FINANZAS INTERNACIONALES

Unidad I: El sistema financiero Internacional y la Contabilidad

de la Balanza de Pagos
Tema: El Sistema Monetario Internacional

Facilitador: Carlos David Rojas Mora

SUMARIO
- Introducción
- Definición de SMI
- Origen de un SMI
- Evolución Histórica del SMI
- El SMI en la actualidad
-Perspectivas del SMI
-SM Regionales: La UE
EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
El Sistema Monetario Internacional (SMI)
es un conjunto de organizaciones,
normas, reglas, acuerdos e instrumentos,
que está estructurado para facilitar las
relaciones monetarias entre países; es
decir, los pagos y cobros derivados de las
transacciones económicas
internacionales.
FUNCIONES DEL SMI
Primarias:
•Servir de Medio de Ajuste a los
desequilibrios de las Balanzas de Pagos
•Mantener Liquidez suficiente en el Mercado
internacional para facilitar los medios de
pagos y productos de reservas
•Repartir competencias de gestión entre los
organismos centrales (FMI, BM) y nacionales
(Bancos Centrales) para agilizar las
transacciones internacionales
•Generar confianza en la estabilidad del
sistema de intercambio mundial
FUNCIONES DEL SMI
Secundarias:
• Asignar el señoriaje de las divisas (las
ganancias por la emisión del dinero o
diferencias entre el costo de emisión y el
valor del dinero
• Acordar los regímenes de tipo de cambio.
ORÍGENES DEL SMI
Nace con la aparición del comercio multilateral
(más que bilateral) y la presencia de más de dos
tipos de monedas con las cuales solventar las
transacciones internacionales de comercio,
transferencias, inversiones, entre otras.
Al momento en que las relaciones económicas se
internacionalizan se hace necesario contar con
unas “reglas” de valoración de las distintas
monedas, estimulando la economía internacional
sustentada en la confianza de las partes.
HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES
Diocleciano (245 – 311 D.C.): Aplica una política
monetaria expansiva como medio para solventar
problemas de déficit fiscal en el imperio romano.
HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES
Carlomagno (742 – 814 D.C.): Producto de la
escasez de oro en el imperio, crea la Libra
Carolingia, equivalente a 20 sous (equivalente al
chelín moderno) o 240 deniers (o peniques)
HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES
El Real de Ocho Español: Debido a la expansión
de la disponibilidad de metales preciosos por el
imperio español y a la creciente influencia de la
corona en las colonias de ultramar, la moneda
española cobra una influencia en las
transacciones internacionales de la época,
incluso, hasta bien entrado el S. XIX
HISTORIA DEL SMI: ANTECEDENTES
La Libra Esterlina en la época Victoriana: Dada la
influencia que tuvo el imperio inglés a lo largo
del S. XIX, el comercio internacional comenzó a
girar en torno a la utilización de la Libra Esterlina
como moneda de aceptación general; lo que
definió, en cierta medida, un SMI
suficientemente confiable, llegando su influencia
durante la existencia del Patrón Oro
 HISTORIA DEL SMI: TIPOS DE SISTEMAS
MONETARIOS
El Mundo ha conocido tres tipos de sistemas
monetarios, los cuales con su reimplantación se han
ido perfeccionando. Ellos son:
Patrón Oro: 1880 – 1914 y 1925 – 1931
Régimen de Flotación Dirigida: 1918 – 1925 y desde
1973 hasta hoy
Sistema Bretton Woods: 1946 – 1973

1880 19141918 1925 1931 1946 1973 Hoy

Patrón Oro Régimen de Flotación Dirigida Sistema Bretton Woods

Guerras Mundiales y Crisis Económica Internacional de 1929

 EL SMI: EL PATRÓN ORO

Se utilizan las monedas de Oro como:

-Medio de Cambio
- Unidad de Cuenta
- Depósito de Valor
Los Bancos centrales emitían moneda en función a sus
reservas de oro, a un tipo de cambio fijo, pues
expresaban su moneda en una cantidad fija de oro. La
cantidad de dinero que circulaba estaba limitada por la
cantidad de oro existente.
Se permitió la existencia del patrón bimetálico (oro –
plata)
 EL SMI: EL SISTEMA BRETTON WOODS
Se basó en la propuesta de un sistema sustentado en
el dólar norteamericano como base de cambio, a
través de una tasa fija dólar – Oro (35 US$/onza) y las
demás monedas giraban en torno al dólar
manteniendo una flotabilidad en la tasa de cambio
que no debía superar ±10%. El FMI y el BM son los
organismos promotores y garantes del sistema.
 EL SMI: RÉGIMEN DE FLOTACIÓN DIRIGIDA
Producto del crecimiento de la demanda de dólares
debido a la recuperación de la economía europea y
japonesa, la demanda de liquidez interna en USA por
la guerra de Vietnam y la ausencia de una tendencia
creciente en las reservas de oro norteamericanas, se
abandona el patrón Bretton Woods, al momento en
que se devalúa el dólar y se libera el SMI a nivel
mundial.
 EL SMI: LOS SISTEMAS MONETARIOS
REGIONALES
Destaca la configuración de la Unión Europea, la cual
contempla la unificación monetaria con la creación del Euro
como moneda común. Los efectos han sido beneficiosos en
el sentido que la adopción de posiciones afines en materia
de política económica han permitido funcionar al bloque de
naciones fortaleciendo su posicionamiento a nivel
internacional y dándole un rol protagónico al Euro como
base del SMI
 EL SMI: LA LUCHA DE LA HEGEMONÍA
MONETARIA
La tendencia de la tasa de cambio de las distintas unidades
monetarias está influida por el comportamiento de sus
economías internas y el rol que éstas juegan en el mercado
comercial y financiero internacional. La complejidad de la
fijación del valor de una moneda frente a otra tiene como
determinantes: la estructura económica del país, la política
económica y las expectativas internas, su posicionamiento
en el mercado comercial y financiero mundial y,
primordialmente, la demanda de la moneda como divisa.
 PERSPECTIVAS

A pesar de la oposición que han tenido los organismos

financieros internacionales de Bretton Woods (FMI y BM) los
mismos siguen teniendo un rol protagónico en la economía
mundial; así como también, el papel de las principales
economías desarrolladas del planeta orienta la prevalencia
de sus intereses, por lo que la tendencia de la inherencia de
las políticas financieras internacionales del primer mundo
seguirá siendo importante, aún cuando los bloques del
tercer mundo pretendan enfrentarlos.
REFLEXIONES FINALES