APALANCAMIENTO

FORMATO GENERAL DEL ESTADO DE

RESULTADOS Y TIPOS DE APALANCAMIENTO

Ingresos por ventas

Apalancamiento Menos: costo total de mercancas vendidas
operativo Utilidades brutas
Menos: gastos de operacin Apalancamiento
Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)
Menos intereses
Apalancamiento Utilidades netas antes de impuestos total o
Financiero Menos: impuestos
Utilidades netas despus de impuestos Combinado
Menos: dividendos de acciones preferentes
Utilidades disponibles para accionistas comunes
Utilidades por accin (UPA)
 ANALISIS DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO
Enfoque algebraico
P : precio de venta por unidad
Q: cantidad de unidades vendidas
Cf: costo de operacin fijo por perodo
Cv: costo de operacin variable por
unidad
Q= Cf / P - Cv
 EJEMPLO
Suponga que CH & Ca , tiene costos de
operacin de $ 2.500, su precio de venta
por unidad es de $10, y su costo de
operacin variable por unidad es de $ 5.
Determine el punto de equilibrio en
unidades
Q= $2500/($10-$5) =$2500/ $5
Q= 500 unidades
 Ejercicio

Suponga que CH & Cia desea evaluar el efecto

de:
1. Un incremento de costos de operacin fijos a $
3000
2. Un aumento al precio de venta por unidad a
$12,50
3. Un incremento del costo de operacin
variable por unidad a $ 7,50
4. La ejecucin simultnea de esos cambios
 Apalancamiento operativo

Uso potencial de los costos de operacin

fijos para incrementar los efectos de los
cambios en las ventas sobre las utilidades
antes de intereses e impuestos (UAII) de
la empresa
 UAAI para diversos niveles de ventas

Caso 2 Caso 1

Ventas( en unidades) 500 1000 1500

Ingresos por ventas $5 000 $10 000 $15 000

Menos: costos de operacin variables 2 500 5 000 7 500

Menos: costos de operacin fijos 2 500 2 500 2 500

Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)

$0 $ 2 500 $ 5 000

- 100 % + 100%
MEIDICION DEL GRADO DE APLANCAMIENTO
OPERATIVO (GAO)

GAO = cambio porcentual en UAII

cambio porcentual en las ventas
Caso 1: + 100% =2.0
+ 50%
Caso 2 : -100 % = 2.0
- 50 %
 Apalancamiento financiero

Uso potencial de los costos financieros

fijos para incrementar los efectos de
cambios en las utilidades antes de
intereses e impuestos (UAII) sobre las
utilidades por accin. Los dos costos
financieros fijos que podrn hallarse
dentro del estado de resultados de la
compaa seran: 1.-el inters sobre la
deuda y, 2.- los dividendos sobre las
acciones preferentes
 Ejemplo
Chen Foods espera tener durante el ao
en curso utilidades antes de intereses e
impuestos de $10000. Tiene un bono de
$ 20.000 con intereses anuales de 10% y
una emisin de 600 acciones preferentes
en circulacin de $4 dividendos anuales
por accin , existen 1000 acciones
comunes .Tasa impositiva 40%. Caso 1 :
incremento del 40 % en la UAII. Caso 2 :
Disminucin del 40 % en la UAII
Medicin del grado de apalancamiento financiero
(GAF)

GAF= cambio porcentual en UPA

cambio porcentual en UAII
 Apalancamiento total: efecto combinado

Uso potencial de los costos fijos tantos

operativos como financieros , a fin de
incrementar el efecto de cambios en las
ventas sobre las utilidades por accin
(UPA) de la empresa
 Ejemplo
Cables Inc. Espera tener el siguiente ao ventas
por 20.000 unidades a $5 por unidad , para ello
debe cumplir con los siguientes costos variables
de $2 por unidad, costos de operacin fijos de
$10.000, pago de intereses de $20.000
dividendos de las acciones preferentes de $
12.000 tasa impositiva 40 % , tiene 5000
acciones comunes presente los niveles de UPA
relativo a la venta esperada de 20.00 unidades y
a la venta de 30.000 unidades
Medicin del grado de apalancamiento total (GAT)

GAT= cambio porcentual en UPA

cambio porcentual en las ventas

=

=
(1/(1

( )
=
(1/(1