UNIVERSIDAD DE SUCRE

FACULTAD DE INGENIERÍA
DPTO. DE INGENIERÍA CIVIL
ASPECTOS FINANCIEROS DE LA CONSTRUCCIÓN

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

YOHANA ESTHER PÉREZ PERTUZ

Ingeniera Civil; Especialista en Gerencia de Proyectos

Sincelejo - 2016
 TASAS DE INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTA
INTERÉS SIMPLE
El interés simple es aquel donde los intereses
no generan a su vez nuevos intereses. Es
decir, cuando los intereses no se suman
periódicamente al capital.
Carácterísticas: El tiempo no varía durante
todo el plazo de la operación. La tasa de
interés siempre se aplica sobre el mismo
capital. Los intereses son siempre iguales en interés se acumula al capital, es decir, el interés se
cada periodo.
Se calcula con base en el saldo al principio
del periodo. Los intereses NO generan
intereses.
Interés Simple = capital x n°de periodos x tasa
de interés
Comparativo
INTERÉS COMPUESTO
Consiste en una operación en que los intereses
que se generan se van incrementando al capital
original en periodos establecidos, y a su vez va
generando un nuevo interés adicional para el
siguiente periodo.
En este caso, el capital inicial no es constante a
través del tiempo pues aumenta al final de cada
periodo. El interés compuesto indica que el
capitaliza (o convierte) periodo tras periodo.
Se calcula con base en el saldo al principio del
periodo. Los intereses generan intereses, es
decir, se capitalizan.
Interés Compuesto = capital x la suma de la
unidad y la tasa de interés elevada a la potencia
de n°de periodos
 TASAS DE INTERÉS NOMINALES Y EFECTIVAS
Comparativo
TASAS NOMINALES TASAS EFECTIVAS
La Tasa Efectiva es aquella que está denominada
La tasa nominal de interés es aquella que capitaliza más de
en el mismo período que capitaliza, por ejemplo:
una vez por año, es decir, los intereses devengados por el
Anual pagadera Anualmente
capital invertido son abonados (pagados) durante “n”
Mensual pagadera Mensualmente
períodos al año.
Trimestral pagadera Trimestralmente.
Las instituciones financieras normalmente especifican sus Para poder aplicar la formula de Valor Futuro debe
tasas de manera nominal. Es decir los intereses que determinar la Tasa Efectiva; Se debe especificar la
devengan o cobran tienen que ser pagados en períodos tasa de interes “i”, y el número de períodos de
distintos al año tiempo “t” en las mismas unidades.
(más de una vez al año).

Para transformar una tasa nominal anual a una

efectiva, se debe dividir esta por el número de
Típicamente las tasas de las instituciones financieras son
períodos de capitalización.
pagaderas mensualmente. Así cuando vemos el anuncio
de un banco que oferta una tasa de interés del 15% para La Tasa Efectiva es aquella a la que realmente está
las colocaciones, significa que es del 15% anual pagadera colocado el capital. La capitalización del interés en
mensualmente. determinado número de veces por año, da lugar a
una tasa efectiva mayor que la nominal.
 TASAS DE INTERÉS NOMINAL Y EFECTIVA
Ejemplo

Suponga que Ud. coloca en el banco 1.000,00 € a una tasa del 15% de interés anual (esto
significa 15% anual pagaderos mensualmente) ¿Cuánto dinero tendrá al final del año?

15% Para transformar una tasa nominal anual a

i  1.25% una efectiva, se debe dividir esta por el
número de períodos de capitalización.
12
VF= VA (1+i)t

VF= 1.000 (1+0,0125)12

VF= 1.160,75 €
 TASAS DE INTERÉS ANTICIPADO Y VENCIDO

Los intereses se pueden pagar al comienzo o al final del periodo, aunque

internacionalmente no es muy común que se paguen de la primera forma, en
Colombia, se usan continuamente los dos formatos

El interés anticipado se ocasiona cuando los intereses se pagan al comienzo del

periodo:

El interés vencido se ocasiona con el pago de intereses al final del periodo:

 TASAS DE INTERÉS ANTICIPADO Y VENCIDO
Ejemplos

A alguna empresa le acaban de pagar una factura por $400.000 con un cheque
postfechado a un mes, como la empresa necesita urgentemente el dinero, decide
recurrir a los servicios de un prestamista que entre sus actividades tiene el cambio de
cheques postfechados. El prestamista, gustosamente cambia el cheque y le entrega a
AGRICOL $380.000, pues cobró los intereses (5%) por adelantado.

Observe que el cobro anticipado de intereses ocasiona un aumento de 0.26% en la tasa. En

conclusión una tasa de 5% anticipado es equivalente a un 5.26% vencido.
TASAS DE INTERÉS ANTICIPADO Y VENCIDO
Ejemplos
 TASAS DE INTERÉS
Ejemplo

Ud. quiere invertir $500.000, por lo cual llama a un asesor de su entidad financiera, para que le
proponga opciones para colocar su dinero en esta entidad, quien le ofrece dos opciones:

OPCIÓN 1: Invertir los $500.000 en un CDT a un año, con una tasa del 24.63% anual, en el que le
paga intereses cada trimestre vencido.

OPCIÓN 2: Invertir los $500.000 en un CDT a un año con una tasa del 24.14% anual, que le paga el
intereses cada mes vencido.

OPCIÓN 1
OPCIÓN 2
 TASAS DE INTERÉS
Ejemplo

OPCIÓN 1

OPCIÓN 2
 TASAS DE INTERÉS
Ejemplo

En resumen..

Tres tipos de tasas: Tres tipos de tasas:

Nominal Nominal: Es una tasa pactada para un período, pero los

rendimientos (intereses) se pagan en períodos menores al pactado en la
tasa. 24.63%N.A.T.V.

Efectiva Efectiva: Es una tasa a la cual se llega capitalizando los intereses

pagados antes de que se culmine el período pactado para la tasa nominal.
27% E.A.

Periódica Periódica: Es la tasa pactada para un periodo. Con ella se

calculan los flujos de caja. 6.1% Trimestral vencido.
TASAS DE INTERÉS
Ejemplo
 TASAS DE INTERÉS
Resumen

NUNCA divida una tasa Efectiva

NUNCA Multiplique una tasa nominal
SIEMPRE que multiplique una tasa, el resultado será una nominal
SIEMPRE que divida una tasa nominal el resultado será una tasa periódica NUNCA divida una
tasa periódica. Si requiere hacerlo, suponga que esta es una efectiva.
TASAS DE INTERÉS
 SISTEMAS DE
AMORTIZACIÓN
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

FUENTES DE FINANCIACIÓN INTERNA

i. AMORTIZACIÓN
ii. BENEFICIOS RETENIDOS

FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA

i. CAPITAL SOCIAL
ii. DEUDA
DEUDA A CORTO PLAZO
Crédito Comercial
Cuentas corrientes de crédito
Descuento de efectos
Factoring
Confirming
DEUDA A LARGO PLAZO
Préstamos
Leasing
RENTING
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

PRÉSTAMOS: Las operaciones de amortización se conocen también como operaciones de

préstamo. El objetivo de una operación de amortización es devolver un capital que previamente
nos han prestado en el momento t0, inicio de la operación. El capital prestado puede devolverse
en un momento futuro en un solo pago junto con los intereses acumulados, o puede devolverse
mediante una renta que cubra el capital más los intereses durante el tiempo que dure la
operación.

El segundo tipo es lo que se conoce como C0

operaciones de amortización. El capital de a1
A1
la prestación se llama principal, los
capitales de la contraprestación se llaman a2
A2 C1
términos amortizativos. La duración de la
operación se divide en "n" períodos, en C2
a3
A3
cada uno de los cuales vence un término
amortizativo. a4
A4 C3
C4
t0 t1 t2 t3 t4
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

El método más común de amortización de capitales se denomina MÉTODO FRANCÉS, en este

método, si el tanto de valoración permanece constante a lo largo de la vida de la operación (i), y la
duración de la operación es de (n) periodos, para devolver un capital (Co) mediante términos
amortizativos constantes (a) aplicaríamos la siguiente relación:

C0
a
 1  1  i  n 
 
 i 

En este método de amortización las cuotas de amortización (parte del término amortizativo destinada a
devolver el principal) crecen en progresión geométrica de razón (1 + i). El primer término de la
progresión es

a  C0 i  A1  A1  a  C0 i
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

CUADRO DE AMORTIZACIÓN

tiempo Término Cuotas de Cuotas de Capital Capital vivo

amort. Interés amortización amortizado
Origen C0
T1 a I1 = C0 i1 A1= a - I1 M1 = A1 C 1 = C 0 - A1
T2 a I2 = a - A2 A2 = A1 (1 + i) M2 = M1+A2 C 2 = C 1 - A2
T3 a I3 = a - A3 A3 = A2 (1 + i) M3 = M2 + A3 C 3 = C 2 - A3
T4 a I4 = a - A4 A4 = A3 (1 + i) M4= M3 + A4=C0 C4 = C3 - A4=0
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

Método americano

La amortización es única y se produce en el último periodo de la operación de préstamo, As =0 ,

salvo en el último período An =C0

Lo que permanece constante es la Cuota de Interés (siempre que permanezca constante el tipo de
interés) As = i * C0.

Los términos amortizativos son todos iguales a la cuota de interés, excepto el último:

a1  a 2  ...a´n1  C o * i C0
a1 a2 a3

a n  C 0 * (1  i)
an

t0 t1 t2 t3 tn
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

CUADRO DE AMORTIZACIÓN

Período Términos Cuota de Cuota de Capital Capital

Amortizativos Interés Amortización Amortizado Vivo
0 C0
1 a1 I1= C0*i1 0 0 C0
2 a2 I2= C0*i2 0 0 C0

s as Is= C0*is 0 0 C0
. . . . . .
. . . . . .
n an In= C0*in C0 Mn=C0 Cn=0
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

 Sistema Francés : el deudor cancela el préstamo en CUOTAS

PERIÓDICAS, VENCIDAS y CONSTANTES. La tasa de interés
aplicada es REAL (efectiva).
 Sistema Alemán : el deudor cancela el préstamo en CUOTAS
PERIÓDICAS, VENCIDAS y DECRECIENTES (capital constante).
La tasa de interés aplicada es REAL (efectiva).
 Sistema a Tasa Directa : el deudor cancela el préstamo en
CUOTAS PERIÓDICAS, VENCIDAS y CONSTANTES. La tasa de
interés aplicada es MENTIROSA (directa).
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Sistema Francés

 Cuota : es constante (C + I = CUOTA)

 Intereses : debido a que el capital se va cancelando
paulatinamente, el monto de los intereses de cada cuota es cada
vez menor
 Amortización de capital : es la parte de la cuota que se destina a
pagar la deuda (capital amortizado). Ya que la cuota es
CONSTANTE y el interés DECRECIENTE, la amortización es
CRECIENTE.
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Sistema Alemán

 Cuota : es decreciente (C + I = CUOTA)

 Intereses : debido a que el capital se va cancelando
paulatinamente, el monto de los intereses de cada cuota es cada
vez menor
 Amortización de capital : es un monto fijo (DEUDA INICIAL /
CANTIDAD DE CUOTAS).
SISTEMA ALEMÁN

Monto del préstamo $ 30.000 DESAGREGACION CAPITAL

Cantidad de cuotas a abonar 5 PERIODOS CUOTAS CAPITAL INTERESES ADEUDADO
Tasa de interés mensual 2% 1 $ 6.600,00 $ 6.000,00 $ 600,00 $ 24.000,00
2 $ 6.480,00 $ 6.000,00 $ 480,00 $ 18.000,00
3 $ 6.360,00 $ 6.000,00 $ 360,00 $ 12.000,00
4 $ 6.240,00 $ 6.000,00 $ 240,00 $ 6.000,00
5 $ 6.120,00 $ 6.000,00 $ 120,00 $ 0,00
TOTALES $ 30.000,00 $ 1.800,00
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Sistema a Tasa Directa
SISTEMA A TASA DIRECTA

Monto del préstamo $ 30.000

 Cuota : es constante (C + I = Cantidad de cuotas a abonar 5
CUOTA) Tasa de interés directa mensual
Tasa de interés total de la operación
2%
10%
Monto de intereses totales $ 3.000
 Intereses : se calculan sobre Monto de la cuota $ 6.600,00

el CAPITAL ORIGINAL. Por lo CUADRO DE AMORTIZACION DE PRESTAMO ENUNCIADO

tanto, al no considerar que DESAGREGACION CAPITAL
poco a poco se va PERIODOS
1
CUOTAS
$ 6.600,00
CAPITAL INTERESES ADEUDADO
$ 6.000,00 $ 600,00 $ 24.000,00
cancelando, la VERDADERA 2 $ 6.600,00 $ 6.000,00 $ 600,00 $ 18.000,00

TASA es mayor. 3
4
$ 6.600,00
$ 6.600,00
$ 6.000,00
$ 6.000,00
$ 600,00 $ 12.000,00
$ 600,00 $ 6.000,00
5 $ 6.600,00 $ 6.000,00 $ 600,00 $ 0,00
 Amortización de capital : es TOTALES $ 30.000,00 $ 3.000,00

un monto fijo (DEUDA INICIAL

/ CANTIDAD DE CUOTAS). CUADRO REAL DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO

DESAGREGACION CAPITAL
PERIODOS CUOTAS CAPITAL INTERESES ADEUDADO
1 $ 6.600,00 $ 5.620,95 $ 979,05 $ 24.379,05
2 $ 6.600,00 $ 5.804,39 $ 795,61 $ 18.574,66
3 $ 6.600,00 $ 5.993,82 $ 606,18 $ 12.580,84
4 $ 6.600,00 $ 6.189,42 $ 410,58 $ 6.391,42
5 $ 6.600,00 $ 6.391,42 $ 208,58 $ 0,00
TOTALES $ 30.000,00 $ 3.000,00

Tasa de interés real (calculada por Sistema Francés) 3,2635%

 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Sistemas de Préstamos con “Cuotas Adelantadas”

 Son una deformación, muy utilizada en el comercio, para

ocultar el verdadero costo de financiamiento : La 1a. Cuota
es adelantada
 Por pagarse al contado, la 1a. Cuota no puede contener
intereses, porque no ha transcurrido tiempo
 Siempre que se trabaja con cuotas adelantadas, la verdadera
tasa es SUPERIOR a la enunciada