Universidad Nacional Mayor de San Marcos

E.A.P. Administracin

Equipo:
Diaz Trinidad, Virginia
Franco Lagos, Raul
Llantoy Ceron, Tony
Sanchez Sanchez, James
EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
 Inicialmente, 29 pases firmaron el acuerdo del
FMI, para el 2002 eran 184 los pases miembros.

Los objetivos fundamentales del FMI son:

a) Fomentar la cooperacin monetaria internacional

b) Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional
c) Fomentar la estabilidad del tipo de cambio
d) Establecer un sistema de pagos multilaterales
e) Hacer que sus recursos estn disponibles para los miembros que
experimentan dificultades con la balanza de pago
 Cuando un pas se une al
FMI, contribuye con cierta
cantidad de dinero,
denominada cuota, estas son
la suma de la aportacin total
de cada pas, la cual se
convierte en una reserva del
dinero de la que el FMI
puede hacer retiros para
prestar a otros pases.
Constituye la base del
derecho a voto de cada pas,
es decir, cuanto mayor sea
su cuota individual, mas
votos tendr el pas.
 Asistencia del FMI

El FMI proporciona ayuda a los pases miembros a

solucionar las dificultades en la balanza de pagos
Ejemplo: las dificultades econmica de Brasil y Uruguay tras la crisis de Argentina
 Derechos Especiales de Giro (DEG)

El FMI lo creo en 1969, es un activo de reservas internacionales

creado para complementar los activos de reservas existentes de los
miembros. Sirven como la unidad de cuenta del FMI y se utiliza para
las transacciones y operaciones del organismo.

El valor del DEG se basa en el promedio de cinco monedas.

Se creo con la intencin de sustituir al oro, pero no lo ha logrado.

 Evolucin del tipo de cambio flotante

Inicialmente el FMI
tenia un sistema de
tipo de cambio fijo,
cuando el dlar se
mantena, pero con el
presidente Richard
Nixon se acord hacer
una reestructuracin
del sistema, hasta que
con el Acuerdo de
Jamaica de 1976
cambio las reglas para
adaptarse a los tipos
de cambio flotantes.
 ACUERDOS DEL TIPO DE
CAMBIO
Acuerdos de tipo de cambio sin
ANCLADO A OTRA moneda legal independiente.
MONEDA CON UNA
Acuerdos de Junta Monetaria.
FLUCTUACIN MXIMA
DEL 1%. (89 PASES) Otros acuerdos convencionales de
tasa anclada.

Tipo de cambio anclado a otra ANCLADO A ALGO MAS

moneda o canasta de monedas con CON UNA BANDA MAS
una fluctuacin mxima de 2 por AMPLIA DE
ciento del valor. FLUCTUACIN. (5
PASES)
 Nivel de arrastre.
FLOTANTE: Tipo de Tipo de cambio dentro de bandas de
cambio que permite la arrastre.
flotacin del valor de la
moneda frente a otras Flotacin controlada sin una
monedas. (92 pases) trayectoria previamente anunciada.
Flotacin independiente.

Un mercado negro se aproxima mas

MERCADOS a un precio basado en la oferta y la
NEGROS demanda de una moneda que el
precio controlado por un gobierno.
 El Papel de los Bancos
Centrales

Controlan las polticas que afectan el valor de las monedas.

Actan como el contacto principal con otros bancos centrales extranjeros.
Los activos de reserva de los bancos centrales se mantienen en tres formas principales:
oro, divisas y activos relacionados con el FMI.
Se interesan principalmente en la liquidez, ya que necesitan tener la seguridad de contar
con el efectivo y la flexibilidad necesarios para proteger las monedas de sus pases.
Intervienen en los mercados monetarios comprando y vendiendo monedas para afectar su
precio.
Determinacin de lo$ Tipo$ de
Cambio
El tipo de cambio de un pas esta determinado por :

Demanda de Bienes y
Servicios

Activos Financieros
de un Pais
 Regimen de Tasa Flotante

Tipo de Cambio
Las Monedas US$ / yen
flotan O1
libremente O0
Segn e1

Oferta y e0
Demanda
D1
NO HAY
D0
Intervencin
Estatal
0 C2 C1 C3 Cantidad
de yenes
 Regimen de Tasa Fija
Controlada

Intervencin Segn Polticas

Las Monedas Sujetas a
Estatal Econmicas

Cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el

Banco Central suministra al mercado las divisas
necesarias para mantener la tasa de cambio en el valor
prefijado

Igualmente, cuando se presenta exceso de oferta, el

Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa de
cambio disminuya por encima de lo planeado.
 Paridad del Poder de Compra

Define las Relaciones entre las Monedas

Es +
Tasa Inflacin < Tasa Inflacin
Fuerte
Moneda
Domestica Extranjera Nacional

Pais Mon. En $ PPC Tipo de Camb. Deval. O

Local implicitdel x Real x $ Sobre.
$ Frente al $

USA $ 2.49
Argentina 2.50 Pesos 0.78 1.00 3.13 -68
Japn 262 yenes 2.01 105 130 -19
 Tasa de Interes

Porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo,

determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado
financiero.

Efecto Fisher
Tasa Inters
Real Tasa inters monetaria efectiva de una inversin
=
Tasa Inters Tasa nominal La inflacin
Nominal Tasa Inters Real = 5 %
- Tasa Inlf US = 2.9% Tasa de Inlf Japn = 1.5 %
Calculo Tasa Nominal :
Tasa de
Inflacin i R= (1+R)(1+i) -1
r Us = (1.05)(1.029) -1 = 0.08045 u 8.045 %

Rj = (1.05)(1.015 -1 =0.0675 o 6.575 %

 Otros Factores en la
Determinacion del Tipo de Cambio

La Confianza Moneda Mas

Segura

Factores Publicacion Estadisticas

Tcnicos Economicas Nacionales

Demanda
Temporal

Leve Debilidad
Efecto visceversa
Fortalecimiento Prolongada
 PRONOSTICOS DE LAS
VARIACIONES EN EL TIPO DE
CAMBIO
 Existen dos tipos de pronsticos usados por los gerentes:

tipos Pronostico fundamental Pronostico tcnico

Las tendencias de las Las tendencias pasadas de los
variables econmicas para mismos tipos de cambio para
Utiliza predecir las tasas futuras detectar las tendencias futuras
de las tasas.

Los datos se pueden Si los tipos de cambio actuales

introducir en un modelo reflejan todos los hechos del
Se basa en economtrico o evaluar a mercado, entonces, en
que: partir de bases mas circunstancias similares, las
subjetivas tasas futuras seguirn los
mismos patrones.
Factores a vigilar:
El ambiente institucional:
flota la moneda o esta controlada? Cules son las practicas de
intervencin? son crebles?sostenibles?
El anlisis fundamental:
parece la moneda devaluada o sobrevaluada en cuanto a la balanza de
pagos, las reservas de divisas y otros?.............
Factores de confianza:
Cules son los puntos de vista y las expectativas del mercado con respecto
al ambiente poltico, as como la credibilidad del gobierno y el banco central?
Acontecimientos:
hay incidentes nacionales o internacionales en las noticias? Existe la
posibilidad de crisis o emergencias ?
Anlisis tcnico:
Qu tendencias muestran las graficas?hay signos de inversin de las
tendencias? ha habido compras excesiva en el mercado?......
 DECISIONES DE
MARKETING
Los gerentes de
marketing vigilan el
tipo de cambio
porque este puede
afectar la demanda
de los productos de
una empresa, tanto
a nivel domestico
como internacional.
 Ejm: SONY
Televisor
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3
Plasma Wega

Yenes 676,500

dlares 5,500 5,883 6,150

123 yenes por 115 yenes por 110 yenes por

variaciones
dlar dlar dlar

estaran dispuestos los consumidores a pagar 6150 dlares por un

televisor nuevo o preferiran esperar a que baje el precio?...
 DECISIONES DE
PRODUCCIN
Las variaciones en el tipo de
cambio tambin afectan las
decisiones de la produccin,
pues un fabricante de una
nacin cuyos salarios y
gastos operativos son altos
podra plantear la
reubicacin de su planta en
otro pas, donde la moneda
pierda valor con rapidez.
 DECICIONES
FINANCIERA
Afectan sobre todo
en las reas de
abastecimiento de
recursos financieros
, el envi de fondos
a travs de las
fronteras nacionales
y el informe de
resultados
financieros.
CASO: PIZZA HUT Y EL
REAL BRASILEO
 INICIOS
En 1994 pizza Hut celebro la apertura de su
restaurante numero 10000 a nivel mundial.
Sin embargo durante los 8 aos siguientes pizza Hut
empez a sufrir presiones en Brasil y trataba de
decidir si deba continuar o salir de ese pas.
En 1997 de Pepsico a Tricon Global Restaurants
Yum! Brands
Existen 30M rest. Brands en mas de 100 pases / 7
millones de dlares de ingresos anuales .
Pizza Hut tiene mas de 8000 locales en EEUU y 4200
en otros 87 pases
Opera a travs de franquicias (51.3% de las ventas
totales )
 Brasil : Contexto econmico del
ingreso de Pizza Hut al mercado

Brasil tierra de grandes oportunidades .

Toma de poder por los militares en 1964.
Inflacin alcanza el 20% anual .
El primer impacto petrolero ocurrido en 1973
La inflacin aumento a una tasa anual del 40% al final
del 1970.
El segundo impacto petrolero de 1979 .
Los gobiernos electos en 1985 y 1990 se centraron en
la deuda externa, la inflacin y las polticas del tipo de
cambio.
Fernando Henrique Cardoso instituye un nuevo plan
econmico que disminuyo la inflacin en brasil y
estabilizo el tipo de cambio .
Ingreso de Pizza Hut al mercado

Ingresa a brasil en 1986.

En 1988 abre el local en Sao Paulo , en 1991 estable
una oficina par realizar el plan a nivel nacional de
Brasil .
La idea inicial fue utilizar franquicias corporativas .
Pizza Hut establece metas a todos los franquiciatarios
en cunto deban hacer crecer la empresa
La gerencia decidi que necesita tener la propiedad de
algunos locales para desarrollar conocimiento y
experiencia operativa que pudiera compartir con sus
franquiciatarios .
En diciembre de 1993 Pizza Hut decidi comprar 35
locales .
 Problemas de Pizza Hut

La rebelin de los gerentes de las

tiendas en contra del control externo .
El tamao del personal
La inflacin entre 1964 y 1993.
Las compras que realizaban Pizza
Hut
La disminucin de la inflacin hizo
que l agente este mas informada .
Adaptarse al nuevo ambiente
operativo de Brasil.
El mercado de pizzas en brasil esta
integrado por pequeos empresarios .
Las pizzeras acostumbran vender
rodizio pizza .