CEAV

Economia Brasileira
Exerccios ANPEC
Governos Militares

Prof. Antonio Carlos Assumpo

PAEG e Milagre Econmico
 QUESTO 07 - 2005
Sobre o Programa de Ao Econmica do Governo (PAEG),
implementado pelo Governo Castelo Branco, correto afirmar
que:
0) Esteve centrado no combate inflao e por isto no
estabeleceu metas de crescimento econmico.
Falso:
o plano possua duas vertentes: (i) medidas conjunturais, para
combater a inflao e o problema do BP; (ii) medidas estruturais,
como as reformas do sistema financeiro, tributrio e do setor
externo.
Foram estabelecidas metas para o crescimento: 6% a.a.
1) Diagnosticou como causas da inflao o dficit pblico, a
expanso do crdito s empresas e os reajustes salariais em
proporo superior ao crescimento da produtividade.
Verdadeiro: inflao de demanda.
2) Teve na poltica salarial um dos principais componentes da
estratgia de combate inflao, poltica essa que provocou a
reduo do salrio-mnimo real.
Verdadeiro: reajustes anuais do salrio de modo a manter o salrio
mdio real dos ltimos 24 meses acrescido de uma estimativa de
aumento da produtividade. Durante o perodo, o salrio real foi
reduzido.
3) Promoveu o financiamento do crescente dficit pblico por
meio da venda de ttulos do governo, evitando assim o impacto
inflacionrio do dficit.
Verdadeiro: isso foi possvel com a criao das ORTNs (correo
monetria) e com o fim da lei da usura.
4) Props um conjunto de reformas institucionais que incluam a
reforma do sistema financeiro, do setor externo e do setor
agrcola.
Verdadeiro: alm das reformas que debatemos, foi aprovada a
Emenda Constitucional n 10 que tratava da desapropriao de
terras com o pagamento em ttulos especiais da dvida pblica.
 QUESTO 08 - 2005
De 1968 a 1973 a economia brasileira registrou elevadas taxas de
crescimento econmico combinadas com taxas de inflao
estveis ou declinantes. Sobre esta fase, denominada de Milagre
Econmico, correto afirmar:
0) O crescimento econmico foi favorecido por polticas monetria,
creditcia e fiscal expansionistas
Verdadeiro: polticas mais flexveis relativamente ao perodo
anterior. No caso da poltica monetria, os meios de pagamento
cresceram a uma taxa mdia anual de 14% a.a. contra 5% a.a. no
perodo anterior. J o crdito se expandiu 17% a.a. , em mdia,
contra 5% a.a. no perodo anterior.
1) O crescimento industrial ocorreu inicialmente com base na
utilizao da capacidade ociosa herdada do perodo anterior.
Verdadeiro
2) A poltica de minidesvalorizaes cambiais, implantada a partir
de 1968, contribuiu para o bom desempenho do setor exportador.
Verdadeiro: a taxa nominal de cmbio passou a ser corrigida de
acordo com o diferencial entre as inflaes domstica e externa,
mantendo o nosso cmbio real competitivo.
3) O financiamento dos investimentos no perodo se fez,
principalmente, mediante poupana externa.
Falso: a maior parte do investimento foi financiada com poupana
domstica (96% da FBK). Entretanto, lembrar que, a partir de 1967,
tivemos seguidos dficits em conta corrente (poupana externa).

4) O controle de preos foi um dos instrumentos de combate

inflao.
Verdadeiro: principalmente em 1972 e 1973, atravs do CIP (criado
em 1968).
 QUESTO 08 - 2006
O PAEG teve dois eixos de ao. Um deles foi o eixo emergencial; o
outro, o eixo de aes estruturais. Sobre o PAEG, so corretas as
afirmativas:
0) o Plano estabeleceu um rgido controle de tarifas e preos
pblicos, visando obteno de resultados mais rpidos no combate
inflao;
Falso: no houve congelamento ou controle preos durante o PAEG;
pelo contrrio, houve a recomposio dos preos das tarifas pblicas
no perodo (inflao corretiva).
1) o diagnstico que orientou as aes emergenciais foi de que a
inflao, que se encontrava em processo de acelerao, decorria
tanto de presses de demanda, oriundas de gastos descontrolados
do governo, quanto de custos, provocadas por reajustes salariais
acima dos aumentos de produtividade;
Verdadeiro (com observaes): inflao de demanda; o crescimento
dos salrios acima da produtividade eleva a demanda (ou pressiona os
custos ? )
2) as aes estruturais focalizaram as condies de financiamento
da economia;
Verdadeiro: as reformas estruturais do PAEG implicaram em melhoria
nas condies de financiamento (privado e pblico).
3) o plano reintroduziu o regime de taxas cambiais fixas e nicas que
permaneceu at sua substituio pela poltica de
minidesvalorizaes em 1968;
Falso: no faz sentido o termo reintroduziu. Antes da dcada de
1990 o Brasil jamais praticou um regime cambial de flutuao (cmbio
fixo ou administrado at a dcada de 1990).
4) o plano preconizava aes de ampliao da base de
financiamento da Unio.
Verdadeiro: a reforma tributria e as reformas financeiras foram
importantes para isso.
 QUESTO 09 - 2006
No perodo 1968-73, conhecido como a fase do milagre
econmico, a taxa mdia anual de crescimento do PIB brasileiro
foi de 11,2%. Entre os fatores que contriburam para tal
desempenho, esto:
0) a abundante disponibilidade de divisas provenientes de
supervits na conta corrente do balano de pagamentos;
Falso: a conta corrente foi deficitria durante todo o perodo.
1) a vigorosa expanso da liquidez real da economia, baseada na
expanso do crdito bancrio ao setor privado, na contrapartida
em cruzeiros do financiamento externo em moeda, bem como no
forte crescimento e multiplicao dos ativos financeiros no
monetrios;
Verdadeiro: expanso do M1 de 23,9% a.a. , em mdia e do crdito ao
setor privado de 25,4% a.a. . Boa parte dessa expanso se deveu ao
aumento dos ativos financeiros no monetrios (crdito ao
consumidor e crdito habitacional - BNH).
2) a existncia de capacidade ociosa e a expanso das margens de
endividamento das famlias;
Verdadeiro
3) a melhoria na distribuio de renda, que ensejou impactos
favorveis sobre a demanda de bens de consumo durveis;
Falso: houve concentrao de renda no perodo.
4) a reforma tributria e a criao de ttulos da dvida mobiliria
com clusula de indexao durante o PAEG, que permitiram o
aumento dos gastos do governo.
Verdadeiro: para isso foi fundamental a criao da correo
monetria, via ORTNs (extino da clusula Ouro, criada por Getlio
Vargas, que impedia a correo monetria das dvidas).
 QUESTO 08 - 2007
A alta taxa de crescimento do PIB entre 1968 e 1973 teve no setor
externo uma de suas causas principais. Entre os fatores que
colaboraram para a ausncia de restrio externa ao crescimento
acelerado naquele perodo, destacam-se:
0) O crescimento do valor das exportaes, a despeito da evoluo
desfavorvel dos termos de troca, devido ao aumento do quantum
das exportaes.
Falso: os termos de troca melhoraram cerca de 15% no perodo.
1) O crescimento expressivo dos investimentos externos diretos,
concentrados sobretudo no setor industrial.
Verdadeiro: a entrada de IDE aumentou de US$ 135 milhes em 1968
para US$ 1,1 bi em 1973, sendo a maior parte desses investimentos
destinados ao setor industrial.
2) O crescimento modesto da dvida externa bruta e, portanto, de
seus encargos devido relativa estagnao da liquidez
internacional no perodo.
Falso: a dvida externa bruta (assim como a lquida) cresceu de forma
significativa durante o perodo. Entretanto, a razo entre a dvida e as
exportaes foi reduzida.
3) O bom desempenho do setor exportador, atribudo, em parte,
ampliao dos benefcios fiscais, creditcios e cambiais
implementados a partir de 1967.
Verdadeiro: as reformas do setor externo combinadas com o forte
crescimento da economia mundial, que melhoraram os termos de
troca, propiciaram um forte crescimento das exportaes no perodo.
4) A elevao do saldo comercial, que contou tambm com a
colaborao da queda das importaes, em virtude das elevaes
de tarifas alfandegrias no perodo.
Falso: tanto as exportaes quanto as importaes aumentaram
durante o perodo. Entre 68 e 73 as exportaes passaram de US$ 4,1
bi para US$ 14,9 bi e as importaes de US$ 1,9 bi para US$ 6,2 bi.
 QUESTO 06 - 2008
A respeito do Plano de estabilizao e de reformas estruturais do
governo Castelo Branco, so corretas as afirmativas:
0) o Plano reintroduziu o regime de taxas fixas de cmbio, que
vigorou at sua substituio pelo regime de minidesvalorizaes,
em 1968;
Falso: como vimos, o termo reintroduziu no faz sentido.
1) o combate inflao foi facilitado pela reduo das margens de
lucro das empresas estatais;
Falso: a recomposio das tarifas pblicas elevou as margens de lucro
das estatais (inflao corretiva).
2) a reforma financeira segmentou o sistema financeiro, por
exemplo, separando bancos comerciais e bancos de investimento;
Verdadeiro

3) a superao da crise cambial foi facilitada pelo controle das

remessas de lucro de filiais de empresas estrangeiras;
Falso: durante o perodo foram flexibilizados os controles antes
existentes sobre as remessas de lucros.

4) o governo reatou laos com o Fundo Monetrio Internacional e

aceitou a concepo gradualista de combate inflao proposta
pelo FMI.
Falso: durante o Governo Jnio Quadros o Brasil j havia voltado a
negociar com o FMI, que se opunha a poltica gradualista de combate
inflao do PAEG.
 QUESTO 6- 2009
O Programa de Ao Econmica do Governo (PAEG) desde sua
divulgao provocou um debate acadmico sobre seu carter
ortodoxo ou no, o qual dividiu os economistas. Ponderando-se
os argumentos de ambos os lados, pode-se dizer que o plano:
0) tendo contado como seus principais elaboradores economistas
da tradio cepalina, contrariou a ortodoxia ao propor um conjunto
de reformas institucionais e ao desconsiderar a oferta monetria
como uma das principais causas da inflao;
Falso: a equipe econmica do PAEG era bastante ortodoxa e,
diagnosticou a inflao como sendo de demanda, por conta de uma
poltica monetria expansionista (assim como a poltica fiscal).

1) divergiu da ortodoxia, dentre outros motivos, por admitir a

possibilidade de convivncia com a inflao;
Verdadeiro: uma questo de grau. fato que divergiram, por
exemplo, do FMI, ao adotarem uma estratgia gradualista de combate
inflao.
2) se aproximou da ortodoxia por ter priorizado o controle da
inflao, admitindo em sua formulao que o contexto inflacionrio
da poca tornava incompatvel a queda da inflao com
manuteno do crescimento;
Falso: a poltica gradualista de combate inflao foi implementada
justamente para compatibilizar a reduo da taxa de inflao com o
crescimento do produto.
3) se aproximou da ortodoxia ao admitir o dficit pblico como uma
das causas bsicas da inflao e ter implementado uma poltica que
ao mesmo tempo reduziu a relao dficit pblico/PIB e diminuiu a
participao da emisso de papel-moeda em seu financiamento;
Verdadeiro
4) inspirou-se em modelos tidos como ortodoxos, ao admitir os
salrios como uma das variveis causadoras da inflao e ao propor
a no interferncia governamental no mercado de trabalho, o que
resultou em queda dos salrios reais.
Falso: houve interferncia no mercado de trabalho, atravs da regra
de reajuste citada anteriormente.
 QUESTO 7 - 2009
Podem ser associados ao perodo conhecido como milagre
econmico brasileiro (1968-1973):
0) a adoo do sistema de minidesvalorizaes cambiais;
Verdadeiro
1) o aumento do grau de capacidade ociosa da economia ao longo
do perodo, fruto do crescimento dos investimentos externos
diretos;
Falso: prova disso a presso sobre a inflao (lembrar dos controles
de preos) durante o final de 1972 e todo o ano de 1973.
2) o entendimento da equipe econmica que a inflao no era
fundamentalmente de demanda, mas de custo;
Verdadeiro
3) o incentivo governamental concorrncia no sistema bancrio,
como forma de diminuir a taxa de juros;
Falso: o Governo incentivou a concentrao, buscando ganhos de
escala.
4) tanto as importaes como as exportaes cresceram
significativamente ao longo do perodo, sendo que a taxa de
crescimento das exportaes de bens manufaturados cresceu
acima da taxa mdia de crescimento das exportaes.
Verdadeiro: como vimos, verdade, com a observao de que a
participao dos manufaturados passou a ser mais significativa.
 QUESTO 07 - 2010
Em importante estudo sobre a economia brasileira na dcada de
1960, Simonsen defende que a poltica anti-inflacionria adotada
pelo PAEG apresentou as seguintes caractersticas:
0) era uma poltica gradualista de combate inflao e assemelhava-
se, neste aspecto, proposta, embora no implementada, do Plano
Trienal do Governo Goulart;
Verdadeiro: o Plano Trienal tambm pretendia diminuir a inflao
progressivamente: 25% em 1963 e 10% em 1965.

1) teve na poltica salarial um de seus instrumentos mais

importantes, e tinha por objetivo manter o nvel do salrio real
mdio verificado no perodo imediatamente anterior;
Falso: manter o salrio real mdio dos ltimos 24 meses, acrescido de
um adicional da produtividade fixado pelo governo.
2) contemplava a racionalizao do sistema tributrio e da
arrecadao, alm da recuperao do prestgio da dvida pblica;
Verdadeiro: houve uma reforma tributria e a reduo dos dficits
fiscais durante o perodo.
3) implantou o que veio a ser chamado de inflao corretiva, isto ,
uma srie de altas de preos com o objetivo de corrigir distores
acumuladas no passado e que atenuaria a dependncia de alguns
setores produtivos em relao aos subsdios governamentais;
Verdadeiro: foi a poltica de realismo tarifrio, que contribuiu para a
melhoria do resultado fiscal e o aumento da capacidade de
investimento das estatais.
4) a orientao gradualista adotada para combater a inflao
recusava o congelamento geral dos salrios e a imediata eliminao
do dficit pblico, embora reconhecesse que este era uma das
causas da inflao.
Verdadeiro
 QUESTO 07 - 2011
Sobre o Programa de Ao Econmica do Governo Castello
Branco (PAEG), correto afirmar:
0) Adotou uma tpica estratgia de choque anti-inflacionrio, em
virtude do elevado nvel atingido pela inflao em 1964.
Falso: a poltica de combate inflao foi gradualista.
1) A eficcia do programa anti-inflacionrio articulado pelas
polticas fiscal, monetria e salarial foi parcialmente prejudicada
pela inflao corretiva gerada pela introduo do sistema de
minidesvalorizaes cambiais em 1965.
Falso: o combate inflao foi prejudicado pela poltica de realismo
tarifrio, mas isso no possui qualquer relao com a introduo do
sistema de minidesvalorizaes cambiais, que foi introduzido em
1968.
2) Adotou uma poltica de reajuste salarial pelo pico do salrio real
do perodo anterior e no pela mdia verificada para esse perodo.
Falso: correo pela mdia dos ltimos 24 meses.
3) A inflao corretiva do perodo estava associada a iniciativas
que, embora alimentassem a inflao no curto prazo, esperava-se
que contribussem no mdio prazo para aliviar as presses
inflacionrias.
Verdadeiro: pressionava a inflao, no curto prazo, mas contribua
para a reduo do dficit pblico, no longo prazo, contribuindo assim
para o controle da inflao.
4) Postulava que a causa principal da inflao era o excesso de
demanda, mas que limitaes de oferta tambm contribuam para o
aumento de preos.
Verdadeiro: se entendermos que a variao dos salrios acima do
crescimento da produtividade impacta sobre os custos de produo e,
consequentemente, sobre a taxa de inflao.
 QUESTO 08 - 2011
No que concerne s circunstncias e caractersticas do chamado
milagre econmico (1968-1973) correto afirmar que:
0) A capacidade ociosa existente no incio do perodo tendeu a se
esgotar ao longo do mesmo, resultando na necessidade crescente
de compras de equipamentos no exterior.
Verdadeiro: o rpido aquecimento da economia pressionou as
importaes, principalmente mquinas e equipamentos. As
importaes de mquinas e equipamentos somavam US$ 600 milhes
em 1968 e US$ 2,1 bi em 1973 (1/3 das importaes totais).
1) A elevao do salrio mnimo contribuiu para diminuir a
concentrao de renda e, por decorrncia, para aumentar a
demanda por bens de consumo durveis.
Falso: os salrios reais aumentaram durante o perodo, contribuindo
para o aumento da demanda por bens de consumo durveis, mas a
concentrao de renda aumentou durante o perodo.
2) O crescimento das exportaes e as facilidades de
endividamento externo proporcionaram a disponibilidade de
divisas necessrias expanso.
Verdadeiro: as exportaes aumentaram (as importaes tambm),
assim como o ingresso de capitais, com as reservas internacionais
passando de US$ 250 milhes para US$ 6,4 bi.
3) A incapacidade de aumentar as exportaes de bens
manufaturados ampliou a dependncia de produtos primrios na
pauta de exportaes.
Falso: a participao dos manufaturados no total das exportaes
aumentou de 11% em 1968 para 23% em 1973.
4) Houve elevao do endividamento das famlias, facilitada pelas
reformas financeiras que estimularam o desenvolvimento da
intermediao financeira na compra de imveis e bens de
consumo.
Verdadeiro: as reformas do sistema financeiro durante o PAEG
contribuiram para uma forte expanso do crdito (ao consumidor e
habitacional), aumentando o endividamento das famlias.
 QUESTO 06 - 2012
No perodo entre 1964 e 1967, a economia brasileira passou por
inmeras mudanas institucionais. Entre elas podemos
mencionar a criao:
0) do Comit de Poltica Monetria, ao qual caberia definir a taxa
de juros e normatizar o sistema financeiro.
Falso: o Copom foi criado em junho de 1996.
1) do Sistema Financeiro da Habitao e das Obrigaes
Reajustveis do Tesouro Nacional ORTN.

Verdadeiro
2) do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico, ao qual
caberia, entre outras funes, o financiamento de longo prazo.
Falso: o BNDE foi criado em 1952, no segundo governo Vargas.
3) das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento,
conhecidas como financeiras, s quais caberia o financiamento ao
consumidor.
Verdadeiro

4) da Comisso de Fuso e Incorporao de Empresas (COFIE), que

facilitou e normatizou fuses e incorporaes, principalmente de
instituies financeiras.
Falso: a COFIE foi criada em 1974.
 QUESTO 07 - 2012
No perodo de 1968 a 1973 a economia brasileira apresentou
altas taxas de crescimento do PIB. correto afirmar:
0) existia um rgo responsvel pelo acompanhamento e
tabelamento de preos no s de servios pblicos, mas tambm
de certos segmentos do setor privado.
Verdadeiro: a CONEP (Comisso Nacional de Estmulo Estabilizao
de Preos), foi criada em 1965, no mbito da SUNAB
(Superintendncia Nacional de Abastecimento. Posteriormente, foi
criado o CIP (Conselho Interministerial de Preos), em 1968.
1) a elevao do investimento do setor pblico foi facilitada pelo
aumento em termos reais de tarifas e preos pblicos.
Verdadeiro: tal poltica foi praticada no perodo do PAEG
2) houve aumento significativo da exportao de produtos
manufaturados e tambm de produtos primrios, dentre os quais
se pode destacar a soja.
Verdadeiro: como vimos anteriormente, as exportaes de
manufaturados aumentaram. Alm disso, as exportaes de produtos
primrios tambm aumentaram de US$ 1,4 bi para US$ 4,1 bi durante
o perodo.
3) foi iniciada uma estratgia de valorizao gradual do cruzeiro, por
meio do retardamento das desvalorizaes cambiais, com o
propsito de combater a inflao.
Falso: a poltica de minidesvalorizaes cambiais, iniciada em 1968,
servia para manter o cmbio competitivo.
4) a taxa mdia anual de crescimento da produo industrial foi
maior no ramo de bens de consumo durveis (estimulado pela
expanso do crdito e pelas alteraes na distribuio da renda) do
que nos ramos de bens de capital e insumos intermedirios.
Verdadeiro (+ -): como vimos, foi o setor que mais cresceu durante o
perodo; 23,5% a.a.
II PND e Crise da Dvida
 QUESTO 09 - 2005
Aps o primeiro choque do petrleo em 1973, o Brasil optou por
manter uma poltica de crescimento econmico em vez de
ajustar-se ao choque externo pela reduo de suas importaes.
Sobre este perodo, correto afirmar que:
0) A opo de manter o crescimento foi responsvel pelo grande
aumento da dvida externa no perodo.
Verdadeiro: a estratgia de ajuste estrutural escolhida pelo Brasil
como resposta ao 1 choque do petrleo fez com que a dvida externa
aumentasse de US$ 14, 9 bi para US$ 55,8 bi entre 73 e 79. Durante o
perodo, a taxa de crescimento foi de 7,1% a.a.
1) As primeiras medidas do Governo Geisel incluam polticas
monetria e fiscal restritivas.
Verdadeiro: inflao corretiva e tentativa de controle monetrio, logo
abandonado.
2) O II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND) tinha entre
seus objetivos diminuir a dependncia do pas no setor de energia
eltrica.
Falso: dependncia de petrleo, aprofundando o processo de
substituio de importaes.
3) A estratgia de crescimento com endividamento adotada pelo
governo ocorreu sob condies adversas da economia mundial,
quais sejam o ajuste ao choque do petrleo e a baixa liquidez nos
mercados financeiros internacionais.
Falso: a estratgia s foi possvel devido ao elevado grau de liquidez
internacional.
4) A substituio de importaes no governo Geisel foi feita sem
incentivos ao setor exportador.
Falso: o II PND centrava esforos no processo de substituio de
importaes, expanso do mercado consumidor e elevao das
exportaes. Esperava-se um crescimento das exportaes da ordem
de 20% a.a. , exportaes concentradas em produtos agrcolas,
alumnio e ao.
 QUESTO 10 - 2005
A partir do segundo semestre de 1980 a economia brasileira foi
submetida a um ajuste externo que teve consequncias recessivas
at 1983. Sobre este perodo correto afirmar:
0) A poltica econmica esteve voltada para a reduo do nvel de
absoro interna, estimulando as exportaes e diminuindo as
importaes.
Verdadeiro: aps o fracasso da heterodoxia delfiniana a economia
brasileira passa por um perodo, que foi aprofundado ao final de 82,
de contrao da demanda agregada, combinada com estmulos s
exportaes.
1) A poltica de conteno salarial foi um dos componentes do
ajuste externo.
Verdadeiro: a nova poltica salarial, com reajustes semestrais, previa
que os salrios superiores a 15 salrios mnimos receberiam apenas
80% da inflao (subindexao).
2) O ajuste recessivo contribuiu para a desacelerao da inflao.
Falso: a taxa de inflao em 1983 rompeu a barreira de 200% a.a.
3) A poltica econmica provocou a queda do nvel de investimento
na economia.
Verdadeiro: a taxa de investimento comea a cair a partir de 1981.
4) Mesmo com o crescimento dos juros sobre a dvida interna, o
controle de gastos do governo garantiu a diminuio do dficit
pblico como porcentagem do PIB.
Falso: as NFSP aumentaram de 6,3% do PIB em 1981 para 7,3% do PIB
em 1982. Em 1983, em funo do forte aumento da carga tributria,
as NFSP foram iguais a 3,3% do PIB.
 QUESTO 10 - 2006
O II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND), implementado
no Governo Geisel, teve entre seus objetivos:
0) a substituio de importaes nos setores de bens de capital e
de insumos bsicos para a indstria;
Verdadeiro: no caso dos insumos bsicos, principalmente nos setores
de siderurgia, petroqumica, fertilizantes e celulose. No que se refere
aos bens de capital, o foco foi em mquinas e mecnica pesada.

1) a acelerao dos investimentos em prospeco de petrleo,

principalmente na bacia de Campos;
Verdadeiro: o grande marco foi a descoberta do Campo de Garoupa,
na Bacia de Campos.
2) a elevao da capacidade geradora de energia eltrica,
buscando-se viabilizar a expanso da produo de bens com
elevado contedo energtico, a exemplo do alumnio;
Verdadeiro: destacam-se as usinas de Itaipu e Tucuru. Parte desse
esforo visava viabilizar a expanso da produo de alumnio.

3) a reduo, a curto prazo, da participao do capital estrangeiro

na economia brasileira;
Falso: perodo marcado por estatizao, parcerias com empresas
estrangeiras e IDE.

4) a implementao de um plano de ajustamento da economia aos

novos preos do petrleo, mediante medidas de racionamento do
consumo de derivados.
Falso: ao contrrio do ocorrido em outros pases, a estratgia
brasileira no previa um ajustamento ao choque do petrleo.
 QUESTO 11 - 2006
No incio dos anos 1980, aps o segundo choque do petrleo e
sob os efeitos da poltica americana de fortalecimento do dlar,
houve uma interrupo de financiamentos aos pases latino-
americanos. Sobre esse tema, em relao ao Brasil, correto
dizer que:
0) a interrupo dos fluxos externos de emprstimos foi
determinada principalmente pela crise fiscal brasileira;
Falso: foi uma consequncia da combinao do 2 choque do
petrleo com o aumento das taxas de juros americanas. O problema
agravado pela moratria do Mxico, Argentina e Polnia em 1982.
1) a interrupo dos fluxos externos no teve consequncias
relevantes para a economia brasileira, pois tais recursos no lhe
eram essenciais;
Falso: o 2 choque do petrleo e o aumento das taxas de juros
externas contriburam para um forte aumento do dficit em conta
corrente. Portanto, o Brasil ficou ainda mais dependente do fluxo
externo de capitais.
2) antes do corte abrupto do financiamento externo, com a
moratria mexicana, o governo brasileiro j havia iniciado o
denominado ajuste externo, mediante polticas restritivas de
ordem monetria, fiscal e creditcia;
Verdadeiro: o ajuste se inicia ainda durante o ano de 1980 e se
aprofunda aps 1982.
3) embora os fluxos externos voluntrios tivessem sido
drasticamente reduzidos, houve emprstimos ao Brasil para que
compromissos de pagamento da dvida externa fossem honrados;
Verdadeiro: os fluxos privados foram substitudos por fluxos oficiais,
evitando a moratria da dvida externa brasileira.
4) o ajuste externo imposto economia deflagrou um processo de
reestruturao financeira das empresas nacionais, o que s foi
possvel porque o Estado absorveu os impactos negativos do ajuste
sobre as contas pblicas.
Verdadeiro: a Resoluo n 432 do CMN (1977) permitia a troca da
dvida com correo cambial por outra ajustada pela correo
monetria. Assim, o Banco Central assumia o risco cambial dos
emprstimos externos.
 QUESTO 14 - 2006
Ao longo dos anos 1970, a responsabilidade pelo endividamento
externo passou das empresas privadas para o mbito do Estado.
Sobre esse processo, conhecido como de estatizao da dvida,
correto dizer:
0) parte da estatizao da dvida foi feito por empresas estatais,
que passaram a endividar-se em dlares para investir;
Verdadeiro: as empresas estatais foram incentivadas a captar
recursos externos acima das suas necessidades, se tornando uma
fonte de oferta de divisas, para fazer frente aos dficits em conta
corrente.
1) uma das razes pelas quais as empresas privadas nacionais
demandaram menos crdito externo foi a maior oferta de recursos
do BNDE, pois foi vedado s empresas estatais o acesso a tais
recursos;
Verdadeiro: as estatais eram utilizadas para a captao de recursos no
exterior, no disputando recursos do BNDE com as empresas
privadas.
2) o endividamento externo de empresas estatais constituiu a
nica fonte de recursos para investimentos no mbito do Estado,
j que as contas pblicas estavam fortemente comprometidas
desde o incio do II PND;
Falso: durante grande parte desse perodo ocorreram supervits
primrios, com a reduo dos gastos correntes e aumento dos
investimentos pblicos.
3) o endividamento das empresas estatais no teve efeito
negativo sobre essas empresas, sobretudo porque os
emprstimos externos eram mais baratos que os do BNDE;
Falso: o elevado endividamento, combinado com uma poltica de
conteno de preos das tarifas, minou a sade de diversas empresas
pblicas.
4) apenas as empresas estatais que atuavam em servios
endividaram-se com emprstimos externos.
Falso: atingiu empresas de diversos setores.
 QUESTO 08 - 2008
O II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND) foi crucial para a
industrializao brasileira. A respeito do II PND so corretas as
afirmativas:
0) Sua justificativa exps uma viso crtica do milagre econmico,
alegando que este estimulara o setor de bens de consumo, mas
no expandira suficientemente a produo de insumos bsicos;
Verdadeiro: durante o milagre o crescimento foi liderado pelo setor
de bens de consumo durveis, elevando a dependncia externa em
relao aos bens de capital e petrleo.
1) os recursos do BNDE, inflados pelo PIS-PASEP, foram
fundamentais para o financiamento dos investimentos das
empresas estatais, as quais puderam contar tambm com a
elevada liquidez internacional;
Falso: os recursos do BNDE foram direcionados, principalmente, para
o setor privado.
2) estimularam-se a substituio de importaes de bens de
consumo durveis, complementando-se o processo iniciado pelo
Plano de Metas;
Falso: durante o II PND o foco estratgico da substituio de
importaes foram os setores de insumos bsicos e bens de capital.
3) procurou-se destinar encomendas governamentais de forma a
fortalecer o setor nacional de bens de capital;
Verdadeiro
4) os investimentos das empresas estatais foram financiados
sobretudo pela elevao de margens de lucro.
Falso: emprstimos externos.
 QUESTO 09 - 2008
O perodo 1980-84 foi especialmente difcil para economia
brasileira. Sobre este perodo, correto afirmar que
0) as polticas restritivas de demanda, adotadas em 1981, tiveram
efeito praticamente nulo sobre a taxa de inflao.
Verdadeiro: como vimos, a inflao se manteve no patamar de 100%
a.a. entre 81 e 82.

1) as necessidades de financiamento do balano de pagamentos

levaram o governo a recorrer ao FMI antes das eleies de 15 de
novembro de 1982.
Falso: as negociaes foram adiadas para depois das eleies diretas
para governador e vereador. O Brasil recorreu ao FMI no final do ano
de 1982, mas a primeira carta de intenes foi assinada no incio de
1983 (janeiro).
2) em 6 de janeiro de 1983, o governo brasileiro submeteu a
primeira carta de intenes ao FMI e que, nos 24 meses
subsequentes, sete cartas de intenes foram examinadas pela
direo do Fundo.
Verdadeiro

3) graas abertura democrtica, o salrio mnimo preservou seu

valor em termos reais.
Falso: caiu durante o perodo.

4) o ajustamento externo da economia, foi bem sucedido por ter

gerado vultosos supervits comerciais e alcanado o equilbrio da
conta corrente do balano de pagamentos.
Verdadeiro: a combinao de recesso com desvalorizaes cambiais
permitiu a gerao de elevados supervits comerciais em 83 e 84,
fazendo com que a conta corrente apresentasse um ligeiro supervit
de US$ 95 milhes em 1984.
 QUESTO 8 - 2009
No que se refere ao II PND, implementado durante o governo
Geisel, Antnio Barros de Castro afirma o seguinte:
0) em vista do primeiro choque do petrleo, esse plano alertava
para a necessidade de forte ajuste da demanda, acompanhado de
desvalorizao cambial para fazer frente ao desequilbrio externo;
Falso: esta foi a escolha de diversos pases industrializados; ajuste
conjuntural. Entretanto, no foi a escolha brasileira.
1) apesar da desacelerao ocorrida, esse plano permitiu que a
economia crescesse no perodo 1974/1980 mesma taxa histrica
do ps-guerra, de 7% em mdia ao ano;
Verdadeiro: entretanto, com acelerao da taxa de inflao e forte
crescimento da dvida externa.
2) as empresas nacionais privadas se constituram no principal
agente econmico de sua execuo;
Falso: grande participao das empresas pblicas na FBKF.

3) alm de completar a matriz industrial brasileira, esse plano teve

por objetivo enfrentar problemas no balano de pagamentos do
pas, em particular melhorar a balana comercial, por meio da
substituio de importaes;
Verdadeiro: o II PND pretendia promover a substituio de
importaes e, com isso, ampliar as exportaes, alm de aumentar o
consumo de massas.
4) para completar a matriz industrial do pas, priorizou o
desenvolvimento dos segmentos industriais produtores de bens de
consumo durveis.
Falso: como vimos, insumos bsicos e bens de capitais.
 QUESTO 9 - 2009
Com relao ao ajuste do balano de pagamentos, ocorrido na
primeira metade da dcada de 1980, pode-se afirmar que:
0) um dos seus elementos centrais foi o estmulo s exportaes,
por meio da adoo de uma poltica de desvalorizao cambial;
Verdadeiro: a maxidesvalorizao de 30% em 1983 contribuiu para a
expanso das exportaes e contrao das importaes.

1) como resultado de sua aplicao, a economia brasileira voltou a

apresentar taxas de crescimento acima de 7% ao ano, entre 1983 e
1985;
Falso: a taxa mdia de crescimento no perodo 83-85 foi 3,3% a.a.
2) um dos fatores que permitiu o ajuste da balana comercial foi a
melhoria observada nas relaes de troca entre 1978 e 1983;
Falso: houve uma deteriorao dos termos de troca, principalmente
por conta do aumento do preo do petrleo e da queda do preo de
importantes itens da pauta de exportaes brasileiras (commodities),
em virtude da recesso mundial.
3) obrigado a recorrer ao FMI, no final de 1982, o Brasil firmou
diversas cartas de inteno a partir deste ano, conseguindo
cumprir, na maioria das vezes, todas as metas fixadas, o que lhe
garantiu os emprstimos e avais necessrios para a no
decretao da moratria, a despeito do quadro crtico das contas
externas;
Falso: o Brasil recorreu ao FMI no final de 1982, assinando a primeira
de sete cartas de inteno na dcada de 80 em janeiro de 1983.
Algumas metas foram atingidas, mas as metas de inflao e dficit
pblico foram sistematicamente descumpridas.
4) impactou positivamente no saldo da balana comercial, de
incio por intermdio do aumento das exportaes e,
posteriormente, em virtude da reduo das importaes, devido
maturao dos investimentos do II PND.
Falso: as exportaes se reduziram em 1982. A recuperao se deu a
partir de 1983, por conta da maxidesvalorizao cambial, combinada
com a maturao dos projetos de investimento do II PND.
 QUESTO 10 - 2012
Na dcada de 1980, problemas associados ao balano de
pagamentos se acentuaram na economia brasileira.
Caracteriza(m) esse perodo:
0) a elevao significativa da participao dos juros nos dficits de
transaes correntes verificados.
Verdadeiro: o forte crescimento da dvida durante a dcada de 1970,
combinada com o forte aumento dos juros ao final da dcada, fez
com que as despesas com juros (conta corrente) aumentassem muiro
no incio da dcada de 1980 ( a conta de rendas apresentava um
dficit de US$1,1 bi e um dficit de US$ 13,5 bi em 1982).

1) a elevao da taxa de juros internacional a partir de 1985, aps

ter permanecido baixa nos primeiros anos da dcada.
Falso: a taxa de juros americana comea a se elevar ao final da
dcada de 1970 (1979), atingindo 17% em 1981 (taxa bsica de juros
americana prime rate).
2) a elevao da transferncia lquida de recursos reais para o
exterior, para pagamento de parte da soma dos servios e
amortizaes da dvida externa.
Verdadeiro: a TLRRE dada pelo resultado positivo das exportaes
lquidas de bens e servios no-fatores.
3) o programa oficial de ajuste externo acordado entre o Governo
Brasileiro e o Fundo Monetrio Internacional em 1981, prevendo
metas de supervit comercial em 1982.
Falso: o acordo foi assinado em 1983.
4) a queda do financiamento externo para as estatais, que havia
sido importante para os investimentos dessas empresas na dcada
de 1970.
Verdadeiro
 QUESTO 11 - 2014
A economia brasileira gerou saldos positivos na balana comercial
na dcada de 1980. Tais saldos:
0) foram favorecidos pela desvalorizao cambial real da moeda
brasileira.
Verdadeiro: maxidesvalorizaes de 79 e 83 e maturao dos projetos
de investimento do II PND.

1) foram favorecidos pelo aumento do preo das commodities no

mercado mundial, principalmente depois do aumento da demanda
chinesa por produtos primrios.
Falso: os termos de troca se deterioraram durante o perodo. Quanto
a China, no incio da dcada de 80 nosso comrcio com os chineses
era desprezvel.
2) foram favorecidos pela maturao dos projetos do II PND, que
aumentaram a capacidade produtiva da indstria brasileira de bens
intermedirios.
Verdadeiro
3) foram favorecidos pela recesso da economia nacional, que
permitiu que parte da demanda interna por bens intermedirios
fosse orientada para exportao.
Verdadeiro (discordncia): as exportaes no dependem da renda
domstica.

4) foram grandes a ponto de permitir a contrao do estoque da

dvida externa a partir de 1984.
Falso: a conta corrente foi ajustada em 1984, mas a dvida externa
ficou praticamente constante em 1983, relativamente a 1982 (pouco
mais de US$ 100 bi).