LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SEMANA 1 - SESION 1

PROFESOR: MBA OSCAR MÉNDEZ

CURSO: FINANZAS
 INDICE
• LAS FINANZAS ¿QUÉ SON?

• LAS FUNCIONES DEL AREA FINANCIERA

• EL ROL DEL GESTOR FINANCIERO

• SISTEMA FINANCIERO PERUANO

• MERCADOS FINANCIEROS
FINANZAS
 Pensemos en lo siguiente…….
• Quieres comprarte un departamento, qué haces?

• Tienes que pagar la pensión de la universidad este

mes, y te quedaste sin dinero, que haces?

• Recibiste una importante cantidad de dinero,

pagaste todas tus deudas, viajaste por todo el
“mundo”, te compraste la casa de tus sueños, y
todavía te queda dinero….qué haces con ello?.

• Quieres saber si durante los próximos 12 meses tu

sueldo te va a alcanzar para cubrir todos los gastos
que tienes previsto realizar durante ese periodo
 Finanzas: conceptos y tipos

Búsqueda

Utilización
 COMPONENTES

LIQUIDEZ

FINANZAS

RENTABILIDAD

RIESGO
 EQUILIBRIO

EQUILIBRIO ENTRE LIQUIDEZ, RENTABILIDAD Y

RIESGO
 CONCEPTOS FUNDAMENTALES

VALOR DE
RENTABILIDAD DINERO EN
EL TIEMPO

COSTO DE
OPORTUNIDAD
Entonces se puede definir a las finanzas
como…….

“La administración eficiente de los recursos

financieros para crear valor en la empresa para
satisfacer a los diferentes stakeholders”
Las finanzas son una rama de la economía y la
administración.
LA FUNCIÓN
FINANCIERA
 1. La Presupuestación
Sabemos que el presupuesto es un proceso que va de lo
estratégico a lo operativo…

I - PLANEAMIENTO ESTRATEGICO

Análisis Situación y Formulación

Marco Estratégico
detección oportunidades Estratégica

Misión Análisis
Estrategias Mapa
Visión
Competitivas
interno y FODA Proyecciones
Estratégico
Valores externo

II - PLANEAMIENTO OPERATIVO

Planeamiento Planeamiento
Planeamiento BUDGET
Planeamiento
Capital Plan de
Operativo Comercial Financiero
Humano
Negocios
 2. Gestión del Flujo de Caja
 Generar las líneas y recursos que la operación demanda y
demandará…
 3. Gestión de cuentas por
cobrar y el crédito
Las empresas pueden quebrar porque:
– No tener condiciones de crédito idóneas para el
negocio. Políticas de créditos y cobranzas
efectivas.
– No tomar acción sobre las cuentas vencidas de
la cartera, mientras más antigua es la cuenta por
cobrar, menos valdrá porque aumenta la
posibilidad de que el cliente no pague.
 4. Financiamiento de Largo
Plazo
• Préstamos Sindicados
Banco 1 Desembolso $ 70 MM
$ 40 MM BANCO Empresa
LIDER

$ 20 MM Banco 2

$ 10 MM Banco 3

• Leaseback
Pari
Passu Arrendata
Arrendador
Banco Venta del rio
activo Cliente
Activo

Acuerda (contrato) Leas

back
 5. Financiamiento en el
mercado de capitales
• Este financiamiento cumple la función de:

Eliminar la intermediación: reducción de costos

de transacción debido a los menores costos de
búsqueda y obtención de información.
 6. Otras forma de financiamiento

PASIVO PASIVO
PASIVO
PASIVO
Financiand
o con
PASIVO
~
~2
PATRIMO PATRIMO
Deuda PATRIMO
NIO
PATRIMO
NIO
PATRIMON
IO NIO NIO

PASIVO
PASIVO
Financiand
~
~1
PASIVO PASIVO

o con PASIVO
Acciones
Acciones
Acciones
Preferentes
Acciones
Acciones
Preferentes
Preferentes PATRIMO
Preferentes PATRIMO PATRIMO
PATRIMO
Preferente PATRIMO NIO NIO NIO NIO
NIO
s
 7. Administración del Riesgo
Financiero
• Probabilidad de ocurrencia que tenga un efecto
negativo relacionado a las fluctuaciones de los
mercados financieros.
Altas tasas
Alta de interés
Inflaci
ón

Volatilidad del
Debilitamien
Mercado de
to
capitales
del dólar
 EL ROL DEL DIRECTOR
• DE LA COMPAÑÍA CERRADA A LA

FINANCIERO
PUBLICA

• LOS INVERSIONISTAS

• LOS ACCIONISTAS Y EL CONSEJO DE

ADMINISTRACIÓN
 Generación de Valor
Establecer la
política
financiera

Cuantificar
Reducción de
ideas de
costos
negocio

Entender y
Generación vincularse
Ingresos activamente con el
negocio
Generación
de Valor

Catalizador de
Control
recursos
 ROL 1: Establecer la política y
planeación financiera
• DECISIONES FINANCIERAS
A CORTO PLAZO Y
LARGO PLAZO.
• EVALUAR EL COSTO DE
OPORTUNIDAD
• MEDIR EL RIESGO Y LA
RENTABILIDAD.
• IMPACTO EN EL
ENTORNO Y EN LOS
GRUPOS DE INTERÉS.
ROL 2: Cuantificar ideas de negocio
• EVALUACIÓN DE
PROYECTOS.
• TASA DE RETORNO
• IMPACTO EN PRECIO
DE LA ACCIÓN.
• CREACIÓN DE VALOR
 ROL 3: Entender y vincularse
activamente con el negocio

• CFO CON CRITERIO

ESTRATEGICO
• IMPACTO EN LA
RENTABILIDAD
 ROL 4 : Control

• LENGUAJE COMÚN DE
CONTABILIDAD Y
PRESUPUESTOS
• INFORMACIÓN OPORTUNA
Y RELEVANTE INTERNA Y
EXTERNA.
• REDUCIR EL NÚMERO DE
INFORMES
 ROL 5: Catalizador
Recursos

• LIDERA PROYECTOS
• TRABAJO EN EQUIPO
• ASIGNACIÓN INTERNA
DE RECURSOS Y
COSTOS.

Requerimientos
 ROL 6: Reducción de costos para
generar valor

• OUTSOURCING
• MEJORES TASAS Y
COMISIONES
• EN CRISIS, CONTRIBUYE A
COMPENSAR LOS
INGRESOS
ROL 7: Generador de ingresos para
dar valor
• APROVECHA OPORTUNIDADES
ESTRATÉGICAS POR
CONTACTO CON ENTORNO.
• INGRESOS FINANCIEROS Y
GESTIÓN DE EXCEDENTES
SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
 Sistema Financiero
 Es el conjunto de instituciones encargadas
de la circulación del flujo monetario y cuya
tarea principal es canalizar el dinero de los
ahorristas hacia quienes desean hacer
inversiones productivas.

 Facilitar la ejecución de las decisiones de

los agentes económicos de una economía.
FUNCIÓN DEL SISTEMA
FINANCIERO

Mercados
Financieros

Unidad Unidad
Superavitaria Deficitaria

Intermediarios
Financieros

Organismos
gubernamentales/
reguladores

Sistema
Financiero
ORGANIZACIÓN DEL ESTADO
PERUANO
ORGANIZACIÓN DEL ESTADO PERUANO

PODER PODER PODER ORG.

LEGISLATIVO JUDICIAL EJECUTIVO CONSTITUCIONALES
AUTÓNOMOS

Gob. Nacional Superintendencia de

Presidencia de la Banca y Seguros
República
Banco Central de
Reserva
Consejo de ministros
Presidencia del
Consejo de Ministros

Ministerio de Economía
MINISTERIOS y Finanzas

ORGANISMOS PÚBLICOS CONASEV

DESCENTRALIZADOS

EMPRESAS ESTATALES DE Banco de la

DERECHO PUBLICO Nación

EMPRESAS DE DERECHO COFIDE

PRIVADO AMBITO FONAFE
 SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Relación de dependencia
Org. Gubernamentales

SBS MEF BCR

Sistema de Sistema de Sistema

pensiones seguros financiero

Administradoras Empresas o Microfinanzas Sector no Sector

de Fondos de Cías. de bancario bancario CONASEV
Pensiones Seguros
Caja rural de Empresas Bancos Bolsa de Agentes de Clasificadoras Sociedad Caja de valores
Intermediarios ahorro y crédito financieras comerciales Valores intemediación de riesgo administradora y liquidaciones-
de seguros de Fondos CAVALI
Empresas de Banco de la mutuos
Cajas arrendamiento Nación
municipales financiero Agentes de Agentes de
intemediación intemediación
COFIDE
Empresas de
Caja municipal factoring
de crédito
popular
Cooperativas
de ahorro y MERCADO FINANCIERO
EDYPYMES crédito

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

 Sistema Financiero
Mercado de intermediación indirecta
Inversionistas Sistema Financiero Necesidades
Financiamiento
Ahorristas

S/. S/.
$ $

Ahorros

Tasa de Interés
Pasiva
+ Spread = Tasa de Interés
Activa
 Mercado de Capitales
Mercado de intermediación directa
Inversionistas Empresas que
Ahorristas requieren fondos

S/.
$

Ahorros

TASA TASA
 Mercados Financieros
• Los mercados financieros comprenden:
o El mercado de dinero
o El mercado de capitales
o Mercado de futuros y derivados
 Mercados Financieros
• Mercado de Dinero:
También llamado mercado monetario,
donde se transan títulos de corto plazo, muy
líquidos, que suelen tener denominaciones
muy grandes. En general las operaciones
del mercado monetario son de bajo riesgo,
aunque no totalmente libre de riesgo.
 Mercados Financieros
• Mercado de Capitales:
En el mercado de capitales circulan instrumentos
de deuda a largo plazo( más de un año) e
instrumentos que representan el patrimonio de la
empresa, es decir, las acciones
 Mercados Financieros
• Mercado de Futuros y Derivados:
Se negocian contratos de naturaleza
financiera con condiciones que se fijan al
momento del acuerdo, que deben ser
ejecutadas en una fecha específica o en
un intervalo de tiempo definido. Estos
mercados se originan ante la necesidad de
disminuir los riesgos propios de la
incertidumbre de la ocurrencia de eventos
futuros (forward, futuros, swaps).
 Mercados de Valores
• Por el tipo de colocación: Mercado Primario y
Secundario
Mercado primario o mercado de emisiones Cuando una
corporación (o el gobierno) emite bonos y acciones por
primera vez, ya sea a través de una emisión pública o
colocación privada a un precio determinado.
El mercado secundario o de transacciones, es aquél
que comprende las negociaciones y transferencia de
valores emitidos y colocados previamente en el
mercado primario. La negociación en Bolsa constituye
por excelencia un mercado secundario.
 Bibliografía
• Principios de Finanzas Corporativas, Brealey Myers Allen,
Novena Edición,2010.

• Finanzas Empresariales: la decisión de inversión, Jesús Tong,

Primera Edición, 2007, Universidad del Pacifico Centro de
Investigación.