Docente: Ing.

Galindez Ore, Armenio Flaubert

Alumno: Veramendi Vidal, Ermila

 Evaluar es comparar
dos factores, o variables, uno de ellos considerado
base de comparacin.
En toda evaluacin de un proyecto se habla de Vida til Econmica y de
Horizonte de Vida de un Proyecto, y es preciso definir y hablar de estos
dos conceptos:
 Periodo durante el cual los beneficios superan a los costos de operacin y
mantenimiento de un bien fsico.
- vida econmica cuando se trata de un bien fsico.
- horizonte de vida del proyecto cuando se trata de un proyecto.
La estimacin de la vida econmica, para el caso de las mquinas y equipos
lo proporcionan los fabricantes y el tipo de uso, para las edificaciones lo
proporcionan los colegios profesionales en ingeniera lo que est en
funcin al tipo de material, que se utiliza y tambin al tipo de uso. Tal es el
caso de mquinas que normalmente tienen una vida econmica de 10
aos, por el tipo de trabajo forzado al que estarn sometidos, por ejemplo
en labores de defensa riberea de ros o trabajos en las minas, puede
disminuir a 5 aos
 Tiempo establecido para un proyecto desde la decisin de inversin,
que corresponde a la etapa de ejecucin, hasta su liquidacin
nominal o proyectada.
Este periodo debe involucrar las etapas de inversin, la de generacin
de beneficios y el periodo de estabilizacin del proyecto (periodo en
el cual se llega al 100% de uso de la capacidad instalada), adems se
debe compatibilizar con las vidas econmicas de los activos,
principalmente de los bienes muebles.
 Valuar es medir o determinar el valor de un bien o servicio; incluye la valorizacin de las
inversiones (acciones) y de las empresas en marcha, a base del concepto de costo de
oportunidad, en el mercado competitivo.
El valor de una empresa no slo depende de sus activos fsicos, sino tambin de sus
intangibles.

Lo que determina el valor de un producto, no es su costo fsico, sino las

oportunidades de produccin de otros productos o bienes a las que se
ha de renunciar, para producir el bien particular en cuestin.
Estos costos denominados de oportunidad, se reflejan en los valores de
intercambio que prevalecen entre los diferentes bienes y servicios.
 Riesgo: probabilidad del grado de separacin o dispersin que hay,
entre los eventos ejecutados o producidos, con los pronosticados.
Mayor ser el riesgo, si mayor es el grado de dispersin o separacin
entre lo que es (suceso real), con lo que debe ser (pronstico).

Problema: contradiccin desventajosa que existe entre lo que es y lo

que debe ser y tambin es: la contradiccin existente entre lo
conocido y lo desconocido, lo que se resuelve con la investigacin.
Lo que es, vienen a ser los sucesos o la realidad objetiva (que es
independiente de las sensaciones del hombre) y lo que debe ser
son las normas, costumbres, la moral, la razn, la racionalidad, la
justicia, entre otros; que son imperativas o que el hombre lo ha
internalizado.
 Valor de uso de mercado de los recursos reales y financieros, empleados en la
produccin y comercializacin de los bienes y servicios o mejor dicho es el valor
en el mejor uso alternativo de un factor de produccin o un producto (bien o
servicio) en el mercado.
Mientras se mantiene la capacidad de uso de mercado en el tiempo, su valor ser
el mismo. Esto sucede con los terrenos que se usan para construir sobre l, como
las edificaciones. Lo que no sucede con una mquina, cuyo valor de uso va
disminuyendo paulatina e inexorablemente, hasta hacerse cero o un valor
negativo. Y lo que va perdiendo en valor, viene a ser denominado gasto.
Mientras se mantenga un bien con valor de uso de mercado, y genere beneficios,
viene a ser una inversin. En tal sentido, el concepto de costo encierra los
conceptos de: Inversin y gasto. Por lo tanto, podemos afirmar que toda
inversin es costo, pero no todo costo es inversin, similarmente afirmar que:
todo gasto es costo, pero no todo costo es gasto.
Costo Explcito: todo costo que sea identificable,
cuantificable y documentado, o genere compromiso de
salida de caja para sufragar por el valor de cualquier
transaccin.
Costo Implcito: denominado tambin costo de
oportunidad, asociados con cualquier decisin, es
mucho ms difcil y complejo de identificar y calcular.
No est constituido de gastos en efectivo, sino es el
valor de la mejor alternativa que se deja de seleccionar,
por optar por otra mejor.
 Toda inversin es un costo incurrido con la finalidad de generar beneficios futuros. Cuando
hablamos de inversin tambin nos referimos al ahorro que es una forma de inversin, que
dejamos de usarlo en el presente, para usarlo en el futuro, con la intencin de lograr un beneficio
(intereses) llegado el trmino.

La decisin de invertir o no invertir, depender de:

a) Precio o tasa de inters anual que ofrece un proyecto al inversionista para invertir su capital
o la tasa interna de retorno (TIR), comnmente conocido como rentabilidad.
b) Disponibilidades de financiamiento.
c) Respaldo financiero.
d) Costos financieros.

Ese precio indicado, justamente viene a ser el denominado Costo de Oportunidad del Capital del
Inversionista, al hacerlo suyo (como referencia para futuras decisiones) el inversionista.
Analizaremos ms adelante este punto.
 Disminucin del patrimonio, a consecuencia del uso de los factores de produccin
en la generacin de bienes y servicios, en un periodo contable especfico.
La depreciacin es un ejemplo de gasto, cuyo valor acumulado va creciendo en
funcin a la velocidad de desgaste, el intemperismo (accin del medio ambiente
sobre los bienes, cuya accin ms representativa es la corrosin) y la
obsolescencia, hasta que finalmente el valor depreciado del bien se hace cero,
indicando el trmino de su periodo de vida til econmica.
Si se adquiere una mquina por U.S. Dlar 30.000 y se estima que en 10 aos
tendr un valor se recupero de cero, aplicando una depreciacin lineal, se tendra
una depreciacin de U.S. Dlar 3.000 cada ao, es decir que el gasto o disminucin
del patrimonio tendra ese mismo valor anualmente. Si adquirimos 300.000
galones de petrleo y consumimos 200.000 galones al ao, considerando un valor
de U.S. Dlar 3,00/galn, se tendra un gasto en combustible de U.S. Dlar 600.000
lo que tambin significa que el patrimonio ha disminuido en esa cantidad, como
consecuencia del uso del bien en la generacin del servicio.
 Clasificados de diversas formas, pero las ms utilizadas son dos:
Nivel de produccin: estima el punto de equilibrio de produccin o
umbral de rentabilidad, aplicable para un periodo de corto plazo o un
ciclo de produccin y para una capacidad mxima conocida, stos
costos pueden ser fijos o variables, en funcin al nivel de produccin.
Objeto del gasto: se refiere a la aplicacin de los costos en funcin al
comportamiento, ubicacin y estructuracin de los gastos, que servir
para la administracin, la gestin de los costos y los anlisis
financieros que sean pertinentes: de liquidez, de gestin y de
rentabilidad.
 Se consideran a corto plazo. Es decir son aplicados a un
ciclo productivo o a un ao de produccin. Debe recordarse
que a largo plazo todo vara.
No existe inflacin, es decir unidades monetarias a valor
constante.
No se toman en cuenta las economas de escala, tampoco
los rendimientos de escala.
Est dado para una capacidad instalada mxima.
 COSTOS DE FABRICACION O PRODUCCION: comprometidos y ejecutados en las
acciones directas o complementarias (indirectos) de la produccin o de la
fabricacin de los productos (bienes y servicios). En tal sentido, estos costos
pueden ser directos e indirectos.
COSTO DIRECTOS: se identifican directamente con un proceso, producto (bienes
y servicios) o intervienen directamente en la produccin como la materia prima,
la mano de obra directa, los insumos directos. El Costo Directo, est referido al
uso de los factores de produccin que estn asignados para cumplir funciones de
manipuleo directo de los productos en el proceso de produccin o de
transformacin.
COSTOS INDIRECTOS: coadyuvan en la produccin, pero no estn en contacto
permanente con el producto en todo el proceso; como los gastos en
mantenimiento de la planta, personal de supervisin, personal del taller, etc. Es
decir todos los costos y gastos que tenga que ver con las operaciones de la Planta,
incluido los gastos administrativos, servicios pblicos asignados a la Planta;
tambin se les denomina gastos de produccin o de fabricacin, por lo mismos
que estn conformados en su totalidad por gastos.
- Costos incurridos en las reas encargadas de la administracin de las ventas, su
distribucin y las de apoyo, que incluye los gastos de la administracin central de
la empresa. Es decir todos aquellos encargados de llevar el producto desde la
empresa, hasta el ltimo consumidor, incluidos los que se generan en la
administracin.
- Gastos de venta: remuneraciones de los vendedores o fuerza de venta, sus
comisiones, bonificaciones y seguros, pasajes, viticos y movilidad. De poseer
vehculos destinados para esta funcin, se considerar adems, su depreciacin,
reparacin y mantenimiento, pago a los choferes y sus bonificaciones.
- Gastos de publicidad y toda accin que cumpla las funciones de promocin y
venta de los productos, incluida su distribucin.
- Gastos generales y de administracin, gastos de pago de remuneraciones de la
plana directiva de la empresa, incluidos los gerentes o subgerentes, secretarias y
auxiliares. Otro rubro son las depreciaciones de inmuebles y muebles asignados a
las funciones administrativas.
- Gastos corrientes en bienes y servicios, sufragados por acciones administrativas y
generales como vigilancia, viajes de funcionarios, etc.
 Son los pagos de intereses y moras, debida a los compromisos de
deuda adquiridos a entidades financieras o proveedores.

Prdidas ocasionadas por desastres naturales, acciones fortuitas

incontrolables (incendios, explosiones), robos, o imprevistos
incontrolables.
Castigos contables por cuentas incobrables, que vienen a ser
amortizaciones peridicas aplicadas a cada ejercicio.
1. Ingreso: flujo de dinero que ingresa a la firma, a consecuencia de sus transacciones comerciales, como: la
venta de sus productos, transferencias, donaciones, prstamos, etc. Se debe diferenciar los ingresos que
son consecuencia de la venta de los productos (bienes y servicios) que corresponde a la naturaleza de la
empresa y de aqullos que se generan como consecuencia de otras decisiones que no corresponden a la
naturaleza de la empresa. Estos ltimos generalmente se catalogan como otros ingresos.
2. Beneficio: concepto ms amplio, que involucra al ingreso explcito y a las utilidades econmicas implcitas
(intangibles referidas a los costos de oportunidad, ms las externalidades positivas). Por ejemplo el
beneficio que los dueos de un bosque, ubicado corriente arriba, les aportan a los agricultores ubicados
corriente abajo, cuando stos reciben un suministro continuo de agua, gracias a la presencia de rboles
en la vertiente
3. Desbeneficio: trmino usado para identificar bsicamente a las externalidades negativas, como por
ejemplo: el dao debido al uso de plaguicidas por un agricultor que cultiva arroz, le causa a un criador de
peces aguas abajo y que dependen de la misma fuente de agua. Otro ejemplo es la cantidad de
accidentes que ocasiona una determinada obra de carretera por causas de su diseo y construccin, que
traducido en dinero se traducen en desbeneficios.
4. Funcin del Ingreso:
Proviene de las ventas de los bienes o servicios, que obedecen a la razn de ser o naturaleza de la empresa,
los cual es resultado de todo el planeamiento y estrategia de produccin y de comercializacin.
Ingresos econmicos y financieros que no son resultado de las ventas normales, sino son producto de
acciones extraordinarias, como
Denominado tambin umbral de rentabilidad, de una
empresa se refiere a la cantidad calculada para la cual
los ingresos igualan a los costos totales de
produccin.
Es decir: Ingreso Total = Costo Total.
Estos clculos son a corto plazo, es decir para un ciclo
de produccin o para una ao, en el cual se conoce la
mxima capacidad instalada.

Punto de equilibrio:
Costos fijos: no cambian ante variaciones de la
cantidad de produccin como la depreciacin, el
alquiler de inmuebles, seguros, etc.
Variables de la empresa: son aquellos que cambian
en proporcin directa con los volmenes de
produccin y ventas, por ejemplo: materias primas,
mano de obra a destajo, comisiones por ventas, etc.
 Punto de equilibrio:

Herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual

las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores,
porcentaje y/o unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades
o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo
de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia
a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar
utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal
razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los
costos fijos, costos variables y las ventas generadas, para una adecuada
interpretacin.
 Variables en el tiempo
Factores permanecen constantes, no hay inflacin, es para una
capacidad mxima dada, y son de corto plazo.
Anlisis ms detallado y exhaustivo antes de tomar las decisiones
finales.
a) En decisiones de nuevos productos, ayuda a determinar el tamao
mnimo de la produccin, por encima del cual se puede obtener
utilidad.
b) Permite analizar los efectos de las expansiones, en el nivel de las
operaciones.
c) Analizar programas de modernizacin y automatizacin, en los que
la empresa estara operando en una forma ms mecnica y
automatizada y sustituyendo costos fijos por costos variables, ya
que el punto de equilibrio permite analizar las consecuencias que
conlleva cambiar de costos fijos a costos variables.
 Trminos de negocios, un alto grado de apalancamiento operativo implica
que un cambio relativamente pequeo en las ventas d como resultado un
cambio grande en el nivel de ingresos de operacin.
Impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de
una compaa.
Invertir en activos fijos con el fin de incrementar ventas y maximizar los
resultados operativos de la firma.
Por ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos se generar una carga
fija por concepto de depreciacin. Generalmente estas inversiones se
hacen con el fin de actualizar la tecnologa de la empresa y, como
consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como por
ejemplo la mano de obra directa, sufren una disminucin en la estructura
de costos de la empresa.
 Grado de Apalancamiento Operativo (GAO), viene a ser la razn del
cambio porcentual en el ingreso de operacin entre el cambio
porcentual de las unidades vendidas o en ingresos totales. Expresado
matemticamente es:
a) Costo Fijo Promedio o Medio (CFM): Como consecuencia de que los costos fijos
son independientes del nivel de la produccin, su valor unitario va disminuyendo
conforme aumenta la produccin. El Costo Medio o Promedio Fijo se determina
dividiendo el CFM= CF/Q, donde Q es la cantidad producida.
b) Costo Variable Promedio o Medio (CVM): Viene a ser el cociente de dividir el
Costo Variable Total entre la cantidad total producida. Esta curva baja al principio,
alcanza un mnimo y luego aumenta. Inicialmente al combinar recursos variables
(CV), con recursos fijos (CF), produce rendimientos crecientes, pero se alcanza un
punto donde ms y ms recursos variables deben aplicarse para obtener cada
unidad adicional de produccin. En otras palabras, un activo fijo es subempleada
cuando su produccin est por debajo del punto mnimo de costo promedio.
Conforme la produccin se incrementa, mediante una mayor y mejor utilizacin de
la planta, har que la produccin sea ms eficiente. Pero el incremento continuo,
de los costos variables, crearn con el tiempo una condicin en la cual la
sobrepoblacin y la utilizacin excesiva de la planta perjudicar la eficiencia de
produccin.
c) Costo Total Medio o Promedio: Debido a que este costo es slo la
suma de costos fijos promedio y variables promedio, muestra los
efectos combinados al expandir cargos fijos y rendimientos
decrecientes de recursos variables.

d) Costo Marginal: Se define como el aumento del costo total

necesario para producir una unidad adicional del producto. Si el ltimo
incremento de costo es menor que el promedio de todos los costos
anteriores, se abate el promedio. De esta manera, el promedio del
costo total baja hasta que ste iguala el costo marginal. De modo
equivalente, la curva ascendente de costo marginal tambin cruza el
costo promedio total variable en su punto mnimo.
e) Ingreso o Beneficio Marginal (IMg): El ingreso marginal es el ingreso
adicional recibido al vender una unidad ms a un nivel especfico de
produccin. Para funciones lineales de ingreso, el ingreso marginal es
un valor constante, que viene a ser el precio p.
 La informacin ayuda a los individuos a decidir qu creer?, y qu
hacer? La solidez de nuestros juicios (personales, polticos, sociales,
econmicos y jurdicos), refleja directamente la calidad, cantidad y la
oportunidad de la informacin que tenemos.
Los sistemas contables comunican informacin econmica. En tal
sentido la contabilidad es un instrumento disciplinario, basado en la
informacin de las transacciones y erogaciones realizadas, y su rol
como proveedor de informacin permanente. Tambin examina los
objetivos y el contexto del entorno, dentro de un gran subconjunto,
como es la Contabilidad Financiera, dando respuesta al por qu? , y
para qu? de los flujos y reflujos de capitales.
 Contabilidad Financiera: proporcionar informacin para los
inversionistas y para otros grupos que no intervienen
directamente en las operaciones del negocio.
Contabilidad Gubernamental o Fiscal
Contabilidad Operativa o Administrativa: corresponde al manejo
contable interno de una empresa.
Contabilidad Reglamentada: para verificar si se ajustan a los
diferentes reglamentos emitidos por los gobiernos locales,
regionales y nacionales.
1. BALANCE GENERAL: situacin financiera de la empresa en un
momento dado.
 Para el caso de una empresa manufacturera, los costos directos estn
conformados por todos los elementos de produccin que han
intervenido directamente en la transformacin y forman parte del
producto final, que se muestran a continuacin:
1. ACTIVO: valor de un bien fsico o intangible que ha sido adquirida a un
precio determinado por una empresa o transferida a una empresa, que es
utilizado para la generacin de bienes y servicios, lo que coincide con el
concepto de inversin, es decir los bienes deben ser propiedad de la
empresa; por ejemplo un tractor rentado, no es un activo para el que lo
alquila para usarlo, pero s lo es para el dueo del tractor.
El bien debe ser valioso para el negocio.
1.1. ACTIVO CIRCULANTE O CORRIENTE : Son aquellas cuentas que existen
en liquidez o transformables en dinero lquido en un mximo de 01 ao.
1.2. ACTIVO FIJO : Son todos los bienes que perduran mayor a un ao y
conforman la infraestructura bsica de produccin, durante todo el horizonte
de vida de una empresa como son: los terrenos, las edificaciones, la
maquinaria y equipo, instalaciones e Intangibles.
2. PASIVO: Dentro de este rubro se encuentran las deudas de corto,
mediano y largo plazo. Es decir todos los derechos que tienen sobre una
empresa, personas o entidades ajenas, exceptuando a sus propietarios a
consecuencia de sus transacciones, compromisos, convenios y contratos.

2.1. PASIVO CORRIENTE: Denominado tambin capital flotante o

circulante. Est conformado por deudas cuyo compromiso de pago o
vencimientos no son mayores a 01 ao.

2.2. PASIVO FIJO O DE LARGO PLAZO : Son las deudas de largo plazo, es
decir mayores a 01 ao, como: hipotecas por pagar, prstamos de largo
plazo, indemnizaciones (pasivo transitorio).
3. PATRIMONIO O CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS: Denominado tambin
Participacin de los Inversionistas. Representa los derechos de los
propietarios.
Conformado por:
- Capital Social (Valor acumulado de las acciones)
- Reservas de Capital (legales, estatutarias por acuerdo de los accionistas
y libre disposicin)
- Utilidades Retenidas o Supervit Retenidos
La diferencia entre el total de utilidades retenidas a la fecha y los
dividendos pagados, son las utilidades por distribuir o utilidades
retenidas. Si la diferencia es negativa, la cantidad resultante es
denominada dficit de balance.
RESUMEN SOBRE EL BALANCE CT = Capital de Trabajo
AC = Activo Corriente
AF = Activo Fijo
PC = Pasivo Corriente
PF = Pasivo Fijo
DT = Deuda Total
K = Capital Propio (Patrimonio)
PF + K = Capital Permanente (CPer)

CT = AC PC
CT = CPer AF
Capital de Trabajo (CT) = Conceptualmente es la parte
del capital permanente que se destina para financiar el
Se observa que: El capital permanente
Activo Corriente (AC). Lo que econmicamente es similar
financia al Activo Fijo (AF)
al costo total requerido en gastos corrientes (no incluye
depreciacin), para un ciclo de produccin, desde la
adquisicin de la materia prima, pasando por los costos
de produccin, hasta su comercializacin, o un mnimo de
tres meses de operacin para casos de proyectos de
servicio.
Muestra los resultados econmicos de las operaciones y explican las razones de la productividad del negocio o
contrariamente, su falta de ganancias. A diferencia del Balance General, que es como tener una informacin
en un momento dado, el estado de resultados es una cartilla de informacin dinmica.

Venta Neta = Venta Bruta (Devoluciones y rebajas en ventas).

Utilidad Bruta = Venta Neta Costo de la Mercadera Vendida (CMV) (*)
(*)CMV = Inventario Inicial + Compras (Inventario Final + Devoluciones y Rebajas en Compras)

Para determinar la Utilidad Neta se sigue con el procedimiento siguiente:

Utilidad Neta (Util. Despus de Impuestos e Intereses) = Utilidad Antes de Impuestos Despus de Intereses
(***) Impuestos (t)
(***) Utilidad Antes de Impuestos Despus de Intereses = Utilidad de Operacin (**) Gastos Financieros
(**) Utili.de Operacin =Util.Antes de Imp. e Intereses (UAIEI) = Util. Bruta Gastos de Operacin(****)
(****) Gastos de Operacin = Gastos de Venta + Gastos Administrativos y Generales

La Utilidad Retenida del Ejercicio = Utilidad Neta (Util. Despus de Impuestos e Intereses) - Dividendos
Reservas.
ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS

Es un medio contable utilizado para resumir los cambios en las

conducciones financieras que se experimentan, como consecuencia
de las operaciones practicadas en un determinado periodo de
tiempo. Este estado responde las preguntas de cules fueron las
necesidades de fondos y cmo respondi la direccin de la empresa
para satisfacer esas necesidades.
Este estado surge de la comparacin de dos balances de situacin de
aos consecutivos. Por ejemplo, un incremento de salarios que
asciende a la suma de S/.80.000 anuales, en una compaa comercial,
el producto neto se reducir en S/.80.000 en el ao, en el cual se hace
efectivo el aumento.
PRESUPUESTO DEL FLUJO DE CAJA

Es posible distinguir tres tipos de flujo de caja, en funcin del objetivo de la

evaluacin:

a) Para medir la rentabilidad intrnseca de toda la inversin,

independientemente de las fuentes de financiamiento, es decir sin
considerar dichas fuentes de financiamiento (Evaluacin Econmica).
b) Con la finalidad de medir la rentabilidad de los recursos aportados por el
inversionista, es decir el efecto de las fuentes de financiamiento y ver el
impacto del apalancamiento de la deuda, por lo que se evala con
financiamiento (Evaluacin Financiera).
c) Para medir la capacidad de cumplir con los compromisos de pago. Es
decir, independientemente de la rentabilidad que pudiera tener el
proyecto, si podr cumplir con las obligaciones impuestas por las
condiciones de endeudamiento (Evaluacin por las fuentes de
financiamiento).