EVALUACION

ECONOMICA DE
PROYECTOS DE
AHORRO DE
ENERGIA
Por: Dr. C. GUSTAVO MARIN CUBA
¿CUANTAS VECES HA ESCUCHADO O SUFRIDO
USTED EL RECHAZO DE UN PROYECTO DE ENERGIA
POR PARTE DE LA DIRECCION DE LA EMPRESA, AÚN
TENIENDO LA CERTEZA DE QUE ESTE PUEDE
GENERAR EVIENTES AHORROS ECONÓMICOS?

EN MUCHOS CASOS, EL PROBLEMA PUEDE ESTAR

RELACIONADO CON LA EVALUACION ECONOMICA DE DICHO
PROYECTO Y/O SU PRESENTACION A LOS DECISORES, NO SE
REALIZO DE LA MEJOR FORMA

EXISTEN MUCHOS METODOS PARA LA EVALUACION DE

PROYECTOS, PERO LOS MAS CONFABLES Y DIFUNDIDOS EN LA
ACTUALIDAD SON AQUELLOS QUE TOMAN EN CUENTA EL
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO, AL ANALIZAR LOS
BENEFICIOSY COSTOS ESPERADOS DURANTE LA VIDA UTIL DEL
EQUIPAMIENTO
1. LA MANIFESTACION DEL VALOR DEL DINERO EN
EL TIEMPO ES EL INTERES
2. TODA PERSONA COINCIDE EN QUE PREFIERE
$100.00 PESOS HOY, QUE DENTRO DE UN AÑO

3. LA NATURALEZA HUMANA ASIGNA MAYOR PESO

A LOS PLACERES A DISFRUTARSE HOY QUE A
LOS DE MAÑANA.

4. UN PESO RECIBIDO HOY PUEDE INVERTIRSE Y

TENER DESPUÉS DE UN AÑO MÁS DE UNO.
VALOR ACTUAL VALOR FUTURO

(1+i)

$ 1000,00 i = 10% $ 1100,00

1/(1+i)
PROYECTOS INDEPENDIENTES

SON AQUELLOS PROYECTOS QUE PUEDEN SER

ACOMETIDOS PUES SUS FLUJOS DE EFECTIVO NO
SE VEN AFECTADOS POR LAS DECISIONES QUE
SE TOMAN RESPECTO A OTROS PROYECTOS

PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

SON AQUELLOS PROYECTOS EN LOS CUALES LA

ACEPTACION DE UNO DE ELLOS IMPLICA EL
RECHAZO DE LOS DEMAS
ELEMENTOS RELEVANTES EN LA TOMA DE
DECISIONES DE INVERSION.

1. MONTO DE LA INVERSIÓN.
2. INGRESOS Y EGRESOS DE
OPERACIÓN.
3. LA DIMENSIÓN TEMPORAL.
4. EL RIESGO.
FLUJO DE FONDOS FINANCIEROS

ENTRADAS
1-Ingresos por ventas.
2-Otros ingresos.
3-Total de entradas ( 1+ 2 )
SALIDAS
4-Costos de inversión
5-Costos de Operación
6-Total de salidas (4 + 5 )
FLUJO NETO ( 3 – 6 )
 2. INGRESOS Y EGRESOS DE
OPERACIÓN

La dimensión temporal.
Considerar:
• El calendario de inversión.
Periodo de construcción. y montaje, instalación de equipo,(
ejecución), puesta en marcha: CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO.
• El calendario de operación.
Ubicación en el tiempo de los ingresos y egresos teniendo en
cuenta estacionalidad, ciclos de operación, reparaciones,
reposición de equipos, vida útil, valor de desecho, etc VIDA
UTIL DEL PROYECTO

0 n 1 2 3 N

Ciclo de Vida Vida útil del proyecto

NORMAS PARA LA CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE
FONDOS.
A- El flujo de caja presenta los costos
efectivamente desembolsados y los ingresos
recibidos en todos los años de vida útil
estimada para el proyecto.
B- Por conveniencia y convención se supone
que los costos se desembolsan y los ingresos se
reciben al final de cada período.
C- Convencionalmente al primer año de
inversión se le asigna año 0 y al primero de
operación del proyecto año 1.
 TABLA DEL FLUJO DE FONDOS FINANCIEROS

Indicadores Año 0 Año 1 Año 2 Año n

1- Ingresos por ventas X X X

2- Otros ingresos X X X

3- Total de ingreso X X X
(1+2)
4- Costos de inversión X

5- Costos de operación X X X

6- Total del costo ( 4+5) X X X X

Flujo Neto ( 3- 6) (X) +o- +o- +o-

 1000 1500 1000 3000

1 2 3 4

2000
 PERIODO DE RECUPERACION
ACTUALIZADO

Es el tiempo requerido para que el flujo de ingresos en

efectivo generado por la inversión se iguale al
desembolso de efectivo originado por la inversión

PRD = I0 / VA
Va: Valor actualizado de los flujos de fondos
( Flujo neto actualizado ).
Io: Desembolso inicial
 INDICADORES
VAN:
Valor Actual Neto o Valor Presente Neto.
No es más que traer a valor presente un flujo
efectivo una vez descontada la inversión inicial

n
Formula VAN = - I0   FE/ (1 + td) n

i =1
 INDICADORES
TIR :
Tasa Interna de Retorno del proyecto.
Se puede definir como:
• Tasa máxima de interés que puede pagarse por
el capital empleado en el transcurso de la vida de
una inversión sin perder en el proyecto.
• Tasa que multiplicada por los flujos de efectivos
los iguala a la inversión.
• Tasa que hace 0 el VAN
TIR= td (+) + (td (-) - td (+)) x VAN (+) / VAN (+) - VAN (-)
 INDICADORES
IR =
Índice de rentabilidad o tasa costo beneficio:

Mide el beneficio que se obtiene por cada peso invertido.

Es la tasa de rendimiento sobre la inversión con flujos
actualizados.
IR = Va / Io
Donde:
Va: Valor actualizado de los flujos de fondos
( Flujo neto actualizado ).
Io: Desembolso inicial
TECNICA DE RESULTADO EN: RANGO
EVALUACIÓN ADECUADO
PESOS VAN=>0
VAN
% TIR > Td
TIR
AÑOS PRD <= n
PRD
PESOS IR <= 0
IR
 METODO DEL VALOR ANUAL
EQUIVALENTE (VAE)
TRANSFORMAR A ANUALIDADES EQUIVALENTES
UNIFORME TODOS LOS INGRESOS Y GASTOS,
INCLUYENDO LA INVERSION INICIAL, QUE OCURREN
DURANTE LA VIDA ECONOMICA DEL PROYECTO.
SE PUEDE LOGRAR TRANSFORMANDO A
ANUALIDADES EQUIVALENTES EL VPN DEL
PROYECTO.
SI LA ANUALIDAD ES POSITIVA SIGNIFICA QUE LOS
BENEFICIOS SON MAYORES QUE LOS COSTOS Y EN
CONSECUENCIA, EL PROYECTO ANALIZADO
DEBERÁ SER ACEPTADO
VAE = VPN*( A/P, i , n)
 TECNICA COSTO DEL CICLO
DE VIDA ( CCV)
ESTE ANALISIS PARTE DE QUE SI LA LAS GANANCIAS POR LA
VENTA DEL SERVICIO SE PUEDEN CONSIDERAR IGUALES
ENTONCES LOS GASTOS DETERMINARAN LAS DIFERENCIAS EN
LOS FLUJOS ANUALES DE EFECTIVO ENTRE ALTERNATIVAS Y
POR CONSIGUIENTE, LA DIFERENCIA EN LOS VAN.

SI CONSIDERAMOS LOS INGRESOS EN LOS FLUJOS DE CAJA, O

RESTAMOS UNA CANTIDAD IGUAL PARA HACERLOS CERO POR
IGUAL PARA TODAS LA ALTERNATIVAS, LA DIFERENCIA ENTRE
LOS VAN SE VERAN EQUITATIVAMENTE AFECTADA Y NOS
SERVIRA PARA COMPARAR LAS ALTERNATIVAS EN BASE AL
COSTO
ESTA VARIANTE DE CALCULO DEL VAN CUANDO NO SE
CONSIDERAN LOS INGRESOS O ESTOS SON CERO, SE LE LLAMA
COSTO DEL CICLO DE VIDA O VALOR PRESENTE NETO DE LOS
COSTOS (VPNC)
 ANALISIS:
Si:

VAN = - I0 + ∑ Gi / (1+Td)n Y
Fc= ( Ii – Gi – Dep) * (1- t /100)+ Dep.
SI I0 = 0 , Si el termino I - G (Ganancia) es negativa, Por lo que no se
puede aplicar la tasa de impuestos ( t = 0) , Además la depreciación
( Dep ) Se anula, entonces el VAN Resultaría:

CCV = - (I 0 + ∑ Gi / ( 1 + Td )i )
El signo negativo no se usa en la practica, pues solo indica que el
significado del indicador es inverso al del VAN, es decir, un
proyecto será mejor mientras menor sea su CCV.
TECNICA DEL COSTO NIVELADO
(COSTO UNITARIO PROMEDIO DE LA PRODUCCION DE ENERGIA)

ESTE INDICADOR ES VALIDO SOLO EN LA COMPARACION ENTRE

SISTEMAS RODUCTORES DE ENERGIA DE LA MISMA CALIDAD O
EXERGIA, LOGICAMENTE , LA MEJOR VARIANTE DE LAS
ANALIZADAS SERA LA QUE TENGA UN MENOR COSTO PROMEDIO
UNITARIO DE LA ENERGIA

EL COSTO UNITARIO PROMEDIO DE LA ENERGIA EN LOS AÑOS DE

VIDA UTIL O PERIODO DE EVALUACION DEL SISTEMA, SE PUEDE
CALCULAR COMO:

C = VAN / 8760 * FC * VL * P instal

DONDE:
 ANALISIS DIFERENCIAL DE
INVERSIONES
ESTA TECNICA CONSISTE EN RESTAR LOS
FLUJOS DE CAJAS ANUALES DE UN PROYECTO
A OTRO QUE SE QUIERA EVALUAR, DE FORMA
TAL DE PODER ESTIMAR EL INGRESO DEL
PROYECTO QUE SE ANALIZA POR LA
DIFERENCIA DE GASTOS ENTRE ELLOS
 METODOS MULTICRITERIALES
PARA LA SELECCIÓN Y/O EVAUACION
DE PROYECTOS DE INVERSION
SURGEN POR LA NECESIDAD DE REALIZAR ANALISIS MAS
INTEGRADORES, DONDE SE TOME EN CUENTA LA INFLUENCIA DE
VARIOS CRITERIOS YA SEAN ECONOMICOS, SOCIALES,
AMBIENTALES , ETC.

DECISION MULTICRITERIO DISCRETA (DMD)

CONSISTE EN EVALUAR LAS ALTERNATIVAS PARA DIFERENTES

CRITERIOS DE ORMA CUALITATIVA O CUANTITATIVA Y
POSTERIORMENTE PROCESAR DICHAS EVALUACIONES CON EL
OBJETIVO DE SELECCIONAR LA MEJOR VARIANTE O ESTABLECER
UN ORDEN DE PRIORIDAD
 EL NUCLEO DE LA DMD ES LA DENOMINADA MATRIZ DE
DECISIONES O DE IMPACTOS

CRITERIOS
Ci ……………… CJ ………………………….. CK

Aj

ALTERNATIVAS
Ai
rij
Am
Wi ……………… WJ ………………………….. WK
FACTORES DE PESO
Decisión Multiobjetivo (DMO).
Este método, también conocido como optimización multiobjetivo, consiste en
desarrollar un modelo con varias funciones objetivos a optimizar, donde cada
una refleje un criterio a tener en cuenta en la selección. A modo de ejemplo, se
pudieran plantear los siguientes objetivos para la selección de alternativas
energéticas para una comunidad.

Objetivo 1: Minimizar los costos directos.

Objetivo 2: Minimizar el período de recuperación de la inversión.
Objetivo 3: Minimizar consumo de energía.
Objetivo 4: Maximizar el empleo.
Objetivo 5: Minimizar las emisiones al medio.

El modelo puede resolverse empleando diferentes métodos matemáticos, entre

los cuales pueden mencionarse la Optimización de Pareto y la Programación
por Metas.
Este último es muy utilizado, aunque recientemente algunos autores le señalan
ciertas debilidades y sugieren otras técnicas como el Simplex Multicriterio.
La Decisión Multiobjetivo tiene como desventaja que no
resulta factible la incorporación de criterios que no se
pueden expresar de forma matemática (cualitativos); sin
embargo, constituye una herramienta muy fuerte y confiable
en los análisis de selección, pues limita la manipulación de
los resultados con factores subjetivos, además que brinda
en muchos casos resultados numéricos útiles y de gran
valor para el analista. Por otra parte, permite incorporar a la
selección un conjunto de factores externos o restricciones
que reflejan elementos tales como: disponibilidad de
recursos, capital disponible, requerimientos específicos del
sistema, entre otros.