ADMINISTRAO

FINANCEIRA E
ORAMENTRIA
Professor: KENARD
1. INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA 2.7.1 Giro do Ativo Total
1.1 Surgimento da Administrao Financeira 2.7.2 Giro dos Estoques
1.2 Definio de Administrao Financeira 2.7.3 Prazo Mdio de Estocagem
1.3 Principais Decises na rea Financeira 2.7.4 Prazo Mdio de Recebimento
1.4 Principais Funes da Administrao Financeira 2.7.5 Prazo Mdio de Pagamento
1.5 Mercado Financeiro 2.8 Anlise Horizontal e Vertical
1.6 Sistema Financeiro Nacional 3. ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO
2. ANLISE FINANCEIRA E PLANEJAMENTO 3.1 O que o Capital de Giro?
2.1 Conceitos Bsicos 3.2 Capital de Giro Lquido
2.2 Demonstraes Contbeis 3.3 Capital de Giro lquido Positivo
2.3 Anlise de ndices 3.4 Capital de Giro lquido Negativo
2.4 ndices de Liquidez 3.5 Capital de Giro lquido Nulo
2.4.1 Liquidez Corrente 4. ADMINISTRAO DOS CAIXAS
2.4.2 Liquidez Seca 4.1 Ciclo de Caixa
2.4.3 Liquidez Imediata 4.2 Caixa Mnimo Operacional
2.5 ndice de Rentabilidade 5. ADMINISTRAO DAS CONTAS A RECEBER
2.5.1 Margem Lquida 6. RISCO E RETORNO
2.5.2 Margem Operacional 6.1 Consideraes Iniciais
2.5.3 Margem Bruta 6.2 Retorno Mdio
2.5.4 Retorno Sobre o Patrimnio Lquido 6.3 Risco
2.5.5 Retorno Sobre o Ativo Total 6.4 Relao entre Risco e Retorno
2.6 ndice de Endividamento 7. VALOR PRESENTE LQUIDO
2.6.1 Endividamento Geral 7.1 Consideraes iniciais
2.6.2 Relao Entre Fontes de Recursos 7.2 Frmulas
2.6.3 Cobertura de Juros
2.7 ndice de Atividade
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.1 Surgimento da Administrao Financeira(AF)
Primrdios de 1900 Surge em detrimento da complexidade dos mercados
(Revoluo Industrial).
Principal preocupao da AF era com os aspectos externos empresa em
particular levantar recursos para garantir o crescimento da mesma.
1930 Acontecimento da quebra da Bolsa de NY que faz repensar o modelo
de gesto Financeira.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1930 (Influncia das teorias de Fayol e Taylor) A AF passa a se preocupar tambm
com os aspectos internos da empresa: liquidez, rentabilidade e endividamento.
1950 (Influncia da Teoria de Keynes) A AF passa a trabalhar a anlise de
investimento.
OBS: Keynes introduz novos termos e novas tcnicas, como: Custo de Capital e
Retorno de Investimento. Segundo esse doutrinador umas das decises
financeiras de maior relevncia a DECISO DE INVESTIMENTO.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1970-80 (Influncia das Teorias de Modigliani e Miller- M&M) A AF passa
a analisar as fontes de financiamento com relevncia DECISO DE
FINANCIAMENTO.
OBS: A AF passa a se preocupar com a estrutura de Capital, ou seja,
qual a melhor relao entre Capital Prprio e Capital de terceiros.
1990 (Influncia das Teorias de Sharpe e Markowitz) A AF passa a
considerar a relao entre Risco e Retorno, relevncia GESTO DE
RISCOS.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
Sec. XXI (Influncia de inmeros doutrinadores) Muitos novos tpicos
passaram a ser discutidos e trabalhados, mas com destaque a dois principais
assuntos: GOVERNANA CORPORATIVA E GESTO BASEADA
NO VALOR(GBV).
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.2 Definio de Administrao Financeira
A AF o campo de estudo terico e prtico que busca assegurar o melhor, o
mais eficiente e mais eficaz processo de Captao e de Alocao de Recursos
de Capital, objetivando maximizar o valor da empresa e consequentemente
elevar ao mximo a Riqueza dos Proprietrios.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.3 Principais Decises na rea de Finanas
Decises de Investimento
Decises de Financiamento
Decises de Dividendos o que fazer com o lucro lquido.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.4 Principais Funes do Administrador Financeiro
Anlise Financeira e Planejamento.
Administrao de Ativos;
Circulantes (Capital de Giro);
No-Circulantes.
Administrao dos Passivos e do Patrimnio Lquido.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.5 Mercado Financeiro
o mercado caracterizado pela
intermediao financeira realizada pelos
bancos e demais instituies financeiras, por
meio de um processo de captao de
recursos junto aos sujeitos econmicos
superavitrios (SES), e de emprstimos
desses recursos aos sujeitos econmicos
deficitrios (SED)
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
Por questes metodolgicas o mercado financeiro pode ser dividido em
quatro grandes segmentos:
- Mercado de Crdito;
- Mercado de Capitais;
- Mercado de Cmbio;
- Mercado Monetrio.
 SEGMENTOS DO MERCADO FINANCERIO

TIPOS SIGNIFICADO EXEMPLOS

o segmento do mercado financeiro que Financiamento de Capital de giro, desconto

busca atender as necessidade de de cheques, antecipao de recebveis,
MERCADO DE CRDITO financiamento de curto e mdio prazo contas garantidas, crdito direto ao
das pessoas fsicas e jurdicas da consumidor(CDC), crdito consignado, etc.
economia.

o segmento de mercado financeiro que Operaes de repasse e lanamento de

busca atender as necessidades de aes.
MERCADO DE CAPITAIS financiamento de longo prazo das
pessoas jurdicas da economia.

o segmento de mercado financeiro onde

so realizadas as operaes de compra e
MERCADO DE CMBIO venda de moedas estrangeiras por um
processo regulado pelo banco central.

o segmento de mercado financeiro onde Letras do Tesouro Nacional (LTN) e Bnus

so negociados papis do governo do Banco Central (BBC).
MERCADO MONETRIO federal visando o controle da liquidez da
economia.
 INTRODUO ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1.6 Sistema Financeiro
Nacional (SFN) CMN

o conjunto de instituies BACEN CVM

financeiras da nossa economia
cujo rgo mximo responsvel BB BV
pela regulao do mesmo o
conselho monetrio nacional. A CEF SC
figura abaixo mostra a estrutura
bsica do SFN. BNDES IAS

FALTA A LEGENDA IFS

 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.1 Conceitos Bsicos
A anlise Financeira uma tcnica que auxilia sobre a maneira do Gestor
realizar um diagnstico da empresa, e assim identificar o que est com
problema, passando a ter elementos para o planejamento de aes de
melhoria.
A anlise financeira normalmente feita utilizando as demonstraes
contbeis da empresa, em especial o balano patrimonial e o demonstrativo de
resultado do exerccio. Anlise de ndices
Trs principais tcnicas: Anlise Horizontal
Anlise Vertical
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.2 Demonstraes Contbeis
As demonstraes contbeis apresentam valores cheios de significados e que
o administrador precisa analisar. As duas principais peas contbeis para o
estudo do Gestor so: Balano Patrimonial e Demonstrao de Resultado do
Exerccio.
O Balano Patrimonial o demonstrativo financeiro que evidencia em
determinada data o Ativo(bens e direitos), Passivo( obrigaes) e o
Patrimnio Lquido( capital investidos pelos scios).
O Quadro a seguir mostra a estrutura bsica de um balano Patrimonial:

PASSIVO
CIRCULANTE
ATIVO CIRCULANTE

PASSIVO NO
CIRCULANTE

ATIVO NO
CIRCULANTE PATRIMNIO
LQUIDO
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
Demonstrativo do Resultado de Exerccio o demonstrativo financeiro que
tem por finalidade apurar os vrios nveis de resultados da empresa por meio
do confronto entre receitas e despesas. Receita Bruta
() impostos e descontos
O Quadro ao lado mostra a estrutura bsica do DRE (=) Receita Lquida
() custo de Produo
(=) Lucro Bruto
() Despesas
(=) Lucro Operacaional
() Imposto de Renda
() Contribuio Social
(=) Lucro Lquido
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.3 Anlise de ndices
Essa tcnica consiste no clculo de ndices padronizados para verificao do
desempenho da empresa, por meio da comparao com os indicadores
setoriais mdios extrados das melhores empresas do pas.
Os ndices normalmente so agrupados em 4 grandes classes:
ndices de Liquidez
ndices de Rentabilidade Essas quatro categorias permitem um
mapeamento bastante completo da situao
ndices de Atividade
da empresa.
ndices de Endividamento
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.4 ndices de Liquidez
Os ndices de liquidez medem a capacidade da empresa de pagar suas dvidas
de curto prazo. Os principais ndices de liquidez so:
a) Liquidez Corrente
b) Liquidez Seca
c) Liquidez Imediata
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.4.1 Liquidez Corrente (LC)
Mede a capacidade de pagamento das dvidas de curto prazo da empresa por
meio da utilizao do seu Ativo Circulante.
Frmula de Clculo: Exemplo: LC= 2,0
Significa que para cada R$ 1,00
de dvida no curto prazo a
LC=
empresa dispe de R$ 2,00 no
seu Ativo circulante para quitar
esse dbito.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.4.2 Liquidez Seca (LS)
Esse ndice mede a capacidade de pagamento das dvidas de curto prazo da
empresa por meio da utilizao do Ativo Circulante desconsiderando os
estoques. Exemplo: LS= 1,20
Frmula de Clculo: Significa que para cada R$ 1,00
de dvida no curto prazo a
empresa dispe de R$ 1,20 no
LS= seu Ativo circulante para quitar

esse dbito, desconsiderando
os estoques.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.4.3 Liquidez Imediata (LI)
Esse ndice mede a capacidade da empresa pagar suas dvidas de curto prazo
considerando unicamente a utilizao do seu Disponvel ( caixa, conta
corrente em banco e aplicaes financeira de resgate imediato).
Exemplo: LS= 0,50
Frmula de Clculo: Significa que para cada R$
1,00 de dvida no curto prazo
LI= a empresa dispe de R$ 0,50

no seu Disponvel para quitar
esse dbito.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5 ndices de Rentabilidade
Os ndices de rentabilidade buscam evidenciar as margens de lucro e as taxas de retorno que
a empresa est obtendo. Em geral so trabalhados 5 principais ndices de rentabilidade.
a) Margem Lquida (ML)
b) Margem Operacional (MO)
c) Margem Bruta (MB)
d) Retorno Sobre o Patrimnio Lquido (RPL)
e) Retorno Sobre o Ativo Total (RAT)
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5.1 Margem Lquida (ML)
A Margem Lquida dada pela relao entre o lucro lquido e as vendas da
empresa.
Frmula de Clculo:
Exemplo: ML= 0,10 ou 10%
Significa que para cada R$
ML=
1,00 de Receita Lquida so
gerados R$ 0,10 de seu Lucro
Lquido.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5.2 Margem Operacional (MO)
Esse ndice dado pela relao entre o Lucro Operacional e a Receita
Lquida.
Frmula de Clculo:
Exemplo: MO= 0,20 ou 20%
Significa que para cada R$ 1,00
MO=
de Receita Lquida so gerados
R$ 0,20 de seu Lucro
Operacional.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5.3 Margem Bruta (MB)
A Margem Bruta dada pela relao entre o Lucro Bruto e a Receita Lquida.
Frmula de Clculo:
Exemplo: MB= 0,40 ou 40%
Significa que para cada R$
MB= 1,00 de Receita Lquida so

gerados R$ 0,20 de seu Lucro
Bruto.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5.4 Retorno Sobre o Patrimnio Lquido (RLP)
Esse ndice mede o retorno do Capital Investidos pelos Scios.
Frmula de Clculo:

RPL ou ROE*= Exemplo: RLP= 0,25 ou 25%

Indica que o capital investido
pelos scios est retornando
em mdia 25% ao ano.
*Termo em Ingls Return On Equity
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.5.5 Retorno Sobre o Ativo Total (RAT)
Esse ndice mede o retorno de todo Capital investido na empresa.
Frmula de Clculo:
Exemplo: RAT= 0,20 ou 20%
Significa que o capital investido
RAT OU ROA*=
na empresa est retornando em
mdia 20% ao ano.

* Termo em Ingls Return on Assets

 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.6 ndice de Endividamento
Os ndices de endividamento buscam evidenciar a participao de capitais de
terceiros na estrutura de capital da empresa, bem como a capacidade de pagar as
obrigaes financeiras existentes.
Sero trabalhados trs principais ndices:
a) Endividamento Geral
b) Relao entre Fontes de Recursos
c) Cobertura de Juros
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.6.1 Endividamento Geral (EG)
Esse ndice mede o percentual de Ativos financiados por capitais de terceiros.
Frmula de Clculo:
Exemplo: EG= 0,40 ou 40%
Indica que 40% dos Ativos da
EG=
empresa so financiados por
Capitais de Terceiros

*Exigvel total = Passivo Circulante + Passivo No Circulante

 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.6.2 Relao entre Fontes de Recursos (RFR)
Esse ndice mostra a relao entre os Capitais de Terceiros e os Capitais
Prprios da empresa.
Frmula de Clculo: Exemplo: RFR= 0,80 ou 80%
Significa que os Capitais de

RFR= Terceiros equivalem a 80% dos
Capitais Prprios.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.6.3 Cobertura de Juros (CJ)
Esse ndices mede a capacidade da empresa de pagar as obrigaes
financeiras existente.
Frmula de Clculo: Exemplo: CJ= 6,0 (seis vezes)
Evidencia que a empresa tem a

CJ= capacidade de pagar at 6 vezes
o valor dos juros existentes.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7 ndice de Atividade
Os ndices de atividade buscam medir a eficincia com que os ativos da empresa
esto sendo administrados.
So trabalhados 5 principais ndices de atividade:
A) Giro do Ativo Total
B) Giro dos Estoques
C) Prazo Mdio de Estocagem
D) Prazo Mdio de Recebimento
E) Prazo Mdio de Pagamento
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7.1 Giro do Ativo Total (GAT)
Esse ndice mede a capacidade dos Ativos da empresa em gerar receitas.
Frmula de Clculo:
Exemplo: GAT= 4,0 (Quatro vezes)
GAT= Indica que para cada R$ 1,00 investido

nos Ativos da Empresa so gerados R$
4,00 de Receita Lquida.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7.2 Giro dos Estoques (GE)
Esse ndice mostra a rotatividade dos estoques durante o exerccio.
Frmula de Clculo:
Exemplo: GE= 10 (Dez vezes)
GE= Significa que os Estoques da empresa

giraram 10 vezes durante o ano.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7.3 Prazo Mdio de Estocagem (PME)
Mede quanto tempo os Estoques permanecem na empresa antes de serem
utilizados ou vendidos. Esse ndice complementar do de Giros de Estoques.
Frmula de Clculo: Exemplo: PME= 36 (36 dias)
Mostra que os Estoques da empresa
360
PME= permanecem em mdia 36 dias

estocados antes de serem utilizados ou
vendidos.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7.4 Prazo Mdio de Recebimento (PMR)
Mostra quanto tempo em mdia a empresa espera para receber o resultado de suas
vendas.
Frmula de Clculo: Exemplo: PMR= 60 (60 dias)
Indica que a empresa espera em mdia

PMR= x360 60 dias para receber o resultado de suas

vendas.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.7.5 Prazo Mdio de Pagamento (PMP)
Mostra quanto tempo em mdia a empresa leva para realizar seus pagamentos.
ndice Complementar do Prazo Mdio de Recebimento.
Frmula de Clculo: Exemplo: PMP= 70 (70 dias)
Significa que a Empresa leva em mdia

PMR= x360 70 dias para realizar seus pagamentos.

Obs1: Em Contas a Pagar utilizamos os Fornecedores, por no ter essa informao em mos.
Obs2: Como Substituto do item Compras o Custo do Produto Vendido no DRE.
 ANLISE E PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
2.8 Anlise Horizontal (AH)
o estudo comparativo em perodos de tempo consecutivos da evoluo das
contas, das demonstraes contbeis em anlise. O exerccio mais antigo
considerado como o Ano Base e nesse ano todos os valores so considerados
iguais a 100. Os demais valores so determinados por regra de trs simples.
Quando os valores calculados excederem 100 significa: crescimento da conta;
caso contrrio: significa reduo.
O quadro a seguir normalmente utilizado para a realizao de anlise horizontal:
 Discriminao
VALOR AH VALOR AH
RECEITA LQUIDA R$ 1.426.953,00 R$ 100,00 R$ 1.635.657,00 R$ 114,63
(-) CUSTO DE VENDAS R$ (752.331,00) R$ 100,00 R$ (822.506,00) R$ 109,33

ANLISE (=)LUCRO BRUTO

(-) DESPESAS
OPERACIONAIS
R$ 674.642,00 R$ 100,00 R$ 813.151,00 R$ 120,53

VERTICAL E
R$ 121,10
Despesas com Vendas R$ (390.022,00) R$ 100,00 R$ (472.320,00)
Despesas R$ 88,48
R$ (94.385,00) R$ 100,00 R$ (83.509,00)
Administrativas

HORIZONTAL DO DRE
Despesas Financeiras R$ (48.814,00) R$ 100,00 R$ (20.714,00) R$ 42,43
R$ 167,31
(=) LUCRO OPERACIONAL R$ 141.421,00 R$ 100,00 R$ 236.608,00

(-) RESULTADOS NO R$ 163,08

R$ (3.229,00) R$ 100,00 R$ (5.266,00)
OPERACIONAIS
(=) LUCROS ANTES DO R$ 167,41
R$ 138.192,00 R$ 100,00 R$ 231.342,00
Frmula de Clculo: IR/CS
R$ 146,24
(-) PROVISO PARA IR/CS R$ (31.640,00) R$ 100,00 R$ (46.269,00)

(=) LUCRO LQUIDO R$ 106.552,00 R$ 100,00 R$ 185.073,00 R$ 173,69

AH DRE= x100 Discriminao
VALOR AV VALOR AV
RECEITA LQUIDA R$ 1.426.953,00 R$ 100,00 R$ 1.635.657,00 R$ 100,00
(-) CUSTO DE VENDAS R$ (752.331,00) R$ (52,72) R$ (822.506,00) R$ 50,29
(=)LUCRO BRUTO R$ 674.642,00 R$ 47,28 R$ 813.151,00 R$ 49,71
(-) DESPESAS R$ -
R$ -
OPERACIONAIS
Despesas com R$ 28,88

AV DRE= x100
R$ (390.022,00) R$ (27,33) R$ (472.320,00)
Vendas
Despesas R$ 5,11
Administrativas
R$ (94.385,00) R$ (6,61) R$ (83.509,00)

Despesas Financeiras R$ (48.814,00) R$ (3,42) R$ (20.714,00) R$ 1,27

(=) LUCRO R$ 14,47
R$ 141.421,00 R$ 9,91 R$ 236.608,00
OPERACIONAL
(-) RESULTADOS NO R$ 0,32
R$ (3.229,00) R$ (0,23) R$ (5.266,00)
OPERACIONAIS
(=) LUCROS ANTES DO R$ 14,14
R$ 138.192,00 R$ 9,68 R$ 231.342,00
IR/CS
(-) PROVISO PARA R$ 2,83
R$ (31.640,00) R$ (2,22) R$ (46.269,00)
IR/CS
(=) LUCRO LQUIDO R$ 106.552,00 R$ 7,47 R$ 185.073,00 R$ 11,31
 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE
GIRO
3.1 O que o Capital de Giro?
O capital de giro nada mais do que o prprio Ativo Circulante da empresa. Nesse
modo, quando falamos em administrar o capital de giro estamos falando na
administrao do caixa (disponvel), na administrao das contas a receber e na
administrao de estoques.
Representao:
CG= Ativo Circulante
Na Administrao uma importante medida gerencial o Capital de Giro Lquido, o
qual ser discriminado a seguir.
 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE
GIRO
3.2 Capital de Giro Lquido (CGL)
O capital de giro lquido dado pela diferena entre o Ativo Circulante e Passivo
Circulante.
Frmula: CGL= AC-PC
No estudo do CGL so abordados 3 situaes principais:
a) Capital de giro lquido Positivo
b) Capital de giro lquido Negativo
c) Capital de giro lquido Nulo
 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE
GIRO
3.3 CGL Positivo (CGLPO)
O CGL Positivo ocorre quando o Ativo Circulante maior que o Passivo
Circulante, ou seja: AC>PC AC-PC>0 CGLPO>0
AC PC

PNC

ANC
PL
Situao de Folga Financeira
 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE
GIRO
3.4 CGL Negativo (CGLNE)
O CGL Negativo ocorre quando o Ativo Circulante menor que o Passivo
Circulante, ou seja: AC<PC AC-PC<0 CGLNE<0
AC PC

ANC
PNC

PL Situao de Aperto Financeiro

 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE
GIRO
3.5 CGL Nulo (CGLNU)
O CGL Nulo ocorre quando o Ativo Circulante igual ao Passivo Circulante,
ou seja: AC=PC AC-PC=0 CGLNU=0
AC PC

ANC PNC

PL
Situao de Igualdade
 ADMINISTRAO DOS CAIXAS
RAZES PARA MANTER O CAIXA
Pagamentos correntes;
Incerteza no fluxo de recebimento de valores;
Oportunidades de investimentos (cachorro/galinha morta).
PRINCIPAIS FATORES QUE INFLUENCIAM NA DETERMINAO DO CAIXA MNIMO
Poltica de Crdito e Recebimentos;
Poltica de Estoques;
Polticas de Pagamentos.
 ADMINISTRAO DOS CAIXAS
Ciclo de Caixa (CC)
PMP CC

C P V R

PME PMR

Frmula do Ciclo de Caixa:

CC=PME+PMR-PMP
 ADMINISTRAO DOS CAIXAS
Caixa Mnimo Operacional
Frmula:

CMO= xCC
360

DTA= Desembolso Total Anual

 ADMINISTRAO DOS CAIXAS
Aplicao: Calcular o Ciclo de Caixa e o Caixa Mnimo operacional da
empresa, considerando que seu PME= 50 dias, seu PMR= 60 dias e o
PMP=90 dias. Seu desembolso total anual de 2.232.000
CC=50+60-90= 20 dias
2.232.000
CMO= x20 = 124.000 reais
360
 ADMINISTRAO DE CONTAS A
RECEBER
Quando falamos da Administrao de contas a receber, dois fatores bsicos e
primordiais tem que ser abordadas:
a) Crdito
b) Cobrana
 ADMINISTRAO DE CONTAS A
RECEBER
Principais
Crdito Tcnicas da
Anlise de Crdito
Processo de vendas
Carter
vista Aumentam a Precisam de Capacidade
prazo participao no Anlise de Capital
Mercado Crdito
Colateral
Condies

Sistema de
Pontuaes
 ADMINISTRAO DE CONTAS A
RECEBER
Cobrana
Normalmente uma parte dos clientes que recebem crdito vo atrasar no pagamento das
parcelas. Para tanto, fundamental que a empresa possua uma cobrana estruturada para que
esse atraso no se transforme em uma inadimplncia definitiva:
As principais Tcnicas de cobrana:
a) Carta/Email/SMS;
b) Telefonema;
c) Visita ao Cobrador;
d) Aes Judiciais, outros.
 Risco e Retorno
4.1 Consideraes Iniciais
No mundo real, quando montamos um negcio, no sabemos ao certo quanto
teremos de retorno. Os riscos e as incertezas existentes fazem com que s se
saiba dos retornos possveis dos vrios cenrios econmicos que podem
ocorrer. Sendo assim, para que se possa tomar decises precisamos conhecer o
retorno mdio e os riscos envolvidos.
 Risco e Retorno
4.2 Retorno Mdio
O retorno mdio de um determinado ativo ou negcio obtido por meio de uma
medida estatstica de mdia aritmtica ponderada.
Frmula:
R= R1. P1 + R2. P2 + ... Rn . Pn
R= Retorno mdio
R1 a Rn= Retorno possveis nos cenrios econmicos
P1 a Pn= Probabilidade dos cenrios econmicos
 Risco e Retorno
4.3 Risco
No estudo de finanas o risco est associado a variabilidade dos retornos. Quanto maior a
variabilidade, maior o risco. No clculo do risco, tambm se utiliza uma medida estatstica chamada
desvio padro.
Frmula de clculo:
= 1 2 . 1 + 2 2 . 2 + 2

= Risco
R= Retorno mdio
R1 a Rn= Retorno possveis nos cenrios econmicos
P1 a Pn= Probabilidade dos cenrios econmicos
 Risco e Retorno
4.4 Relao entre Risco e Retorno
Considerando a relao entre risco e retorno consideramos como o melhor
investimento aquele que apresenta a menor relao entre risco e retorno.
Frmula de Clculo:


Risco e Retorno
Aplicao: Dado o quadro abaixo discriminado calcule o Retorno Mdio o Risco e a
relao entre risco e retorno dos negcios X e Y, e diga qual a melhor alternativa
de investimento considerando a relao entre risco e retorno.
Cenrios Probabilidade X Y
Otimista 40% 30% 60%
Pessimista 60% 15% 4%

RetornoX= 0,3 . 0,4 + 0,15 . 0,6= 0,21 ou 21%

RetornoY= 0,6 . 0,4 + 0,04 . 0,6= 0,26 ou 26%
RiscoX= 0,3 0,21 2 . 0,4 + 0,15 0,21 2 . 0,6 = 0,073 ou 7,3%
RiscoY= 0,6 0,26 2 . 0,4 + 0,04 0,26 2 . 0,6 = 0,274 ou 27,4%
Relao risco/retorno:
0,073 0,274
X= =0,3476 Y= =1,053
0,21 0,26
 VALOR PRESENTE LQUIDO
7.1 Consideraes Iniciais
uma tcnica de anlise de fluxo de caixa que consiste em calcular o valor
presente de uma srie de pagamentos e/ou recebimentos e diminuir deste o
valor do fluxo de caixa inicial.
Frmula 1:
1 2 3
VPL= (1+) + (1+) + 1+
+ 1+
- FC 0
 VALOR PRESENTE LQUIDO
7.2 Frmulas para aplicao
Frmula 1: clculo simples
1 2 3
VPL= (1+) + (1+) + 1+
+ 1+
- FC 0
 VALOR PRESENTE LQUIDO
Frmula 2: vrias parcelas iguais e sucessivas

J
VPL= FC= (1 + i ) 1 - FC0
n
(1 + i) x i

J= Nmeros de parcelas
n= Perodo
 VALOR PRESENTE LQUIDO
Frmula 3: parcelas extras

J
VPL= FC= (1 + i ) 1
n
-/+ FCx - FC0
(1 + i) x i (1+ i)n

J= Nmeros de parcelas
n= Perodo
x= Parcela extra
 VALOR PRESENTE LQUIDO
Frmula 4: taxas diferentes

VPL= J
FC= (1 + i ) 1
J
+ (1 + i) - 1 x 1 - FC0
n
(1 + i1) x i (1+ i2)n (1 + i1)n

J= Nmeros de parcelas, porm como as taxas so diferentes o j ser igual ao

nmero de parcelas da equivalente taxa.
n= Perodo
2= taxa extra
 1+ 1
FCo =
1+