECTIVO / COMPUESTO
*INTERES REAL
POR LAS OPERACIONES DE DONDE PROVIENEN:
*INTERES ACTIVO: TAMN, TAMEX
*INTERES PASIVA: TIPMN, TIPMEX
POR LAS CONDICIONES DEL PRINCIPAL:
*INTERES COMPENSATORIO
*INTERES MORATORIO
*INTERES DE CREDITOS VENCIDOS, EN COBRANZA JUDICIAL,
REFINANCIADOS, REESTRUCTURADOS
 INTERES EFECTIVO
CONSIDERA EL COSTO DEL CAPITAL EN EL
TIEMPO
LOS INTERESES SE CAPITALIZAN Y GENERAN UN
MAYOR RENDIMIENTO
FORMULA DEL INTERES EFECTIVO VENCIDO:
i = [(1+i)n 1] 100
i = tasa de inters
n = periodo o nmero de periodos
EJEMPLO:
SE TIENEN UNA TASA DE INTERES EFECTIVA
VENCIDA MENSUAL DEL 2%. HALLAR LA TEA
i = [(1+0.02)12 -1] 100
i = 26.82%
 INTERES EFECTIVO
FORMULA DEL INTERES EFECTIVO ADELANTADO:
i=1- 1 . x 100
(1+i)n
EJEMPLO:
SE TIENEN UNA TASA DE INTERES EFECTIVA
VENCIDA MENSUAL DEL 2%. HALLAR LA TASA
EFECTIVA ADELANTADA DEL MES
i=1- 1 . x 100
(1+0.02)1
i = 1.96%
 INTERES REAL
TOMA EN CUENTA ADEMS DEL TIEMPO, LA
INFLACIN DE UN PERIODO DETERMINADO
FORMULA:
ir = i infl x 100
1+ infl
EJEMPLO:
HALLAR LA TASA DE INTERS REAL DEL MES, SI LA
TASA EFECTIVA VENCIDA MENSUAL ES DEL 2% Y
LA INFLACIN DEL PERIODO ES DEL 0.85%

ir = 0.02 0.0085 x 100

1+ 0.0085
ir = 1.14%
 CUOTAS FIJAS
ES EL SISTEMA MAS USADO POR LAS ENTIDADES
FINANCIERAS PARA COBRAR O RECUPERAR
CREDITOS O PRESTAMOS A MEDIANO Y/O LARGO
PLAZO
CONSISTE EN CALCULAR EL FACTOR DE COBRO QUE
COMPRENDA LA AMORTIZACIN DEL CAPITAL MS
INTERESES Y GASTOS
ES USADO EN EL CALCULO DE CUOTAS QUE
PAGAR UN CLIENTE POR OPERACIONES DE
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
FRMULA DE FACTOR DE RECUPERACIN DE
CAPITAL (FRC):
(1 + i) nxi
FRC =
(1 + i)n - 1
 CUOTAS FIJAS
EJEMPLO:
HALLAR LA CUOTA FIJA QUE PAGAR UN CLIENTE
DE UNA ENTIDAD FINANCIERA SI SE PRESTA S/.
2,000.00 A UNA TASA MENSUAL DEL 2% EN CUATRO
MESES
a) CLCULO DEL F.R.C.
4
FRC = (1 + 0.02) x 0.02
(1 + 0.02)4 - 1
FRC = 0.2626242
b) CLCULO DE LA CUOTA FIJA
CF = C x FRC
CF = 2,000 x 0.2626242
CF = S/. 525.25
 CUOTAS FIJAS

PLAN DE PAGOS

CUOTA CUOTA SALDO

N FECHA AMORTIZAC. INTERES TOTAL CAPITAL
0 2,000.00
1 XXXX 485.25 40.00 525.25 1,514.75
2 XXXX 494.95 30.30 525.25 1,019.80
3 XXXX 504.85 20.40 525.25 514.95
4 XXXX 514.95 10.30 525.25 0.00
2,000.00 101.00 2,101.00
 MARGEN FINANCIERO O SPREAD
MUESTRA LA POSIBILIDAD DE UNA ENTIDAD
FINANCIERA DE GENERAR GANANCIAS TOMANDO
EN CUENTA LOS INGRESOS Y GASTOS
ESTIMA LAS TASAS DE INTERES ACTIVAS Y PASIVAS
PUEDE SER EX-ANTE Y EX-POST
EX-ANTE: CALCULO PREVIO QUE ESTIMA LA
DIFERENCIA ENTRE INTERESES ACTIVOS Y PASIVOS.
MF = {ia (1-E) (1-M)} ip
ia = tasa de inters activa ( promedio) 20%
E = Tasa de encaje (promedio) 28%
M = Tasa de morosidad (promedio) 8.5%
ip = Tasa de interes pasiva promedio 1.8%
MF = {0.20 (1-0.28) (1-0.085)} 0.018
MF = 11.38%
 MARGEN FINANCIERO O SPREAD
EX-POST: CLCULO POSTERIOR CUANDO LAS
OPERACIONES YA SE REALIZARON, PUEDE SER TOTAL,
NETO Y OPERACIONAL
INGRESOS FINANCIEROS 10000,
MENOS: GASTOS FINANCIEROS (3600,)
MARGEN FINANCIERO TOTAL O BRUTO 6400,
MENOS: PROVISIONES PARA CREDITOS (1200,)
MARGEN FINANCIERO NETO 5200,
MS: INGRESOS POR SERVICIOS FINANC. 750,
MENOS: GASTOS POR SERVICIOS FINANC. ( 500,)
MARGEN OPERACIONAL 5450,
MENOS: GASTOS ADMINISTRATIVOS (3960,)
MARGEN OPERACIONAL NETO 1490,