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Las NIIF tuvieron éxito al crear un lenguaje contable común para los
mercados de capital.
ARMONIZACIÓN
DE NORMAS
ADOPCIÓN DE LAS NIIF
No es sólo un cambio en
el plan de cuentas
ES UN CAMBIO
CULTURAL
Nombre del cliente o logo
8
Cambio de filosofía
Normas PCGA NICARAGUA NIC NIIF
• Principios específicos • Principios generales
para EL FISCO
• Principio de prudencia
• Imagen fiel
• Coste de adquisición • Valor razonable en el
• Resultado y patrimonio balance
contable, base de reparto
• Valor razonable en
de dividendos
Globalización de los desgloses
• Gestión basada en los
principios actuales mercados de capitales
• Más información
• Búsqueda de un sistema
homogeneo y transparente • Enfoque de riesgos y
recompensas
Enfoque a reguladores
(FISCO) y
acreedores
Nombre del cliente o logo Enfoque al
inversor
TIPOS DE NORMAS CONTABLES A NIVEL
MUNDIAL
LA MEDICION DE
ACTIVOS PASIVOS
BAJO
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
GENERALMENTE ACEPTADOS
PCGA
ACTIVOS PASIVOS
AL COSTO HISTORICO
COSTO VALOR
vs
HISTORICO RAZONABLE
ACTIVOS PASIVOS
CARACTERISTICAS:
1) Requiere ACTUALIZACIONES de valores:
Type the proposal
name here
• son parciales y
Nombre del cliente o logo • menos frecuentes (actualizaciones periódicas)
“De la medición al costo histórico a la medición al valor razonable”
COSTO VALOR
vs
HISTORICO RAZONABLE
Type the proposal name
here
CARACTERISTICAS
2) Para muchas transacciones, el costo histórico empieza y termina con valor razonable (o valores que
vienen muy cerca de él):
3) Las fechas de compra y venta son cuando el costo histórico es más objetivo.
4) A pesar de su nombre, el costo histórico se actualiza también, aunque menos que el valor razonable.
La actualización más frecuente de costo histórico es la depreciación de la Propiedad, Planta y
Equipo.
La depreciación es una asignación de costos para reflejar el consumo de un activo durante su
COSTO VALOR
vs RAZONABLE
HISTORICO
Type the proposal name
here
5) La subjetividad en la contabilidad a costo histórico es aún más pronunciada cuando se considera que un activo se
ha deteriorado y hay que hacer una estimación de su valor en uso. Esa estimación está basada en estimaciones de
la gerencia de los flujos futuros de efectivo, que son ciertamente no menos subjetiva que las valoraciones según el
modelo. Debido a esta subjetividad, también hay espacio para el abuso.
5) La supuesta estabilidad resultante de la contabilidad a costo histórico puede ser muy engañosa.
COSTO VALOR
vs RAZONABLE
Type the proposal name
here HISTORICO
CARACTERISTICAS:
7) La estabilidad del costo histórico puede ser interrumpida por los efectos de acantilados
escarpados, porque
una erosión progresiva del estado de situación financiera puede permanecer oculta
durante mucho tiempo.
COSTO VALOR
vs RAZONABLE
Type the proposal name
here HISTORICO
CONCLUSION:
1. El costo histórico esta basado en cierta medida en el valor razonable;
se necesita un grado de medición corriente para mantener su relevancia, que no está libre
de requisitos de actualización subjetivos; y no necesariamente estable.
2. El costo histórico es también vulnerable a los abusos tan igual que el valor razonable.
Todas las vulnerabilidades que a menudo se atribuyen a la contabilidad del valor razonable
pueden ser igualmente pertinentes para la contabilidad al costo histórico.
BAJO
NORMAS INTERNACIONALES DE
Type the proposal name
here
INFORMACION FINANCIERA
NIIF
ACTIVOS PASIVOS
SE MIDEN A:
“VALORES RAZONABLES”
Modelo de revaluación
31 Con posterioridad a su reconocimiento como activo, un elemento de propiedades,
planta y equipo cuyo valor razonable pueda medirse con
fiabilidad se contabilizará por su valor revaluado, que es su valor
razonable en el momento de la revaluación, menos la depreciación
acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de valor
que haya sufrido. Las revaluaciones se harán con suficiente regularidad,
para asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera
significativamente del que podría determinarse utilizando el valor
razonable al final del periodo sobre el que se informa
Valor en uso
30 Los siguientes elementos deberán reflejarse en el cálculo del valor en uso de un
activo:
(a) una estimación de los flujos de efectivo futuros que la entidad espera obtener
del activo;
(b) las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o en la distribución
temporal de dichos flujos de efectivo futuros;
(c) el valor temporal del dinero, representado por la tasa de interés de mercado sin
riesgo;
(d) el precio por la presencia de incertidumbre inherente en el activo; y
Valor presente
45 Cuando resulte importante el efecto financiero producido por el descuento, el importe de la
provisión debe ser el valor presente de los
desembolsos que se espera sean necesarios para cancelar la obligación
Política contable
30 A excepción de lo señalado en los párrafos 32A y 34, la entidad
elegirá como política contable el modelo del valor razonable,
contenido en los párrafos 33 a 55, o el modelo del costo, contenido
en el párrafo 56, y aplicará esa política a todas sus propiedades de
inversión
NIC 41 – AGRICULTURA
ACTIVOS PASIVOS
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here
Requiere:
• Una ACTUALIZACION de todas las variables y
• En forma CONSTANTE(actualizaciones frecuentes)
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Presentación de Estados Financieros
Bajo NIIF INTEGRALES
Objetivo de los estados
financieros
Operaciones Variaciones
Activo
continuas patrimoniales
Operaciones Aportes de
Pasivo
discontinuas propietarios
Estado de flujos de
Notas
efectivo
Resumen de la
Método directo políticas contables
significativas
Otra información
Método indirecto
explicativa
Presentación razonable y
cumplimiento de las NIIF
La Gerencia
debe evaluar la
capacidad de
una entidad
para continuar
funcionando
Se debe
revelar si la
entidad no
cumple este
principio.
Razones para
considerar que
no hay NEM
Base contable de acumulación -
devengo
Activo
Pasivo
Patrimonio
Estado de situación financiera
Inventarios
Activos intangibles
Propiedad de inversión
Provisiones
Capital emitido
Prima de emisión
Otras reservas
Resultados acumulados
Participaciones no controladoras
(Estados Financieros Consolidados)
• Corresponde al monto del patrimonio el cual no
es controlado por los accionistas o socios que
actualmente ejercen control en la entidad.
Corriente - no corriente
Clasificación Se encuentran relacionados con el ciclo normal
de operación
Criterios de
Presentación de
valoración
partidas
diferentes, es un
adicionales
indicador
Clasificación del
patrimonio
Estado del resultado integral
Presentación
Un único estado de
resultado integral
Ingresos de actividades
Costo de ventas
ordinarias
• Ingresos por venta de • Costos relacionados con
bienes, por prestación de la venta de bienes y
servicios, por explotación prestación de servicios,
de intangibles, por descuentos condicionados
comisiones, por en compra de inventarios
dividendos y
participaciones en
sociedades; procedentes
de subvenciones del
Gobierno; devoluciones y
descuentos condicionados
a clientes
Estado de resultado integral
Participación en los
Costos financieros ingresos de las
asociadas
Resultados producidos por la conversión de los estados financieros a una moneda de presentación diferente de su moneda
funcional (NIC 21).
Resultados procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio medidos al valor razonable con cambios en el ORI (NIIF 9
párrafo 5.7.5)
La parte efectiva de ganancias y pérdidas en instrumentos de cobertura en una cobertura del flujo de efectivo (NIC 39).
Resultado por coberturas de inversiones netas por negocios en el extranjero (NIC 39).
El importe del cambio en el valor razonable atribuido a cambios en el riesgo de crédito del pasivo (NIIF 9 párrafo 5.7.7) para
pasivos particulares designados como a valor razonable con cambios en resultados.
Participación en el ORI de las asociadas y negocios conjuntos (contabilizados por el método de la participación, NIC 28).
Función de los gastos
2016 2015
Ingresos ordinarios X X
Costo de ventas (X) (X)
Utilidad bruta X X
Otros ingresos X X
Costos de distribución (X) (X)
Costos de administración (X) (X)
Otros costos (X) (X)
Gastos financieros (X) (X)
Participación en resultados de asociadas y NC X X
Utilidad antes de impuestos X X
Resultado por impuesto a las ganancias (X) (X)
Resultado del ejercicio X X
Atribuible a:
Accionistas de la controladora X X
Participaciones no controladoras X X
X X
Naturaleza del gasto
2016 2015
Ingresos ordinarios X X
Otros ingresos X X
Variación de inventarios (X) X
Trabajos realizados por la empresa X X
Provisiones (X) (X)
Gastos de personal (X) (X)
Amortizaciones y depreciaciones (X) (X)
Deterioro de PPYE (X) (X)
Otros gastos (X) (X)
Gastos financieros (X) (X)
Participación en los resultados de asociadas y NC X X
Utilidad antes de impuestos X X
Gasto por impuesto (X) (X)
Resultado del ejercicio X X
Atribuible a:
Accionistas de la controladora X X
Participaciones no controladoras X X
Estado de cambios en el patrimonio neto
Dividendos
Capital emitido Prima de emisión
entregados
Partida
Resultado del Participaciones reconocidas en
periodo no controladoras otro resultado
integral
Cambios en
Corrección de
políticas
errores contables
contables
Identificación de los estados financieros
Nombre de la entidad y cualquier cambio
de nombre
La moneda de presentación
EL ANALISIS FINANCIERO
¿Qué se entiende por “Análisis Financiero”?
88
El Análisis Financiero, tal cómo se lo conoce, tiene por objeto de estudio los
estados financieros de una empresa. En general, las herramientas utilizadas
son:
Los índices financieros son complementados con el análisis del cash flow de
la compañía.
Partes interesadas en el análisis
Accionistas
Asesores de inversión
Bolsa de valores
Analistas de crédito
Administradores
Análisis:
Incluye el cálculo de un sinnúmero de operaciones
matemáticas que relacionan a diferentes partidas de los
estados financieros.
Interpretación:
Consiste en aislar lo relevante y significativo de la
empresa que se está analizando, detectando sus puntos
fuertes y débiles.
90
80
70
60
50 Este
40
O e ste
30
20 Norte
10
0
1e r 2do 3e r 4to
trim. trim. trim. trim.
Pasos:
Seleccionar un año base.
160
140
120
100 efectivo
80 Cxc
60 inventario
40
20
0
1998 1999 2000
Ejemplo:
Año 1 Año 2 Año 3
Ventas $400,000 $420,000 $428,000
Ut. Neta $ 24,000 $ 25,680 $ 26,160
Porcentaje de tendencia
Ventas 100% 105% 107%
Ut. Neta 100% 107% 109%
Ejemplo: % Integrales
Año 1 Año 2 Año 1 Año 2
Ventas $400 $480 100% 100%
Costo ventas $240 $264 60% 55%
Ut. Bruta $160 $216 40% 45%
G. Oper $ 60 $ 68 15% 14%
Ut.oper $100 $148 25% 31%
Razones de liquidez:
Miden la habilidad de la empresa para pagar sus
deudas en el corto plazo.
Razón corriente.
Prueba del ácido.
Razón de capital.
Cobertura de intereses.
Palanca financiera
Rentabilidad y
Valor de mercado
Activo corriente
Liquidez corriente
Pasivo corriente
Conocida también como prueba rápida se utiliza para evaluar la capacidad de pago en el corto
plazo de un modo más exigente.
Se restan los inventarios, porque por lo general son los menos líquidos y también porque su valor
de libros es menos confiable
Pasivo Total
Endeudamie nto
Capital
Esta es otra medida del nivel de endeudamiento de la
firma y se conoce con el nombre de financial
leverage ratio
Nombre del cliente o logo
Multiplicador del capital
GAIT
Capacidad de pago de intereses
Intereses pagados
Nombre del cliente o logo
Rotación de inventarios
365
Días de inventario s
Rotación de Inventario s
Este resultado señala la cantidad de días que la firma
mantiene en promedio los bienes de cambio en sus
instalaciones antes de venderlos
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Rotación de créditos
El coeficiente de rotación de créditos (RC) muestra la rapidez con que se cobran las ventas.
Se calcula relacionando las ventas realizadas en el ejercicio con el saldo de las cuentas a
cobrar a su término
Ventas
Rotación de créditos
Créditos por ventas
Esta ecuación indica la cantidad de veces que las cuentas se cobran por año.
En otras palabras, ese indicador expresa que los créditos por ventas se cobraron y se
volvieron a realizar operaciones del mismo tipo a plazo x veces durante el año
Venta de
inventarios
Tiempo
Días de Prueba
Inventario Acida
•(Inventario •Activo Corriente
Promedio/Costo –
Venta) * 365 Inventario/Pasivo
Corriente
Días de Capital de
Cuentas por Trabajo
Pagar •Activo Corriente
•(CxP / Compras) – Pasivo
* 365 Corriente
Días de
Cuentas por
Cobrar
•(CxC /Ing) * 365
Rentabilidad del capital
Su propósito es medir la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos y maneja sus
operaciones.
Quizás el ROE es el más expresivo de todos, porque es el que orienta las decisiones
de administradores, clientes, acreedores y fundamentalmente inversores.
Ganancia final
Rentabilid ad del capital
Capital
Lo que significa que la firma obtiene un rendimiento de x % por cada peso de capital
invertidoo
GAIT
Rentabilid ad de activos
Activo total
Lo que indica que la firma genera una utilidad de x% por cada peso invertido en sus
activos
Utilidad Neta
Margen de Utilidad
Ventas
Razones de Razones de
Endeudamiento Apalancamiento
Razones de Razones de
Rentabilidad Ejecutoria Nuevos
entrantes
**Compras: (Costo Ventas + Saldo Final Inventario - Saldo Inicial Inventario)
Modelos de prediccón de quiebra
Análisis multidisciminante
Regresión logit
Problemas estadísitcos:
Se asume que los ratios se distribuyen normalmente
No pueden utilizarse variables dummy variables
Modelo Z de ALTMAN
Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5
X1 = Cap Trabajo/Activos Totales
X2 = Util Retenidas Acum/Activos Totales
X3 = BAIT/Activos Totales
X4 = Patrimonio / Deuda Total
X5 = Ventas/Activos Totales
Si Z es menor a 1.81 = Quiebra
Si Z es mayor a 3 = Empresa Saludable
Usa el valor contable de los foos propios en lugar del valor de mercado
Puntos de corte:
Z < 1.23 (alto riesgo de quiebra)
Z > 2.90 (bajo riesgo)
1.23 < Z < 2.90 (“área gris”)
Z’’ Model
Inversión:
relativa baja liquidez de activos (-)
Financieros:
Proporción relativa de deuda en la estructura financiera (+)
pwc
Las Preguntas Claves?
BIBLIOGRAFIA
1. Finanzas, Escrito por Zvi Bodie,Robert C. Merton
2. Finanzas para managers: conceptos fundamentales de finanzas para no
financieros Escrito por Karen Berman,Joe Knight,John Case
3. Finanzas para directivos de marketing, Escrito por Eliseu Santandreu
4. Análisis financiero y de gestión, Escrito por Rodrigo Estupiñán Gaitán, Orlando
Estupiñán Gaitán
5. Fundamentos de administración financiera Escrito por James C. Van Horne,John
M. Wachowicz
6. Cómo analizan las entidades financieras a sus clientesEscrito por Gestión
2000,Jaume Tomàs,Oriol Amat,Mercè Esteve
7. Manual para el análisis del riesgo de crédito, Escrito por Keith Checkley
Elaborado por: Lic. Reynaldo Solórzano Hernández con la Colaboración de MSc. Geovani Rodríguez Orozco
Las Empresas padecen
de Enfermedades?
SI
Y es que una Empresa es un organismo viviente que como tal ha pasado por un periodo de gestación, en el
cual debió definirse la razón última de su existencia, su misión, el para qué existe, entre otros, y tuvo que
pasar por un periodo de inicio de desarrollo, generalmente difícil y muy vulnerable.
El entorno cambia con tal rapidez y la Organización se ve tan afectada por los cambios, ya sean
tecnológicos, sociales, políticos o económicos, y en todos los niveles, que está obligada a ser un
organismo sano, fuerte, resistente, sin posibilidad de “neurotizarse, deprimirse” o de sufrir graves
trastornos en su estabilidad.
Implementar los cambios es una
Una organización excesivamente amplia,
tarea casi imposible.
siempre al borde de perder el control.
Tipos de
Organizaciones
Enfermas
Resiliente
Que Síntomas?
Una falta de motivación y
Exceso Exceso de peso Depresión de una correcta cultura
de empresarial
crecimiento Síntomas
De Que
Mal Aplicación
Falta de visión Las
de hacia dónde Miopía Osteoporosis de las
Empresas Finanzas
se va
Están
Empresa poco innovadora,
Si tratas muy bien a Enfermas anclada en el pasado y en
Artrosis
tus clientes pero muy Trastorno bipolar la burocracia organizativa.
mal a tus empleados
7 ENFERMEDADES QUE PADECEN
LAS EMPRESAS
Efectos
Reducción permanente en
Adquisición de activos
el volumen de operaciones
sin estudio previo
Insuficientes
conocimientos
de operación
Su retención significa Su venta como activo a un
incurrir en un desperdicio precio razonable es difícil,
permanente: depreciación, Efectos del exceso
cuanto más especializados
1.
aseo y reparaciones.EXCESO DE INVERSIÓN EN CLIENTES
son los bienes.
4. CAPITAL INSUFICIENTE
Acudir al Distribución
capital ajeno inadecuada de
recursos
Reduccion de
Tensión en Alto costo
la capacidad
los flujos de cajas
de obtener créditos de capital
5. VENTAS INSUFICIENTES
Si las ventas no
están en proporción
adecuada a los elementos
financieros y Ventas son inferiores a las
a los de operación
Existencia de un que deben realizarse en
desequilibrio relación a lo invertido
para generarlas
Incremento
1. EXCESO DE INVERSIÓN EN CLIENTES
continuo de los
Ventas costos fijos
insuficientes
Inadecuada
causas del
logística
exceso de
costos
7. EXCESIVO COSTO DE DISTRIBUCIÓN
Falta de
conocimiento
del mercado
Falta de Falta de
control en la análisis de la
logística de la rentabilidad
1. EXCESO DE INVERSIÓN EN CLIENTES
por clientes
distribución
MalaCausas
políticas
delde
ventas
excesoy
establecimiento
de rutas
¿Cuán líquida es la compañía?
PREGUNTAS
PARA ¿Es sostenible el nivel de rentabilidad, dada la perspectiva
ANALIZAR LA del mercado y de las presiones competitivas y de regulación?
SALUD
FINANCIERA ¿Es fuerte la compañía, en lo concerniente a servicio al cliente,
calidad de productos, y retención y desarrollo de gerentes
y empleados?
¿Está la compañía dentro de su capacidad para
darle servicio a la deuda? ¿Cuál es la estructura
de vencimientos de la deuda existente?