Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
1
INSTRUMENTE FINANCIARE
Metode de evaluare
2
INSTRUMENTE FINANCIARE
valori mobiliare
titluri de participare ale organismelor de plasament
colectiv
instrumente ale pieei monetare
opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward
pe rata dobnzii i orice alte contracte derivate n legtur
cu valori mobiliare, valute, rate ale dobnzii sau
rentabilitii ori alte instrumente derivate, indici financiari
sau indicatori financiari, care pot fi decontate fizic ori n
fonduri bneti
opiuni, contracte futures, swap-uri, contracte forward
pe rata dobnzii i orice alte contracte derivate n legtur
cu mrfuri care trebuie decontate n fonduri bneti sau
pot fi decontate n fonduri bneti la cererea uneia dintre
pri (altfel dect n caz de neplat sau de alt incident
care conduce la reziliere)
3
INSTRUMENTE FINANCIARE
5
INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE
6
INSTRUMENTE FINANCIARE STRUCTURATE
7
VALORI MOBILIARE
Valori mobiliare sunt:
aciuni emise de societi comerciale i alte valori mobiliare echivalente
ale acestora, negociate pe piaa de capital;
obligaiuni i alte titluri de crean, inclusiv titlurile de stat cu scaden
mai mare de 12 luni, negociabile pe piaa de capital;
orice alte titluri negociate n mod obinuit, care dau dreptul de a
achiziiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb,
dnd loc la o decontare n bani, cu excepia instrumentelor de plat.
Tipul de valori mobiliare cuprinde valorile mobiliare care confer aceleai
categorii de drepturi asupra emitentului sau drepturi de a achiziiona
respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb (cum ar fi
aciuni, obligaiuni, warante, drepturi de preferin, drepturi de alocare).
Clasa de valori mobiliare cuprinde valorile mobiliare de acelai tip, care
au aceleai clauze i caracteristici (valoare nominal, drept de vot,
drept de plat a dividendelor i drepturi de preferin - pentru aciuni i
valoare nominal, dobnd, durat/scaden, condiii de rscumprare,
plan de rambursare, drepturi de conversie - pentru obligaiuni). 8
Caracteristici ale valorilor mobiliare
Caracteristicile aciunilor:
fraciuni ale capitalului social care au o
anumit valoare nominal
fraciuni egale ale capitalului social
indivizibile
instrumente negociabile.
11
Clasificarea aciunilor
16
Dreptul de atribuire
17
Dreptul de alocare
Profitul pe aciune
Rata de distribuie a dividendului
Dividendul pe aciune
Randamentul unei aciuni
Coeficientul PER
Dividendele ateptate n viitor
22
Profitul pe aciune
Pn
PPA
N
unde:
PPA profit pe aciune
Pn profit net (dup plata impozitului pe profit)
N numrul total de aciuni existente pe pia.
23
Rata de distribuire a dividendului
Dn
d 100
Pn
unde:
d rata de distribuire a dividendului
Dn dividende nete (calculate dup plata impozitului
asupra dividendelor)
Pn profit net.
24
Dividendul pe aciune
Pnr
DPA
N
unde:
DPA dividend pe aciune
Pnr profit net repartizat acionarilor
N numrul total de aciuni existente pe pia.
Dividendul pe aciune reprezint, pentru posesorul aciunii,
venitul produs de investiia sa, deci este un flux financiar.
Spre deosebire de acesta, profitul pe aciune reprezint
pentru emitent un element important al valorizrii aciunii.
25
Randamentul unei aciuni
26
Coeficientul PER
Cz
PER
Pn
unde:
PER coeficientul multiplicator al capitalizrii
Cz preul mediu al aciunii n cadrul unei zile de
tranzacionare
Pn profitul net pe aciune.
27
Dividendele ateptate n viitor
unde:
V valoarea unei aciuni
Di dividendele la momentul i, nelese ca fluxuri de trezorerie
ateptate n viitor
k rentabilitatea cerut de acionari
i 1, 2, .... .
28
Dividendele ateptate n viitor